從西潮到東風(fēng)

前言

世界銀行是國(guó)際上最為重要的多邊發(fā)展機(jī)構(gòu)之一，其首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家被認(rèn)為是國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界的最高職位，歷來(lái)都由人們仰之彌高的歐美發(fā)達(dá)國(guó)家著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)任。我有幸成為第一位擔(dān)任此要職的發(fā)展中國(guó)家的學(xué)者，任期從2008年6月開(kāi)始。接受此任命時(shí)，我原打算根據(jù)世界銀行的成立宗旨以及我的職位要求，將我20多年來(lái)研究第二次世界大戰(zhàn)以后中國(guó)和其他發(fā)展中國(guó)家改革和發(fā)展成功以及失敗經(jīng)驗(yàn)的心得奉獻(xiàn)于世界的減貧事業(yè)，然而意想不到的是，剛上任3個(gè)月，就爆發(fā)了20世紀(jì)30年代“大蕭條”以來(lái)最為嚴(yán)重的全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)和金融在分工上屬于國(guó)際貨幣基金組織的業(yè)務(wù)范圍。這場(chǎng)危機(jī)突如其來(lái)，由發(fā)達(dá)國(guó)家引爆，迅即波及發(fā)展中國(guó)家，給發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展和減貧事業(yè)增添了諸多困難。為了幫助發(fā)展中國(guó)家應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī)，避免發(fā)展中國(guó)家甚至發(fā)達(dá)國(guó)家再次發(fā)生同樣的危機(jī)，我必須對(duì)這場(chǎng)危機(jī)產(chǎn)生的原因進(jìn)行分析，思考其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，并對(duì)最終解決這場(chǎng)危機(jī)的辦法提出一些建議。奉獻(xiàn)給讀者的這本書(shū)是我這些努力的一個(gè)成果，書(shū)中所展現(xiàn)的視角可能會(huì)對(duì)人們通常接受的觀點(diǎn)形成挑戰(zhàn)。作為一名來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的知識(shí)分子，就像中國(guó)古典小說(shuō)《西游記》中去西天取經(jīng)的唐僧那樣，我過(guò)去總相信西方發(fā)達(dá)國(guó)家擁有一部真經(jīng)，只需學(xué)會(huì)，帶回國(guó)來(lái)應(yīng)用，就可以幫助祖國(guó)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化，走向繁榮昌盛，使中國(guó)重新屹立于世界發(fā)達(dá)國(guó)家之林。讓我感到幸運(yùn)的是，在中國(guó)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌之初，我就得到了意想不到的機(jī)會(huì)，負(fù)笈現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的圣地--芝加哥大學(xué)，向包括幾位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者在內(nèi)的大師們學(xué)習(xí)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)。四年寒窗苦讀，順利拿到博士學(xué)位后，我又到耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中心做了一年博士后研究，1987年謝絕了幾所大學(xué)和世界銀行的工作邀請(qǐng)，我滿懷信心回到改革開(kāi)放事業(yè)正在如火如荼進(jìn)行的祖國(guó)，準(zhǔn)備奉獻(xiàn)所學(xué)到的前沿知識(shí)，出謀劃策，幫助政府解決改革發(fā)展中遇到的問(wèn)題。但牛刀初試以后，卻讓我對(duì)在國(guó)外學(xué)到的那一套邏輯嚴(yán)謹(jǐn)、看似完美的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論體系在中國(guó)的運(yùn)用產(chǎn)生了疑惑。1988年，經(jīng)過(guò)10年的改革開(kāi)放，中國(guó)首次遭遇到了兩位數(shù)水平的通貨膨脹。一般經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書(shū)和前沿的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論模型都要求政府提高利率，以抑制過(guò)熱的投資和消費(fèi)需求來(lái)治理通脹?？墒侵袊?guó)政府并沒(méi)有調(diào)整利率，而是進(jìn)行所謂的治理整頓，以行政手段砍投資、砍項(xiàng)目，大量的在建項(xiàng)目成為半拉子工程。以當(dāng)時(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為準(zhǔn)繩來(lái)評(píng)價(jià)，這樣的治理政策是不理性的。自亞當(dāng)·斯密以降，整個(gè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論體系的基礎(chǔ)是理性人假設(shè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書(shū)中所介紹的和前沿學(xué)刊上所發(fā)表的理論均以決策者的行為、選擇都合乎理性原則為隱含前提，也就是決策者在面臨選擇時(shí)總會(huì)從各種可選方案中選出其認(rèn)為最好的、最能實(shí)現(xiàn)他所要達(dá)到的目標(biāo)的方案。如果中國(guó)的通脹治理政策表明中國(guó)政府是非理性的，那么現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的整個(gè)理論體系在中國(guó)就不適用。但如果中國(guó)政府的行為是非理性的，它的政策又怎么能在1979年啟動(dòng)改革開(kāi)放以后獲得連續(xù)10年、年均10%的高速增長(zhǎng)？很顯然中國(guó)政府是理性的，面對(duì)1988年的高通脹所采取的治理措施不同于教科書(shū)和前沿理論給出的答案，是因?yàn)橹袊?guó)政府面臨的約束不同于當(dāng)時(shí)教科書(shū)和前沿理論中所假設(shè)的條件。那次經(jīng)驗(yàn)讓我體悟到，要分析中國(guó)改革開(kāi)放中出現(xiàn)的問(wèn)題，提出解決的辦法，不能簡(jiǎn)單照搬教科書(shū)和學(xué)刊中的現(xiàn)成理論，必須深入中國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)，根據(jù)中國(guó)實(shí)際的條件約束，按照理性原則自己進(jìn)行分析，自己建立理論模型，才能發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的本質(zhì)，提出對(duì)癥下藥、藥到病除的方案。我在芝加哥大學(xué)的導(dǎo)師西奧多·舒爾茨（Theodore W. Schultz）也曾有類似的經(jīng)驗(yàn)。在他開(kāi)始進(jìn)行農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究時(shí)，人們普遍認(rèn)為傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)社會(huì)里的農(nóng)民是非理性的，因?yàn)樗麄儾粫?huì)像現(xiàn)代工業(yè)社會(huì)的“理性”農(nóng)民那樣進(jìn)行儲(chǔ)蓄和投資，春耕、夏種、秋收、冬藏，一年忙下來(lái)以后，除了留些種子外，他們生產(chǎn)多少就消費(fèi)多少。但舒爾茨教授經(jīng)過(guò)對(duì)落后國(guó)家農(nóng)民的仔細(xì)觀察和研究后發(fā)現(xiàn)，這些傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)社會(huì)里的農(nóng)民不進(jìn)行儲(chǔ)蓄和投資其實(shí)是理性的，因?yàn)樵谌狈夹g(shù)進(jìn)步的情況下，儲(chǔ)蓄和投資的邊際報(bào)酬接近于0，對(duì)生活于生存線邊沿的傳統(tǒng)社會(huì)的農(nóng)民來(lái)說(shuō)，省吃儉用，進(jìn)行投資不能多產(chǎn)多得，反而使自己進(jìn)一步缺衣少食，是不理性的行為。在舒爾茨發(fā)表于1964年的經(jīng)典名著《改造傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)》一書(shū)中，他提出改造傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)社會(huì)的關(guān)鍵不在于改造農(nóng)民，而在于源源不斷地給落后國(guó)家的農(nóng)民提供合適的、較好的、能使他們?cè)霎a(chǎn)增收的新技術(shù)。他的這一洞見(jiàn)給農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究和農(nóng)業(yè)政策帶來(lái)了革命性影響。對(duì)于一位像我這樣以研究理論和政策問(wèn)題為職志的年輕經(jīng)濟(jì)學(xué)者來(lái)說(shuō)，既然中國(guó)政府是理性的，那么為何對(duì)1988年的通貨膨脹不愿意采取一般理論所主張的提高利率的政策來(lái)治理？在思考這個(gè)問(wèn)題時(shí)，又讓我聯(lián)想到為何中國(guó)已經(jīng)進(jìn)行了以市場(chǎng)為導(dǎo)向的改革開(kāi)放，還要繼續(xù)給不少企業(yè)各種保護(hù)和補(bǔ)貼？往上追溯，為何在改革開(kāi)放之前中國(guó)政府要采用會(huì)降低資源配置效率的各種市場(chǎng)扭曲？對(duì)這一系列問(wèn)題的深入考察和思索，讓我豁然發(fā)現(xiàn)，這是因?yàn)樵S多大型國(guó)有企業(yè)的生存依賴于低利率貸款和其他人為扭曲所提供的隱性補(bǔ)貼。這些大型國(guó)有企業(yè)大多數(shù)是中國(guó)政府在20世紀(jì)50年代推行“10年超英、15年趕美”的趕超戰(zhàn)略下的產(chǎn)物，具有資本密集的特點(diǎn)，技術(shù)比較先進(jìn)。但是在50年代即使到80年代，中國(guó)還是個(gè)貧窮落后以農(nóng)業(yè)為主的國(guó)家，這些企業(yè)所在的產(chǎn)業(yè)不符合中國(guó)勞動(dòng)力多、勞動(dòng)力成本低、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì)的國(guó)情，它們?cè)陂_(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中缺乏自生能力。如果1988年中國(guó)政府按照現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論提高利率來(lái)治理通脹，或者1979年改革開(kāi)放之初，中國(guó)政府根據(jù)“華盛頓共識(shí)”采取休克療法立即消除各種保護(hù)、扭曲，將會(huì)導(dǎo)致大量的國(guó)有企業(yè)破產(chǎn)，造成像后來(lái)出現(xiàn)于東歐和蘇聯(lián)轉(zhuǎn)型時(shí)那樣的大規(guī)模失業(yè)以及社會(huì)和政治動(dòng)蕩。這樣的結(jié)果顯然不利于中國(guó)的人民和中國(guó)的發(fā)展。當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)界有不少人根據(jù)那時(shí)的理論認(rèn)識(shí)，持“計(jì)劃經(jīng)濟(jì)不如市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，雙軌經(jīng)濟(jì)是最糟的經(jīng)濟(jì)”的觀點(diǎn)。但是，中國(guó)政府卻推行雙軌制的轉(zhuǎn)型策略，一方面繼續(xù)給予傳統(tǒng)重工業(yè)部門(mén)的低效企業(yè)必要的保護(hù)補(bǔ)貼，另一方面放開(kāi)符合中國(guó)比較優(yōu)勢(shì)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入，而同時(shí)取得了經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和快速增長(zhǎng)。此點(diǎn)認(rèn)識(shí)，蔡、李周和我在1994年出版的《中國(guó)的奇跡》一書(shū)中進(jìn)行了論述，后來(lái)我在2008年出版的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)專題》中也再次進(jìn)行了闡述。對(duì)于中國(guó)政府治理1988年通貨膨脹政策的思考，啟發(fā)了我采取一種老子所主張的“如嬰兒之未孩”的“常無(wú)”心態(tài)來(lái)觀察世界上的各種事物。在考察問(wèn)題、提出政策建議時(shí)，我不再直接根據(jù)現(xiàn)成的理論或者過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，而是每次都嘗試直接尋找經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象背后的行為人，分析他們所要達(dá)到的目標(biāo)、面臨的約束及可能的選擇，每次都自己從頭開(kāi)始構(gòu)造一個(gè)能夠說(shuō)明問(wèn)題的來(lái)龍去脈的因果關(guān)系模型，就像我新近出版的《本體與常無(wú)：關(guān)于經(jīng)濟(jì)學(xué)方法的對(duì)話》一書(shū)中所倡導(dǎo)的那樣。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的奇跡式增長(zhǎng)和國(guó)際影響力的提升，我跟著水漲船高，獲選為首位來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的世界銀行高級(jí)副行長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。我的職責(zé)包括擔(dān)任世界銀行行長(zhǎng)的首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)，領(lǐng)導(dǎo)世界銀行在發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的研究工作，以及幫助發(fā)展中國(guó)家實(shí)現(xiàn)健康、快速、可持續(xù)、包容性的增長(zhǎng)，使全世界擺脫貧困。盡管在21世紀(jì)的最初十年，全球經(jīng)濟(jì)涌現(xiàn)出了包括若干新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體在內(nèi)的多個(gè)增長(zhǎng)極，但是非洲和其他地區(qū)的許多國(guó)家依然在低收入陷阱中掙扎，未能縮小與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的收入差距。在本輪危機(jī)未爆發(fā)前，我認(rèn)為自己在世界銀行的工作上面對(duì)的主要挑戰(zhàn)在于能否提出一個(gè)可行、有效、新的發(fā)展理論和政策框架，幫助那些貧困國(guó)家改善發(fā)展績(jī)效。任職后的第一周，我就訪問(wèn)了南非、盧旺達(dá)和埃塞俄比亞，然而致力于促進(jìn)貧困國(guó)家發(fā)展經(jīng)濟(jì)的原有計(jì)劃很快就被雷曼兄弟的破產(chǎn)以及接踵而至的全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)所打亂。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個(gè)重要組成部分，但是現(xiàn)有的理論和諸多大師級(jí)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家既未能預(yù)見(jiàn)這場(chǎng)危機(jī)的到來(lái)，危機(jī)到來(lái)以后也未能對(duì)危機(jī)的程度和持久度做出準(zhǔn)確的判斷，提出解決問(wèn)題幫助世界擺脫危機(jī)的可行辦法。在國(guó)內(nèi)工作時(shí)所養(yǎng)成的“常無(wú)”心態(tài)，對(duì)我理解這場(chǎng)危機(jī)的本質(zhì)、來(lái)龍去脈和出路大有幫助。當(dāng)我在2008年6月抵達(dá)華盛頓的時(shí)候，糧食和能源價(jià)格的飛漲占據(jù)了所有媒體的顯著位置，是各界關(guān)注的焦點(diǎn)。我向自己的同事提出：在通貨膨脹得到遏制后，接下來(lái)是否會(huì)發(fā)生通貨緊縮？大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這個(gè)問(wèn)題不以為然，因?yàn)樗麄兿嘈?ldquo;大緩和”的經(jīng)驗(yàn)和說(shuō)法，其含義是，在本輪危機(jī)爆發(fā)前20年的經(jīng)驗(yàn)證明，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的政府都已經(jīng)能夠嫻熟地運(yùn)用貨幣政策和財(cái)政政策，成功地緩和了經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)，認(rèn)為會(huì)發(fā)生通貨緊縮是無(wú)稽之談。2008年9月雷曼兄弟破產(chǎn)，全球金融危機(jī)爆發(fā)，治理通貨緊縮成為各國(guó)政府面臨的挑戰(zhàn)。雖然危機(jī)來(lái)勢(shì)洶洶，但是多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為第二次世界大戰(zhàn)以后發(fā)生在發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，短者3個(gè)季度，長(zhǎng)者7個(gè)季度，危機(jī)就會(huì)過(guò)去，經(jīng)濟(jì)就復(fù)蘇，這次危機(jī)也不會(huì)例外。根據(jù)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)和理論，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張政府只要加強(qiáng)社會(huì)保障體系，給窮人和弱勢(shì)群體提供必要的支持，并依靠在危機(jī)中財(cái)政收入減少、社會(huì)開(kāi)支增加所形成的財(cái)政赤字的“自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制”的作用就可以度過(guò)危機(jī)。我則懷疑：由于全球經(jīng)濟(jì)在危機(jī)前經(jīng)歷了不尋常的投資拉動(dòng)的長(zhǎng)期繁榮，形成了許多生產(chǎn)能力，危機(jī)爆發(fā)后各國(guó)失業(yè)率高，消費(fèi)需求受到抑制，產(chǎn)能也必然過(guò)剩，尤其在發(fā)達(dá)國(guó)家投資很難找到新的機(jī)會(huì)，民間的投資意愿會(huì)很低，沒(méi)有啟動(dòng)需求的外在刺激，經(jīng)濟(jì)很容易陷入需求不足、產(chǎn)能過(guò)剩、增長(zhǎng)緩慢、失業(yè)率居高不下的通貨緊縮惡性循環(huán)怪圈。過(guò)去的危機(jī)一般只發(fā)生于一個(gè)國(guó)家或一個(gè)地區(qū)，政府可以采取寬松的貨幣政策讓貨幣貶值增加出口，靠外部需求的拉動(dòng)走出危機(jī)。這次危機(jī)則在發(fā)達(dá)國(guó)家同時(shí)發(fā)生，問(wèn)題從量變引起質(zhì)變，各個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家失業(yè)率高、產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題不能靠以鄰為壑的貨幣貶值政策解決，如果沒(méi)有新的政策思路和對(duì)策，這場(chǎng)危機(jī)將會(huì)曠日持久，難以擺脫。危機(jī)之初，我提議進(jìn)行全球協(xié)同的、反周期的、消除增長(zhǎng)瓶頸的基礎(chǔ)設(shè)施投資，并將其命名為“超越凱恩斯主義”（Beyond Keynesianism），以啟動(dòng)全球需求，消化全球過(guò)剩產(chǎn)能，恢復(fù)全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和增長(zhǎng)。當(dāng)時(shí)多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)各國(guó)政府采取積極的財(cái)政政策持保留態(tài)度，認(rèn)為政府財(cái)政赤字的增加會(huì)增加民間未來(lái)稅負(fù)的預(yù)期，減少民間當(dāng)前的消費(fèi)意愿，陷入政府債務(wù)迅速高筑而總需求增加有限的“李嘉圖等價(jià)”的困境，對(duì)全球協(xié)同的反周期政策更是不以為然。通過(guò)20國(guó)集團(tuán)采取的協(xié)同刺激措施，世界經(jīng)濟(jì)在2010年上半年出現(xiàn)了復(fù)蘇的苗頭。據(jù)此國(guó)際貨幣基金組織在2010年秋季年會(huì)時(shí)提出建議，要求那些受危機(jī)困擾的國(guó)家緊縮財(cái)政、減少赤字，以恢復(fù)民間投資和消費(fèi)的信心。我當(dāng)時(shí)指出，這樣的政策可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、失業(yè)率增加，財(cái)政赤字反而激增，給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上一層新的陰影，進(jìn)一步降低民間投資的意愿。這一擔(dān)心不幸再次被證實(shí)。我當(dāng)時(shí)提出財(cái)政政策的重點(diǎn)不在于如何減少短期赤字，而在于提高政府財(cái)政支出的質(zhì)量，使其在短期能夠創(chuàng)造需求、增加就業(yè)，在中長(zhǎng)期提高生產(chǎn)率、經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率和財(cái)政收入，實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期的財(cái)政平衡。這個(gè)觀點(diǎn)在2011年秋季成為國(guó)際貨幣基金組織倡導(dǎo)的主要政策方向。如今，全球都在關(guān)注歐元區(qū)國(guó)家的債務(wù)危機(jī)。而我擔(dān)心的是，如果不采納我在危機(jī)爆發(fā)之初就提議的“超越凱恩斯主義”的全球復(fù)蘇計(jì)劃，化危為機(jī)，給發(fā)生危機(jī)的高收入國(guó)家提供結(jié)構(gòu)改革的空間，世界經(jīng)濟(jì)可能走向更為漫長(zhǎng)的衰退“新常態(tài)”，甚至陷入多個(gè)“失去的十年”。我也高興地看到我這一主張?jiān)谌蜉浾摵驼呓绔@得了越來(lái)越多人的贊同。本書(shū)將闡述我對(duì)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)根源的分析，指出可以引領(lǐng)全球走向穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的共贏策略和實(shí)現(xiàn)該策略預(yù)期的可能性，并提出避免同樣的危機(jī)再次發(fā)生的國(guó)際經(jīng)濟(jì)新架構(gòu)。自15世紀(jì)的地理大發(fā)現(xiàn)，尤其是18世紀(jì)的工業(yè)革命以后，少數(shù)西方發(fā)達(dá)國(guó)家雄居全球的霸主地位，經(jīng)濟(jì)上、政治上和理論思維上殖民于全世界。為了追求國(guó)家的現(xiàn)代化，許多發(fā)展中國(guó)家的知識(shí)分子到發(fā)達(dá)國(guó)家學(xué)習(xí)先進(jìn)的理論，但是根據(jù)西方主流理論制定發(fā)展或轉(zhuǎn)型政策的國(guó)家無(wú)一成功，發(fā)展或轉(zhuǎn)型成功的國(guó)家的政策以當(dāng)時(shí)的主流理論來(lái)看卻經(jīng)常是離經(jīng)叛道的。理論不管是社會(huì)科學(xué)的還是自然科學(xué)的，都只是一套簡(jiǎn)單的、說(shuō)明現(xiàn)象的因果關(guān)系的邏輯。發(fā)達(dá)國(guó)家的學(xué)者提出的理論通常根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家的社會(huì)現(xiàn)實(shí)，說(shuō)明出現(xiàn)于發(fā)達(dá)國(guó)家的現(xiàn)象，或是以發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)為參照來(lái)看發(fā)展中國(guó)家的問(wèn)題。那樣的理論不能說(shuō)沒(méi)有價(jià)值，但是，發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展出來(lái)的理論并非一成不變，舊理論經(jīng)常被新理論否定，新理論又被更新的理論否定，例如，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，凱恩斯主義被理性預(yù)期學(xué)派所否定，理性預(yù)期又被后來(lái)的新古典綜合派及新凱恩斯理論所否定，發(fā)展中國(guó)家到底應(yīng)該學(xué)習(xí)哪派理論？而且，發(fā)展中國(guó)家的條件經(jīng)常不同于發(fā)達(dá)國(guó)家，簡(jiǎn)單照搬容易產(chǎn)生“淮南為橘、淮北為枳”，甚至是“好心干壞事”的結(jié)果。發(fā)展中國(guó)家的學(xué)者應(yīng)該解放思想，包括自己傳統(tǒng)的和西方的思想，實(shí)事求是地根據(jù)自己國(guó)家的現(xiàn)實(shí)，分析問(wèn)題，了解背后的因果關(guān)系，自己獨(dú)立構(gòu)建理論，這樣提出的理論可能和傳統(tǒng)的或西方的現(xiàn)有理論相同，也可能是全新的，只有每次都經(jīng)過(guò)這樣的創(chuàng)造性重構(gòu)的努力，才能發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的本質(zhì)，提出與時(shí)俱進(jìn)的、能推動(dòng)國(guó)家現(xiàn)代化、走向繁榮和長(zhǎng)治久安的政策措施，也只有這樣的方法才是科學(xué)的而不是教條的方法。在全球經(jīng)濟(jì)日趨一體化的多極增長(zhǎng)新格局中，發(fā)展中國(guó)家的學(xué)者不僅應(yīng)該對(duì)本國(guó)的問(wèn)題自己進(jìn)行理論分析，而且應(yīng)該根據(jù)自己的認(rèn)識(shí)對(duì)發(fā)生于全球的甚至發(fā)達(dá)國(guó)家的問(wèn)題提出自己的理論見(jiàn)解和政策建議，這是發(fā)展中國(guó)家的學(xué)者面臨的機(jī)遇、挑戰(zhàn)和需要承擔(dān)的責(zé)任。本書(shū)的出版希望能夠?qū)χ袊?guó)和其他發(fā)展中國(guó)家的學(xué)者起到拋磚引玉的作用。本書(shū)的原稿以英文寫(xiě)成，英文版將由劍橋大學(xué)出版社出版。在研究和寫(xiě)作過(guò)程中，我在世界銀行的同事Vandana Chandra、Jean-Jacques Dethier、Doerte Doemeland、Shahrokh Fardoust、Vivian Hon、Celestin Monga、Bruce Ross-Larson、David Rosenblatt、Volker Treichel、James Trevino和王燕等人提供了許多協(xié)助；中信出版社出版的這本中文版則由余江翻譯，對(duì)上述諸人的幫助在此一并致謝！最后也感謝我的妻子陳云英對(duì)我在世界銀行工作四年全心全意的支持。林毅夫2012年8月于北大朗潤(rùn)園

內(nèi)容概要

　　2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)前持續(xù)多年的國(guó)際貿(mào)易不均衡被西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界和政界普遍認(rèn)為是這場(chǎng)危機(jī)產(chǎn)生的根本原因，而國(guó)際貿(mào)易不均衡則被認(rèn)為主要源于人民幣匯率的嚴(yán)重低估，但在《從西潮到東風(fēng)》一書(shū)中，享有國(guó)際聲譽(yù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫卻發(fā)出了振聾發(fā)聵的聲音——危機(jī)發(fā)生的根源絕不在中國(guó)的匯率政策。
　　在這本書(shū)中，林毅夫還認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家廣為接受的現(xiàn)代化理論源于西方社會(huì)的經(jīng)驗(yàn)，這樣的理論經(jīng)常與發(fā)展中國(guó)家的現(xiàn)實(shí)相背離，簡(jiǎn)單照搬西方的理論，容易產(chǎn)生“淮南為橘、淮北為枳”，甚至是“好心干壞事”的結(jié)果。發(fā)展中國(guó)家的學(xué)者有必要根據(jù)自己的社會(huì)現(xiàn)實(shí)創(chuàng)造性地提出理論來(lái)指導(dǎo)其現(xiàn)代化的實(shí)踐。。
　　作者還對(duì)解決歐洲債務(wù)危機(jī)、恢復(fù)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、構(gòu)建新的國(guó)際貨幣體系等熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了鞭辟入里的分析。
　　可以說(shuō)，這部作品是引領(lǐng)發(fā)展中國(guó)家或中國(guó)學(xué)者獨(dú)立思考全球經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的開(kāi)拓性作品。閱讀此書(shū)的讀者也一定會(huì)有一種醍醐灌頂?shù)母惺塄D―“西潮”并非皆是真理，“東風(fēng)”亦可貢獻(xiàn)于西方的發(fā)展。

作者簡(jiǎn)介

　　林毅夫
　　北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授、名譽(yù)院長(zhǎng)。1994
年創(chuàng)立北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心（現(xiàn)北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院），并擔(dān)任主任一職。2008
年被任命為世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼負(fù)責(zé)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的高級(jí)副行長(zhǎng)，成為擔(dān)此要職的發(fā)展中國(guó)家第一人。2012
年在世界銀行的任期屆滿，返回北大，繼續(xù)教學(xué)研究工作。
　　林毅夫現(xiàn)任全國(guó)人大代表、全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)副主席，曾任全國(guó)政協(xié)委員、全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任。在國(guó)內(nèi)外多個(gè)有關(guān)發(fā)展政策、農(nóng)業(yè)、減貧的委員會(huì)、領(lǐng)導(dǎo)小組兼職。
　　林毅夫于1986
年獲得美國(guó)芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，榮膺英國(guó)科學(xué)院外籍院士、第三世界科學(xué)院院士，并獲得法國(guó)奧佛涅大學(xué)、美國(guó)福特漢姆大學(xué)、英國(guó)諾丁漢大學(xué)、香港城市大學(xué)、英國(guó)倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院和香港科技大學(xué)的榮譽(yù)博士學(xué)位。

書(shū)籍目錄

推薦序
中文版序
概論
第一部分　2008~2009年世界危機(jī)的原因何在
第1章　世界經(jīng)濟(jì)與2008~2009年危機(jī)
危機(jī)的爆發(fā)、演進(jìn)和后果
危機(jī)如何蔓延到全球
第2章　危機(jī)的真實(shí)起因
假說(shuō)1：全球失衡導(dǎo)致了美國(guó)的房地產(chǎn)泡沫和全球金融危機(jī)
假說(shuō)2：全球金融危機(jī)是美國(guó)的政策所致
第3章　金融監(jiān)管放松與房地產(chǎn)泡沫
新型金融工具和房地產(chǎn)泡沫
美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)泡沫的處理辦法--格林斯潘對(duì)策
次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的擴(kuò)張
第4章　歐洲出了什么問(wèn)題
歐元是否促進(jìn)了危機(jī)的發(fā)展
歐元區(qū)的金融監(jiān)管放松和一體化
第5章　中國(guó)的外匯儲(chǔ)備為何大幅增長(zhǎng)
中國(guó)的雙軌制改革戰(zhàn)略導(dǎo)致了企業(yè)的高儲(chǔ)蓄率
勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)從東亞其他國(guó)家轉(zhuǎn)移到中國(guó)
第二部分　走向復(fù)蘇的共贏之路
第6章　超越凱恩斯主義
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的基礎(chǔ)設(shè)施投資--堅(jiān)實(shí)但有限的機(jī)會(huì)
對(duì)發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施投資--豐富的機(jī)會(huì)
第7章　大規(guī)模全球基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃
對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家和世界經(jīng)濟(jì)的共同好處
正確識(shí)別突破發(fā)展瓶頸的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目
填補(bǔ)資金缺口
全球基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃的設(shè)計(jì)
從“新常態(tài)”走向“新新常態(tài)”
第三部分　貧窮國(guó)家如何實(shí)現(xiàn)追趕：雁行模式和領(lǐng)頭龍模式
第8章　大分化之謎
大分化
雁行模式和領(lǐng)頭龍模式的解決方案
第9章　結(jié)構(gòu)性變化的機(jī)制與收益
有關(guān)領(lǐng)跑者-追隨者關(guān)系的早期研究
亞洲的“雁行模式”是否仍在繼續(xù)
標(biāo)準(zhǔn)事實(shí)與尚未得到解釋的轉(zhuǎn)型失敗
第10章　結(jié)構(gòu)變遷的成敗啟示
對(duì)工業(yè)化和去工業(yè)化的更深入考察
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)
對(duì)謎題的集中思考：新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)
第11章　貧窮國(guó)家獲得的獨(dú)特機(jī)遇
前方充滿機(jī)遇的構(gòu)造變化
收益會(huì)有多大
抓住當(dāng)前機(jī)遇的路線圖：增長(zhǎng)甄別與因勢(shì)利導(dǎo)框架
第四部分　走向全新的國(guó)際貨幣體系
第12章　國(guó)際貨幣體系的發(fā)展歷程
金本位制（1819~1914年）
兩次大戰(zhàn)期間（1914~1939年）
布雷頓森林體系（1946~1973年）
后布雷頓森林體系時(shí)代（1973年以后）
第13章　新出現(xiàn)的壓力和政策挑戰(zhàn)
有無(wú)其他替代美元統(tǒng)治地位的選擇
持續(xù)的收支失衡與資本流動(dòng)的波動(dòng)
第14章　新興的多元化儲(chǔ)備貨幣體系的（不）穩(wěn)定性
走向多極化的增長(zhǎng)體系
美元、歐元和人民幣的前景
新興的多元化國(guó)際金融體系的穩(wěn)定性如何
第15章　主要改革建議背后的理論思考
國(guó)際支付體系
最后貸款人
“正常”時(shí)期的國(guó)際流動(dòng)性
第16章　主要改革建議的成本收益分析
更大、更好的國(guó)際貨幣基金組織
發(fā)行國(guó)際貨幣的全球中央銀行
全球政策協(xié)調(diào)
第17章　關(guān)于新的全球儲(chǔ)備貨幣（紙黃金）的建議
糾正國(guó)際收支失衡
確保充足的全球流動(dòng)性
參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一統(tǒng)解釋越來(lái)越難以描述如今的多樣化和多極化世界。本書(shū)試圖像鄧小平倡導(dǎo)的那樣“解放思想，實(shí)事求是”，提出一個(gè)觀點(diǎn)，而對(duì)那些習(xí)慣于從西方視角看問(wèn)題的人來(lái)說(shuō)，這個(gè)觀點(diǎn)可能是有新意的。本書(shū)還將分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展問(wèn)題與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源，并提出走向發(fā)展和實(shí)現(xiàn)全球穩(wěn)定的共贏的解決方案。2008年秋，“大蕭條”之后最嚴(yán)重的全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)震驚了世界。如果不能正確理解本輪大衰退的根源及其可能的演化趨勢(shì)，我們就難以采取合適的政策措施，以防止大衰退的再度爆發(fā)。目前對(duì)于危機(jī)的通常解釋并不符合經(jīng)驗(yàn)事實(shí)。假如學(xué)者和政策制定者們能洞悉問(wèn)題的真正原因并采取迅速且有效的行動(dòng)，本輪危機(jī)原本是可以避免或者減輕的。2008~2009年的全球危機(jī)是由哪些因素所致本輪危機(jī)發(fā)端于美國(guó)房地產(chǎn)泡沫破滅后出現(xiàn)的金融體系崩潰。人們普遍認(rèn)為，危機(jī)之前出現(xiàn)了經(jīng)常賬戶失衡狀況的急劇惡化，這是危機(jī)的起因。很多人相信，全球失衡源自東亞各經(jīng)濟(jì)體在1998年危機(jī)后作為自保而采取的出口導(dǎo)向戰(zhàn)略和外匯儲(chǔ)備積累，以及中國(guó)對(duì)人民幣匯率的低估。該觀點(diǎn)繼而推論：全球失衡以及這些國(guó)家用超額外匯儲(chǔ)備購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，才導(dǎo)致美國(guó)出現(xiàn)廉價(jià)信貸和房地產(chǎn)泡沫。全球失衡并非起源于東亞以上解釋雖然初看上去言之成理，但有若干令人質(zhì)疑之處。東亞各經(jīng)濟(jì)體實(shí)施出口導(dǎo)向的類似發(fā)展戰(zhàn)略已有半個(gè)多世紀(jì)，但只是在本輪危機(jī)前的十年，它們的貿(mào)易順差才大幅飆升。假如東亞國(guó)家的自保政策和中國(guó)的匯率低估政策是全球失衡的起因，與東亞各經(jīng)濟(jì)體存在競(jìng)爭(zhēng)的其他國(guó)家應(yīng)該出現(xiàn)貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備的減少。然而在危機(jī)爆發(fā)前的十年中，其他經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易順差實(shí)際上也在增加，并導(dǎo)致東亞各經(jīng)濟(jì)體在美國(guó)貿(mào)易逆差中所貢獻(xiàn)的比重從20世紀(jì)90年代的51%下降到21世紀(jì)前十年的38%。除美國(guó)外，其他所有國(guó)家的貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備幾乎都在增長(zhǎng)，全球外匯儲(chǔ)備從2001年的1萬(wàn)億美元增加到2007年的7萬(wàn)億美元。所有國(guó)家的外匯儲(chǔ)備同時(shí)增加，唯一的解釋只能是儲(chǔ)備貨幣的發(fā)行國(guó)（主要是美國(guó)）擴(kuò)大儲(chǔ)備貨幣的供給。對(duì)上述現(xiàn)象我有不同的看法：美國(guó)從20世紀(jì)80年代開(kāi)始的金融監(jiān)管放松所帶來(lái)的高杠桿率，加上2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后執(zhí)行的低利率政策，共同導(dǎo)致了21世紀(jì)前十年的流動(dòng)性劇增和房地產(chǎn)泡沫現(xiàn)象。房地產(chǎn)泡沫以及因監(jiān)管放松而大量涌現(xiàn)的金融創(chuàng)新，造成了鼓勵(lì)居民家庭過(guò)度消費(fèi)的財(cái)富效應(yīng)。這一消費(fèi)熱潮加上伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)和阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)形成的財(cái)政赤字，共同導(dǎo)致了美國(guó)的巨額貿(mào)易逆差和全球失衡。而美國(guó)能夠在如此長(zhǎng)的時(shí)間里延續(xù)極為嚴(yán)重的失衡，完全得益于美元是主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。美國(guó)出現(xiàn)的巨大流動(dòng)性還導(dǎo)致對(duì)其他國(guó)家的大量資本外流，推動(dòng)了當(dāng)?shù)氐耐顿Y和股票市場(chǎng)的上漲和繁榮。非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)從貿(mào)易順差和資本流入中獲得的美元不能直接進(jìn)入本國(guó)市場(chǎng)流通，必須兌換為本國(guó)貨幣，形成中央銀行的外匯儲(chǔ)備。這些外匯儲(chǔ)備接下來(lái)又回流到美國(guó)，用以購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債或者投資于美國(guó)的金融市場(chǎng)。資本回流給人們帶來(lái)的假象是：美國(guó)的低利率仿佛是由非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的過(guò)度外匯儲(chǔ)備所致。在美國(guó)的房地產(chǎn)泡沫破滅和金融體系崩潰后，全球危機(jī)隨即爆發(fā)。金融監(jiān)管放松和自由化潮流同樣席卷過(guò)歐洲。歐洲各大銀行紛紛在東歐和南歐建立了分支機(jī)構(gòu)，利用高杠桿率推動(dòng)房地產(chǎn)泡沫和消費(fèi)繁榮。歐元區(qū)的擴(kuò)張也對(duì)此推波助瀾。在銀行開(kāi)始去杠桿化操作后，東歐和南歐的許多國(guó)家遭受?chē)?yán)重打擊，好幾個(gè)國(guó)家目前仍在主權(quán)債務(wù)危機(jī)中掙扎?；蛟从谥袊?guó)早在2003年，就有高收入國(guó)家的學(xué)者和政策制定者指責(zé)中國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)失衡加劇的罪魁禍?zhǔn)?，但?shí)際上，中國(guó)直到2005年后才出現(xiàn)巨額貿(mào)易順差。中國(guó)巨大的經(jīng)常賬戶盈余主要是國(guó)內(nèi)高儲(chǔ)蓄率的反映。有關(guān)中國(guó)的高儲(chǔ)蓄率的若干理論假說(shuō)（如歸因于人口老齡化以及缺乏完善的社會(huì)安全網(wǎng)等）都把重點(diǎn)放在家庭的儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)上，可是這些假說(shuō)并沒(méi)有充足的說(shuō)服力，因?yàn)橹袊?guó)的家庭儲(chǔ)蓄額僅相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的20%，并不比印度和其他一些國(guó)家高。中國(guó)儲(chǔ)蓄模式的獨(dú)一無(wú)二之處在于高份額的企業(yè)儲(chǔ)蓄，其成因是傳統(tǒng)部門(mén)的大量富余勞動(dòng)力以及有利于大型國(guó)有企業(yè)的持續(xù)市場(chǎng)扭曲，是雙軌制改革的后遺癥的表現(xiàn)。在可貿(mào)易產(chǎn)業(yè)快速擴(kuò)張的情況下，富余勞動(dòng)力的存在抑制了工資上漲，從而推高企業(yè)利潤(rùn)和儲(chǔ)蓄。企業(yè)儲(chǔ)蓄的高企還源自大型企業(yè)獲得的隱性補(bǔ)貼（如金融體系對(duì)大企業(yè)傾斜）、自然資源部門(mén)的低稅收以及對(duì)某些產(chǎn)業(yè)部門(mén)的壟斷缺乏監(jiān)管等。走向復(fù)蘇的共贏之路當(dāng)前，全世界關(guān)注的焦點(diǎn)是歐元區(qū)國(guó)家能否推出足夠的穩(wěn)定計(jì)劃救助陷入債務(wù)危機(jī)的南歐國(guó)家，以及這些國(guó)家能否推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力。如果不能開(kāi)展結(jié)構(gòu)性改革，穩(wěn)定措施只能起到暫緩作用，問(wèn)題仍將不可避免地再度爆發(fā)，而且更加嚴(yán)峻。結(jié)構(gòu)性改革的挑戰(zhàn)不過(guò)，改革面臨挑戰(zhàn)：結(jié)構(gòu)性改革是緊縮性質(zhì)的，至少在短期內(nèi)可能進(jìn)一步惡化已經(jīng)遭受危機(jī)沖擊的就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和財(cái)政收入形勢(shì)，帶來(lái)災(zāi)難性的社會(huì)和政治后果。這就意味著，結(jié)構(gòu)性改革在許多國(guó)家不具備政治上的可行性。即使結(jié)構(gòu)性改革得以實(shí)施，也不見(jiàn)得會(huì)縮小財(cái)政赤字。因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，失業(yè)人口會(huì)增多，財(cái)政收入會(huì)減少，而政府的社會(huì)性支出相應(yīng)會(huì)增加。市場(chǎng)對(duì)于公共債務(wù)的增加會(huì)有消極反應(yīng)，尤其是對(duì)那些推行改革的非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)，或者沒(méi)有獨(dú)立貨幣政策（如歐元區(qū)國(guó)家）、不能將公共債務(wù)貨幣化的國(guó)家。為抵消結(jié)構(gòu)性改革的緊縮效應(yīng)，國(guó)際貨幣基金組織的標(biāo)準(zhǔn)建議一直是：通過(guò)貨幣貶值擴(kuò)大出口需求。對(duì)一個(gè)小經(jīng)濟(jì)體而言，如果全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，這樣的政策建議或許是可行的。但對(duì)當(dāng)前的南歐各國(guó)而言，貨幣貶值并不是一個(gè)可行的選項(xiàng)。雖然就歐元區(qū)國(guó)家整體而言在理論上還有可能，但是任何推動(dòng)歐元區(qū)國(guó)家整體貨幣貶值、給結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造空間的行動(dòng)都可能觸發(fā)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)和各國(guó)貨幣的競(jìng)相貶值，因?yàn)槿毡?、美?guó)和其他許多國(guó)家也同樣受到高失業(yè)率與結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的困擾。但假如沒(méi)有結(jié)構(gòu)性改革，深受債務(wù)問(wèn)題困擾的南歐國(guó)家就需要持續(xù)不斷的、規(guī)模越來(lái)越大的救助計(jì)劃，這些支出不可避免地會(huì)被歐洲中央銀行貨幣化。假如日本和美國(guó)不能推動(dòng)自身的結(jié)構(gòu)性改革，它們會(huì)繼續(xù)目前的寬松貨幣政策，保持低利率來(lái)扶持金融體系和負(fù)債家庭，降低擴(kuò)大和支付公共債務(wù)的成本。由此導(dǎo)致的可能后果是，歐元區(qū)、日本和美國(guó)都將陷入漫長(zhǎng)的低增長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)和金融投資低回報(bào)的“新常態(tài)”（New Normal）。低利率也將鼓勵(lì)短期投機(jī)資本進(jìn)入國(guó)際大宗商品市場(chǎng)，導(dǎo)致價(jià)格的劇烈波動(dòng)，或者進(jìn)入新興經(jīng)濟(jì)體，引發(fā)資產(chǎn)泡沫和匯率升值，并給宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控制造困難。“超越凱恩斯主義”：對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的全球投資為避免上述悲慘結(jié)局，高收入國(guó)家必須通過(guò)刺激需求為結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造空間。由于幾乎所有高收入國(guó)家的住房存量以及建筑業(yè)和制造業(yè)產(chǎn)能都存在過(guò)剩，公共債務(wù)或私人債務(wù)的重組和財(cái)政緊縮不應(yīng)該成為優(yōu)先的政策選項(xiàng)。相反，各國(guó)應(yīng)該通過(guò)投資創(chuàng)造對(duì)建筑業(yè)和資本貨物的需求并重建消費(fèi)者信心，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的就業(yè)創(chuàng)造和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。為避免像日本在1991年后的“失去的二十年”那樣出現(xiàn)公共債務(wù)的迅速膨脹，反周期的財(cái)政支出措施應(yīng)該采取“超越凱恩斯主義”的實(shí)施辦法，就像我在全球危機(jī)爆發(fā)之初所提出的建議。這樣的財(cái)政政策應(yīng)該具有主動(dòng)性和反周期的特點(diǎn)，重點(diǎn)放在能促進(jìn)當(dāng)前就業(yè)和提高未來(lái)生產(chǎn)率的項(xiàng)目上，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施、綠色產(chǎn)業(yè)和教育等項(xiàng)目。貨幣政策應(yīng)該適應(yīng)財(cái)政的要求。由此帶來(lái)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速和政府收入增加可以用來(lái)償付今天發(fā)生的成本，所以這些政策不會(huì)給未來(lái)的人們?cè)黾佣愂肇?fù)擔(dān)。在高收入國(guó)家，能促進(jìn)生產(chǎn)率提高的國(guó)內(nèi)投資機(jī)會(huì)非常有限，似乎也不足以將它們拉出經(jīng)濟(jì)危機(jī)。但在發(fā)展中國(guó)家，能促進(jìn)生產(chǎn)率提高的基礎(chǔ)設(shè)施投資則大有空間。在今天這個(gè)相互緊密聯(lián)結(jié)的世界上，發(fā)展中國(guó)家的投資會(huì)給高收入國(guó)家?guī)?lái)出口需求，產(chǎn)生類似于貨幣貶值的效應(yīng)。然而除了少數(shù)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體外，大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家都受到財(cái)政狀況孱弱或外匯儲(chǔ)備稀缺的限制，需要外來(lái)投資的幫助。因此，“超越凱恩斯主義”的第二個(gè)啟示是：發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)該創(chuàng)造條件支持對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資，從而實(shí)現(xiàn)雙贏。今天的世界需要新的“馬歇爾計(jì)劃”促進(jìn)全球范圍對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資，以打破發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)瓶頸，并給高收入國(guó)家的結(jié)構(gòu)性改革提供空間。20國(guó)集團(tuán)不應(yīng)該簡(jiǎn)單地借助國(guó)際貨幣基金組織的緊急融資和其他救助計(jì)劃，為那些陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)的國(guó)家四處滅火，而應(yīng)該給各家多邊開(kāi)發(fā)銀行（包括世界銀行和區(qū)域性開(kāi)發(fā)銀行）提供同等資金，因?yàn)檫@些銀行有能力設(shè)計(jì)和實(shí)施基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目。這些投資資金可以來(lái)自儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)和外匯儲(chǔ)備富余的國(guó)家。在如今的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目對(duì)私營(yíng)部門(mén)的資金（包括養(yǎng)老基金和主權(quán)財(cái)富基金）而言是優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目。多邊開(kāi)發(fā)銀行和各國(guó)政府除了在項(xiàng)目的選擇、設(shè)計(jì)以及吸引私人投資者方面發(fā)揮積極作用外，還可以通過(guò)創(chuàng)新協(xié)議撬動(dòng)私人基金。全球范圍的此類基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家而言，從短期和長(zhǎng)期而言，都是共贏的策略。落后國(guó)家如何實(shí)現(xiàn)追趕：雁行模式和領(lǐng)頭龍模式發(fā)展中國(guó)家必須在未來(lái)數(shù)十年取得強(qiáng)勁增長(zhǎng)，對(duì)它們的基礎(chǔ)設(shè)施投資的全球協(xié)同行動(dòng)才能真正發(fā)揮作用。但是在當(dāng)前這個(gè)不確定的、緊張的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，發(fā)展中國(guó)家是否有實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的空間？如果有，它們又如何才能抓住機(jī)遇、持續(xù)增長(zhǎng)？低收入和中等收入增長(zhǎng)陷阱在工業(yè)革命前，全球人均收入水平的分布非常平均--最富裕的國(guó)家僅比最貧窮的國(guó)家高出數(shù)倍而已。但接下來(lái)，人均收入水平開(kāi)始兩極分化，少數(shù)西方工業(yè)化國(guó)家經(jīng)濟(jì)起飛，繼而決定了全球經(jīng)濟(jì)和政治秩序。到2000年，七國(guó)集團(tuán)在全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的份額按市場(chǎng)匯率計(jì)算占據(jù)約2/3，按購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)計(jì)算也接近1/2。自2000年后，多極化世界開(kāi)始崛起，中國(guó)和其他一些發(fā)展中大國(guó)在當(dāng)前的世界危機(jī)中扮演著促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和復(fù)蘇的角色。不過(guò)，僅有少數(shù)東亞經(jīng)濟(jì)體成功實(shí)現(xiàn)了從低收入農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)體向中等收入新興工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體的轉(zhuǎn)變，并向高收入發(fā)達(dá)工業(yè)經(jīng)濟(jì)體演進(jìn)。在1950~2008年，僅有28個(gè)經(jīng)濟(jì)體的人均收入水平與美國(guó)的差距縮小了10%以上，其中僅有12個(gè)不屬于西歐國(guó)家或者出產(chǎn)石油或鉆石的小國(guó)。全球其他150多個(gè)國(guó)家都陷入了低收入或中等收入陷阱。因此，目前的多極化增長(zhǎng)世界不過(guò)是少數(shù)幾個(gè)人口眾多的中等收入國(guó)家進(jìn)入快速增長(zhǎng)的結(jié)果。這些新的增長(zhǎng)極國(guó)家能否避免中等收入陷阱，其他發(fā)展中國(guó)家能否維持快速增長(zhǎng)，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的可行性而言至關(guān)重要。世界發(fā)展所面臨的主要挑戰(zhàn)依然是減貧、實(shí)現(xiàn)千年發(fā)展目標(biāo)，以及縮小中低收入國(guó)家與高收入國(guó)家在收入水平和其他人類發(fā)展指標(biāo)上的差距。有缺陷的發(fā)展理論發(fā)展中國(guó)家數(shù)十年來(lái)一直在試圖追趕高收入的工業(yè)化國(guó)家。早期的主流發(fā)展理論給政府的建議是進(jìn)口替代戰(zhàn)略，通過(guò)政府干預(yù)克服市場(chǎng)失靈，以建立和發(fā)達(dá)國(guó)家同樣的重工業(yè)體系為目標(biāo)，加快工業(yè)化速度。這一早期的發(fā)展理論可以被稱為“發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)1.0版本”，遵循該戰(zhàn)略的國(guó)家在初期取得了部分投資拉動(dòng)的成效，但很快遭遇不斷的危機(jī)和停滯。于是，主流發(fā)展理論轉(zhuǎn)向了“華盛頓共識(shí)”所概括的新自由主義。對(duì)治理和商業(yè)環(huán)境的改革旨在把高收入工業(yè)化國(guó)家的理想市場(chǎng)制度移植到發(fā)展中國(guó)家。這一政策處方可以被稱為“發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)2.0版本”，但實(shí)施結(jié)果卻是發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又陷入數(shù)十年的迷失。為改變發(fā)展中國(guó)家貧困現(xiàn)象的持續(xù)，世界各發(fā)展機(jī)構(gòu)越來(lái)越多地把援助重點(diǎn)轉(zhuǎn)向教育和健康項(xiàng)目，將其視為重要的人道主義議題。由于這些人類發(fā)展項(xiàng)目沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的提高文化和健康水平的目標(biāo)，發(fā)展研究開(kāi)始強(qiáng)調(diào)通過(guò)隨機(jī)控制實(shí)驗(yàn)改進(jìn)項(xiàng)目的服務(wù)供給。該趨勢(shì)可以被稱為“發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)2.5版本”。例如，北非國(guó)家近來(lái)在教育領(lǐng)域取得了積極進(jìn)步，但在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)機(jī)會(huì)創(chuàng)造上陷入停滯，使這條道路的可行性也遭到質(zhì)疑。在第二次世界大戰(zhàn)之后實(shí)現(xiàn)工業(yè)化和迅速增長(zhǎng)的少數(shù)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（大多數(shù)在東亞）采取的是出口導(dǎo)向型發(fā)展戰(zhàn)略，而非過(guò)去流行的進(jìn)口替代戰(zhàn)略。成功實(shí)現(xiàn)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌并保持穩(wěn)定和快速增長(zhǎng)的中國(guó)、毛里求斯和越南采取了漸進(jìn)式雙軌制策略，而非“華盛頓共識(shí)”推薦的休克療法。這些國(guó)家一方面保護(hù)傳統(tǒng)優(yōu)先部門(mén)的企業(yè)，另一方面放開(kāi)對(duì)其他產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入限制，但它們?cè)谥卫碇笜?biāo)上的表現(xiàn)往往并不理想。這些取得成功的發(fā)展中國(guó)家在教育、醫(yī)療、減貧以及其他人類發(fā)展指標(biāo)上實(shí)現(xiàn)了巨大進(jìn)步，沒(méi)有一個(gè)采用隨機(jī)控制實(shí)驗(yàn)的辦法來(lái)制定社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展項(xiàng)目。更好的道路：符合比較優(yōu)勢(shì)的工業(yè)化策略歷史的教訓(xùn)何在？我們需要對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論和政策進(jìn)行反思。西方國(guó)家和世界其他國(guó)家收入差距的快速拉大是它們的人均收入水平迅速提高的結(jié)果，反映了工業(yè)革命所帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)的加速結(jié)構(gòu)性變化。少數(shù)非石油或鉆石出產(chǎn)國(guó)也經(jīng)歷了類似的結(jié)構(gòu)性變化，縮小了與美國(guó)的收入差距。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展是持續(xù)的結(jié)構(gòu)變化過(guò)程，包括技術(shù)、產(chǎn)業(yè)和制度等。有關(guān)發(fā)展的理論思考過(guò)去一直關(guān)注發(fā)達(dá)國(guó)家具備哪些條件而發(fā)展中國(guó)家不具備（如資本密集型產(chǎn)業(yè)），或者關(guān)注發(fā)達(dá)國(guó)家在哪些領(lǐng)域做得較好而發(fā)展中國(guó)家沒(méi)能做好（如“華盛頓共識(shí)”涉及的政策和治理），或者關(guān)注那些對(duì)發(fā)展中國(guó)家的結(jié)構(gòu)性變化沒(méi)有直接作用但高收入國(guó)家非?？粗氐娜说酪饬x的領(lǐng)域（如健康和教育等）。發(fā)展理論和發(fā)展項(xiàng)目從過(guò)去的分析結(jié)構(gòu)變化的決定因素轉(zhuǎn)向促成這些政策、治理和人道主義項(xiàng)目的實(shí)現(xiàn)，顯得矯枉過(guò)正。發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)還是應(yīng)該立足于亞當(dāng)？斯密的國(guó)民財(cái)富的“性質(zhì)和原因的研究”，細(xì)致地觀察經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程的結(jié)構(gòu)性變化，這些才是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的本質(zhì)。我的建議是向“發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)3.0版本”前進(jìn)，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)展中國(guó)家現(xiàn)在擁有什么（也就是它們的要素稟賦）以及在這些要素稟賦上能做好什么（也就是比較優(yōu)勢(shì)）所能做好的產(chǎn)業(yè)，從而讓它們可以啟動(dòng)快速結(jié)構(gòu)性變化的進(jìn)程。在全球化時(shí)代，一個(gè)國(guó)家的最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（其含義是，該國(guó)的所有產(chǎn)業(yè)都符合本國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)并在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)具備競(jìng)爭(zhēng)力）是由特定時(shí)期的要素稟賦結(jié)構(gòu)內(nèi)生決定的。實(shí)現(xiàn)這樣的最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，需要有運(yùn)行良好的市場(chǎng)，以便企業(yè)在選擇業(yè)務(wù)和技術(shù)的時(shí)候能順應(yīng)本國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)。如果企業(yè)能進(jìn)行這樣的選擇，整個(gè)經(jīng)濟(jì)就會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)力，使得資本可以盡快積累，該經(jīng)濟(jì)體的資源結(jié)構(gòu)和比較優(yōu)勢(shì)將逐步發(fā)生變化，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也可以隨之轉(zhuǎn)向資本密集度更高的類型。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改變要求對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的軟硬件進(jìn)行升級(jí)，減少交易成本。升級(jí)會(huì)涉及外部性和協(xié)調(diào)問(wèn)題，企業(yè)在各自的決策中不能將這些成本內(nèi)部化，因此又需要政府的積極參與。東亞和西歐發(fā)展較為成功的經(jīng)濟(jì)體在快速工業(yè)化和縮小與領(lǐng)先國(guó)家的收入差距時(shí)，采取了雁行模式（flying-geese pattern）。在美國(guó)和西歐國(guó)家的工業(yè)化階段，英國(guó)扮演領(lǐng)頭雁，德國(guó)、法國(guó)和美國(guó)是追隨者。18世紀(jì)以來(lái)，不同的追隨者認(rèn)真學(xué)習(xí)各自的領(lǐng)頭國(guó)家，模仿雁行模式，重點(diǎn)發(fā)展那些在與自己的要素稟賦類似的先進(jìn)國(guó)家增長(zhǎng)迅速的產(chǎn)業(yè)，從而縮小差距。第二次世界大戰(zhàn)以后，許多發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)失敗則是因?yàn)樗鼈冞M(jìn)行了違反比較優(yōu)勢(shì)的進(jìn)口替代戰(zhàn)略的錯(cuò)誤嘗試。這一戰(zhàn)略不但妨礙它們?cè)谧陨砭哂斜容^優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，而且通過(guò)扭曲和尋租行為保護(hù)優(yōu)先產(chǎn)業(yè)部門(mén)的低效率企業(yè)。“華盛頓共識(shí)”所主張的私有化和金融部門(mén)自由化等改革的失敗則是因?yàn)椋@些改革忽略了扭曲的內(nèi)生性和依靠政府促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的必要性。中國(guó)在1979年以前采取的也是不符合比較優(yōu)勢(shì)的發(fā)展策略，效果有限，而在1979年采取雙軌制轉(zhuǎn)軌策略后，業(yè)績(jī)顯著改善。其他采取類似轉(zhuǎn)軌策略的國(guó)家也同樣表現(xiàn)不錯(cuò)。現(xiàn)在，隨著中國(guó)的富余勞動(dòng)力被逐步吸納，工資相應(yīng)上漲，中國(guó)需要從勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向資本和技術(shù)更為密集的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。鑒于中國(guó)的巨大規(guī)模會(huì)給依然處于勞動(dòng)密集型工業(yè)化發(fā)展階段的低收入發(fā)展中國(guó)家拓展巨大的發(fā)展空間，有人已經(jīng)稱這種新現(xiàn)象為“領(lǐng)頭龍模式”（leading dragon pattern）。如果巴西、印度和印尼等中等收入大國(guó)保持目前的增長(zhǎng)速度，其他區(qū)域的低收入國(guó)家也會(huì)獲得類似的發(fā)展機(jī)遇。如果政府給符合比較優(yōu)勢(shì)的私人產(chǎn)業(yè)活動(dòng)建立有利的政策框架，撒哈拉以南非洲和東南亞貧窮國(guó)家就可以啟動(dòng)勞動(dòng)密集型的工業(yè)化進(jìn)程，在未來(lái)幾十年里維持8%甚至更高的增長(zhǎng)速度。我在世界銀行設(shè)計(jì)的“增長(zhǎng)甄別與因勢(shì)利導(dǎo)框架”（Growth Identification and Facilitation Framework）給各國(guó)政府如何促進(jìn)這方面的發(fā)展提供了具體建議。走向勇敢的國(guó)際貨幣新體系2008~2009年的全球經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)凸顯了國(guó)際貨幣體系的主要缺陷，該體系看上去經(jīng)受住了最初的沖擊，但事實(shí)上非常脆弱。因?yàn)槊涝膬?chǔ)備貨幣地位（美國(guó)的經(jīng)常賬戶赤字和資本外流產(chǎn)生了對(duì)其他國(guó)家的美元儲(chǔ)備的供給），由美國(guó)的放松金融監(jiān)管和貨幣政策引發(fā)的過(guò)多流動(dòng)性造成的全球失衡變得規(guī)模如此之大、持續(xù)如此之久。美元能成為主要儲(chǔ)備貨幣，主要是因?yàn)橐幌盗?ldquo;善意忽略”所致。第二次世界大戰(zhàn)之后，各工業(yè)化國(guó)家專注于重建，政策制定者對(duì)戰(zhàn)前的“大蕭條”記憶猶新，他們制定了新的制度監(jiān)督國(guó)際交易，以促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和金融的增長(zhǎng)與穩(wěn)定，這就是布雷頓森林體系。在接下來(lái)的近20年里，布雷頓森林體系維持了對(duì)黃金的固定兌換比率。但在20世紀(jì)70年代中期，國(guó)際經(jīng)濟(jì)重新進(jìn)入了一個(gè)動(dòng)蕩的全球治理時(shí)期。各國(guó)制定了自己的貨幣和匯率體制，美元成為占統(tǒng)治地位的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。新興的多元儲(chǔ)備貨幣體系具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性當(dāng)今世界正在走向更加多元化的儲(chǔ)備貨幣體系，或者是隨著美國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的份額逐步下降采取漸進(jìn)方式，或者是通過(guò)突然性的沖擊方式，美元的核心作用預(yù)計(jì)都將消失。此時(shí)我們將遇到兩大關(guān)鍵問(wèn)題，首先，向多元化儲(chǔ)備貨幣體系演進(jìn)的過(guò)程將給世界貨幣體系和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成何種影響？新體系是否比現(xiàn)有體系更加穩(wěn)定？其次，是否存在其他更有利于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貨幣體系，例如，創(chuàng)造一種新的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣？新的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣必須讓發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家實(shí)現(xiàn)共贏，才有可能被世界接受。推動(dòng)國(guó)際貨幣體系改革的動(dòng)力在于，現(xiàn)有體系與全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并不協(xié)調(diào)，似乎已成為金融不穩(wěn)定的一個(gè)主要根源。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，多元化儲(chǔ)備貨幣體系可能更為穩(wěn)定，因?yàn)橹饕獌?chǔ)備貨幣之間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)形成約束機(jī)制，從而解決現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系下國(guó)家利益與全球利益之間的激勵(lì)不相容問(wèn)題。如果儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)從本國(guó)利益出發(fā)實(shí)施貨幣政策，損害了全球利益，儲(chǔ)備貨幣持有國(guó)就會(huì)拋棄此種貨幣，轉(zhuǎn)向其他儲(chǔ)備貨幣。這一觀點(diǎn)成立的前提是，所有主要儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)都能保持健康、強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)。然而更大的可能是，這些國(guó)家都存在嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性缺陷。當(dāng)某個(gè)儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的這些缺陷變得非常突出的時(shí)候，會(huì)導(dǎo)致短期資金逃向其他儲(chǔ)備貨幣，促使其他貨幣迅速升值（就像瑞士法郎和日元最近出現(xiàn)的現(xiàn)象）。匯率升高會(huì)影響發(fā)行國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，使它們的結(jié)構(gòu)性缺陷相應(yīng)惡化，導(dǎo)致短期資金再次外流，轉(zhuǎn)向另一種儲(chǔ)備貨幣。這樣的結(jié)果是，由于各種貨幣就外匯儲(chǔ)備和國(guó)際交易地位展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，多元化儲(chǔ)備貨幣體系可能會(huì)很不穩(wěn)定。這對(duì)儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)和其他國(guó)家而言會(huì)是個(gè)共輸?shù)慕Y(jié)局。重建國(guó)際貨幣體系穩(wěn)定性的大膽建議假如所有國(guó)家能采用單一的超國(guó)家儲(chǔ)備貨幣，穩(wěn)定就可以重建，用國(guó)家貨幣作為儲(chǔ)備貨幣所造成的國(guó)家利益與全球利益的內(nèi)在沖突就可以避免。我建議用名為“紙黃金”（p-gold）的全球儲(chǔ)備貨幣替代目前的國(guó)家儲(chǔ)備貨幣。紙黃金應(yīng)該由一個(gè)國(guó)際貨幣機(jī)構(gòu)根據(jù)弗里德曼的k比例法則（k percent rule）來(lái)發(fā)行。各個(gè)國(guó)家的中央銀行都把紙黃金作為自己的儲(chǔ)備貨幣，根據(jù)固定的兌換比率發(fā)行本國(guó)貨幣。紙黃金將用于國(guó)際貿(mào)易和資本流動(dòng)，就像美元在今天的作用。每年的紙黃金增發(fā)部分形成國(guó)際鑄幣稅，可用于支付國(guó)際貨幣機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)成本，或投入全體國(guó)家共同贊成的全球公共品。這一體系既可以避免金本位制的致命缺陷（黃金的供給無(wú)法滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要），也可以避免國(guó)家儲(chǔ)備貨幣的致命缺陷（國(guó)家利益與全球利益的內(nèi)在沖突）。紙黃金體系可以對(duì)國(guó)家貨幣當(dāng)局產(chǎn)生約束力，同時(shí)又能避免類似于希臘如今陷入的兩難困境：無(wú)法實(shí)現(xiàn)本國(guó)貨幣貶值。紙黃金是凱恩斯曾經(jīng)提出的名為“班柯”（bancor）的國(guó)際貨幣的改進(jìn)版。凱恩斯的建議當(dāng)時(shí)未被采納是因?yàn)楦鲊?guó)對(duì)美元有信心，美國(guó)經(jīng)濟(jì)非常強(qiáng)大，在全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的份額超過(guò)50%，占絕對(duì)統(tǒng)治地位，其他國(guó)家沒(méi)有要求改變的充足理由。但如今，美國(guó)在全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的份額僅為20%左右，而且國(guó)際貨幣體系動(dòng)蕩不安。目前的不穩(wěn)定局面對(duì)儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)和非發(fā)行國(guó)都不利，類似紙黃金這樣的國(guó)際貨幣對(duì)所有國(guó)家而言將是消除不穩(wěn)定的共贏選擇。第一部分2008~2009年世界危機(jī)的原因何在2008~2009年的全球金融危機(jī)帶來(lái)了“大蕭條”之后最嚴(yán)重的世界經(jīng)濟(jì)衰退。危機(jī)爆發(fā)于美國(guó)，金融體系在房地產(chǎn)泡沫破滅后崩潰。各國(guó)政府的行動(dòng)避免了最糟糕的情景，但世界經(jīng)濟(jì)依然脆弱，高收入國(guó)家出現(xiàn)高失業(yè)率和大量產(chǎn)能過(guò)剩，歐元區(qū)國(guó)家的主權(quán)債務(wù)負(fù)擔(dān)相當(dāng)沉重。經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)出乎幾乎所有人的預(yù)料。2007年4月，國(guó)際貨幣基金組織還確認(rèn)世界經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)停瑳](méi)有特別值得擔(dān)心的問(wèn)題。盡管經(jīng)常賬戶的全球失衡數(shù)額巨大并在加劇，信心卻普遍充足：對(duì)美國(guó)金融體系和政治體系以及金融監(jiān)管的信心，對(duì)全球最大資本市場(chǎng)的信心，以及對(duì)持續(xù)發(fā)行信用的貨幣政策機(jī)構(gòu)的信心。人們認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)健康有力、全球失衡局面可以持續(xù)。很少有經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)美國(guó)的房地產(chǎn)泡沫和全球失衡的混亂前景表示慎重的憂慮。不過(guò)仍然有個(gè)別悲觀預(yù)言家，而他們的擔(dān)心在2008年9月金融危機(jī)爆發(fā)后戲劇性地得到證實(shí)。20國(guó)集團(tuán)采取了協(xié)調(diào)政策行動(dòng)--總額達(dá)10萬(wàn)億美元級(jí)別的現(xiàn)金注入、債務(wù)擔(dān)保以及其他形式的援助，從而避免了全球性的大蕭條?？墒?，危機(jī)的起因依然是目前激烈爭(zhēng)論的主題。危機(jī)爆發(fā)前出現(xiàn)的全球失衡的急劇擴(kuò)大被廣泛認(rèn)為是危機(jī)的起因，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)失衡的重要性持有不同看法。有人視其為危機(jī)的主要原因，而有人認(rèn)為失衡僅僅是促進(jìn)了危機(jī)的形成。許多觀察家相信，全球失衡源自東亞各經(jīng)濟(jì)體的出口導(dǎo)向戰(zhàn)略、1998年金融危機(jī)后的外匯儲(chǔ)備積累以及中國(guó)的匯率低估政策。這一思路繼而認(rèn)為，全球失衡和外匯儲(chǔ)備劇增，導(dǎo)致美國(guó)出現(xiàn)廉價(jià)信貸和房地產(chǎn)泡沫。但另外一種解釋是，美國(guó)自20世紀(jì)80年代后出現(xiàn)的金融監(jiān)管放松導(dǎo)致杠桿率的提高，加上2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后的低利率政策，共同導(dǎo)致了流動(dòng)性的大幅增加，從而引發(fā)房地產(chǎn)泡沫。房地產(chǎn)泡沫的財(cái)富效應(yīng)和金融工具創(chuàng)新則刺激了美國(guó)家庭的過(guò)度消費(fèi)。消費(fèi)膨脹加上伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)和阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)引起的財(cái)政赤字，帶來(lái)了美國(guó)的巨額貿(mào)易逆差和全球失衡。而美國(guó)能夠在如此長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)維持嚴(yán)重的國(guó)際收支失衡，完全是因?yàn)槊涝鳛閲?guó)際儲(chǔ)備貨幣的特殊地位。美國(guó)的流動(dòng)性過(guò)多還導(dǎo)致資本向其他國(guó)家大量外流，促使這些國(guó)家的投資和股票市場(chǎng)高漲，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速。通過(guò)貿(mào)易順差和資本流入獲得的美元被各國(guó)中央銀行作為外匯儲(chǔ)備持有，轉(zhuǎn)化為本國(guó)貨幣流出。這些儲(chǔ)備又通過(guò)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債或?qū)γ绹?guó)金融市場(chǎng)的投資回到美國(guó)，給人造成的假象是，美國(guó)的低利率仿佛是由非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的外匯儲(chǔ)備過(guò)度增加所致。在美國(guó)房地產(chǎn)泡沫破滅、金融體系崩潰后，全球危機(jī)隨即爆發(fā)。早在2003年，高收入國(guó)家的許多學(xué)者和政策制定者就開(kāi)始指責(zé)中國(guó)是全球失衡加劇的罪魁禍?zhǔn)?，但中?guó)的貿(mào)易順差其實(shí)是在2005年后才開(kāi)始大幅增加。事實(shí)上，中國(guó)的巨額經(jīng)常賬戶盈余主要是國(guó)內(nèi)高儲(chǔ)蓄率的反映。如果學(xué)者和政策制定者能更早一些理解危機(jī)的真實(shí)原因并采取相應(yīng)的行動(dòng)，本輪危機(jī)原本是可以避免的。我們只有在真正搞清楚危機(jī)的根源及其演進(jìn)趨勢(shì)之后，才能設(shè)計(jì)出合適的政策應(yīng)對(duì)以避免其再度發(fā)生。第1章世界經(jīng)濟(jì)與2008~2009年危機(jī)世界經(jīng)濟(jì)在2000~2008年增長(zhǎng)迅速，隨著發(fā)達(dá)國(guó)家、新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家都取得了創(chuàng)紀(jì)錄的高增長(zhǎng)率，失業(yè)率和貧困率紛紛下降?？焖僭鲩L(zhǎng)的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)原材料的強(qiáng)勁需求推高了大宗商品價(jià)格，給資源豐富的國(guó)家?guī)?lái)收益。全世界都在經(jīng)歷一個(gè)普遍的幸福期。發(fā)達(dá)的工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體的商業(yè)周期在近年來(lái)波動(dòng)幅度減小，也給人們對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景和增長(zhǎng)可持續(xù)性帶來(lái)了更多的樂(lè)觀情緒（見(jiàn)圖1-1）。經(jīng)濟(jì)衰退期變得更短，影響程度更低。例如，1987年美國(guó)股票市場(chǎng)的下挫并未導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退；1990~1991年的衰退持續(xù)時(shí)間相當(dāng)短，影響程度很低；類似的是，2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅也只導(dǎo)致了溫和衰退和緩慢復(fù)蘇。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期的持續(xù)時(shí)間變長(zhǎng)。成功地穩(wěn)定商業(yè)周期波動(dòng)，進(jìn)入一個(gè)低通貨膨脹、高增長(zhǎng)和溫和衰退的新時(shí)代，有人把這稱為“大緩和”（Great Moderation）。商業(yè)和金融領(lǐng)域的監(jiān)管放松以及金融工具創(chuàng)新也幫助建立了更為靈活、更具適應(yīng)能力的經(jīng)濟(jì)體系，促進(jìn)了“大緩和”的實(shí)現(xiàn)。人們認(rèn)為金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)比以前更低，這促進(jìn)了更多金融中介的發(fā)展，刺激了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融創(chuàng)新，尤其是通過(guò)對(duì)沖基金。商業(yè)周期的波動(dòng)幅度變得更小，是因?yàn)槌渥愕娜蛄鲃?dòng)性（部分反映了某些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的過(guò)度儲(chǔ)蓄），這給人們帶來(lái)了“穩(wěn)定是由于金融體系的結(jié)構(gòu)性改革所致”的錯(cuò)誤印象。此外，雖然全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在加速，但人們預(yù)計(jì)，全球化和自由貿(mào)易的拓展（部分歸功于中國(guó)在2001年加入世貿(mào)組織的推動(dòng)）以及中國(guó)和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的快速增長(zhǎng)會(huì)把通貨膨脹率控制在低水平。美國(guó)的次貸危機(jī)爆發(fā)后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)期其他國(guó)家會(huì)出現(xiàn)“脫鉤”（decouple）現(xiàn)象，這是高盛公司的吉姆？奧尼爾（Jim O‘Neil）提出的概念，并很快被其他人接受。脫鉤的概念意味著，巴西、中國(guó)、印度和俄羅斯的經(jīng)濟(jì)會(huì)被各自國(guó)內(nèi)的強(qiáng)勁需求保護(hù)，不會(huì)受到美國(guó)次貸市場(chǎng)崩潰的嚴(yán)重影響。例如，在2008年9月，德國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)皮爾？施泰因布呂克（Peer Steinbrueck）宣布：“本輪危機(jī)完全是美國(guó)自身的問(wèn)題。七國(guó)集團(tuán)的財(cái)政部部長(zhǎng)也支持這一觀點(diǎn)。”許多政策制定者都不清楚美國(guó)和歐洲的金融業(yè)聯(lián)系已變得多么緊密。隨著世界經(jīng)濟(jì)的快速擴(kuò)張，全球失衡問(wèn)題日趨嚴(yán)重，東亞出現(xiàn)巨額經(jīng)常賬戶盈余（歐洲也有程度稍小的盈余），美國(guó)則出現(xiàn)巨額赤字。人們對(duì)于全球失衡的重要性持有相去甚遠(yuǎn)的觀點(diǎn)。弗雷德？伯格斯滕（Fred Bergsten）和米蘭達(dá)？扎法（Miranda Xafa）等經(jīng)濟(jì)學(xué)家把失衡視為全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的威脅。在美國(guó)國(guó)會(huì)的聽(tīng)證會(huì)上，伯格斯滕作證說(shuō)：“全球失衡或許是目前對(duì)美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和穩(wěn)定的最嚴(yán)重威脅。”本？伯南克等人則把失衡視為發(fā)展中國(guó)家金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的自然結(jié)果，這導(dǎo)致了對(duì)美元定價(jià)的金融資產(chǎn)的需求膨脹，但他并不認(rèn)為這意味著對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的主要威脅。其實(shí)，對(duì)全球失衡和美國(guó)房地產(chǎn)泡沫應(yīng)負(fù)主要責(zé)任的是美國(guó)的國(guó)內(nèi)政策。2001年為應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅而引入的寬松貨幣政策因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管放松和金融工具創(chuàng)新而放大，導(dǎo)致了美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫。房地產(chǎn)繁榮帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)，加上允許居民家庭把房屋價(jià)值收益資本化的金融創(chuàng)新，造成了家庭的過(guò)度消費(fèi)和超額負(fù)債?？焖僭黾拥募彝ヘ?fù)債以及因伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)和阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)而增加的公共債務(wù)，導(dǎo)致美國(guó)出現(xiàn)巨額經(jīng)常賬戶赤字。這個(gè)現(xiàn)象又因?yàn)槊涝鳛閮?chǔ)備貨幣的地位而持續(xù)下去。事后看來(lái)，為應(yīng)對(duì)2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅引發(fā)的衰退而采取的寬松貨幣政策走得太遠(yuǎn)也延續(xù)得太久。還有，美國(guó)貿(mào)易逆差在2003年后成為政策制定者日益關(guān)注的關(guān)鍵議題，假如此時(shí)的政策制定者能認(rèn)識(shí)到美國(guó)的需求過(guò)剩在進(jìn)口擴(kuò)大中的作用，而不是指責(zé)其他國(guó)家，原本可以有更對(duì)癥下藥的政策措施來(lái)解決全球失衡的真正根源。這樣，就可以提前很長(zhǎng)時(shí)間防止美國(guó)的房地產(chǎn)過(guò)熱，加強(qiáng)金融監(jiān)管，從而避免全球危機(jī)的爆發(fā)，或至少能減輕其危害。危機(jī)的爆發(fā)、演進(jìn)和后果2008年9月，全球金融危機(jī)隨雷曼兄弟破產(chǎn)而爆發(fā)，那次破產(chǎn)在很大程度上是抵押貸款和衍生產(chǎn)品的不斷違約所致。由此引發(fā)的金融危機(jī)導(dǎo)致市場(chǎng)上對(duì)私營(yíng)部門(mén)的信貸急劇萎縮，利率水平飆升。隨著更多的美國(guó)金融機(jī)構(gòu)陷入困境，股票市場(chǎng)、國(guó)際貿(mào)易和工業(yè)生產(chǎn)都受到波及，其效應(yīng)擴(kuò)展到其他發(fā)達(dá)國(guó)家、新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（見(jiàn)圖1-2）。隨著全球的真實(shí)增長(zhǎng)率顯著降低到預(yù)測(cè)水平以下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體陷入衰退。只有中國(guó)等亞洲發(fā)展中國(guó)家還保持了較為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。以多數(shù)指標(biāo)測(cè)算，本輪危機(jī)所達(dá)到的程度都是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史上從未有過(guò)的。兩位知名的經(jīng)濟(jì)歷史學(xué)家巴里？埃森格林（Barry Eichengreen）和凱文？奧羅克（Kevin O’Rourke）將本輪金融危機(jī)與20世紀(jì)30年代的“大蕭條”做了類比，全球總產(chǎn)出和貿(mào)易額大幅下滑，失業(yè)率飆升，股票市場(chǎng)急劇下挫。危機(jī)是由美國(guó)房地產(chǎn)泡沫破滅所觸發(fā)，2007年第二季度，美國(guó)房產(chǎn)價(jià)格才出現(xiàn)急劇下跌，但自2005年以來(lái)，房產(chǎn)價(jià)格的增速便已放緩。美國(guó)的房產(chǎn)價(jià)格是在20世紀(jì)90年代后期開(kāi)始快速提高的，隨著貸款發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)的放寬，越來(lái)越脫離經(jīng)濟(jì)基本面，2006年4月價(jià)格達(dá)到頂峰。在美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策后，銀行停止向次級(jí)抵押貸款（即所謂的“三無(wú)”貸款，在不需要借款人收入證明材料的情況下發(fā)放）提供優(yōu)惠利率，并開(kāi)始堅(jiān)持讓借款人償付債務(wù)。隨著房產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)下跌，抵押貸款的逾期、沖銷(xiāo)和違約現(xiàn)象大幅增加。違約的抵押住房被沒(méi)收出售，加劇了房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)的快速滑坡。受住房存量過(guò)剩加劇的警告，在市場(chǎng)上過(guò)度擴(kuò)張的銀行急劇壓縮新的抵押貸款。隨著房產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)下跌，越來(lái)越多采用可變利率抵押貸款的借款人出現(xiàn)違約，進(jìn)一步增加了那些通過(guò)擔(dān)保債務(wù)憑證（collateralized debt obligation，CDO）等新工具持有證券化次級(jí)貸款的金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。隨著擔(dān)保債務(wù)憑證市場(chǎng)的基礎(chǔ)被動(dòng)搖，這些與違約相關(guān)的工具和資產(chǎn)價(jià)格大幅下挫。參與這些金融工具交易的對(duì)沖基金的杠桿率變得極高，最危險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)的債務(wù)/股本比率高達(dá)20∶1。例如，到2007年夏，曾經(jīng)在高度缺乏流動(dòng)性的次級(jí)擔(dān)保債務(wù)憑證類產(chǎn)品中有數(shù)十億美元投資的貝爾斯登公司運(yùn)營(yíng)的兩家對(duì)沖基金，很快就損失了絕大部分價(jià)值。各銀行的應(yīng)對(duì)辦法是撤銷(xiāo)對(duì)沖基金用來(lái)為擔(dān)保債務(wù)憑證的產(chǎn)品融資的短期貸款。這兩家基金隨即崩潰，并預(yù)示了數(shù)百家對(duì)沖基金和其他機(jī)構(gòu)的命運(yùn)。它們都屬于影子銀行體系，發(fā)揮著銀行的功能，但不像銀行那樣接受監(jiān)管，例如共同基金和貨幣市場(chǎng)共同基金。出現(xiàn)嚴(yán)重危機(jī)的首批跡象是在2007年后期，抵押貸款違約的增加導(dǎo)致了兩家國(guó)際銀行破產(chǎn)：德國(guó)的IKB工業(yè)銀行（IKB Deutsche Industriebank）和英國(guó)的北巖銀行（Northern Rock Bank）。為此，加拿大、歐盟、瑞士和美國(guó)的中央銀行在2007年12月宣布了一項(xiàng)計(jì)劃，給銀行業(yè)提供至少900億美元的短期融資。很快，歐洲中央銀行又向金融體系增加了5 000億美元注資。2008年3月，貝爾斯登公司申請(qǐng)破產(chǎn)，被JP摩根公司以不足其危機(jī)前價(jià)值1/10的價(jià)格收購(gòu)。危機(jī)在2008年9月全面爆發(fā)，當(dāng)時(shí)，美林、雷曼兄弟以及美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）和哈里法克斯銀行（HBOS）都申請(qǐng)破產(chǎn)，主要是由于它們?cè)诜康禺a(chǎn)市場(chǎng)的巨大損失。這些銀行的杠桿率都極高，即使是房地產(chǎn)市場(chǎng)上的小幅下跌也令它們不堪一擊。雷曼兄弟的破產(chǎn)是美國(guó)歷史上最大的破產(chǎn)案例，隨著該公司的崩潰，資產(chǎn)負(fù)債表的不確定性導(dǎo)致銀行間的借貸風(fēng)險(xiǎn)急劇增加，各金融機(jī)構(gòu)之間的信貸往來(lái)突然中斷。信貸的突然中斷繼而觸發(fā)了流動(dòng)性危機(jī)和擠兌現(xiàn)象，導(dǎo)致2008年的倫敦銀行間拆借利率（London Interbank Offered Rate，LIBOR）和隔夜指數(shù)掉期（overnight indexed swap，OIS）利率飆升（見(jiàn)圖1-3）。隨著美國(guó)的若干大銀行、保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金面臨破產(chǎn)，政府迅速采取行動(dòng)，投入7 000億美元救助，以阻止金融體系的全面崩潰。為鼓勵(lì)銀行重新開(kāi)始相互借貸并向企業(yè)和消費(fèi)者提供貸款，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)“問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃”（Troubled Assets Relief Program）授權(quán)財(cái)政部擔(dān)?；蛸?gòu)買(mǎi)最多價(jià)值7 000億美元的商業(yè)或住房抵押證券及相關(guān)的金融工具。為幫助全球最大的保險(xiǎn)公司美國(guó)國(guó)際集團(tuán)擺脫流動(dòng)性危機(jī)，給金融機(jī)構(gòu)重建信用，美聯(lián)儲(chǔ)把有效利率水平降低到接近0的名義水平。在雷曼兄弟破產(chǎn)后很短的時(shí)間內(nèi)，政府就接管了房利美和房地美，這兩家機(jī)構(gòu)在二級(jí)抵押市場(chǎng)上銷(xiāo)售的抵押證券也使它們陷入了財(cái)務(wù)困境。金融危機(jī)嚴(yán)重打擊了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在繁榮時(shí)期持續(xù)增長(zhǎng)的消費(fèi)信貸趨于枯竭，有擴(kuò)張計(jì)劃的公司無(wú)法籌措資金。在全世界范圍內(nèi)，給新項(xiàng)目提供貸款都變得十分危險(xiǎn)，新創(chuàng)企業(yè)的數(shù)量銳減。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)端于2007年12月，持續(xù)了18個(gè)月，增長(zhǎng)率最終開(kāi)始提高，但依然遲緩乏力。美國(guó)的總債務(wù)在危機(jī)前約為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的62%，到2010年已接近約94%，這在很大程度上反映了危機(jī)引起稅收收入的顯著下降。所有產(chǎn)業(yè)部門(mén)的需求在2008 年9月后都出現(xiàn)下跌，對(duì)產(chǎn)品的需求比對(duì)服務(wù)的需求下滑幅度更大。消費(fèi)者對(duì)未來(lái)缺乏信心，推遲購(gòu)買(mǎi)耐用品和度假，導(dǎo)致零售額大幅下降。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)受到的打擊尤其巨大，產(chǎn)能利用率下降到歷史最低的不足40%的水平。大多數(shù)汽車(chē)生產(chǎn)商都不可避免地走向重組，許多廠商還申請(qǐng)破產(chǎn)?？巳R斯勒公司和通用汽車(chē)公司于2009年年中申請(qǐng)破產(chǎn)時(shí)，美國(guó)財(cái)政部出面救助，成為股份持有人，這是2009年通過(guò)的總額達(dá)到7 870億美元的財(cái)政刺激方案《美國(guó)復(fù)興與再投資法案》（American Recovery and Reinvestment Act）的一部分。美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)同樣急速下降，但不同產(chǎn)業(yè)部門(mén)、技能和州所在地的就業(yè)下降情況各不相同。全國(guó)總共減少的崗位超過(guò)810萬(wàn)，接近總就業(yè)量的7%。建筑業(yè)和耐用消費(fèi)品受到的打擊最為嚴(yán)重，在周期的最低谷，建筑業(yè)的從業(yè)人數(shù)比衰退初期減少了近30%。在房地產(chǎn)泡沫更嚴(yán)重的州以及已屬夕陽(yáng)地帶的州，由于主要雇主是制造業(yè)廠商，下跌幅度更為顯著。缺乏技能的員工主要在受危機(jī)影響最大的產(chǎn)業(yè)就業(yè)，如建筑業(yè)、休閑產(chǎn)業(yè)和交通業(yè)，失業(yè)情況尤其嚴(yán)重。長(zhǎng)期失業(yè)在總失業(yè)中所占的比重也達(dá)到歷史新高。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退很快向其他發(fā)達(dá)國(guó)家蔓延，然后波及發(fā)展中國(guó)家，引發(fā)了對(duì)蕭條的普遍擔(dān)心。從以下統(tǒng)計(jì)數(shù)字可以看到本輪危機(jī)的嚴(yán)重程度：2009年，全球總產(chǎn)出下降了1.9%，其中高收入國(guó)家下降了3.4%（日本為5.2%，英國(guó)為4.9%，歐盟為4.3%，美國(guó)為2.6%）。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速下降到約0.5%，而發(fā)展中國(guó)家還停留在4%的比較強(qiáng)勁的高度。世界貿(mào)易額在2009年比2008年下降了近50%。另外，股票市場(chǎng)崩潰，全球失業(yè)現(xiàn)象劇增，在危機(jī)前失業(yè)水平原本就比較高的西班牙和希臘，失業(yè)率甚至超過(guò)15%。全球經(jīng)濟(jì)放緩暴露了很多問(wèn)題。曾經(jīng)出現(xiàn)房地產(chǎn)繁榮的各國(guó)（如愛(ài)爾蘭和西班牙）和危機(jī)前就有大量財(cái)政赤字的國(guó)家（如希臘和葡萄牙）如今正在主權(quán)債務(wù)危機(jī)的邊緣掙扎，要求歐洲中央銀行和國(guó)際貨幣基金組織加以援助。歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)具有潛在的災(zāi)難性影響。危機(jī)如何蔓延到全球本輪危機(jī)通過(guò)多個(gè)渠道向全球蔓延。第一個(gè)渠道是貨幣市場(chǎng)，雷曼兄弟在2008年9月15日破產(chǎn)，其短期債務(wù)變得一文不值，這在投資者中造成恐慌情緒，為商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)融資的貨幣市場(chǎng)基金出現(xiàn)資金逃離。由此就加劇了人們對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心，將全球金融市場(chǎng)拖入恐慌。隨著各國(guó)中央銀行為金融體系積極注入流動(dòng)性，商業(yè)銀行才開(kāi)始降低貸款利率。第二個(gè)渠道是貿(mào)易。貿(mào)易伙伴之間廣泛使用信用證和商業(yè)票據(jù)，在交易商品抵達(dá)目的地之后用于支付，但在雷曼兄弟破產(chǎn)后，這些工具失去了效力，結(jié)果導(dǎo)致全球貿(mào)易陷入停滯。在2009年年初的危機(jī)高峰，中國(guó)和德國(guó)的出口額比前一年下跌了30%，新加坡下跌了37%，日本的下跌幅度更是達(dá)到45%。第三個(gè)渠道是匯款。雖然全球的匯款總額僅有少量下跌，但某些工人群體的匯款量卻大幅下降，尤其是在美國(guó)建筑業(yè)工作的中美洲移民的匯款。許多人因?yàn)槲C(jī)被解雇，完全停止向家鄉(xiāng)匯款，導(dǎo)致他們的祖國(guó)的總需求和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)萎縮。隨著發(fā)達(dá)國(guó)家的需求驟減，危機(jī)還因?yàn)閲?guó)際大宗商品的價(jià)格大跌而蔓延，尤其是石油，這使石油出口國(guó)也陷入財(cái)政危機(jī)。石油價(jià)格在2009年下跌到每桶40美元，與2008年每桶110美元的實(shí)際價(jià)格（2005年美元不變價(jià)）相比直線跳水。而在危機(jī)爆發(fā)前，大宗商品價(jià)格的上漲曾經(jīng)與金融市場(chǎng)的崩潰一起加劇了發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)衰退。寬松的貨幣政策導(dǎo)致投資需求從美國(guó)國(guó)債向外轉(zhuǎn)移，也刺激了大宗商品價(jià)格在危機(jī)前的暴漲。大宗商品市場(chǎng)的供求緊張狀況和利率水平的下降制造了將大宗商品轉(zhuǎn)化為投資資產(chǎn)的錯(cuò)誤動(dòng)機(jī)。……

媒體關(guān)注與評(píng)論

《從西潮到東風(fēng)》一書(shū)，展示了林毅夫教授對(duì)始于2008年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)根源的分析，指出了可以引領(lǐng)全球走向穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的共贏策略和實(shí)現(xiàn)該策略預(yù)期的可能性，并提出了避免同樣的危機(jī)再次發(fā)生的國(guó)際經(jīng)濟(jì)新架構(gòu)。西方視野與東方價(jià)值的融合，傳統(tǒng)理論與創(chuàng)造性重構(gòu)的碰撞，在該書(shū)中得以充分體現(xiàn)。從對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)奇跡的詮釋，到對(duì)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的分析，林毅夫教授為我們展現(xiàn)了世界經(jīng)濟(jì)體系改革的新視角。——海聞 北京大學(xué)副校長(zhǎng)在全球經(jīng)濟(jì)日趨一體化的多極增長(zhǎng)新格局中，發(fā)展中國(guó)家的學(xué)者不僅應(yīng)該對(duì)本國(guó)的問(wèn)題自己進(jìn)行理論分析，而且也應(yīng)該根據(jù)自己的認(rèn)識(shí)對(duì)發(fā)生于全球的、甚至發(fā)達(dá)國(guó)家的問(wèn)題，提出自己的理論見(jiàn)解和政策建議，這是發(fā)展中國(guó)家學(xué)者的機(jī)遇、挑戰(zhàn)和責(zé)任。林毅夫教授的新著《從西潮到東風(fēng)》，正是他在擔(dān)任世界銀行高級(jí)副行長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家期間，對(duì)發(fā)生于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的觀察、思考與提出的解決思路。了解事情背后的因果關(guān)系、構(gòu)建理論體系，才能發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的本質(zhì)與真相。該書(shū)運(yùn)用西方標(biāo)準(zhǔn)的新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方法，融入中方的解放思想、實(shí)事求是的常無(wú)心態(tài)，深入了解危機(jī)的真相，提出了解決危機(jī)的新思路。——易綱 中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)林毅夫教授的新著體現(xiàn)了他作為第一位來(lái)自中國(guó)的世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的雄圖偉略。這本書(shū)沒(méi)有簡(jiǎn)單照搬西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界的主流理論和觀點(diǎn)，而是解放思想、實(shí)事求是，客觀分析了具體的事實(shí)，提出了獨(dú)立、獨(dú)到的見(jiàn)解。能夠從東西方的雙重視角、如此權(quán)威地分析研究全球發(fā)展問(wèn)題的專家可以說(shuō)是鳳毛麟角。我極力推薦林教授的這本書(shū)，它對(duì)如何改革全球體系這一重大問(wèn)題提出了有創(chuàng)議和獨(dú)特的視角。——沈聯(lián)濤　中國(guó)銀監(jiān)會(huì)首席顧問(wèn)、清華大學(xué)兼職教授經(jīng)歷了世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家職位積累的林毅夫教授，在研究成果中開(kāi)始體現(xiàn)出鮮明的新特點(diǎn)，從我個(gè)人的總結(jié)，就是新的分析框架，以及更廣闊的全球化視角。——巴曙松　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

編輯推薦

對(duì)世界來(lái)說(shuō)，發(fā)展是一個(gè)永恒的命題，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，我們一直在用發(fā)展的觀點(diǎn)看問(wèn)題。從西潮到東風(fēng)，從來(lái)沒(méi)有顯得如此迫切……《從西潮到東風(fēng)：我在世行四年對(duì)世界重大經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的思考和見(jiàn)解》是一本涉及世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的書(shū)，也是一部足以引爆中國(guó)發(fā)展大討論的書(shū)。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫最新作品《從西潮到東風(fēng)》！激起中國(guó)發(fā)展大討論！北京大學(xué)副校長(zhǎng)海聞，人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)首席顧問(wèn)、清華大學(xué)兼職教授沈聯(lián)濤，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松傾力推薦！

圖書(shū)封面

圖書(shū)標(biāo)簽Tags

無(wú)

評(píng)論、評(píng)分、閱讀與下載

---

    從西潮到東風(fēng) PDF格式下載

---