巴菲特法則

前言

　　后記　　好了，您已經(jīng)讀完這本書了，希望我們成功地盡到了自己的職責(zé)，教您對歷史和投資工具有了一個新的認(rèn)識，并加入到巴菲特法則追隨者的行列。　　對于希望對巴菲特法則有進(jìn)一步了解的讀者，我們向您推薦廣受歡迎的“關(guān)注巴菲特”網(wǎng)站，它做得相當(dāng)不錯，追蹤到巴菲特做的所有事情，網(wǎng)址是www．Buffettwatch．com?！　∽詈螅覀冊俳o您一個忠告：要學(xué)會企業(yè)前景投資其實并非一件難事，但你必須付出一些努力——就像你學(xué)習(xí)所有那些有用的知識一樣。不過，一旦你掌握了，就一定會受益終身?！　∽Ｄ顿Y順利，好運常伴！　　瑪麗·巴菲特，戴維·克拉克

內(nèi)容概要

　　在投資世界中，沃倫·巴菲特的名字就意味著成功。巴菲特在他的整個投資生涯中所做的選擇永遠(yuǎn)都是那么明智，他小心謹(jǐn)慎地挑選自己中意的股票，積累了大量財富，并由此一舉成名?！栋头铺胤▌t》由瑪麗·巴菲特——金融天才巴菲特的前兒媳、成功的女商人與著名的巴菲特法則追隨者戴維·克拉克合著。這是一部獨特的投資指南，它結(jié)合巴菲特撰寫的幾十年的年度報告，詳盡闡述了巴菲特的取勝策略。它將告訴你：　　◎如何直觀地掌握巴菲特成為世界第二富人的秘訣，學(xué)習(xí)巴菲特的投資方法；　　◎巴菲特的股票投資方法長期有效；　　◎簡單的數(shù)學(xué)方程式助巴菲特一臂之力；　　◎觀察令巴菲特感興趣的公司，學(xué)習(xí)如何通過這些信息實現(xiàn)你的投資致富之路?！　】v觀54家巴菲特曾投資過的公司，作者相信，巴菲特對這些公司的投資仍將持續(xù)。讀完《巴菲特法則》，你一定能學(xué)會如何創(chuàng)建有利可圖的投資組合，從屢戰(zhàn)屢敗的新股民變?yōu)槊髦堑墓墒行屑遥?/pre>


作者簡介
　　瑪麗·巴菲特，享譽國際的巴菲特投資技巧圖書的作者、演說家，同時還是一家年收入幾百萬的商業(yè)電影剪輯公司的首席執(zhí)行官，擁有眾多大型客戶，包括可口可樂公司和麥當(dāng)勞公司?，F(xiàn)居加利福尼亞州的圣莫尼卡?！　〈骶S·克拉克，投資專家，也是巴菲特家族30多年的朋友，被認(rèn)為是研究巴菲特投資方法的權(quán)威人士。他的有關(guān)巴菲特法則的著作已經(jīng)被翻譯成6種語言。戴維現(xiàn)居巴菲特的故鄉(xiāng)——內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈。


書籍目錄
第一部分　巴菲特基本法則的藝術(shù)第1章　閱讀本書之前第2章　如何使用本書第3章　巴菲特的根第4章　企業(yè)前景投資第5章　什么是企業(yè)化投資第6章　巴菲特的收益觀點第7章　支付價格決定收益率第8章　公司、股票、債券——實用說明第9章　對企業(yè)進(jìn)行估價第10章　關(guān)于企業(yè)前景投資你只需知道兩件事：買什么？以什么價格買？第11章　巴菲特的秘密武器：復(fù)利的魔力第12章　決定你想要擁有的企業(yè)類型第13章　內(nèi)在價值擴展理論第14章　平庸的企業(yè)第15章　如何鑒別優(yōu)秀企業(yè)——巴菲特好運的關(guān)鍵所在第16章　有助于判別企業(yè)優(yōu)秀與否的9個問題第17章　到哪里尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)第18章　尋找可投資公司的其他途徑第19章　你必須了解你要投資的公司的管理狀況第20章　公司不景氣可能是投資的好機會第21章　市場機制如何影響股價以制造購買機會第22章　通貨膨脹第23章　通貨膨脹和消費壟斷型企業(yè)第24章　關(guān)于稅收第25章　通貨膨脹和稅收對收益率的影響，以及將投資收益率定為15％的必要性第26章　分散投資和集中投資第27章　如何把握賣出時機第28章　巴菲特的各種投資第二部分 巴菲特高級法則第29章　分析師在確定獲利能力中的角色第30章　數(shù)學(xué)工具第31章　測試1：一看即知的收益可預(yù)測性第32章　測試2：確定你的初始收益率第33章　測試3：確定每股收益增長率第34章　確定相對于政府債券的公司價值第35章　了解巴菲特為何傾向于投資權(quán)益回報率高的公司第36章　確定預(yù)期年復(fù)利收益率（上）第37章　確定預(yù)期年復(fù)利收益率（下）第38章　帶有增加息票的權(quán)益?zhèn)?9章　使用每股收益年增長率來預(yù)測股票的未來價值第40章　公司如何通過回購股票實現(xiàn)股東的財富增長第41章　如何確定每股收益增長是緣于股票回購第42章　如何衡量管理層對留存收益的利用能力第43章　短期套利行為第44章　歸納總結(jié)：案例分析第45章　巴菲特如何開始他的投資旅程：投資媒體第46章　可供參考的五十四家公司第47章　等待完美一擲結(jié)語聲明


章節(jié)摘錄
　　這本書既不是沃倫·巴菲特（Warren Buffett）寫給伯克希爾-哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）股東們信函的修正版，也不是關(guān)于巴菲特奇聞逸事的人物傳記。這是一本有關(guān)巴菲特投資技術(shù)的書，其中包含了大量的實戰(zhàn)案例，并對其做了詳盡的解釋，是迄今為止同類書中案例最多、分析最為透徹深入的一本。　　此書旨在教會您巴菲特那套獨特超凡的企業(yè)前景投資體系，從基本概念到數(shù)學(xué)方程，這些都能幫助投資者對感興趣的公司做出投資決定。沃倫·巴菲特本人并沒有參與此書的創(chuàng)作，我敢肯定他也未曾想到，不是別人，而正是他的兒媳婦會寫這樣一本書。20世紀(jì)70年代，我還是一個女企業(yè)家，成功地經(jīng)營著一家音像出版公司和一家進(jìn)出口公司。直到1981年，在經(jīng)歷了一場浪漫的求婚之后，我嫁給了沃倫·巴菲特的兒子彼得，躍身為世界首富家庭成員中的一分子?！　∶骷褾·斯科特·菲茨杰拉德（F.Scott Fitzgerald）曾寫道，“富豪與你我之間差異巨大”。他說得沒錯，不過巴菲特一家的不同之處卻體現(xiàn)在一種最奇特的方式上，他們要求所有的親戚和朋友都三緘其口。我嫁給彼得的時候，他們曾不止一次要求我，叫我不要對任何外人說起有關(guān)巴菲特以及他的投資運作。當(dāng)然，更不用說寫這本書了。　　然而，我和彼得于1993年離婚了，為此我哭得撕心裂肺。不久以后，有一大群文稿代理人對我“窮追不舍”，他們都力勸我寫本揭密巴菲特及其家人私生活的書。有關(guān)巴菲特的私生活，外界了解很少，因此他們出價不菲。我承認(rèn)，在離婚后的心態(tài)影響下，那的確具有很強的誘惑力，但最終我還是拒絕了他們?！　∥乙恢倍颊J(rèn)為，大家真正感興趣的，是巴菲特如何在股市中將105000美元的初始資本累積到200多億美元巨額財富。而我恰恰能夠揭開巴菲特那層神秘的面紗，這就是我寫這本書的緣由?！　Q定出書之后，我聯(lián)系了戴維·克拉克（David Clark）。他是一位投資分析專家，也是巴菲特家族在奧馬哈多年的摯友。16年前，我在巴菲特的家里第一次遇見他。戴維曾經(jīng)建議彼得寫一本關(guān)于他父親投資方法的書。（我知道很多人以為，巴菲特的后代對他那套投資體系全然不知或者僅僅懂一點皮毛。其實不然。從他們呱呱墜地那一刻開始，到他們的整個青少年期，巴菲特都把部分投資運作的工作拿回家里做。盡管他的大兒子霍華德和二女兒蘇茜可能比彼得更精通于此，但是他們?nèi)硕际智宄头铺厥侨绾瓮孓D(zhuǎn)投資魔術(shù)的。）　　我問戴維他是否愿意協(xié)助我寫這本有關(guān)巴菲特企業(yè)前景投資理念的書。要知道，無論是在巴菲特活躍的圈內(nèi)還是圈外，很多人都認(rèn)為戴維是巴菲特投資術(shù)運用者中最有天賦的一位年輕人。并且，他也稱得上是一個金融史學(xué)專家。就定性方面來說，我認(rèn)為自己也能夠?qū)头铺氐钠髽I(yè)前景投資法很清楚而又準(zhǔn)確地描述出來，盡管如此，我仍然需要一位類似戴維這樣才華橫溢的人從定量方面來做更詳盡的解釋。幸運的是，戴維同意了我的請求，并很快成為本書在投資技術(shù)方面主要的最后定稿人?！　“头铺卦趥魇谕顿Y哲學(xué)這方面的興趣總是時有時無。在我婚后的頭幾年，每次過圣誕節(jié)的時候，他都會甩給自己的孩子以及他們的配偶每人一個裝有10000美元的信封作為節(jié)日禮物。他就像一個快樂無比的圣誕老人，而且還是個坐擁億萬財富的圣誕老人，他一邊分發(fā)信封一邊笑著說“圣誕快樂”，而我們每個收到禮物的人都感到幸福萬分。他認(rèn)為我們都應(yīng)該對家族事業(yè)產(chǎn)生濃厚興趣，于是他讓我們把這10000美元換成價值10000美元的股票，將這筆錢投在他近期所投資過的那些公司上。像資本城（Capital Cities）、可口可樂美國信托（AmericusTrust for CocaCola，一種持有可口可樂公司股票、可公開交易的信托，如今已不復(fù)存在）、房地美（Freddie Mac）、服務(wù)大師（Service Master）這樣的大公司，都在我的“圣誕股票”名單之列。　　我們很快發(fā)現(xiàn)，正如圣誕節(jié)一樣，新購人的股票會帶給我們更多的驚喜——無一例外，這些股票的價格都會瘋漲。它們的確是不斷增值的圣誕禮物。后來，這些禮物被我們看成是股票內(nèi)部消息，而每當(dāng)圣誕節(jié)來臨之際，我們都會迫不及待地等待它們的出現(xiàn)。　　然而，這不僅僅是圣誕禮物或者股票消息，巴菲特是想通過這種方式讓我們關(guān)注這些上市公司。杰出的投資家、巴菲特的多年知己沃爾特·施洛斯（Waiter Schloss）曾說過，只有當(dāng)你持有公司股票的時候，你才會真正了解這家公司。的確如此。每當(dāng)我們收到圣誕禮物之后，郵箱里就開始出現(xiàn)年報和股息支票，而《華爾街日報》也成了我們?nèi)粘Ｉ钪械谋貍淦?。于是，我們也開始認(rèn)真關(guān)注起這些出色的公司所帶來的切身利益。　　據(jù)我了解，他毫不在意華爾街的玩笑話。他不怎么關(guān)心道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的走勢，對那些所謂的預(yù)言者以及他們的預(yù)測也不屑一顧。事實上，他根本就當(dāng)整個股市不存在。他從來不看圖表之類的東西，即使有人想試著透露點小道消息，他常常也不會讓對方說出來。至于有效市場理論，更是他喜歡攻擊的對象，在巴菲特看來，這簡直就是一堆垃圾。他似乎只關(guān)心他有興趣投資的公司本身的經(jīng)營情況。說到底，巴菲特總是一個焦點人物?！　?hellip;…




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　　怎樣在動蕩的市場中認(rèn)清形勢，在逆勢中洞察真正的投資機會？無論牛市還是熊市，巴菲特的投資策略都能助你獲得前所未有的收益?！　“头铺氐闹腋?mdash;—　　最有利可圖的投資總是在人們對市場悲觀，而不是樂觀時產(chǎn)生。　　買什么企業(yè)的股票？投資多長時間？這是投資要決定的第一件事。好運的關(guān)鍵，在于找到經(jīng)濟狀況良好，能夠可靠預(yù)測其未來收益的公司。市場下跌時才是最佳的買進(jìn)機會。世界上最愚蠢的想法，就是以為股價在下個星期就會上漲。優(yōu)質(zhì)企業(yè)不景氣的時候，可能正是投資的好機會。投資時，要把通貨膨脹的后果考慮進(jìn)去。當(dāng)投資消費壟斷企業(yè)時，通貨膨脹可以使你獲益，甚至發(fā)財致富。





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