股市真規(guī)則

前言

　　我是晨星公司的創(chuàng)始人，你可能會(huì)認(rèn)為我投資的資產(chǎn)大部分是共同基金，其實(shí)我很少買共同基金，我的全部資產(chǎn)幾乎都投資在股票上。盡管我喜歡基金，但我對(duì)股票更有熱情?；饘?duì)那些不想自己花時(shí)間做研究的人是很好的，但是如果你喜歡分析公司，情況就不一樣了。我認(rèn)為分析公司是一件極有樂(lè)趣的事情，只要你愿意，你自己就能在股票投資上做得相當(dāng)完美。　　我在股票分析方面的興趣始于芝加哥大學(xué)商學(xué)院。畢業(yè)之后，我偶然發(fā)現(xiàn)約翰·特雷恩的大作《股市大亨》(The Mone)，Masters)，讀后我了解了沃倫·巴菲特?！　≌媸羌?dòng)人

內(nèi)容概要

　　世界頂級(jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星公司以其對(duì)股票、基金的獨(dú)立分析和研究聞名于世，作為晨星公司股票研究部負(fù)責(zé)人，帕特·多爾西在本書中系統(tǒng)地闡述了公司基本分析和股票估值的投資方法和原則：評(píng)估上市公司的內(nèi)在價(jià)值、挑選值得投資的股票、規(guī)避投資陷阱……　　此外，多爾西還與晨星公司多位高水平的分析師通力合作，給出了銀行業(yè)、軟件業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)等13個(gè)一級(jí)行業(yè)的研究方法和投資所要關(guān)注的要點(diǎn)。像這樣由國(guó)際知名機(jī)構(gòu)、國(guó)際著名分析師及其領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)共同完成的著作在當(dāng)今世界極為罕見(jiàn)?！　薪o出的挑選好股票的方法和原則操作性極強(qiáng)，久經(jīng)時(shí)

作者簡(jiǎn)介

　　帕特·多爾西，晨星公司股票分析負(fù)責(zé)人，他既是晨星股票分析師團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)導(dǎo)，又定期為Morningstar. Com供稿。他在發(fā)展晨星公司股票評(píng)級(jí)發(fā)面發(fā)揮了很大作用，同時(shí)在建立晨星公司股票覆蓋范圍方面起到關(guān)鍵作用。多西的觀點(diǎn)常常被廣泛的媒體引用，這些媒體包括《今日美國(guó)》、《美國(guó)新聞與世界報(bào)道》、《NBC晚間新聞》以及CNBC和 CNN等。他也被邀請(qǐng)參與?？怂剐侣?lì)l道《看多看空》節(jié)目。

書籍目錄

序致　謝簡(jiǎn)　介挑選好股票是艱難的第一章　　成功投資股市的五項(xiàng)原則做好你的功課／2尋找具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司／3擁有安全邊際／3長(zhǎng)期持有／5知道何時(shí)賣出／7投資者清單：成功投資股市的五項(xiàng)原則／10第二章　七個(gè)應(yīng)當(dāng)避免的錯(cuò)誤虛幻的目標(biāo)／12相信這次與以往不同／13陷入對(duì)公司產(chǎn)品的偏愛(ài)／13在市場(chǎng)下跌時(shí)驚慌失措／14試圖選擇市場(chǎng)時(shí)機(jī)／14忽視估值／15依賴盈利數(shù)據(jù)做分析／16投資者清單：七個(gè)應(yīng)當(dāng)避免的錯(cuò)誤／16第三章　競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)評(píng)估收益性／20建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)／2

章節(jié)摘錄

　　在市場(chǎng)下跌時(shí)驚慌失措　　股票更有吸引力的時(shí)候，通常是在沒(méi)有人想買股票的時(shí)候，而不是在連理發(fā)師都能給股票開(kāi)出最高價(jià)的時(shí)候。當(dāng)你投資時(shí)，往往有一種誘惑，就是要證實(shí)或求證其他人也在做同樣的事情。但是歷史再三地告訴我們，當(dāng)每一個(gè)人都在避開(kāi)購(gòu)買這些資產(chǎn)的時(shí)候，往往是它們最便宜的時(shí)候。（約翰．士旦普爾曼先生，第一個(gè)走遍美國(guó)以外投資市場(chǎng)的投資家，曾經(jīng)說(shuō)過(guò)“最悲觀的時(shí)候是最好的買入時(shí)機(jī)”。）最典型的例子是1979年一期《商業(yè)周刊》曾問(wèn)道：“股票死了嗎?”就在這之后不久，一個(gè)18年股票牛市正式啟動(dòng)起來(lái)。更近些的例子是，《巴倫周刊》在1999年后期沃倫·巴菲特做封面的那期雜志上曾問(wèn)：“到底怎么了，沃倫?”并且哀嘆巴菲特對(duì)技術(shù)股的厭惡。但是三年之后，納斯達(dá)克下跌超過(guò)了60％，伯克夏一哈薩維的股票增值了40％，?！　∥覀円部吹侥承┙?jīng)驗(yàn)的東西會(huì)勝過(guò)很多奇聞逸事，在晨星過(guò)去數(shù)年所做的一項(xiàng)研究中明顯地證明了這點(diǎn)，觀察許多不熱門的基金的表現(xiàn)也說(shuō)明了這一點(diǎn)。在看了什么基金種類能吸引最多的資金和什么產(chǎn)品品種經(jīng)歷過(guò)最大的贖回之后，我們發(fā)現(xiàn)結(jié)果很有趣。在所有資產(chǎn)種類中，除了那種在過(guò)去12年問(wèn)以每3年為周期翻倍滾動(dòng)的資產(chǎn)品種外，人們所厭惡的資產(chǎn)的表現(xiàn)都超過(guò)了人們所喜愛(ài)的資產(chǎn)的表現(xiàn)。　　這種分歧可能很激烈。比如一個(gè)投資者在2000年初期購(gòu)買了3種人們不喜歡的最不熱門的基金品種，人們預(yù)期在未來(lái)3年，他的投資收益可能會(huì)很差。但結(jié)果是他的收益比市場(chǎng)在那個(gè)時(shí)間段里平均每年損失15％要好得多，而且還遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于那些當(dāng)時(shí)很熱門的基金品種，因?yàn)檫@些基金在過(guò)去的3年平均每年下跌了26％以上?！　∵`背自己的性格和意愿需要勇氣，但是這種勇氣是有報(bào)酬的。如果你獨(dú)立思考并從被其他人遺棄的市場(chǎng)上尋找便宜貨，你就會(huì)成為一個(gè)好的投資者，這遠(yuǎn)比按照財(cái)經(jīng)出版物上短暫的吹捧而購(gòu)買股票強(qiáng)得多。

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　沒(méi)有采用流行的花招來(lái)過(guò)分簡(jiǎn)化證券分析，沒(méi)有使用學(xué)院派方式用行話把常識(shí)弄得模模糊糊，帕特。多爾西寫了一本充實(shí)而實(shí)用的書。他的例子清晰，他所使用的方法是正確的、長(zhǎng)期有效的。　　克里斯多弗·C·戴維斯　　戴維斯咨詢公司董事長(zhǎng)基金經(jīng)理

編輯推薦

　　《股市真規(guī)則：世界頂級(jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的投資真經(jīng)》的作者沒(méi)有采用流行的花招來(lái)過(guò)分簡(jiǎn)化證券分析，沒(méi)有使用學(xué)院派方式用行話把常識(shí)弄得模模糊糊，他的例子清晰，他所使用的方法是正確的、長(zhǎng)期有效的。帕特?多爾西在本書中系統(tǒng)地闡述了公司基本分析和股票估值的投資方法和原則：評(píng)估上市公司的內(nèi)在價(jià)值、挑選值得投資的股票、規(guī)避投資陷阱……全面指導(dǎo)投資者挑選正確的股票、發(fā)現(xiàn)好的公司、理解不同行業(yè)背后的驅(qū)動(dòng)力……使投資者不再為他們的投資付出太多代價(jià)?！　∈澜珥敿?jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星公司以其對(duì)股票、基金的獨(dú)立分析和研究聞名于世，帕特?多爾西

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