股圣彼得·林奇投資圣經(jīng)

前言

2008年3月19日，湖南省婁底市某公務(wù)員盤(pán)點(diǎn)投身股海一年來(lái)的戰(zhàn)績(jī)發(fā)現(xiàn)，24萬(wàn)元本金（后從中提現(xiàn)7萬(wàn)元）只剩下不足7000元。2007年3月19日，他堅(jiān)信只要“有內(nèi)幕消息、能打到新股、分散投資、見(jiàn)好就收”四條法寶，就一定會(huì)取得炒股成功。他在一年間交易次數(shù)超過(guò)500次，支付傭金3萬(wàn)多元、印花稅3萬(wàn)多元，虧損率高達(dá)96％！這一操作手法，與彼得?林奇（Peter Lynch）倡導(dǎo)的投資理念背道而馳，不虧才怪！彼得?林奇始終認(rèn)為，散戶(hù)投資者的主要優(yōu)勢(shì)是從生活中發(fā)現(xiàn)成長(zhǎng)性好的上市公司，提前買(mǎi)入股價(jià)有望上漲10倍的大牛股。彼得?林奇是國(guó)際金融投資界公認(rèn)的“股圣”，被美國(guó)《時(shí)代》周刊等媒體譽(yù)為“全球最佳基金經(jīng)理”、“歷史上最傳奇的基金經(jīng)理”、“一位超級(jí)投資巨星”、“第一理財(cái)家”、“全球最佳選股者”。他曾經(jīng)創(chuàng)造了有史以來(lái)最高的股票投資回報(bào)率，與沃倫?巴菲特、索羅斯齊名。彼得?林奇1944年出生，1968年畢業(yè)于美國(guó)賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院，取得MBA學(xué)位。他11歲開(kāi)始半工半讀，在一家高爾夫球場(chǎng)當(dāng)球童，一邊撿球，一邊聆聽(tīng)高爾夫俱樂(lè)部成員的股票經(jīng)，不知不覺(jué)中完成了股市投資啟蒙教育。他在大學(xué)二年級(jí)時(shí)，用勤工儉學(xué)和獎(jiǎng)學(xué)金中的收入，拿出1250美元購(gòu)買(mǎi)股票，依靠股票贏利讀完了大學(xué)和研究生。1969年，彼得?林奇正式進(jìn)入全球最大的投資基金公司富達(dá)公司，擔(dān)任分析員，由于發(fā)現(xiàn)大學(xué)課堂上所學(xué)的投資理論漏洞百出，于是下決心調(diào)查研究股票市場(chǎng)。1977～1990年，他出任富達(dá)公司旗下麥哲倫共同基金經(jīng)理，創(chuàng)造了股票投資史上的一系列輝煌：彼得?林奇擔(dān)任麥哲倫基金經(jīng)理13年，其間資產(chǎn)從0．18億美元增長(zhǎng)到140億美元，年平均收益率高達(dá)29％。也就是說(shuō)，如果你在1977年買(mǎi)入1萬(wàn)美元麥哲倫基金，到1990年彼得?林奇急流勇退時(shí)，就能獲得29萬(wàn)美元回報(bào)，13年增長(zhǎng)28倍！這樣的投資回報(bào)率，不但在當(dāng)時(shí)的美國(guó)公募基金中位居第一，而且是美國(guó)有史以來(lái)最高的。彼得?林奇的日常工作主要是廣泛閱讀、到處考察，注重市場(chǎng)調(diào)研。他每天堅(jiān)持12小時(shí)閱讀投資報(bào)告，閱讀材料在桌子上常常堆砌幾英尺高；他每年去世界各地投資公司考察，旅行路程長(zhǎng)達(dá)16萬(wàn)公里；他的電話(huà)經(jīng)常一打幾個(gè)小時(shí)，與同行交流經(jīng)驗(yàn)看法。有了這樣扎實(shí)的基礎(chǔ)，彼得?林奇對(duì)股市了如指掌，練就了一雙點(diǎn)石成金的火眼金眼，能比別人更早發(fā)現(xiàn)10倍股。這是他股票投資成功的最大秘訣，在美國(guó)投資界是公認(rèn)的，也是其他人自嘆不如的。彼得?林奇激流勇退后，通過(guò)著書(shū)立說(shuō)和演講，毫無(wú)保留地傳播投資經(jīng)驗(yàn)，堪稱(chēng)散戶(hù)投資者的精神領(lǐng)袖。他鄙視一些股評(píng)家把股票投資吹得神乎其神的做法，認(rèn)為其中沒(méi)什么“秘密”可言。他說(shuō)：“在投資這一行20年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)使我確信，任何一位普普通通的業(yè)余投資者只要?jiǎng)佑?％的智力，所選股票的投資回報(bào)就能超過(guò)華爾街投資專(zhuān)家的平均業(yè)績(jī)水平；即使不能超過(guò)這些專(zhuān)家，起碼也會(huì)同樣出色。”彼得?林奇和全球首富沃倫?巴菲特兩人惺惺相惜。彼得?林奇的特點(diǎn)是，他管理的是一家基金，所以操作方式上只能購(gòu)買(mǎi)上市公司的一小部分，投資風(fēng)格偏向于長(zhǎng)線(xiàn)投資，個(gè)人風(fēng)格偏向于勤奮；而巴菲特的特點(diǎn)是，操作方式上喜歡把整個(gè)上市公司買(mǎi)下來(lái)，投資風(fēng)格偏向于購(gòu)買(mǎi)低價(jià)股，個(gè)人風(fēng)格偏向于堅(jiān)韌。無(wú)疑，他們都取得了巨大成功。本書(shū)以通俗易懂的形式，全面分析闡釋了彼得?林奇的投資理念精髓，希望能與讀者共享他的智慧結(jié)晶，并做到在股票投資中穩(wěn)健獲利。

內(nèi)容概要

這是一本美國(guó)股神炒股不敗的操盤(pán)寶典，是中國(guó)第一代股民最為推崇的全球最佳選股者彼得·林奇投資大師的智慧錦囊，他以其無(wú)比智慧和天才的頭腦，為你打開(kāi)一扇通往成功投資的大門(mén)。       彼得·林奇是國(guó)際金融投資界公認(rèn)的“股圣”，被美國(guó)《時(shí)代》周刊等媒體譽(yù)為“全球最佳基金經(jīng)理”、“歷史上最傳奇的基金經(jīng)理”、“一位超級(jí)投資巨星”、“第一理財(cái)家”、“全球最佳選股者”。本書(shū)以通俗易懂的形式，全面分析闡釋了彼得·林奇的投資理念精髓，希望能與讀者共享他的智慧結(jié)晶，并做到在股票投資中穩(wěn)健獲利。

作者簡(jiǎn)介

　  彼得·林奇是國(guó)際金融投資界公認(rèn)的“股圣”，與“股神”沃倫·巴菲特齊名。他經(jīng)營(yíng)管理的麥哲倫基金，創(chuàng)造了全世界有史以來(lái)最高的投資回報(bào)率（13年盈利28倍），他也因此被美國(guó)《時(shí)代》周刊等媒體譽(yù)為“全球最佳選股者”、“全球最佳基金經(jīng)理”。他始終認(rèn)為“業(yè)余投資者比專(zhuān)業(yè)投資者的優(yōu)勢(shì)要大得多”。和沃倫、菲特相比，他的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)對(duì)股市散戶(hù)具有更強(qiáng)的針對(duì)性和指導(dǎo)性。
    彼得·林奇激流勇退后，通過(guò)著書(shū)立說(shuō)和演講，毫無(wú)保留地傳播投資經(jīng)驗(yàn)?？胺Q(chēng)散戶(hù)投資者的精神領(lǐng)袖。他鄙視一些股評(píng)家把股票投資吹得神乎其神的做法，認(rèn)為其中沒(méi)什么“秘密”可言。他說(shuō)：“在投資這一行20年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)使我確信，任何一位普普通通的業(yè)余投資者只要?jiǎng)佑?％的智力，所選股票的投資回報(bào)就能超過(guò)華爾街投資專(zhuān)家的平均業(yè)績(jī)水平；即使不能超過(guò)這些專(zhuān)家，起碼也會(huì)同樣出色。”

書(shū)籍目錄

前言  聽(tīng)“股圣”講課，做股市贏家第1章  什么時(shí)候買(mǎi)人股票　1．當(dāng)你具備投資成功的素質(zhì)時(shí)　2．當(dāng)你有興趣獨(dú)立分析研究時(shí)　3．當(dāng)你有能力獨(dú)立分析研究時(shí)　4．當(dāng)你真正掌握了盈利關(guān)鍵時(shí)　5．當(dāng)這只股票可能成為10倍股時(shí)　6．當(dāng)這只股票確實(shí)值得買(mǎi)入時(shí)　7．當(dāng)內(nèi)部員工購(gòu)買(mǎi)自家股票時(shí)　8．當(dāng)現(xiàn)金流量指標(biāo)非常理想時(shí)　9．當(dāng)雞尾酒會(huì)理論得到驗(yàn)證時(shí)第2章  怎樣評(píng)估股票價(jià)值　1．評(píng)估股票價(jià)值是要?jiǎng)幽X筋的　2．先從該股票與眾不同處下手　3．評(píng)估不同類(lèi)型股票的共同點(diǎn)　4．評(píng)估緩慢增長(zhǎng)型股票的要點(diǎn)　5．評(píng)估穩(wěn)定增長(zhǎng)型股票的要點(diǎn)　6．評(píng)估周期型公司股票的要點(diǎn)　7．評(píng)估快速成長(zhǎng)型股票的要點(diǎn)　8．評(píng)估困境反轉(zhuǎn)型股票的要點(diǎn)　9．評(píng)估隱蔽資產(chǎn)型股票的要點(diǎn)第3章  怎樣選擇投資品種　1．增進(jìn)了解，先戀愛(ài)后結(jié)婚　2．關(guān)注被主力機(jī)構(gòu)忽略的股票　3．借用孩子的眼光尋找大牛股　4．選擇投資緩慢增長(zhǎng)型股票法　5．選擇投資穩(wěn)定增長(zhǎng)型股票法　6．選擇投資快速成長(zhǎng)型股票法　7．選擇投資周期型公司股票法　8．選擇投資困境反轉(zhuǎn)型股票法　9．選擇投資隱蔽資產(chǎn)型股票法第4章  怎樣確立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)　1．掌握不同類(lèi)型股票的運(yùn)行規(guī)律　2．準(zhǔn)確判斷你的投資風(fēng)險(xiǎn)有多大　3．分散投資于幾只最好的股票　4．不買(mǎi)熱門(mén)行業(yè)中的熱門(mén)股票　5．不買(mǎi)只能“小聲耳語(yǔ)”的股票　6．不買(mǎi)已經(jīng)“多元惡化”的股票　7．不買(mǎi)公司名稱(chēng)花里胡哨的股票　8．不買(mǎi)被吹捧成“下一個(gè)”的股票　9．不買(mǎi)業(yè)務(wù)過(guò)于依賴(lài)大客戶(hù)的股票．第5章  怎樣避開(kāi)投資誤區(qū)　1．堅(jiān)決不聽(tīng)任何股評(píng)家的意見(jiàn)　2．千萬(wàn)不要征求其他人意見(jiàn)　3．股價(jià)上漲要有扎實(shí)的收益基礎(chǔ)　4．股指預(yù)測(cè)正確了也不保證賺錢(qián)　5．周期型公司股票不能踏錯(cuò)節(jié)拍　6．市盈率不能高于收益增長(zhǎng)率　7．盡量不去參與期權(quán)期貨交易　8．不要憑公雞報(bào)曉來(lái)證明天亮　9．只能把閑置資金用來(lái)買(mǎi)股票第6章  怎樣發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)　1．從工作體驗(yàn)中尋找投資優(yōu)勢(shì)　2．從身邊開(kāi)始尋找挖掘10倍股　3．從買(mǎi)商品房中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)　4．從合適的大石板底下挖蚯蚓　5．從與眾不同的股票中發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)　6．從主力機(jī)構(gòu)操作手法中得啟發(fā)　7．勤奮是股票投資的成功法寶　8．職權(quán)相當(dāng)，夫妻倆各炒各的股　9．防范風(fēng)險(xiǎn)并不意味著消極保守第7章  為什么要長(zhǎng)期持股　1．長(zhǎng)期持股是因?yàn)楣緲I(yè)績(jī)好　2．長(zhǎng)期持股的投資回報(bào)率更高　3．長(zhǎng)期持股最容易出現(xiàn)10倍股　4．長(zhǎng)期持股能看到公司不斷成長(zhǎng)　5．長(zhǎng)期持股有助于和主力比耐性　6．長(zhǎng)期持股更適合股票而非債券　7．長(zhǎng)期持股不用預(yù)測(cè)短期行情　8．長(zhǎng)期持股有助于越跌越買(mǎi)　9．長(zhǎng)期持股的個(gè)股和板塊互動(dòng)第8章  怎樣做到適時(shí)換股　1．定期關(guān)注股票基本面變化　2．兼顧高成長(zhǎng)性和收益穩(wěn)定性　3．既然要換股就換10倍股　4．稅前利潤(rùn)率可作換股依據(jù)　5．買(mǎi)基金先看風(fēng)格再看業(yè)績(jī)　6．盡量換購(gòu)股票而不是債券　7．利率高出6個(gè)百分點(diǎn)時(shí)買(mǎi)國(guó)債　8．重視在調(diào)查研究基礎(chǔ)上的直覺(jué)　9．善于捕捉令人驚喜的意外發(fā)現(xiàn)第9章  怎樣面對(duì)股市下跌　1．不必理會(huì)股市的短期漲跌　2．不必恐慌突發(fā)事件下的暴跌　3．股價(jià)下跌不一定非得賣(mài)股票　4．上策是做到眾人皆醉我獨(dú)醒　5．趁機(jī)檢查一下股票基本面　6．趁機(jī)檢查一下公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)　7．看是不是逢低建倉(cāng)好機(jī)會(huì)　8．趁機(jī)賣(mài)掉自己不懂的股票　9．行情結(jié)束就別死纏爛打第10章  什么時(shí)候賣(mài)出股票　1．當(dāng)股價(jià)已經(jīng)沒(méi)有上漲空間時(shí)　2．當(dāng)上市公司瀕臨破產(chǎn)倒閉時(shí)　3．緩慢增長(zhǎng)型股票的賣(mài)出時(shí)機(jī)　4．穩(wěn)定增長(zhǎng)型股票的賣(mài)出時(shí)機(jī)　5．快速成長(zhǎng)型股票的賣(mài)出時(shí)機(jī)　6．周期型公司股票的賣(mài)出時(shí)機(jī)　7．困境反轉(zhuǎn)型股票的賣(mài)出時(shí)機(jī)　8．隱蔽資產(chǎn)型股票的賣(mài)出時(shí)機(jī)　9．賣(mài)股票沒(méi)必要去看大盤(pán)漲跌

章節(jié)摘錄

第1章 什么時(shí)候買(mǎi)入股票：1．當(dāng)你具備投資成功的素質(zhì)時(shí)決定投資者投資成敗的關(guān)鍵在于投資者的耐心、獨(dú)立精神、基本常識(shí)、對(duì)痛苦的忍耐力、坦率、超然、堅(jiān)持不懈、腦袋靈活、主動(dòng)承認(rèn)錯(cuò)誤的精神，以及不受別人慌亂的影響和堅(jiān)持到投資獲得成功的能力。至關(guān)重要的是要能夠抵抗得了你人性的弱點(diǎn)?！说?林奇【彼得?林奇投資策略】彼得?林奇認(rèn)為，如果要問(wèn)投資者什么時(shí)候能買(mǎi)股票，首先要看你是否已經(jīng)具備股票投資的基本素質(zhì)。只有具備了投資成功的基本素質(zhì)，你才能參與股市博弈，因?yàn)檫@時(shí)候你才有可能取得成功。他說(shuō)，決定股票投資成敗的關(guān)鍵因素很多，包括主觀因素和客觀因素等方面，但最主要的是要能抵抗得了人性的弱點(diǎn)。也就是說(shuō)，要能戰(zhàn)勝自己，這是每個(gè)投資者在買(mǎi)人股票前就必須考慮的問(wèn)題。在所有影響因素中，中國(guó)投資者最需要強(qiáng)調(diào)的是以下兩點(diǎn)：一是具備在股票市場(chǎng)信息不完全、不充分、不準(zhǔn)確或者不完全準(zhǔn)確的模糊狀態(tài)下，做出正確決策的能力。道理很簡(jiǎn)單：股票市場(chǎng)上的信息從來(lái)就不可能是完全的、充分的、準(zhǔn)確的、明朗的，否則也就沒(méi)有所謂“炒股”一說(shuō)了。如果你在股票市場(chǎng)信息不完全、不充分、不準(zhǔn)確的情況下無(wú)法做出正確決策，這時(shí)要想獲得股票盈利的難度就非常大。說(shuō)是聽(tīng)天由命也好，說(shuō)是憑運(yùn)氣也罷，總之一句話(huà)，要想盈利的主動(dòng)權(quán)并不掌握在自己手里。甚至可以說(shuō)，這時(shí)候要想保本都是很困難的。二是能夠抵擋得了自己的人性弱點(diǎn)和內(nèi)心直覺(jué)。人性弱點(diǎn)有很多，對(duì)于股票投資者來(lái)說(shuō)主要是警惕過(guò)分自信。雖然過(guò)分悲觀也是一種人性弱點(diǎn)，可是過(guò)分悲觀的人不會(huì)投入股市，所以這種弱點(diǎn)在股市中很少見(jiàn)；或者，只有當(dāng)股市下跌時(shí)，人性弱點(diǎn)中的過(guò)分悲觀情緒才會(huì)更多地體現(xiàn)出來(lái)。過(guò)分自信的主要表現(xiàn)是，有些投資者會(huì)莫名其妙地覺(jué)得自己有一種“預(yù)測(cè)”股票價(jià)格的神奇能力。當(dāng)然，這種情形很可能是受了某些股評(píng)家的感染。這些所謂股評(píng)家往往總是非常自信地“預(yù)測(cè)”股市走勢(shì)，當(dāng)股市走勢(shì)正好與他們的“預(yù)測(cè)”一致時(shí)，便大聲嚷嚷、到處鼓吹自己的“預(yù)測(cè)”是如何準(zhǔn)確；而當(dāng)股市走勢(shì)與他們的“預(yù)測(cè)”不一致時(shí)，便一聲不吭，這時(shí)候才真正學(xué)會(huì)了“沉默是金”。彼得?林奇說(shuō)，市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)一再證實(shí)，當(dāng)股市中的大多數(shù)投資者“預(yù)感”到股價(jià)將要上漲或下跌時(shí)，接下來(lái)出現(xiàn)相反走勢(shì)的比率高達(dá)2／3。能夠抵擋得住自己人性弱點(diǎn)的投資者，這方面的“預(yù)感”和直覺(jué)就較少，也不會(huì)動(dòng)不動(dòng)就根據(jù)這種預(yù)感和直覺(jué)來(lái)買(mǎi)賣(mài)股票。因?yàn)閷?shí)踐證明，這時(shí)候錯(cuò)誤決策的比率高達(dá)2／3，這種預(yù)感和直覺(jué)本身很可能就是錯(cuò)誤的。當(dāng)然，這里還要強(qiáng)調(diào)不能非此即彼。也就是說(shuō)，不能因?yàn)橛?／3的投資者根據(jù)預(yù)感和直覺(jué)買(mǎi)人股票是錯(cuò)誤的，你就非得反其道而行之，把自己想象成逆向投資者——當(dāng)其他人都在買(mǎi)人時(shí)，你就賣(mài)出；當(dāng)其他人都在賣(mài)出時(shí)，你就買(mǎi)人。彼得?林奇認(rèn)為，逆向投資雖然是股市投資中的一種流行做法，可真正的逆向投資并不是這種方式，更不是與熱門(mén)股對(duì)著干；恰恰相反，逆向投資要求投資者有耐心地等待市場(chǎng)熱情冷卻下來(lái)，以便從被其他投資者冷落的股票中去發(fā)現(xiàn)內(nèi)在價(jià)值被嚴(yán)重低估的股票，從中選擇長(zhǎng)期投資對(duì)象。他說(shuō)，研究報(bào)告認(rèn)為，每只股票價(jià)格的年波動(dòng)率一般情況下在50％左右。也就是說(shuō)，如果這只股票年初的價(jià)格是50美元，那么在接下來(lái)的一年中，它的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間通常在40～60美元之間（60美元比40美元高50％）。如果你在股價(jià)一路上漲到60美元時(shí)“感覺(jué)”主力機(jī)構(gòu)開(kāi)始拉升了便迫漲買(mǎi)入，然后在股價(jià)一路下跌到40美元時(shí)“感覺(jué)”主力機(jī)構(gòu)已經(jīng)全部撤出了便忍痛割肉，如此折騰，只有虧損的下場(chǎng)。這種情形在股市中為什么屢見(jiàn)不鮮呢？關(guān)鍵就是這些投資者無(wú)法抵抗人性的弱點(diǎn)。從根本上說(shuō)，他們還不具備股票投資的基本素質(zhì)?！就顿Y心法】投資者要想取得成功，就必須克服（嚴(yán)格地說(shuō)是約束）自己的人性弱點(diǎn)。在買(mǎi)入股票時(shí)要有自己的正確判斷，尤其是不能受股評(píng)的干擾和影響。2．當(dāng)你有興趣獨(dú)立分析研究時(shí)任何一位隨身攜帶信用卡的美國(guó)消費(fèi)者，實(shí)際上在平時(shí)頻繁的消費(fèi)活動(dòng)中就已經(jīng)對(duì)數(shù)十家公司進(jìn)行了大量的基本面分析，如果你正好就在某個(gè)行業(yè)工作，那么你對(duì)這個(gè)行業(yè)的公司進(jìn)行分析就更加如魚(yú)得水了。你日常生活的環(huán)境正是你尋找10倍股的最佳地方。——彼得?林奇【彼得?林奇投資策略】彼得?林奇認(rèn)為，當(dāng)投資者有興趣獨(dú)立分析研究股票時(shí)，就具備了投資股票的條件。對(duì)于散戶(hù)投資者來(lái)說(shuō)，這種研究興趣最應(yīng)當(dāng)從自己平常的工作和生活環(huán)境出發(fā)——也就是說(shuō)，投資股票要從自己了解、熟悉的地方開(kāi)始，在這種環(huán)境中，最容易找到股價(jià)將來(lái)能上漲10倍的10倍股。彼得?林奇和他的朋友沃倫?巴菲特完全一樣，從來(lái)就不投資自己不了解、不熟悉的股票。他舉例說(shuō)，由于他對(duì)互聯(lián)網(wǎng)不了解，所以一直都是一位“技術(shù)恐懼者”。他從來(lái)不買(mǎi)網(wǎng)絡(luò)股股票，雖然由此失去了網(wǎng)絡(luò)股股價(jià)飛漲的好機(jī)會(huì)，但同時(shí)也避免了網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅所造成的風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，雖然他對(duì)互聯(lián)網(wǎng)不了解，也從來(lái)不買(mǎi)網(wǎng)絡(luò)股，可是這并不代表他就不能從中找到自己感興趣的東西，從而發(fā)現(xiàn)大牛股。例如有一次，彼得?林奇和一位好朋友在聊天。這位朋友非常喜歡上網(wǎng)，當(dāng)時(shí)他們就坐在電腦旁。彼得?林奇是從來(lái)不上網(wǎng)的，可是當(dāng)他說(shuō)到妻子非常喜歡一位神秘小說(shuō)家的作品后，這位朋友馬上就在一旁的電腦上敲了幾下鍵盤(pán)，電腦屏幕上立刻就出現(xiàn)了這位小說(shuō)家的所有作品名錄。除了對(duì)每一部作品有詳細(xì)介紹以外，還有讀者對(duì)每一本書(shū)的評(píng)論，信息非常豐富。于是，彼得?林奇第一次通過(guò)這種方式，在亞馬遜網(wǎng)上書(shū)店為妻子購(gòu)買(mǎi)了4本小說(shuō)，并且精心挑選了包裝紙。他后來(lái)遺憾地說(shuō)，按理說(shuō)他從這時(shí)候開(kāi)始就應(yīng)該對(duì)網(wǎng)絡(luò)的神奇感興趣的，可事實(shí)上沒(méi)有，他并沒(méi)有意識(shí)到亞馬遜網(wǎng)絡(luò)書(shū)店這類(lèi)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)企業(yè)的存在。當(dāng)時(shí)是1997年。這時(shí)候的亞馬遜公司股價(jià)比非常合理，而且這家公司這時(shí)候的財(cái)務(wù)狀況很好。事實(shí)上，該股票在接下來(lái)的1998年一年間，股價(jià)就上漲了10倍。他說(shuō)，如果這時(shí)候他能好好研究一下這類(lèi)股票，本來(lái)是很容易抓到許多只大牛股的，因?yàn)轭?lèi)似于這樣的股票至少還有500只。他由此感慨說(shuō)，這樣的高科技網(wǎng)絡(luò)股，股價(jià)上漲10倍所需要的時(shí)間，比一位小說(shuō)家寫(xiě)一部新小說(shuō)的時(shí)間還要短。他說(shuō)，在20世紀(jì)90年代，美國(guó)股市中投資回報(bào)率最高的100只大牛股中，大多數(shù)是高科技網(wǎng)絡(luò)股。投資者不必懂得電腦網(wǎng)絡(luò)，像他這樣的“電腦盲”其實(shí)只要憑借自己的消費(fèi)者身份，從電腦、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的強(qiáng)勁銷(xiāo)售增長(zhǎng)勢(shì)頭中就能得到啟發(fā)，看到這種股票內(nèi)在價(jià)值的增長(zhǎng)潛力。他舉例說(shuō)，即使不懂電腦的投資者，也不可能沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)戴爾電腦這家公司的名稱(chēng)吧？實(shí)際上，在這些大牛股中排名第一的正是戴爾電腦公司。如果你在1989年末買(mǎi)入這只股票，10年過(guò)后的1999年末，股價(jià)就上漲到了890倍，投資回報(bào)率是889倍。不過(guò)應(yīng)當(dāng)注意的是，一方面，許多網(wǎng)絡(luò)股在發(fā)行上市的第一天股價(jià)就會(huì)上漲好幾倍，所以在計(jì)算回報(bào)率時(shí)不能以發(fā)行價(jià)為依據(jù)，除非你買(mǎi)到的是原始股；另一方面，網(wǎng)絡(luò)股中潛藏著許多大牛股，可是大牛股并非一定出自網(wǎng)絡(luò)股乃至科技股中。投資者只要細(xì)心觀察自己周?chē)沫h(huán)境，就一定能從一些熟視無(wú)睹的股票中挖掘到10倍股，這是不容懷疑的。遺憾的是，大多數(shù)散戶(hù)投資者都忽視了從自己的工作和生活環(huán)境出發(fā)尋找大牛股，而偏偏要從自己似懂非懂的地方人手，這是很危險(xiǎn)的?！就顿Y心法】任何投資者的個(gè)人經(jīng)驗(yàn)都是有限的。從自己熟悉、了解的行業(yè)和企業(yè)出發(fā)，更容易發(fā)現(xiàn)大牛股。無(wú)論哪個(gè)行業(yè)中都會(huì)出現(xiàn)好股票，關(guān)鍵是投資者要多長(zhǎng)一個(gè)心眼，善于發(fā)現(xiàn)，善于分析。3．當(dāng)你有能力獨(dú)立分析研究時(shí)千萬(wàn)不要聽(tīng)信任何專(zhuān)業(yè)投資者的投資建議!在投資這一行20年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)使我確信，任何一位普普通通的業(yè)余投資者只要?jiǎng)佑?％的智力，所選股票的投資回報(bào)就能超過(guò)華爾街投資專(zhuān)家的平均業(yè)績(jī)水平；即使不能超過(guò)這些專(zhuān)家，起碼也會(huì)同樣出色?！说?林奇【彼得?林奇投資策略】彼得?林奇認(rèn)為，股票投資不僅需要投資者具備獨(dú)立分析研究股票的興趣，更需要具備這種能力。也就是說(shuō)，要能做到在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上自行決策，而不是隨大流。只有當(dāng)你具備這種獨(dú)立決策的能力時(shí)，你才可以開(kāi)始股票投資。作為一家基金公司，彼得?林奇在麥哲倫基金采取的管理方式是具有“革命性”的。和其他同行完全不同，他的主要做法是：給助理們充分授權(quán)，讓每個(gè)人都能獨(dú)立思考、獨(dú)立研究，并對(duì)自己的研究結(jié)果負(fù)全部責(zé)任。從管理學(xué)角度看，這充分體現(xiàn)了用人不疑、疑人不用的原則，所以非常有助于發(fā)揮每個(gè)人的潛力，充分調(diào)動(dòng)其積極性。并且，由于每個(gè)人都知道自己要對(duì)自己的決策負(fù)全部責(zé)任，所以同樣有助于培養(yǎng)年輕人才。再看其他基金公司的做法：一般都是由股票分析師對(duì)上市公司進(jìn)行研究，然后向基金公司推薦股票。這種做法存在的問(wèn)題是：一方面，基金經(jīng)理不在第一線(xiàn)做研究，而是聽(tīng)匯報(bào)，這對(duì)股票基本面的了解就不會(huì)有切身感受。對(duì)于分析師推薦的股票，他們總是抱著一種半信半疑的態(tài)度，從明哲保身的角度出發(fā)，不買(mǎi)不行但又不能多買(mǎi)——不買(mǎi)吧，顯得有些不尊重分析師的研究結(jié)果，所以多少要買(mǎi)一點(diǎn)；多買(mǎi)吧，又會(huì)因?yàn)樾闹袩o(wú)底，更擔(dān)心將來(lái)投資業(yè)績(jī)太差不好交代，所以猶豫不決。另一方面，分析師專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)推薦股票，就會(huì)針對(duì)基金經(jīng)理的個(gè)人愛(ài)好有的放矢、投其所好。因?yàn)殡m然他推薦的股票是經(jīng)過(guò)認(rèn)真研究、有“科學(xué)依據(jù)”的，可是專(zhuān)家在領(lǐng)導(dǎo)面前終究胳膊扭不過(guò)大腿，到時(shí)候一旦投資失誤，基金經(jīng)理一定會(huì)把責(zé)任推給自己的，領(lǐng)導(dǎo)“總是”正確的嘛。有鑒于此，分析師在推薦股票時(shí)總會(huì)留一手，總喜歡推介那些大家高度認(rèn)同的股票，而不敢具有獨(dú)到眼光。因?yàn)榇蠹叶伎春眠@只股票，即使自己推薦了、最終也買(mǎi)入該股票了，投資業(yè)績(jī)太差也會(huì)法不責(zé)眾的。相反，如果自己推薦的股票個(gè)性太強(qiáng)，萬(wàn)一“賭”輸了，將來(lái)就會(huì)吃不了兜著走，甚至?xí)虼藖G了飯碗，在業(yè)內(nèi)留下一個(gè)壞名聲。在麥哲倫基金，由于每位基金經(jīng)理都要對(duì)自己的最終決策負(fù)完全責(zé)任，所以誰(shuí)也不敢互相推諉：一方面，基金經(jīng)理必須尊重分析師的推薦，因?yàn)槿思耶吘故菍?zhuān)門(mén)吃這碗飯的，他們對(duì)這些股票有過(guò)徹底研究，有沒(méi)有道理都得聽(tīng)一聽(tīng)；另一方面，基金經(jīng)理又必須有自己主見(jiàn)，萬(wàn)一到時(shí)候決策失誤，自己有不可推卸的責(zé)任。如此這般，任何一只股票都要經(jīng)過(guò)這兩道關(guān)口把關(guān)，選股質(zhì)量當(dāng)然就提高了：一方面，分析師在認(rèn)真工作，拼命挖掘10倍股，只有這樣才能贏得基金經(jīng)理的器重；另一方面，最終結(jié)果由基金經(jīng)理負(fù)責(zé)，分析師更必須加倍努力，否則不僅會(huì)丟了自己的飯碗，還會(huì)誤了基金經(jīng)理的前途。在麥哲倫基金，彼得?林奇規(guī)定每個(gè)星期都要召開(kāi)例行通氣會(huì)，每一位基金經(jīng)理和分析師都要在會(huì)上推介本星期的股票投資名單，并且詳細(xì)說(shuō)明推介理由。這時(shí)候，彼得?林奇有兩條規(guī)定很有意思：一是為了確保每個(gè)人都有時(shí)間發(fā)表意見(jiàn)，每個(gè)人的發(fā)言時(shí)間不能超過(guò)90秒鐘。在這一分半鐘時(shí)間里所推薦的股票和理由，要求讓小學(xué)生聽(tīng)了以后也知道這只股票值得投資，否則就免開(kāi)尊口。二是當(dāng)分析師在發(fā)言時(shí)，其他人不準(zhǔn)反駁和辯論，更不允許提反對(duì)意見(jiàn)。彼得?林奇認(rèn)為，如果有人提批評(píng)意見(jiàn)，分析師就會(huì)動(dòng)搖自信，以后變得小心謹(jǐn)慎起來(lái)，這對(duì)提倡分析師獨(dú)立思考、獨(dú)立研究、深入發(fā)掘10倍股是非常不利的。有了這樣的先進(jìn)制度，無(wú)論是基金經(jīng)理還是分析師個(gè)個(gè)都是意氣風(fēng)發(fā)、斗志昂揚(yáng)。而每當(dāng)要提拔新的基金經(jīng)理時(shí)，彼得?林奇會(huì)首先從這些年輕的分析師中擇優(yōu)錄取。因?yàn)檫@樣的成長(zhǎng)環(huán)境，非常有助于年輕分析師脫穎而出。如果你不去提拔他們，實(shí)際上就是在幫助競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手培養(yǎng)人才了?！就顿Y心法】每一位投資者都必須具備獨(dú)立分析、研究股票的能力，千萬(wàn)不要相信任何股評(píng)。只有這樣，才會(huì)保持一份獨(dú)立思考、自己對(duì)自己負(fù)責(zé)、不埋三怨四的態(tài)度。當(dāng)你真正掌握了盈利關(guān)鍵時(shí)其實(shí)，關(guān)于選股，我并沒(méi)有什么絕招可以教給大家。世界上根本沒(méi)有那種一選對(duì)股票就會(huì)響的鈴。無(wú)論你多么了解一家公司，也不能保證投資這家公司的股票肯定能賺錢(qián)；但是如果你清楚地了解決定一家公司盈利還是虧損的關(guān)鍵因素，那么你投資成功的概率就會(huì)大大增加?！说?林奇【彼得?林奇投資策略】彼得?林奇認(rèn)為，不同類(lèi)型的股票有其特定的盈虧關(guān)鍵因素。如果你覺(jué)得已經(jīng)掌握了這家公司取得盈利的關(guān)鍵因素，那么也就到了買(mǎi)人這家公司股票的時(shí)候了。他說(shuō)，許多投資者買(mǎi)股票也懂得分析基本面，可總抓不住關(guān)鍵問(wèn)題。其實(shí)，無(wú)論什么類(lèi)型的公司，其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展都是由幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)組成的。把這些關(guān)鍵問(wèn)題搞清楚了，就能輕而易舉地判斷這只股票是否值得擁有。就他自己而言，每當(dāng)他準(zhǔn)備買(mǎi)人某只股票時(shí)，總會(huì)用一兩分鐘時(shí)間考慮以下3個(gè)問(wèn)題：一是我為什么要買(mǎi)這只股票？二是這家公司應(yīng)該具備什么樣的條件才會(huì)取得成功？三是這家公司未來(lái)的發(fā)展會(huì)遇到哪些障礙？他說(shuō)，這3個(gè)問(wèn)題既可以是自問(wèn)自答，也可以是和其他人討論。無(wú)論如何，只要把這3個(gè)問(wèn)題搞清楚了，你就抓住了是否值得買(mǎi)入這只股票的關(guān)鍵。

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《股圣彼得?林奇投資圣經(jīng)》：彼得?林奇：“散記投資者能比主力機(jī)構(gòu)更早發(fā)現(xiàn)并買(mǎi)到大牛股。尋找10倍股的最佳地方，就是從你家附近開(kāi)始；在那里找不到，就到大型購(gòu)物中心去找，特別是到工作的地方去找?！蓖顿Y很有趣、很刺激，但如果你不下功夫研究基本面的話(huà)，那就會(huì)很危險(xiǎn)。作為一個(gè)業(yè)余投資者，你的優(yōu)勢(shì)并不在于從華爾街投資專(zhuān)家那里獲得所謂專(zhuān)業(yè)投資建議。你的優(yōu)勢(shì)其實(shí)在于你自身所具有的獨(dú)特知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。過(guò)去30多年來(lái)。股票市場(chǎng)被一群專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者所主宰，但是與一般人的想法正好相反，我認(rèn)為這反而使業(yè)余投資者更容易取得更好的投資業(yè)績(jī)。每只股票后面其實(shí)都是一家公司，你得弄清楚這家公司到底是如何經(jīng)營(yíng)的。短期而言，比如好幾個(gè)月甚至好幾年，一家公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)與其股價(jià)表現(xiàn)毫不相關(guān)；但是長(zhǎng)期而言，一家公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)肯定與其股價(jià)表現(xiàn)是完全相關(guān)的。你得弄清楚你持股的公司基本面究竟如何，你得搞明白持有這只股票的理由究竟是什么。不錯(cuò)，孩子終究會(huì)長(zhǎng)大的，但是股票并非終究會(huì)上漲的。想著一旦賭贏就會(huì)大賺一把，于是大賭一把，結(jié)果往往會(huì)大輸一把。把股票看作是你的孩子，但是養(yǎng)孩子不能太多，投資股票也不能太多，太多你就根本照顧不過(guò)來(lái)了。如果你怎么也找不到一只值得投資的上市公司股票，那么你就遠(yuǎn)離股市，把你的錢(qián)存到銀行里。直到你找到一只值得投資的股票。永遠(yuǎn)不要投資你不了解其財(cái)務(wù)狀況的公司股票。

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