企業(yè)并購(gòu)的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范

內(nèi)容概要

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中可能會(huì)面臨哪些挑戰(zhàn)？需要注意哪些法律問題，該書從企業(yè)管理的實(shí)際需要出發(fā)，以具體案例闡釋了中國(guó)企業(yè)在并購(gòu)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作過程中所面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)防范及危機(jī)應(yīng)對(duì)技巧，通過對(duì)書中典型法律風(fēng)險(xiǎn)問題的深度分析，將相關(guān)的法律問題串聯(lián)在一起，以利企業(yè)管理者觸類旁通。

書籍目錄

企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)概述　一、企業(yè)并購(gòu)的含義和類型　二、企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)和目的　三、企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)第一章 目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、超額支付風(fēng)險(xiǎn)給并購(gòu)方造成的不利影響　二、產(chǎn)生超額支付風(fēng)險(xiǎn)的原因　三、超額支付風(fēng)險(xiǎn)的防范　四、建立并完善目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估體系　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第二章 企業(yè)并購(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、內(nèi)部融資及其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)　二、外部融資及其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)　三、企業(yè)非金融性資產(chǎn)融資　四、并購(gòu)企業(yè)的選擇　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第三章 企業(yè)并購(gòu)的產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、公司并購(gòu)中的產(chǎn)權(quán)概念　二、公司并購(gòu)中的產(chǎn)權(quán)缺陷　三、國(guó)有產(chǎn)權(quán)流動(dòng)：公司并購(gòu)的必然選擇　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第四章 企業(yè)并購(gòu)的稅收風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、公司并購(gòu)的動(dòng)因與稅收策劃　二、公司并購(gòu)中稅收策劃方案的設(shè)計(jì)　三、并購(gòu)后新舊企業(yè)納稅方案的銜接　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第五章 企業(yè)并購(gòu)的合同風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、合同的內(nèi)涵　二、并購(gòu)合同的主要內(nèi)容　三、企業(yè)并購(gòu)合同風(fēng)險(xiǎn)的防范　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第六章 企業(yè)并購(gòu)的程序風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、一般企業(yè)并購(gòu)程序　二、并購(gòu)程序風(fēng)險(xiǎn)防范策略　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第七章 企業(yè)并購(gòu)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、企業(yè)并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)概要　二、企業(yè)并購(gòu)過程中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域　三、與并購(gòu)環(huán)境相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)　四、與并購(gòu)優(yōu)劣勢(shì)分析相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)　五、與并購(gòu)成本收益分析相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)　六、與并購(gòu)換股比例確定相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第八章 企業(yè)并購(gòu)的訴訟風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、訴訟風(fēng)險(xiǎn)概述　二、訴訟風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第九章 外資并購(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、外資并購(gòu)的基本涵義分析　二、外資并購(gòu)的現(xiàn)狀　三、外資并購(gòu)帶來(lái)的壟斷問題　四、外資企業(yè)收購(gòu)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的法律程序　五、對(duì)外資并購(gòu)中的壟斷行為的法律規(guī)制　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第十章 企業(yè)并購(gòu)的信息風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、信息風(fēng)險(xiǎn)概述　二、信息風(fēng)險(xiǎn)的防范與救濟(jì)　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第十一章 要約收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、要約收購(gòu)概述　二、要約收購(gòu)的程序　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第十二章 協(xié)議收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、什么是協(xié)議收購(gòu)　二、協(xié)議收購(gòu)在我國(guó)是主要的收購(gòu)方式的原因　三、協(xié)議收購(gòu)的不足　四、關(guān)于協(xié)議收購(gòu)信息公開披露的問題　五、上市公司協(xié)議收購(gòu)人的義務(wù)　六、在協(xié)議收購(gòu)中保護(hù)中小股東利益　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第十三章 上市公司并購(gòu)中股東面臨的風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、上市公司并購(gòu)中的股東面臨的風(fēng)險(xiǎn)　二、股東面臨風(fēng)險(xiǎn)的防范　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第十四章 杠桿收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、杠桿收購(gòu)的含義　二、杠桿收購(gòu)程序　三、杠桿收購(gòu)的方式　四、杠桿收購(gòu)的可能性　五、杠桿收購(gòu)在我國(guó)的現(xiàn)實(shí)意義　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第十五章 敵意收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、什么是敵意收購(gòu)　二、敵意收購(gòu)的一般程序　三、對(duì)敵意收購(gòu)的反收購(gòu)策略　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第十六章 企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、財(cái)務(wù)陷阱的成因　二、財(cái)務(wù)陷阱對(duì)公司并購(gòu)的經(jīng)濟(jì)后果　三、防范財(cái)務(wù)陷阱的對(duì)策　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案第十七章 企業(yè)并購(gòu)的證券法律風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)提示　一、證券及證券法律的界定　二、要約收購(gòu)的證券法律風(fēng)險(xiǎn)　三、協(xié)議收購(gòu)的證券法律風(fēng)險(xiǎn)　四、上市公司并購(gòu)證券法律風(fēng)險(xiǎn)的防范　關(guān)聯(lián)案例分析　本章避險(xiǎn)方案附錄：　中華人民共和國(guó)公司法（2005年10月27日）　中華人民共和國(guó)證券法（2005年10月27日）　上市公司收購(gòu)管理辦法（2006年7月31日）

章節(jié)摘錄

　　第一章 目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)：　　一、超額支付風(fēng)險(xiǎn)給并購(gòu)方造成的不利影響　　所謂超額支付風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)公司支付的價(jià)格超過了目標(biāo)公司的價(jià)值，這將降低并購(gòu)?fù)瓿珊蠊镜拿抗捎啵‥PS）與公司價(jià)值。在這里，并購(gòu)價(jià)格包括支付給目標(biāo)公司股東的金額（含現(xiàn)金和以股換股）、承擔(dān)目標(biāo)公司的負(fù)債及必須再投入的營(yíng)運(yùn)資金。　　對(duì)于上市公司，一般來(lái)說(shuō)，投資者很在意并購(gòu)后公司EPS在次年的變化，如果預(yù)期EPS會(huì)下跌，則將對(duì)股價(jià)造成負(fù)面形響，使得投資者會(huì)對(duì)公司是否有能力在未來(lái)一段合理的期間內(nèi)賺取所喪失的EPS表示懷疑。因此，并購(gòu)公司通常會(huì)拒絕一個(gè)嚴(yán)重稀釋次年EPS的并購(gòu)方案，而把重點(diǎn)放在不會(huì)造成EPS稀釋或僅微幅下跌的交易上。我們相信，并購(gòu)公司的決策層完全可以理解這一點(diǎn)，但在實(shí)際運(yùn)作中，把握起來(lái)卻不甚容易。事實(shí)上，有不少并購(gòu)事件讓目標(biāo)公司的股東獲益匪淺而并購(gòu)公司的股東卻未能受惠，甚至遭受損失。究其原因，就在于EPS和支付給股東的股利均受到并購(gòu)價(jià)格及融資行為的影響。目標(biāo)公司的股東當(dāng)然希望得到較高的并購(gòu)價(jià)格，但從并購(gòu)公司的角度看，一項(xiàng)支付價(jià)格過高的并購(gòu)交易，將會(huì)使公司承擔(dān)較多的負(fù)債、增加過多的流通股數(shù)或降低公司可運(yùn)用的現(xiàn)金流量，這對(duì)公司未來(lái)的：EPS和股價(jià)是很不利的，盡管并購(gòu)會(huì)對(duì)公司的獲利有所貢獻(xiàn)。這樣的并購(gòu)就存在超額支付風(fēng)險(xiǎn)?！　《?、產(chǎn)生超額支付風(fēng)險(xiǎn)的原因　　根據(jù)以上分析，我們判斷產(chǎn)生超額支付風(fēng)險(xiǎn)的第一個(gè)原因就是對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值估計(jì)過高?！　　?/pre>








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