出版時(shí)間:2011-1-20 出版社:中信出版社 作者:(美)邁克爾?劉易斯 頁數(shù):252 譯者:何正云
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內(nèi)容概要
20年前,邁克爾?劉易斯的成名作《說謊者的撲克牌》被公認(rèn)為描寫20世紀(jì)80年代華爾街的“教科書”,對(duì)美國商業(yè)文化產(chǎn)生了重大的影響。20年后,華爾街翻天覆地的鬧劇之中,劉易斯照舊洞見燭微,以個(gè)人視角重現(xiàn)華爾街上演的市場傳奇和詭譎道德劇。
一場金融危機(jī),給一向聲名遠(yuǎn)播的華爾街難以想象的重創(chuàng),然而,在一片狼藉之中,卻有一些藉藉無名之輩早已看出市場的漏洞,在眾人瘋狂的時(shí)候做空市場,最終賺得豐厚利潤。
本書展現(xiàn)的就是這樣一群智力超群、性格怪異的“終結(jié)者”,他們之前僅是名不見經(jīng)傳的華爾街員工,卻由于對(duì)次貸市場的繁榮和金融工具的泛濫充滿質(zhì)疑和不信任,最終洞見了美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部都不曾察覺的市場瘋狂,將賭注壓在美國金融機(jī)構(gòu)行將崩潰上。結(jié)果,他們打敗了華爾街。
這場小人物財(cái)富傳奇的背后,有更多東西引人深思。投行如何用風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜化掩蓋產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)?評(píng)級(jí)制度存在怎樣的盲點(diǎn)?金融界怎樣運(yùn)用術(shù)語的謊言欺騙客戶?人性的缺陷和金融體系的弊端在本書中一一精彩呈現(xiàn)。危機(jī)過后,我們應(yīng)該如何行動(dòng)?相信這本書會(huì)給你全新的思考和啟發(fā)。
作者簡介
邁克爾?劉易斯,美國超級(jí)暢銷書作家,畢業(yè)于美國普林斯頓大學(xué)和英國倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院,曾任所羅門兄弟公司的債券交易員,后為《紐約時(shí)報(bào)》撰稿,并擔(dān)任英國《觀察家周刊》的美國版編輯。他的成名作《說謊者的撲克牌》被公認(rèn)是描寫20世紀(jì)80年代華爾街文化的經(jīng)典名作,書中的
書籍目錄
推薦序 金融市場大洗牌時(shí)期的反思 巴曙松
序 敲門的小鬼
第一章 發(fā)現(xiàn)末日機(jī)器的引擎
就是在這一刻,人們首次知道了艾斯曼不僅只是有一小點(diǎn)憤世嫉俗而已。他的腦海里有一張金融界的圖畫,這張圖畫與金融界的自畫像有著天然之別,而且要比后者更接近于真實(shí)。
天才型人物
天生的導(dǎo)師
將負(fù)債變成產(chǎn)品銷售
審計(jì)黑箱
發(fā)現(xiàn)末日機(jī)器的引擎
真實(shí)的金融界
壞事隨時(shí)會(huì)發(fā)生
開鑿債券市場
第二章 尋找市場的漏洞
他們現(xiàn)在正在出錯(cuò),而且還在前赴后繼地出錯(cuò),對(duì)歷史上最顯而易見的信貸泡沫熟視無睹。機(jī)會(huì)是難得的,而可以把幾乎無限的資本投入到一個(gè)具有巨大的回報(bào)潛能的驚天機(jī)會(huì)更是微乎其微。今天,選擇性地做空歷史上問題最大的抵押貸款所支撐的證券,就是這樣一個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì)。
無法賣空的次貸債券
對(duì)賭次貸
孤僻的金融專家
新的百萬富翁誕生
大獲成功
運(yùn)用價(jià)值投資
與一個(gè)體系對(duì)賭
瘋狂地下注
和投資人論戰(zhàn)
與華爾街做交易
第三章 關(guān)于次貸的賭注
在這一刻——2005年11月——格里格-李普曼意識(shí)到,他根本不用擔(dān)心擁有一大堆針對(duì)次級(jí)抵押貸款債券的信貸違約掉期產(chǎn)品。他們不是保險(xiǎn);他們是賭博;而他很滿意這個(gè)賠率。他想做空頭。
市場的暗箱操作
風(fēng)險(xiǎn)吞食者
用風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化掩蓋風(fēng)險(xiǎn)
空頭的賭博
第四章 華爾街的金礦
因?yàn)閭际前凑漳碌系脑u(píng)級(jí)來定價(jià),所以大多數(shù)高估的債券都是那些被進(jìn)行了最不恰當(dāng)評(píng)級(jí)的債券。而被進(jìn)行了最不恰當(dāng)評(píng)級(jí)的債券,是那些華爾街公司蒙騙評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了最不恰當(dāng)評(píng)級(jí)的那些債券。艾斯曼并不很確切地知道,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是怎么被玩的。他必須要學(xué)習(xí)。因而,他的團(tuán)隊(duì)開始了為期數(shù)個(gè)月之久的在一個(gè)由高估債券組成的市場上對(duì)那些高估最嚴(yán)重的債券的尋找。
無知帶來怎樣的回報(bào)?
尋找更多人參與賭注
最誘人的做空對(duì)象
評(píng)級(jí)制度的盲點(diǎn)
發(fā)現(xiàn)驚人的藏寶圖
第五章 意外的資本家
他們意識(shí)到自己擁有兩個(gè)優(yōu)勢(shì)。第一個(gè)是他們闖進(jìn)這個(gè)市場的時(shí)間非常晚,恰好就在市場崩潰之前,而且處在少數(shù)幾個(gè)其它的理財(cái)經(jīng)理的后面。另一個(gè)優(yōu)勢(shì)是他們對(duì)待金融市場那種堂吉訶德式的方式:他們有意識(shí)地尋找多空的機(jī)會(huì)。
讓風(fēng)險(xiǎn)成為可能
看似荒謬的任務(wù)
充滿想象力的賺錢策略
搜尋華爾街客戶
金融災(zāi)難的概率
攻克德意志銀行
擔(dān)保債務(wù)權(quán)證欺詐
揭開垃圾債券的真相
復(fù)雜產(chǎn)品的交易
第六章 金融市場中的蜘蛛俠
當(dāng)然沒有道理去監(jiān)視艾斯曼。他把自己看成是一個(gè)革命者,被壓迫者的守護(hù)神,罪惡政權(quán)的敵人。大致地說起來,他把自己看成是蜘蛛俠。
什么時(shí)候才能盈利?
與對(duì)手交鋒
自我欺騙的專業(yè)機(jī)構(gòu)
沒有經(jīng)濟(jì)意義的資本機(jī)器
誰虛構(gòu)了龐氏騙局?
第七章 財(cái)富狩獵大行動(dòng)
從社會(huì)學(xué)的觀點(diǎn)看,緩慢而且可能是欺詐性的數(shù)萬億美元的美國債券市場的分崩離析,是一場災(zāi)難。從對(duì)沖基金交易的觀點(diǎn)看,這是一生中難得一遇的機(jī)會(huì)。史蒂夫-艾斯曼開始時(shí)管理6000萬美元的股權(quán)基金,但是現(xiàn)在做空了大約價(jià)值6億美元的各種與次貸有關(guān)的證券,而且他還想做空更多。
市場裂縫開始出現(xiàn)
操縱騙局
脫離現(xiàn)實(shí)的市場走勢(shì)
隱藏的次貸危險(xiǎn)
第八章 災(zāi)難前夕
高盛進(jìn)入到他的交易里的時(shí)刻,也是市場反轉(zhuǎn)的時(shí)刻。某種類型的反攻現(xiàn)在開始了:每個(gè)人馬上似乎都急于跟他說話。摩根士丹利是到當(dāng)時(shí)為止最不愿意接受次級(jí)貸款方面的負(fù)面消息的銀行,現(xiàn)在打電話過來說愿意購買他所擁有的任何東西,“無論什么規(guī)模。”
偏執(zhí)的追求
巨額賭注
意外的風(fēng)險(xiǎn)
市場反轉(zhuǎn)
第九章 書寫結(jié)尾的時(shí)刻
從這一刻起的6個(gè)月里,國際貨幣基金組織將發(fā)軔于美國的與次級(jí)債有關(guān)的資產(chǎn)的損失估定為1萬億美元。虧損掉的1萬億美元由美國的金融家們憑空打造,深深地植根于美國的金融體系之內(nèi)。每家華爾街公司都持有這些損失的某些份額,但是對(duì)避免損失卻全部都束手無策。沒有哪家華爾街公司能夠全身而退,因?yàn)椴辉儆腥魏蔚馁I家存在。
開發(fā)信用違約掉期產(chǎn)品
摩根士丹利的新團(tuán)隊(duì)
“這些事情沒有風(fēng)險(xiǎn)”
內(nèi)部沖突
歷史上最大的單一交易虧損
最后的時(shí)刻
第十章 投行業(yè)的黑暗面
華爾街大公司曾經(jīng)留給人們的是似乎很精明和很自利的形象,現(xiàn)在卻幾乎都變成了一班蠢材。那些管理著這些公司的人不懂他們自己的業(yè)務(wù),而他們的監(jiān)管者顯然更是不懂。查理和加米總是認(rèn)為有一些他們不認(rèn)識(shí)的成年人在負(fù)責(zé)著金融體系的運(yùn)轉(zhuǎn);現(xiàn)在他們看出來了,根本就沒有這樣的人存在。
末日對(duì)決
一潰千里
危機(jī)大爆發(fā)
摧毀華爾街
孤獨(dú)的勝利
“毀滅它是正義的行為”
尾聲 萬事萬物皆關(guān)聯(lián)
致謝
章節(jié)摘錄
奇怪的是,隨著邁克爾.巴里的投資人越來越不安,他的華爾街同仁們開始對(duì)他所做的一切表現(xiàn)出了一種新的滿懷嫉妒的興趣。在2005年10月末,高盛公司的一名次級(jí)債券交易員給他打電話,問他為什么要買入針對(duì)如此特定的次級(jí)抵押貸款債券的信用違約掉期產(chǎn)品。這名交易員說漏了嘴,原來有不少對(duì)沖基金給高盛打電話詢問“怎么做空子孫資本公司正在做的那種住房交易”。在那些咨詢者中,就有巴里曾經(jīng)游說過的人一一那些人開始表現(xiàn)出極大的興趣。“這些人基本上對(duì)這個(gè)交易一無所知,希望高盛能夠幫助他們復(fù)制。”巴里在給他的首席財(cái)務(wù)官的一封郵件中寫道, “我懷疑高盛幫了他們,盡管他們否認(rèn)。。如果不出意外,他現(xiàn)在應(yīng)該明白,為什么他無法為”彌爾頓的代表作“募集到資金了。。如果我描述得到位,聽起來令人信服,人們就會(huì)想他們可以自己干,”他這樣告訴他的一位好友,“如果我描述得不到位,聽起來很可怕而且模棱兩可,我又籌不到資金。”他缺乏推銷方面的才能?! ‖F(xiàn)在,次級(jí)抵押貸款債券市場好像開始明朗起來。很意外地,在11月4日,巴里收到了德意志銀行負(fù)責(zé)次級(jí)債券業(yè)務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)人格雷格.李普曼的電子郵件。按照德意志銀行的說法,在6月份的時(shí)候,由于巴里對(duì)抵押權(quán)的要求表現(xiàn)得過分挑釁,德意志銀行停止了與邁克爾.巴里的業(yè)務(wù)關(guān)系?,F(xiàn)在,這個(gè)家伙提出他想回購子孫資本公司在5月份時(shí)購買的6份信用違約掉期產(chǎn)品。由于6 000萬美元在巴里的投資組合里只占很小的比例,而且他也不想再與德意志銀行有什么瓜葛,因此他以一個(gè)有利潤的價(jià)格賣給了他們。格雷格.李普曼很急切地寫了回信,連語法都顧不上了:.“你愿意給我們些別的債券嗎?我可以告訴你我們可以出什么價(jià)。” ……
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