跟格雷厄姆學價值投資

內(nèi)容概要

　　本書重點分析了本杰明·格雷厄姆的價值投資理論．鼓勵讀者從價值投資的基本點著手．學習格雷厄姆的投資精髓，安然渡過各種危機，完整地傳達了格雷厄姆的價值投資理論．并著重闡述穩(wěn)妥的投資方法所包含的基本內(nèi)容，教會讀者理性投資。相信本書，對你的投資一定會有所幫助，讓你做一個聰明的投資者!

作者簡介

　　珍妮特·洛爾，研究價值投資的專家。著有暢銷書《巴菲特如是說》、《杰克·韋爾奇如是說》和《比爾蓋茨如是說》、《查理·芒格傳》。她曾在《新聞周刊》、《基督教科學箴言報》、《洛杉磯時報》等媒體上發(fā)表文章。

書籍目錄

序言
第一章　經(jīng)濟衰退期的價值投資
　經(jīng)濟海嘯席卷華爾街
　“經(jīng)濟時代”的致命中擊
　投資者的金融責任
　重建財務堡壘
　格雷厄姆對當今的影響
　向大師學投資
　格雷厄姆的核心原則
　經(jīng)濟變革的最佳時機
　經(jīng)濟的方向在哪里?
第二章　21世紀的價值投資
　價值投資和技術分析
　投資無關運氣
　投資的內(nèi)在價值
　安全邊際
　投資的機會在哪里
第三章　格雷厄姆的投資理論
　容易掌握的投資原則
　無須過度迷信數(shù)學模型
　價值投資的心智訓練
　長期持有的投資組合
　穩(wěn)定和持久的收益
第四章　金融市場的反應
　市場周期
　變幻莫測的股市
　市場時機和價格
　股票的定價方法
　對市場時機的預測是無效的
　當日交易
　短線交易
　觀察牛市的發(fā)展
　牛市的巔峰
　回到正常區(qū)域
　尋找好的投資機會
　熊市特征
　股息收益率
　投資的時機再次到來
　市場低迷時，不要泄氣
第五章　風險和回報
第六章　資產(chǎn)負債表
第七章　唯一重要的增長率
第八章　對管理層的評價
第九章　挑選股票
第十章　投資組合的要求
第十一章　投資中的特殊情況
第十二章　期望做得更好

章節(jié)摘錄

　　格雷厄姆的核心原則　　20世紀二三十年代的股票市場看起來無章可循，根本無法進行預測，但格雷厄姆意識到市場混亂中必然存在一定的規(guī)律。他指出，每只股票都代表一個真實的企業(yè)，而這個企業(yè)都有一定的價值，正如一棟房子、一匹馬或一頂帽子都有一定的價值一樣。他會先確定買入整個企業(yè)的價格，然后用總價除以股票的總數(shù)來確定合適的股價。這聽起來很簡單，但在格雷厄姆那個年代，沒有人以這種方式進行投資，現(xiàn)如今也僅有一小部分人會這樣做。50年前，格雷厄姆警告投資者不要嘗試預測股市的變動—失敗者才會那么做。但是，投資者可以保護好自己，并在股價低迷時買入價值股充實自己的資產(chǎn)組合?！　「窭锥蚰饭膭钔顿Y者對自己負責、獨立思考，以及不斷地發(fā)現(xiàn)問題。通過不斷地觀察和研究，格雷厄姆總結出三個對投資者始終有用的核心原則?！　“头铺嘏c研究格雷厄姆理念的人都具備出色的分析能力，但他們的投資也是基于這三個基本原則：端正的態(tài)度，合理的安全邊際，確定企業(yè)內(nèi)在價值。我們將在第二章詳細討論這三個核心原則?！　】陀^地說，絕大多數(shù)的個人投資者都不清楚如何計算或估算股票的實際價值，或稱內(nèi)在價值。毫無疑問，近期的經(jīng)濟困境對投資者的影響將持續(xù)下去，這既有有利的一面，也有不利的一面。不利的影響包括：　　· 美國聯(lián)邦政府將在很長一段時間內(nèi)繼續(xù)扮演一些公司的合伙人?！　?middot; 資本利得稅率可能會被提高?！　?middot; 政府對有些行業(yè)會加強監(jiān)管?！　?middot; 通貨膨脹率將會上升?！　姆e極的方面說，股東們或許：　　· 高管設定薪酬時，有更強大的話語權?！　?middot; 更加注重保護本金。　　· 把負債控制在合理水平?！　?middot; 發(fā)現(xiàn)新的、更好的方法監(jiān)督公司的財務狀況。　　· 對欺詐行為有更多了解。　　社會的發(fā)展出現(xiàn)了很多新的變化，但投資者意識到，隨著經(jīng)濟的全球化和科技在金融領域的深入，我們?nèi)匀豢梢栽诮?jīng)濟衰退中獨善其身?！　?hellip;…

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