金融體系的順周期行為研究

內(nèi)容概要

　　《金融體系的順周期行為研究》以八章的篇幅研究了金融體系的順周期行為，具體內(nèi)容包括有關(guān)金融順周期問題的研究綜述；銀行業(yè)的順周期性和逆周期監(jiān)管政策的選擇；銀行貸款損失準(zhǔn)備與經(jīng)濟(jì)周期——以我國(guó)五家上市銀行為例分析；內(nèi)部評(píng)級(jí)法的順周期效應(yīng)及其驗(yàn)證；我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格(股票、房地產(chǎn))波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期；我國(guó)財(cái)政政策是否具有順周期性；國(guó)際資本流動(dòng)的順周期特征：影響因素、負(fù)面效應(yīng)及反向調(diào)節(jié)；本報(bào)告所提對(duì)策建議的一個(gè)總結(jié)。

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第一章 有關(guān)金融順周期問題的研究綜述一、引言二、銀行資本自身的順周期變化三、資本監(jiān)管與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)四、銀行資本監(jiān)管對(duì)貨幣政策效果的影響五、巴塞爾新資本協(xié)議、經(jīng)濟(jì)周期與貨幣政策傳導(dǎo)六、銀行貸款損失撥備與經(jīng)濟(jì)周期七、資本監(jiān)管中必須關(guān)注兩個(gè)問題：經(jīng)濟(jì)周期中的資產(chǎn)價(jià)格和匯率風(fēng)險(xiǎn)八、現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)削弱順周期影響的對(duì)策建議第二章 銀行業(yè)的順周期性和逆周期監(jiān)管政策的選擇一、逆周期與宏觀審慎監(jiān)管二、銀行業(yè)信貸行為的順周期性三、國(guó)際上關(guān)于順周期問題的緩釋方法四、關(guān)于逆周期監(jiān)管政策工具的爭(zhēng)議五、展望第三章 銀行貸款損失準(zhǔn)備與經(jīng)濟(jì)周期——以我國(guó)五家上市銀行為例分析一、我國(guó)商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備制度的發(fā)展二、五家上市銀行計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備情況三、撥備計(jì)提中存在的問題和政策建議第四章 內(nèi)部評(píng)級(jí)法的順周期效應(yīng)及其驗(yàn)證一、內(nèi)部評(píng)級(jí)法的順周期效應(yīng)二、緩解內(nèi)部評(píng)級(jí)法順周期效應(yīng)的重要方法——壓力測(cè)試三、我國(guó)銀行的內(nèi)部評(píng)級(jí)：順周期效應(yīng)及壓力測(cè)試四、對(duì)我國(guó)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)體系的驗(yàn)證結(jié)果五、結(jié)論第五章 我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格(股票、房地產(chǎn))波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期一、引言二、理論與文獻(xiàn)綜述三、基于SVAR模型的我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)影響宏觀經(jīng)濟(jì)的實(shí)證分析四、資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)周期的機(jī)理與途徑五、我國(guó)股票市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)六、結(jié)論與啟示第六章 我國(guó)財(cái)政政策是否具有順周期性一、國(guó)外關(guān)于發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家財(cái)政政策順周期特征的研究綜述二、研究方法與模型三、我國(guó)財(cái)政工具的周期特征：順周期性與非對(duì)稱性四、相機(jī)抉擇財(cái)政政策的通常反應(yīng)：基于財(cái)政推動(dòng)量的分析五、一個(gè)比較：中國(guó)財(cái)政政策的反應(yīng)是否有所不同六、結(jié)論和政策建議第七章 國(guó)際資本流動(dòng)的順周期特征：影響因素、負(fù)面效應(yīng)及反向調(diào)節(jié)一、引言二、國(guó)際資本流動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性的國(guó)際比較三、我國(guó)國(guó)際資本順周期流動(dòng)的實(shí)證檢驗(yàn)四、國(guó)際資本順周期流動(dòng)的負(fù)面效應(yīng)及調(diào)節(jié)思路五、結(jié)論第八章 本報(bào)告所提對(duì)策建議的一個(gè)總結(jié)參考文獻(xiàn)致謝

章節(jié)摘錄

　　本報(bào)告所提對(duì)策建議的一個(gè)總結(jié)。　　(1)隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化，提高對(duì)特定高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或行業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，調(diào)整超額資本要求。監(jiān)管當(dāng)局研究定量指標(biāo)對(duì)杠桿率(總資產(chǎn)／凈資產(chǎn)，或者總負(fù)債／凈資產(chǎn))加以限制，降低利用復(fù)雜資本充足率計(jì)量中的監(jiān)管套利?！　?2)改變貸款損失撥備的計(jì)提方式，鼓勵(lì)有條件的機(jī)構(gòu)建立基于預(yù)期的動(dòng)態(tài)撥備體系?！　?3)實(shí)行逆周期信貸政策。根據(jù)宏觀環(huán)境和行業(yè)景氣，調(diào)整貸款對(duì)價(jià)值比率(抵押率，LTV)和貸款收入比(LTI)，以防止按揭貸款增減變化進(jìn)一步放大經(jīng)濟(jì)周期?！　?4)在銀行外幣貸款比重較高時(shí)，必須充分考慮匯率變化對(duì)銀行資本的影響，對(duì)外幣貸款的資本要求應(yīng)以同種的外幣持有?！　?5)更好地利用貨幣政策來消除銀行貸款的周期性波動(dòng)。　　(6)要求銀行進(jìn)行嚴(yán)格的壓力測(cè)試，評(píng)定緩沖資本的充足性?！　?7)鼓勵(lì)使用“跨周期”評(píng)級(jí)方法計(jì)提資本。鼓勵(lì)建立逆周期的資本緩沖。建立信貸增長(zhǎng)或信貸／GDP與資產(chǎn)價(jià)格的掛鉤變量，確定逆周期資本乘數(shù)?！　?8)積極參與修訂新資本協(xié)議。包括降低PD／LGD／EAD的周期性波動(dòng)、設(shè)置超額資本、降低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重函數(shù)輸出值的周期性波動(dòng)?！　?9)進(jìn)一步完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，削弱公允價(jià)值計(jì)量的順周期性?！　?10)目前實(shí)施的五級(jí)分類、特種準(zhǔn)備、一般準(zhǔn)備、專項(xiàng)準(zhǔn)備以及分紅政策等方面要充分考慮經(jīng)濟(jì)周期或者行業(yè)周期波動(dòng)的影響?！　?11)鼓勵(lì)商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理中開發(fā)能夠克服順周期的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，使用更能反映長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的、更為前瞻的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，更加充分地考慮經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對(duì)貸款質(zhì)量的長(zhǎng)期影響，使得貸款分類更加審慎?！　?12)我國(guó)宏觀調(diào)控政策的制定應(yīng)該關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)更應(yīng)該受到關(guān)注。需要研究資本利得稅等政策措施以削弱資產(chǎn)價(jià)格投機(jī)性波動(dòng)。　　(13)改進(jìn)反周期財(cái)政政策機(jī)制。包括增強(qiáng)財(cái)政收入系統(tǒng)“內(nèi)在穩(wěn)定器”的敏感性，進(jìn)一步提升相機(jī)抉擇財(cái)政政策的及時(shí)度、透明度、可信度以及財(cái)政政策與貨幣政策密切配合。合理安排財(cái)政改革節(jié)奏，增加財(cái)政支出、減少財(cái)政收入類改革，選擇在低谷期推進(jìn)，比如提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)。增加財(cái)政收入、減少財(cái)政支出類改革，選擇在通脹期推進(jìn)，比如資本利得稅。當(dāng)然前提是要建立財(cái)政“以豐補(bǔ)歉”類似銀行撥備的長(zhǎng)效機(jī)制?！　?14)實(shí)行逆周期反向調(diào)控，削弱國(guó)際資本流動(dòng)的順周期效應(yīng)。包括適度鼓勵(lì)資本流出，實(shí)現(xiàn)國(guó)際資本流出和流入基本均衡；完善人民幣匯率形成機(jī)制改革，改變?nèi)嗣駧艈芜叧掷m(xù)升值預(yù)期；積極推進(jìn)人民幣區(qū)域化、周邊化和國(guó)際化，拓寬人民幣使用范圍；加強(qiáng)對(duì)外資流入國(guó)內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管，盡量避免國(guó)際資本集中流動(dòng)帶來的破壞性影響。　　(15)加強(qiáng)以風(fēng)險(xiǎn)為本的監(jiān)管，尤其是加強(qiáng)對(duì)金融衍生品及其相關(guān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。重視對(duì)擔(dān)保公司、典當(dāng)行、貸款公司、投資公司等準(zhǔn)金融類機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，防止長(zhǎng)期中形成風(fēng)險(xiǎn)?！　　?/pre>








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