國(guó)際金融危機(jī)下中國(guó)金融開放問題研究

前言

　　2009年10月24日，山東財(cái)政學(xué)院和西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心共同主辦了“國(guó)際金融危機(jī)下中國(guó)金融開放問題”學(xué)術(shù)研討會(huì)，我應(yīng)邀參加了會(huì)議。在大會(huì)主題發(fā)言中，我圍繞美國(guó)次貸危機(jī)問題分析了產(chǎn)生這場(chǎng)危機(jī)的深層次原因，講了四個(gè)方面的啟示，并介紹了自己圍繞美國(guó)次貸危機(jī)的反思與啟示擬研究的15個(gè)課題。因?yàn)橛擅绹?guó)次貸危機(jī)引發(fā)的這場(chǎng)全球性的金融危機(jī)，實(shí)屬百年罕見，它是金融的負(fù)功能、金融負(fù)外部性和“惡金融”的世紀(jì)性典型實(shí)例與案例。這是一個(gè)大平臺(tái)，金融理論工作者、金融碩士博士生們將可以進(jìn)行全方位的持續(xù)性研究，可以大有作為，至少可半個(gè)世紀(jì)經(jīng)久不衰。　　2007年4月爆發(fā)的美國(guó)次貸危機(jī)歷時(shí)已三年之久，形成全球性的金融危機(jī)和全球性的經(jīng)濟(jì)衰退，如今看來最困難的時(shí)期已經(jīng)過去，然而前景仍有很大的不確定性。過去兩年多來，國(guó)內(nèi)外的官方機(jī)構(gòu)和學(xué)者圍繞這場(chǎng)危機(jī)有許多報(bào)告和言論，關(guān)于這場(chǎng)危機(jī)的本質(zhì)和實(shí)質(zhì)，關(guān)于這場(chǎng)危機(jī)的深刻原因，我們可以從許多不同的角度去討論、去認(rèn)識(shí)。我從七個(gè)方面來揭示這場(chǎng)危機(jī)的實(shí)質(zhì)或者是原因，概括地說：第一，我認(rèn)為這場(chǎng)危機(jī)是美國(guó)的國(guó)家信用危機(jī)，是美國(guó)的國(guó)家道德危機(jī)，是全球性的信用和信心危機(jī)；第二，是美國(guó)的極端消費(fèi)主義文化危機(jī)；第三，是市場(chǎng)原教旨主義理論與政策危機(jī)；第四，是過度虛擬、過度衍生的金融資源危機(jī)；第五，是全球性的實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)以及國(guó)際金融結(jié)構(gòu)嚴(yán)重性的失衡危機(jī)。

內(nèi)容概要

　　《國(guó)際金融危機(jī)下中國(guó)金融開放問題研究》收錄了金融虛擬化與金融共謀共犯結(jié)構(gòu)——對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)的深層反思、全球金融危機(jī)對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易影響的定量分析、金融創(chuàng)新保障制度體系的構(gòu)建問題、國(guó)際金融危機(jī)下中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資進(jìn)入方式的博弈分析、區(qū)域金融服務(wù)山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)的幾點(diǎn)建議等40余篇研究成果。

書籍目錄

金融虛擬化與金融共謀共犯結(jié)構(gòu)——對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)的深層反思全球金融危機(jī)對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易影響的定量分析金融創(chuàng)新保障制度體系的構(gòu)建問題國(guó)際金融危機(jī)下中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資進(jìn)入方式的博弈分析次債危機(jī)對(duì)我國(guó)股市的跨國(guó)風(fēng)險(xiǎn)傳染——美國(guó)、日本、中國(guó)香港與滬深A(yù)、B股的證據(jù)區(qū)域金融服務(wù)山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)的幾點(diǎn)建議積極應(yīng)對(duì)，化危為機(jī)——國(guó)際金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下央行貨幣政策取向分析第三方擔(dān)保制度能解決中小企業(yè)融資難嗎？“言”、“行”、人民幣實(shí)際匯率制度彈性與宏觀經(jīng)濟(jì)績(jī)效(1954—2008年)金融危機(jī)下國(guó)際資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)新格局與我國(guó)的對(duì)策東亞貨幣合作內(nèi)生性標(biāo)準(zhǔn)的檢驗(yàn)——貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性的關(guān)系以全球金融危機(jī)為背景再議國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)問題中國(guó)股票發(fā)行市場(chǎng)的有限開放問題研究金融危機(jī)中對(duì)金融外部性的研究農(nóng)業(yè)融資困境與金融市場(chǎng)開放人民幣國(guó)際化與人民幣匯率長(zhǎng)期走勢(shì)基于DEA的我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率評(píng)價(jià)全球金融危機(jī)下的中國(guó)金融安全維護(hù)策略基于改進(jìn)的BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對(duì)我國(guó)2009年CPIK行定量分析發(fā)展ABS融資模式解決地方政府資金缺口問題從美國(guó)金融危機(jī)看對(duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管危機(jī)背景下主權(quán)財(cái)富基金投資分析——以中投公司為例國(guó)內(nèi)上市公司“套期保值”巨虧的原因與對(duì)策次貸危機(jī)背景下的美元走勢(shì)分析從美國(guó)次貸危機(jī)看金融創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系層次分析法在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用國(guó)際金融危機(jī)對(duì)全球FDI的影響與我國(guó)的對(duì)策當(dāng)前金融危機(jī)下商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)防控策略研究全球金融危機(jī)下中國(guó)外匯儲(chǔ)備安全性探討和對(duì)策研究應(yīng)對(duì)危機(jī)：刺激消費(fèi)比刺激投資更重要淺析金融危機(jī)背景下人民幣的國(guó)際化農(nóng)信社效率評(píng)價(jià)方法的比較、選擇與改進(jìn)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)新啟示金融產(chǎn)品創(chuàng)新安全保障與監(jiān)管問題的再思考開放條件下我國(guó)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力研究金融業(yè)開放與國(guó)家金融安全淺析中國(guó)資本項(xiàng)目自由化中國(guó)銀行業(yè)對(duì)外開放中的競(jìng)爭(zhēng)力分析國(guó)際金融危機(jī)的傳染渠道及評(píng)價(jià)我國(guó)外匯儲(chǔ)備與CPI波動(dòng)動(dòng)態(tài)傳導(dǎo)機(jī)制研究中國(guó)銀行業(yè)對(duì)外開放中的競(jìng)爭(zhēng)力分析人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)影響就業(yè)的實(shí)證分析淺談中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行海外戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)——借鑒已上市四大行的經(jīng)驗(yàn)金融危機(jī)背景下影響中國(guó)金融控制的因素分析外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力影響的實(shí)證研究

章節(jié)摘錄

　?。?）危機(jī)期間世界經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)我國(guó)出口依賴型經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了極大的不利沖擊，調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式刻不容緩。我國(guó)貿(mào)易收支的收入彈性大于匯率彈性，進(jìn)出口規(guī)模主要受國(guó)外需求因素的影響。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的外貿(mào)依存度很高，對(duì)外貿(mào)易對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度也非常高，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性增長(zhǎng)更多地依賴外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，易受到國(guó)外經(jīng)濟(jì)波動(dòng)因素的沖擊。作為發(fā)展中大國(guó)，金融危機(jī)應(yīng)使我們充分地意識(shí)到我國(guó)過度依賴外部需求的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不可持續(xù)性及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)換的緊迫性。我們可借這次危機(jī)的逼迫作用，設(shè)計(jì)和采取長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略性措施，主動(dòng)將我國(guó)的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式向內(nèi)需主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式調(diào)整?！　。?）危機(jī)期間人民幣釘住美元的政策導(dǎo)致實(shí)際有效匯率的大幅升值進(jìn)一步加劇了我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的下降。我國(guó)貿(mào)易收支的匯率彈性為負(fù)且顯著。自2005年7月人民幣匯改以來直至危機(jī)加劇前，人民幣兌美元名義匯率累積升值幅度達(dá)到20％，該階段人民幣兌美元名義匯率升值的同時(shí)貿(mào)易順差仍大幅增加，其原因在于：一方面，該階段由于美元的貶值使得人民幣實(shí)際有效匯率升值幅度不大，對(duì)貿(mào)易順差擴(kuò)大的抑制作用較弱，另外，貿(mào)易收支的收入彈性大于匯率彈性（尤其是出口），國(guó)外收入的增長(zhǎng)對(duì)我國(guó)出口需求的增加作用超過了人民幣升值對(duì)我國(guó)出口需求的抑制作用，使得我國(guó)貿(mào)易順差大幅增長(zhǎng)。金融危機(jī)加劇以來，世界經(jīng)濟(jì)迅速衰退，國(guó)外收入大幅下降，收入效應(yīng)使我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易大幅下滑。同時(shí)由于危機(jī)加劇期間美元大幅升值、人民幣釘住美元匯率，導(dǎo)致人民幣實(shí)際有效匯率短期內(nèi)大幅升值，進(jìn)一步加劇了我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的下降。該期間人民幣放棄匯改以來對(duì)美元持續(xù)升值的策略是正確的，但改而釘住美元的政策并不妥當(dāng)。

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