凱恩斯投資真經(jīng)

內(nèi)容概要

“我以我自己的方式所進行的投資，無一例外都取得了成功?！?br />身兼經(jīng)濟學家、政治家和作家的約翰·梅納德·凱恩斯是少有的既精通金融理論又熟諳金融市場操作的人之一?；跀?shù)十年的投資經(jīng)驗，他提煉出六大投資原則，而這些原則構成了一個簡單易懂且經(jīng)過時間檢驗的體系?；诖耍覀儽憧衫霉墒械闹芷谛苑抢硇?。
 《凱恩斯投資真經(jīng)》探究了凱恩斯不可思議的股市成功背后的秘密。
凱恩斯向來以特立獨行而著稱，他的非傳統(tǒng)投資方法影響了世界上最成功的投資者，這其中就包括伯克希爾·哈撒韋公司的傳奇人物沃倫·巴菲特。凱恩斯關于金融市場的“異見”——已為新興學科行為金融學所證實—
—徹底推翻了古典經(jīng)濟學的眾多教條，并為另一場凱恩斯革命奠定了基礎。
 在這本充滿趣味且包含豐富信息的《凱恩斯投資真經(jīng)》中，賈斯廷·
沃爾什揭示了20世紀最偉大的思想家之一的股市技巧，而這些技巧，對普通投資者來說將大有裨益。

作者簡介

賈斯廷·沃爾什，曾做過財經(jīng)記者和律師，現(xiàn)從事投資銀行業(yè)務，在英國和俄羅斯實踐他研究凱恩斯投資理念的心得。曾任職于俄羅斯首屈一指的投資銀行Renaissance
Capital。本書是他的處女作，出版后成為澳大利亞本土商業(yè)暢銷書。

書籍目錄

第一章  經(jīng)濟學家的事業(yè)轉折點
  賺錢只是娛樂
  誕生于英雄時代
  與眾不同的男孩
  劍橋生涯
  國家機器的螺絲釘
  加入叛逆團體
  傲慢的公仆
  辭職抗議
  窘境中的投資出路
第二章  市場投機
  凱恩斯式妥協(xié)
  投機勾當
  不被看好的婚姻
  我們相信黃金
  復利機器
  普通股的狂熱信徒
  紐約的投機
第三章  從“愚人”那里獲利
  全民炒股時代
  群體智慧
  價格競猜
  精明的投資者
  市場的從眾心理
  股市的賺錢效應
  只問價格不問價值
  預測大眾心理
  順勢投資的勝利者
第四章  股市清算
  大牛市的終結
  華爾街的噩夢
  從財富縮水到衰退預言
  金融危機的擴散
  應對當下
  價值投資理念的最早表述
第五章  應對大蕭條的新思維
  簡單的矯正方式
  共產(chǎn)主義的吸引力
  新智慧
  古典理論的缺陷
  解決不確定性
  貨幣問題
  援助“看不見的手”
  新思維方式
第六章  動物精神
  在市場中避開人群
  經(jīng)典理論不可靠
  不做決定就是最后的決定
  風險規(guī)避的影響
  市場的騙局
  龐大和復雜的機制
  投機者變?yōu)橥顿Y者
第七章  游戲玩家
  非理性的“郁金香狂熱”
  民主的危險
  確定短期目標的因素
  “市場先生”的癲狂與清醒
  造就巴菲特
  遠離行情
  再次為政府效力
第八章  尋找潛力股
  南海泡沫的破滅
  受害的牛頓
  抹平現(xiàn)價與價值的差異
  長期有效的股市
  合理估值
  關注未來的收益
  內(nèi)在價值的潛力
第九章  安全第一的原則
  精確性的幻象
  感覺比數(shù)據(jù)更明智
  虛假的定量分析
  不要太專注于定量的數(shù)據(jù)
  確定股票的內(nèi)在價值
  確保安全邊際
  內(nèi)在價值的檢驗
  關注最終收益
  留出緩沖空間
第十章  與眾不同的投資者
  截然相反的投資方式
  挑戰(zhàn)傳統(tǒng)思維
  流行的危險
  關鍵是要選對
  利用不確定性
  像買日用品那樣買股票
  聰明的大多數(shù)
  壟斷企業(yè)的投資機會
  表現(xiàn)較好的價值型股票
  等待絕佳的投資機會
  少數(shù)人的成功
第十一章  投資中的自我約束
  耐心等待
  投機的旋渦
  利用時間獲利
  股票經(jīng)紀人之害
  學會避稅
  穩(wěn)健地持有
第十二章  集中化還是多樣化？
  拒絕多樣組合
  雞蛋與籃子的問題
  滿貫全壘打策略
  投資最了解的股票
  有風險不是壞事
  抓住好機會
  堅持以估值為基礎
  集中化不要走得太遠
  大量投資優(yōu)質股票
第十三章  投資者的分寸
  金錢的位置
  保持鎮(zhèn)定
  獨立分析
  迅速決策
  減少借貸
  不過度自信
  不為情感拖累
  保持客觀和堅定
  投資者的品性比邏輯更重要
第十四章  認識市場中的凱恩斯
  對主流的叛逆
  把握“市場先生”的情緒
  市場的旁觀者
  核心投資法則
  市場中的凱恩斯
  切斯特基金的優(yōu)異成績
  凱恩斯的成功投資
  投資中的問題
  失敗的談判
  對股票投資的信心
致謝

章節(jié)摘錄

　　少數(shù)人的成功　　正是在社會生活和行為的這個領域（股票投資）里，勝利、安全與成功從來都只屬于少數(shù)人，而不是多數(shù)人。一旦發(fā)現(xiàn)有人同意你的看法，你就應該改變你的主意。如果我能夠說服保險公司的董事會買入某只股票，按照我的經(jīng)驗，這時就應該賣掉這只股票了?！　　獎P恩斯致某位股票投資者，1937年9月28日　　凱恩斯既是一個充滿反抗精神的個人主義者，也是一個敢于標新立異的團隊合作者。有一次，他開玩笑說自己最大的愛好就是“驚擾過慣平靜生活的人們，特別是在城市里”，而且有時候這個人在性格上就無法跟多數(shù)人達成一致。“二戰(zhàn)”接近尾聲，在與美國就貸款問題進行談判時，凱恩斯對于所謂的“建立共識”頗不以為然，甚至大加撻伐。他稱美國主管租借資援方案的財政部外國經(jīng)濟管理局局長利奧·克勞利不僅幼稚，而且很愛說教，說他的“耳朵離地面太近，連站在他身邊的離他最近的人說話他都聽不到”，還尖刻地說面色紅潤的克勞利的臉簡直就像是“狒狒的屁股”。對于馬瑞納·伊寇斯（當時的美聯(lián)儲主席，也是美國談判團隊的重要成員），他的評論是：“怪不得這家伙是個摩門教徒。沒有哪個女人能受得了他。”后來曾獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎的詹姆斯·米德把徹底獨立、完全不顧他人感受的凱恩斯描述為“國際談判中的討厭鬼”，這絲毫也不令人感到意外?！　⊥瑯?，凱恩斯這位天生的逆向操作投資者也不看好成立一個投資委員會進行投資的辦法。在致伊頓財務委員會某位成員的信中，凱恩斯解釋道：　　我投資的中心原則是采取與多數(shù)人意見相反的操作。理由是，如果每個人都認同某個項目的優(yōu)勢，那么，其價格必定很高，因此也就沒有吸引力。很明顯，我不能既堅持我的投資原則，又要大多數(shù)人同意我的意見。所以，如果其他有關人員沒有足夠的信心讓我去投資，我就不得不從這個不對等的戰(zhàn)斗中抽身出來。　　在凱恩斯看來，如果你是這個群體的一員，你就無法一直比這個群體獲得更好的投資收益。本杰明·格雷厄姆也曾說過，在股票市場上，只有具備以下兩個特點的投資策略才能帶來持續(xù)的成功：“（1）本身非?？煽慷液苡袧摿?；（2）在華爾街不怎么受歡迎。”與投資委員會的一些同事不同，凱恩斯能夠意識到，價值投資關注的是事實，而不是潮流。把思考交給大眾，抱著人越多知識就越多的想法，必然會導致業(yè)績不佳?！　】梢哉f，價值投資者從本質上而言都是逆向操作投資者。一只價格低廉的股票意味著大眾沒有意識到（至少是低估了）這只股票的收益潛力?！　〔贿^，逆向操作可不是條件反射性地反市場情緒而行之那么簡單，要想逆著水流游泳，你得先成為一個游泳健將。市場上的“狗股”可能會讓你反受其害。 　　……

編輯推薦

　　著名經(jīng)濟學家的睿智投資準則，大師的投資哲學，助你深刻把握投資真諦，大崩盤之后，不再推測市場走勢，而是重估個股價值，估算安全邊際而不是脫手價格，不再盯著大盤走勢頻繁買賣，和多數(shù)人主張分散持股不同，凱恩斯集中投資少數(shù)股票，密切了解市場，做反向操作。保持果斷和沉著的心態(tài)

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