公司銀行業(yè)務(wù)

內(nèi)容概要

綜觀全球銀行業(yè)的發(fā)展，任何一個銀行都至少有兩個業(yè)務(wù)條線是少不了要開展衍生金融活動的，一個是銀行的資金業(yè)務(wù)條線，另一個則是公司銀行業(yè)務(wù)條線(也叫公司金融業(yè)務(wù)條線，或?qū)珮I(yè)務(wù)條線等)。而且，在公司銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，衍生金融產(chǎn)品或工具的運(yùn)用已越來越顯示其必要性和重要性。據(jù)統(tǒng)計，在世界最大的500家公司中，超過99％的公司目前都在利用衍生金融工具，來更好地管理匯率、利率和商品價格等市場因素波動所產(chǎn)生的風(fēng)險。    在公司銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，傳統(tǒng)型業(yè)務(wù)人員總以為衍生金融產(chǎn)．品非常復(fù)雜和神秘，不敢大膽地嘗試和運(yùn)用。其實(shí)，根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)和經(jīng)歷，只要有機(jī)會實(shí)際應(yīng)用幾次，任何人都能掌握幾種基本的衍生金融工具。人們普遍都不理解這樣一個事實(shí)：在金融市場中，許多常常使用衍生金融工具的人并不精通高等數(shù)學(xué)。對他們來說，重要的不是掌握高等數(shù)學(xué)知識，而是掌握如何在實(shí)踐中應(yīng)用衍生金融工具，從而為客戶的風(fēng)險管理、投資決策和交易戰(zhàn)略選擇提供新的解決方案。    本書的寫作目的就是，針對公司銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的現(xiàn)實(shí)需要，通過一系列實(shí)例、案例和圖表的淺近講解和分析，來幫助讀者一步一步地了解最常用的幾種衍生金融產(chǎn)品，并最終掌握設(shè)計和執(zhí)行最佳應(yīng)用方案的本領(lǐng)。相對于市面上的同類書籍，本書最突出的特色是真正立足于公司銀行業(yè)務(wù)人員的現(xiàn)有知識結(jié)構(gòu)，完全避免了煩瑣的數(shù)學(xué)運(yùn)算和數(shù)學(xué)模型。本書是中國銀行業(yè)近百萬公司銀行從業(yè)人員學(xué)習(xí)衍生金融工具的首選，也適合銀行資金管理人員和其他業(yè)務(wù)條線人員學(xué)習(xí)和參考。

書籍目錄

第1章　市場背景　幾種基本的衍生金融產(chǎn)品　市場參與者　衍生金融產(chǎn)品的起源與發(fā)展　衍生金融產(chǎn)品的現(xiàn)代場外交易市場  　交易所中進(jìn)行的期貨與期權(quán)合約交易  　本章　小結(jié)第2章　股票與貨幣遠(yuǎn)期　概述　遠(yuǎn)期價格　遠(yuǎn)期外匯交易　貨幣風(fēng)險管理　利用遠(yuǎn)期外匯交易規(guī)避貨幣風(fēng)險　遠(yuǎn)期匯率　遠(yuǎn)期外匯交易的點(diǎn)差　外匯互換　外匯互換的應(yīng)用　本章　小結(jié)第3章　遠(yuǎn)期利率協(xié)議　概述　遠(yuǎn)期利率協(xié)議的應(yīng)用：公司借款人　遠(yuǎn)期利率協(xié)議交易　遠(yuǎn)期利率　本章　小結(jié)第4章　商品和債券期貨　概述　商品期貨　債券期貨　最便宜可交割債券　本章　小結(jié)第5章　利率期貨與股票指數(shù)期貨　概述　利率期貨　股票指數(shù)期貨　保證金制度　單一股票期貨　本章　小結(jié)第6章　利率互換　概述　英鎊利率互換　美元利率互換　利率互換工具的應(yīng)用　互換利率與信用風(fēng)險　交叉貨幣利率互換　本章　小結(jié)第7章　股權(quán)與信用違約互換　股權(quán)互換　股權(quán)互換的其他應(yīng)用　股票指數(shù)互換　信用違約互換　本章　小結(jié)第8章　期權(quán)的相關(guān)基本知識  概述  看漲期權(quán)合約的內(nèi)在價值和時間價值……

章節(jié)摘錄

　　模型獲取前兩點(diǎn)信息的目的很明顯，是為了確定期權(quán)合約是否具有任何內(nèi)在價值，以及期權(quán)最終被或不被行使的概率。例如，如果某股票看漲期權(quán)合約的行使價格為100美元，標(biāo)的股票目前的即期價格也等于100美元。雖然該看漲期權(quán)合約目前的內(nèi)在價值是零，但我們可以說，合約到期時處于實(shí)值狀態(tài)（股價超過100美元）的概率相當(dāng)大或?yàn)?0％。然而，當(dāng)行使價格定為200美元時，該看漲期權(quán)合約的虛值程度如此之深，以致它在到期時進(jìn)入實(shí)值狀態(tài)的概率小得多。假設(shè)這兩張看漲期權(quán)合約的到期日相同，處于虛值狀態(tài)的合約具有的價值通常小于處于平值狀態(tài)的合約。我們在前面已經(jīng)討論過了合約剩余有效期在期權(quán)合約定價中的重要性。與1天相比，股價在1年的時間里出現(xiàn)較大波動的概率更大。因此，當(dāng)其他因素都相同時，期權(quán)合約的有效期越長，它們的價格也越高。原因是，買方實(shí)現(xiàn)利潤的概率越高，預(yù)期支付越高?！　〉谖妩c(diǎn)信息是自持成本，它的作用也相當(dāng)明顯。歐式期權(quán)只能在未來某個具體的日期行使，因此，歐式期權(quán)合約的定價與標(biāo)的股票的遠(yuǎn)期價格，即股票在期權(quán)合約到期日當(dāng)天的價格有關(guān)。如我們在第2章中論述過的，股票的遠(yuǎn)期價格等于即期價格加上持有股票直到遠(yuǎn)期合約到期的凈成本，即融資成本減持有期間獲得的任何股息。因此，我們需要提供這條信息。另一種能解釋模型需要知道自持成本的觀點(diǎn)是，期權(quán)合約的賣方承擔(dān)了相當(dāng)大的風(fēng)險，他們通常會采取一定措施來降低或消除風(fēng)險。為了避免因股價下跌而遭受損失，他們在賣出期權(quán)合約的同時，還購買了一定數(shù)量的標(biāo)的股票。

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