斷裂線

內(nèi)容概要

　　本書內(nèi)容簡(jiǎn)介：查爾斯?杜馬斯總是與眾不同。在我們?nèi)饩热蚪鹑隗w系時(shí)，他卻在《斷裂線:全球化時(shí)代的大國(guó)沖突線》一書中指出了關(guān)于未來發(fā)展道路上必然會(huì)遇到的一些令人不快的事實(shí)。
　　美國(guó)又回到了債務(wù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的老路上，只不過這一次負(fù)債主體換成了政府。隨著風(fēng)險(xiǎn)的不斷攀升美國(guó)從中獲得的經(jīng)濟(jì)收益也逐漸減少。而中國(guó)也正走回到出口導(dǎo)向型增長(zhǎng)和巨額盈余的發(fā)展模式……
　　作者還認(rèn)為，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激規(guī)模過大，稍有不慎就有可能陷入通貨膨脹。盡管美國(guó)是世界公認(rèn)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)源地，但中國(guó)的通貨膨脹似乎對(duì)經(jīng)濟(jì)過熱（和蕭條）更加敏感。他認(rèn)為，中國(guó)問題的關(guān)鍵在于過度的國(guó)內(nèi)投資，中國(guó)所需要的是消費(fèi)的增長(zhǎng)。投資浪費(fèi)已經(jīng)觸目驚心。中國(guó)的病根是過度儲(chǔ)蓄推動(dòng)了低效的投資，降低了資本的投資回報(bào)率。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個(gè)關(guān)鍵詞，一個(gè)是浪費(fèi)，另一個(gè)就是泡沫。
　　盡管中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)10％的速度已經(jīng)令世界嘆為觀止，但如果中國(guó)普通民眾的消費(fèi)需求能被激發(fā)出來，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度還將進(jìn)一步提升，更重要的是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將更加均衡。
　　《斷裂線》一書將全球化的內(nèi)在沖突作為論述重點(diǎn)，認(rèn)為它將在很大程度上決定未來全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向。如果你想深入了解全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展脈絡(luò)及未來趨勢(shì)，這是一本必讀書。

作者簡(jiǎn)介

　　查爾斯?杜馬斯
　　自1998年以來，查爾斯?杜馬斯一直是朗伯德街研究所這一全球服務(wù)機(jī)構(gòu)的主席，也是全球一流的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)預(yù)測(cè)專家之一。他曾擔(dān)任過《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的記者，通用汽車和摩根大通的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，以及摩根大通并購(gòu)部總經(jīng)理。

書籍目錄

前言 VII
第一章
　最根本的“沖擊”：全球化
　“自由和限制總是相互依存的?！碑?dāng)全球化突然席卷而來之時(shí)，我們似乎忘記了這句至理名言，無規(guī)則、無限制的行為受到鼓吹，全球化被過度利用直至突然崩潰。
第二章
　中國(guó)的巨額儲(chǔ)蓄給世界帶來了什么
　隨著中國(guó)所占出口市場(chǎng)份額的上升，促使其市場(chǎng)份額加大的匯率制度將受到越來越多的爭(zhēng)議。在這種情況下，繼續(xù)實(shí)施盯住美元的匯率制度將會(huì)對(duì)其他國(guó)家造成沖擊。
　杠桿化時(shí)期：1982~2007年
　家庭債務(wù)的累積及面臨的壓力
　金融衍生產(chǎn)品：既迷惑了投資者也迷惑了銀行自身
　企業(yè)負(fù)債：1989年、1999年和2007年的泡沫
　始于1998年的歐亞儲(chǔ)蓄過剩
　固定匯率制度：儲(chǔ)蓄過剩國(guó)家的政策
　過失：銀行家、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資者
第三章
　危機(jī)：政策失誤、危機(jī)爆發(fā)及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
　2010年年初，世界經(jīng)濟(jì)站在了持續(xù)復(fù)蘇和新一輪下跌的岔路口，正如我們所看到的，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)十分脆弱。
　2007年9月至2008年9月：美國(guó)的政策失誤年
　金融危機(jī)開始了
　量化寬松：金融市場(chǎng)的恢復(fù)
　歐亞儲(chǔ)蓄過剩國(guó)家的政策失誤
　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇政策：政府赤字
第四章
　斷裂越來越深
　中國(guó)公眾抱怨說美元就像是個(gè)溫柔的陷阱，但2009年美元的貶值給中國(guó)帶來了莫大的好處。人民幣隨之貶值，使得中國(guó)的出口市場(chǎng)份額得以提升，推動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
　美國(guó)、英國(guó)和其他國(guó)家加入了儲(chǔ)蓄過剩國(guó)家的隊(duì)伍
　巨額政府赤字的不確定性
　政府赤字能輕易獲得融資
第五章
　中國(guó)的問題出在哪里，又該如何解決
　令人欣慰的是，從對(duì)其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)影響的角度來看，中國(guó)的重要性相當(dāng)于德國(guó)及周邊那些中北歐儲(chǔ)蓄國(guó)家的4倍，相當(dāng)于日本的15~20倍。
第六章
　美國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)：步入通貨緊縮
　不可否認(rèn)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的過快增長(zhǎng)將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱，從而引發(fā)通貨膨脹，這正是中國(guó)目前發(fā)生的情況?？涩F(xiàn)在的問題是：美國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度能否達(dá)到過熱的程度？
第七章
　歐洲的斷裂線
　德國(guó)、中國(guó)、日本以及其他儲(chǔ)蓄過剩國(guó)家都面臨著自由貿(mào)易體系變革的風(fēng)險(xiǎn)。我們或許能夠在不遭遇經(jīng)濟(jì)極度衰竭的情況下度過此次危機(jī)，但此后的出口市場(chǎng)將更加嚴(yán)峻。
　歐洲失衡加劇，危機(jī)暗流洶涌
　地中海俱樂部國(guó)家及愛爾蘭：歐洲病夫
　歐洲出口依賴型國(guó)家的經(jīng)營(yíng)困境
第八章
　日本：無法遏制的經(jīng)濟(jì)下滑
　在今后幾年內(nèi)，依靠政策變革拉動(dòng)消費(fèi)以實(shí)現(xiàn)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的愿望將無法實(shí)現(xiàn)。在可以預(yù)見的將來，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并沒有任何好轉(zhuǎn)的跡象。相反，經(jīng)濟(jì)衰退很可能在一兩年內(nèi)“二次探底”，伴隨著通貨緊縮的加劇，經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)不斷被強(qiáng)化。
第九章
　美國(guó)、日本、英國(guó)到底借了多少錢
　走出全球失衡的最佳途徑是儲(chǔ)蓄過剩國(guó)家采取措施刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)，降低儲(chǔ)蓄余額；而美國(guó)則需要使其經(jīng)常賬戶實(shí)現(xiàn)平衡或盈余，以達(dá)到經(jīng)濟(jì)合理發(fā)展、家庭儲(chǔ)蓄充足、嬰兒潮人群得以退休安享晚年、政府負(fù)債趨于穩(wěn)定的狀態(tài)（即使維持在較高的水平）。
　日本不斷探試政府負(fù)債的極限
　美英兩國(guó)政府負(fù)債的飛漲
第十章
　我們應(yīng)該做但沒有做的事
　中國(guó)在過去10~15年中爆發(fā)出的經(jīng)濟(jì)潛力使其迅速躋身于全球最具影響力的國(guó)家行列，但伴隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)也逐漸暴露出一些主要的經(jīng)濟(jì)問題。
附錄
　附錄1．抵押支持債券：內(nèi)涵復(fù)雜的字母組合
　附錄2．歐亞地區(qū)儲(chǔ)蓄過剩探析
　附錄3．金融監(jiān)管未來之路
　致謝

章節(jié)摘錄

　　如果危機(jī)的根源是各式各樣的行為方式和國(guó)家政策，那么全球化就是孕育這些根源的溫床。在20世紀(jì)80年代末，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織各成員國(guó)間的經(jīng)濟(jì)相對(duì)均衡，資本和勞動(dòng)力的匹配較為合理。并且，曾一度在20世紀(jì)70年代出現(xiàn)的過度通貨膨脹也已經(jīng)被擊退。在此形勢(shì)下，前蘇聯(lián)集團(tuán)、亞洲新興工業(yè)經(jīng)濟(jì)體以及擁有12.5 億人口的中國(guó)和擁有10億人口的印度進(jìn)入了全球自由市場(chǎng)。西方國(guó)家勞動(dòng)力的議價(jià)能力受到了影響，平均到單個(gè)勞動(dòng)力的國(guó)際資本數(shù)量也隨之減少。這對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的低收入人群來說簡(jiǎn)直就是一場(chǎng)人間悲劇，但這也為既有資產(chǎn)（股票和不動(dòng)產(chǎn)）的大幅升值埋下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，發(fā)達(dá)國(guó)家的高收入群體和資本家們從中獲得了巨額的收益?！　∪蚧亲杂墒袌?chǎng)主義的勝利，這里所說的自由市場(chǎng)主義指的是資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)而非各式各樣的國(guó)家調(diào)控經(jīng)濟(jì)體系，比如共產(chǎn)主義、社會(huì)主義以及其他計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體系等。我們從反面來論證這一觀點(diǎn)，日本一直奉行的自上而下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式恰恰是其過去20年中經(jīng)濟(jì)顯著失敗的根源；而在歐洲，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)使歐洲核心國(guó)家經(jīng)濟(jì)受阻，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國(guó)。然而，對(duì)進(jìn)入自由市場(chǎng)早有準(zhǔn)備的英國(guó)來說，即使算上此次危機(jī)的影響，其相對(duì)收入仍呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?！　∽杂墒袌?chǎng)法則就像一個(gè)嚴(yán)厲而又多疑的君主，他所需要的是絕對(duì)的服從。但是，即便是在美國(guó)自由市場(chǎng)法則也尚未完全實(shí)現(xiàn)。一個(gè)真正的自由市場(chǎng)必須具備完全的流動(dòng)性，即：　　·貨物貿(mào)易的自由流動(dòng)　　·服務(wù)貿(mào)易的自由流動(dòng)　　·資本的自由流動(dòng)　　·勞動(dòng)力的自由流動(dòng)　　總體來看，各國(guó)均允許貨物和服務(wù)的自由貿(mào)易，在自由貿(mào)易的執(zhí)行方面進(jìn)展神速（當(dāng)然也有例外，以農(nóng)業(yè)最為顯著）。然而，在勞動(dòng)力流動(dòng)方面卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到自由流動(dòng)的程度。一些擁有廉價(jià)勞動(dòng)力的國(guó)家（比如中國(guó)）和一些采取“鐵腕”手段降低勞動(dòng)力價(jià)格的國(guó)家（比如德國(guó)），利用部分管制的匯率制度破壞了比賽的規(guī)則-它們喜歡毫無阻礙地進(jìn)入他國(guó)市場(chǎng)，但是卻不肯采用與之相匹配的支撐全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡發(fā)展的自由浮動(dòng)匯率制度?，F(xiàn)階段，最接近自由市場(chǎng)流動(dòng)性要求的要素是“資本”，以美國(guó)金融市場(chǎng)為例，日本巨額儲(chǔ)蓄可以在美國(guó)的任何領(lǐng)域投資（這些投資能或多或少地補(bǔ)償日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的損失）。然而，僅僅在美國(guó)實(shí)現(xiàn)資本的完全流動(dòng)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，新興發(fā)展中國(guó)家很少能做到完全的對(duì)外開放，對(duì)外資進(jìn)入其資本市場(chǎng)往往有各種各樣的限制?！　×鲃?dòng)性限制最為苛刻的無疑是人口要素。這雖不是本書所要論述的觀點(diǎn)，但其與全球化的其他問題的關(guān)聯(lián)性卻值得研究。以下是1990年左右的一些情況：　?。?）收入和工資差距極為懸殊。　?。?）巨額的生產(chǎn)性資本被人口總數(shù)約為8億至9億的發(fā)達(dá)國(guó)家占有，而擁有10億人口的印度和擁有12.5 億人口的中國(guó)所占有的生產(chǎn)性資本少得可憐，甚至連俄羅斯、馬來西亞等這樣的新興國(guó)家所能支配的生產(chǎn)性資本也極其有限?！　。?）除農(nóng)業(yè)以外，其他領(lǐng)域的貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易相對(duì)自由?！　。?）相對(duì)穩(wěn)定的人口要素和極具流動(dòng)性的金融資本的組合有能力使任何資產(chǎn)流動(dòng)起來?！　∨c此同時(shí)，美國(guó)人還沉浸在冷戰(zhàn)勝利后“戰(zhàn)無不勝”的情緒當(dāng)中，這一情緒使他們產(chǎn)生了“凡是想得到的東西就一定能夠得到”的錯(cuò)誤觀念。這一觀念對(duì)他們來說蘊(yùn)含著機(jī)遇，但同時(shí)也意味著無限的風(fēng)險(xiǎn)?！　〈舜稳蚧?ldquo;沖擊”所產(chǎn)生的大多數(shù)結(jié)果都具有積極的意義。全球化帶來的高資產(chǎn)回報(bào)率引發(fā)了巨大的投資浪潮，大量資本涌入中國(guó)、印度和東歐國(guó)家，為其技術(shù)革新和收入水平的提升提供了重要的支持。然而，一些壁壘的存在延緩了這一發(fā)展進(jìn)程，如果沒有這些限制，全球所有的儲(chǔ)蓄都可投資到高回報(bào)領(lǐng)域，那么歐亞大陸的儲(chǔ)蓄過剩問題將不復(fù)存在，而西方國(guó)家和政府也就不再需要采取“借錢消費(fèi)”的方式引入赤字來消耗這部分儲(chǔ)蓄，但無論如何也逃脫不了通貨膨脹的命運(yùn)。　　阻礙前蘇聯(lián)集團(tuán)國(guó)家經(jīng)濟(jì)正常增長(zhǎng)的原因非常復(fù)雜，這里我們就不再作詳細(xì)論述。在中國(guó)，政府控制著能源領(lǐng)域、金融領(lǐng)域以及房地產(chǎn)領(lǐng)域中的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，也存在著貪污腐敗、法制建設(shè)不健全以及出口壟斷等問題。雖然實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)10%的速度已經(jīng)令世界嘆為觀止，但如果中國(guó)普通民眾的消費(fèi)需求能被激發(fā)出來，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度還將進(jìn)一步提升，更重要的是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將更加均衡。在印度，基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重缺失，勞動(dòng)力和農(nóng)業(yè)受到法律的限制，這些都阻礙了其制造業(yè)和大多數(shù)服務(wù)業(yè)的發(fā)展。在此經(jīng)濟(jì)背景下，這個(gè)擁有世界最貧困勞動(dòng)力的國(guó)家在制造業(yè)上的增長(zhǎng)更多的是靠資本密集而非勞動(dòng)力密集。印度10年平均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率達(dá)到了7%，但就其經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿碚f，完全有可能實(shí)現(xiàn)接近10%的增長(zhǎng)?！　∮捎诟鞣N原因，歐洲和日本那些成熟、增長(zhǎng)緩慢的經(jīng)濟(jì)體一般很少有移民進(jìn)入，在滿足自身的投資需求后還有儲(chǔ)蓄盈余。在理想的或者是理性的世界里，這些儲(chǔ)蓄為新興國(guó)家提供了必要的資本，這對(duì)新興國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和發(fā)達(dá)國(guó)家的投資者來說都是有益的。但在過去的10年里，情況卻并非如此。最具有經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Φ男屡d國(guó)家的儲(chǔ)蓄率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其投資率。在印度，本國(guó)儲(chǔ)蓄全部被用于彌補(bǔ)政府無效率的巨額赤字上，因此該國(guó)幾乎沒有外債。毫不客氣地說，儲(chǔ)蓄過剩嚴(yán)重扼殺了極其貧困人群改善其生活水平的機(jī)會(huì)?！　』谏鲜龈鞣N經(jīng)濟(jì)失衡的事實(shí)，世界經(jīng)濟(jì)突然從繁榮走向泡沫，又從泡沫走向破滅也就不足為怪了。同時(shí)，全球金融系統(tǒng)的創(chuàng)造力也已經(jīng)逐漸從服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為掩蓋問題。由于過剩的儲(chǔ)蓄缺乏可供獲益的投資渠道，美國(guó)“不儲(chǔ)蓄”人群日益壯大，這些人堅(jiān)信“未來能夠打理好一些”。如果所有的問題都能如意解決，人們?yōu)槭裁催€要儲(chǔ)蓄呢？這場(chǎng)危機(jī)已經(jīng)清楚地表明：美國(guó)式的“不勞而獲”是有限度的，而其他地區(qū)沒有具體目的的儲(chǔ)蓄也是有限度的?！　?hellip;…

編輯推薦

　　《斷裂線：全球化時(shí)代的大國(guó)沖突》拯救全球經(jīng)濟(jì)，查爾斯·杜馬斯的解決之道發(fā)人深?。骸　∶绹?guó)需要降低私有部門的非金融負(fù)債，降低其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)其他國(guó)家的依賴程度，降低失業(yè)率?！　≈袊?guó)需要重新定位其經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向，將國(guó)內(nèi)消費(fèi)打造成與出口同等重要的需求調(diào)控因素。中國(guó)在過去10～15年中爆發(fā)出的經(jīng)濟(jì)潛力使其迅速躋身于全球最具影響力的國(guó)家行列，但伴隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)也逐漸暴露出一些嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問題。中國(guó)選擇采用最優(yōu)的經(jīng)濟(jì)政策和行為才是全球經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇的最佳途徑?！　∪毡镜男蝿?shì)極其危險(xiǎn)，但日本的命運(yùn)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)整體來說并不重要?！　〉聡?guó)需要的是增長(zhǎng)而非停滯，要將其創(chuàng)造的社會(huì)財(cái)富更多地投入到改善居民消費(fèi)和福利事業(yè)當(dāng)中。將類似財(cái)政收支平衡的目標(biāo)降至次要地位，將類似歐洲政策聯(lián)盟等政治目標(biāo)棄之門外?！　∮?guó)同美國(guó)一樣都需要在控制失業(yè)率的前提下削減其私人部門負(fù)債，但其政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的依賴度也在加深?！　〉刂泻＞銟凡繃?guó)家需要重拾對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的控制力。尤其是貨幣貶值政策，這將對(duì)意大利和西班牙未來經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起到至關(guān)重要的作用。

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