基于不同理論視角下中國上市公司資本結(jié)構(gòu)的實(shí)證研究

內(nèi)容概要

自從莫迪格利安尼和米勒(1958)提出在完善的市場條件下企業(yè)市場價值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)的著名定理之后，半個世紀(jì)以來人們始終沒有停止過對所謂“資本結(jié)構(gòu)之謎”問題的研究。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們試圖從不同的角度或不同的側(cè)面對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的形成機(jī)理加以解釋，并因此形成了不同流派的資本結(jié)構(gòu)理論。邁耶斯(2001)指出，現(xiàn)有的理論都不是普遍適用的，而只能在一定的條件下解釋公司的資本結(jié)構(gòu)。并且大量的研究成果主要以西方國家的市場經(jīng)濟(jì)體制為背景，對發(fā)展中國家尤其像中國這樣一個處于體制轉(zhuǎn)型中的發(fā)展中的大國經(jīng)濟(jì)缺乏深入的研究。由于我國市場經(jīng)濟(jì)體制建立的時間不長，企業(yè)改革仍在進(jìn)行之中，與之相關(guān)聯(lián)的證券市場也僅有十多年的發(fā)展歷史，我國對資本結(jié)構(gòu)的研究才剛剛起步。由于缺乏統(tǒng)一權(quán)威的理論指導(dǎo)，對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的管理往往憑經(jīng)驗(yàn)、感覺行事。借鑒西方資本結(jié)構(gòu)理論并結(jié)合我國的實(shí)際，分析各種理論在我國上市公司資本結(jié)構(gòu)決策中的適用性，以將現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)理論正確地運(yùn)用到企業(yè)財務(wù)決策中，對優(yōu)化中國上市公司的資本結(jié)構(gòu)，對管理者進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)決策都具有重要的理論及現(xiàn)實(shí)意義。　　為此，本書分別從代理成本理論、交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)、融資優(yōu)序理論、資本結(jié)構(gòu)決定因素理論等不同的理論視角對中國上市公司資本結(jié)構(gòu)的選擇進(jìn)行理論分析及實(shí)證研究，并且對它們在我國上市公司資本結(jié)構(gòu)決策中的適用性進(jìn)行了對比分析，還進(jìn)一步考慮了制度性因素和宏觀經(jīng)濟(jì)因素。

書籍目錄

第一章　導(dǎo)論　第一節(jié)　選題的研究背景、目的及意義　第二節(jié)　研究的主要內(nèi)容及框架　第三節(jié)　研究方法　第四節(jié)　理論基礎(chǔ)　第五節(jié)　相關(guān)概念的定義　第六節(jié)　研究的創(chuàng)新點(diǎn)第二章　資本結(jié)構(gòu)理論及實(shí)證文獻(xiàn)綜述　第一節(jié)　國外資本結(jié)構(gòu)理論及實(shí)證文獻(xiàn)綜述　第二節(jié)　國內(nèi)資本結(jié)構(gòu)實(shí)證研究文獻(xiàn)綜述　第三節(jié)　評論第三章　代理成本理論和資本結(jié)構(gòu)　第一節(jié)　代理成本理論和最佳資本結(jié)構(gòu)　第二節(jié)　代理成本的組成　第三節(jié)　代理成本理論和資本結(jié)構(gòu)的實(shí)證研究　第四節(jié)　降低代理成本的建議第四章　交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)和資本結(jié)構(gòu)　第一節(jié)　債務(wù)和股本的治理特點(diǎn)　第二節(jié)　債權(quán)和股權(quán)的治理成本　第三節(jié)　交易成本在資本結(jié)構(gòu)中的具體體現(xiàn)：資產(chǎn)專用化　第四節(jié)　交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)和資本結(jié)構(gòu)的實(shí)證研究第五章　融資優(yōu)序理論和資本結(jié)構(gòu)　第一節(jié)　融資狀況分析　第二節(jié)　中國上市公司股權(quán)融資偏好的理論分析　第三節(jié)　中國上市公司股權(quán)融資偏好的制度性根源分析　第四節(jié)　中國上市公司股權(quán)融資偏好的影響　第五節(jié)　中國上市公司融資偏好的治理對策第六章　資本結(jié)構(gòu)決定因素理論　第一節(jié)　布蘭德利、翟拉爾和凱姆的資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論模型　第二節(jié)　公司特征因素與資本結(jié)構(gòu)　第三節(jié)　實(shí)證研究及結(jié)果分析　第四節(jié)　結(jié)論第七章　不同資本結(jié)構(gòu)理論在中國的適用性分析　第一節(jié)　各種資本結(jié)構(gòu)理論實(shí)證結(jié)果的比較分析　第二節(jié)　資本結(jié)構(gòu)的宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析　第三節(jié)　資本結(jié)構(gòu)的制度背景分析第八章　結(jié)論和建議、局限及以后的研究方向主要參考文獻(xiàn)后記

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