企業(yè)投資、代理問(wèn)題與績(jī)效

前言

　　投資者保護(hù)與會(huì)計(jì)是近年來(lái)會(huì)計(jì)研究的一個(gè)新領(lǐng)域。該領(lǐng)域研究在國(guó)內(nèi)的興起，與我國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家、中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)郭道揚(yáng)教授的親自倡導(dǎo)密不可分。記得早在2002年，郭教授就在國(guó)家自然科學(xué)基金管理學(xué)部評(píng)議組會(huì)議上呼吁設(shè)立會(huì)計(jì)方面的國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目。到了2003年，他明確提出產(chǎn)權(quán)保護(hù)導(dǎo)向的會(huì)計(jì)控制研究，撰寫(xiě)了研究大綱，并組織中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)、北京大學(xué)、中山大學(xué)和湖南大學(xué)的會(huì)計(jì)教授在中山大學(xué)進(jìn)行專題研討，進(jìn)一步完善了該領(lǐng)域的研究思路和內(nèi)容。年底，他正式向國(guó)家自然科學(xué)基金管理學(xué)部提交了“產(chǎn)權(quán)保護(hù)導(dǎo)向會(huì)計(jì)控制研究”重點(diǎn)項(xiàng)目的建議書(shū)。在2004年國(guó)家自然科學(xué)基金管理學(xué)部評(píng)議組的會(huì)議上，郭教授的建議得到了評(píng)議組成員和學(xué)部領(lǐng)導(dǎo)的支持，正式列入2005年的重點(diǎn)項(xiàng)目指南。2005年，多家大學(xué)申報(bào)該重點(diǎn)項(xiàng)目，我與劉峰、譚勁松等教授聯(lián)合財(cái)政部會(huì)計(jì)司的劉玉廷司長(zhǎng)也組織填報(bào)了一份申請(qǐng)書(shū)。最后，評(píng)議組和學(xué)部批準(zhǔn)由中山大學(xué)和北京大學(xué)分別承擔(dān)該項(xiàng)目?！　「母镩_(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革一是用市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制代替了中央的計(jì)劃指令；二是在國(guó)有企業(yè)自身進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改革的同時(shí)，非國(guó)有企業(yè)在國(guó)有企業(yè)之外成長(zhǎng)起來(lái)（盛洪，2002）。特別是《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》（以下簡(jiǎn)稱《決定》）提出大力發(fā)展“混合所有制經(jīng)濟(jì)”，使股份制成為公有制的“主要實(shí)現(xiàn)形式”之后，產(chǎn)權(quán)保護(hù)成為國(guó)家制定政策、企業(yè)實(shí)踐和學(xué)術(shù)研究中值得進(jìn)一步關(guān)注的一個(gè)重大課題?！　∥鞣绞袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家以私有產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)，產(chǎn)權(quán)界定清晰，產(chǎn)權(quán)糾紛解決機(jī)制完善。與之相比，我國(guó)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系要復(fù)雜得多。首先，我國(guó)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系還處于不斷明晰與調(diào)整變化的過(guò)程之中?！皻w屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護(hù)嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)順暢”這十六個(gè)字本身就表明，我國(guó)的產(chǎn)權(quán)歸屬不清晰、相關(guān)各方的權(quán)責(zé)不明確、對(duì)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)不嚴(yán)格。其次，我國(guó)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系由多種形式的公有產(chǎn)權(quán)和非公有產(chǎn)權(quán)所構(gòu)成?！稕Q定》提出：國(guó)家將不斷提供新的機(jī)制，使非公有經(jīng)濟(jì)能更多地參與到國(guó)有經(jīng)濟(jì)的改革當(dāng)中，通過(guò)發(fā)展混合所有制，強(qiáng)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)的控制力；國(guó)家保護(hù)個(gè)體經(jīng)濟(jì)、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)等非公有經(jīng)濟(jì)的合法權(quán)利和利益。第三，國(guó)有產(chǎn)權(quán)的有效行使還是一個(gè)比較大的難題。盡管國(guó)有產(chǎn)權(quán)在概念上可以是明確的，但一個(gè)有效的產(chǎn)權(quán)還要能在現(xiàn)實(shí)中有效行使。

內(nèi)容概要

作者意圖通過(guò)對(duì)投資者保護(hù)與會(huì)計(jì)關(guān)系的研究，達(dá)到：    以信息權(quán)利概念為核心，以管理層與投資者之間的信息優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換為主線，完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)導(dǎo)向會(huì)計(jì)研究的理論基礎(chǔ)，創(chuàng)新產(chǎn)權(quán)保護(hù)導(dǎo)向的會(huì)計(jì)理論；    以我國(guó)復(fù)雜產(chǎn)權(quán)關(guān)系為主要的制度背景，圍繞會(huì)計(jì)的信息功能和控制功能，提供一系列有關(guān)會(huì)計(jì)信息與產(chǎn)權(quán)交易、會(huì)計(jì)信息與公司治理、內(nèi)部會(huì)計(jì)控制與產(chǎn)權(quán)保護(hù)相關(guān)性的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，形成系統(tǒng)化的產(chǎn)權(quán)保護(hù)導(dǎo)向的會(huì)計(jì)方法；    對(duì)利用會(huì)計(jì)信息侵占投資者權(quán)益的典型案例進(jìn)行實(shí)地調(diào)查，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為政策制定和實(shí)踐提供參考；    規(guī)劃、設(shè)計(jì)出一套具有政策建議和實(shí)際應(yīng)用價(jià)值的我國(guó)產(chǎn)權(quán)保護(hù)導(dǎo)向會(huì)計(jì)的相關(guān)制度。

作者簡(jiǎn)介

　　魏明海，獲美國(guó)杜蘭（Tulane）大學(xué)MBA和廈門(mén)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。曾在卡內(nèi)基梅?。–arnegie Mellon）大學(xué)做富布賴特訪問(wèn)學(xué)者。先后擔(dān)任中山大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)系主任、管理學(xué)院副院長(zhǎng)和院長(zhǎng)。現(xiàn)任中山大學(xué)校長(zhǎng)助理，兼任財(cái)政部中國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)委員、中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)理事等。主要從事證券市場(chǎng)與投資者保護(hù)、財(cái)務(wù)與投資、公司治理和盈余管理等領(lǐng)域的研究。先后承擔(dān)國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目及面上和青年項(xiàng)目、國(guó)家社科基金項(xiàng)目、教育部和財(cái)政部重點(diǎn)項(xiàng)目11項(xiàng)。在國(guó)內(nèi)外發(fā)表學(xué)術(shù)論文110余篇，出版著作和教材9部，獲教育部第三、五屆中國(guó)高校人文社會(huì)科學(xué)優(yōu)秀成果獎(jiǎng)、教育部高校青年教師獎(jiǎng)、廣東省五四青年獎(jiǎng)?wù)?、廣東省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)優(yōu)秀成果獎(jiǎng)等。

書(shū)籍目錄

第一章  引言  第一節(jié)  研究背景和研究問(wèn)題  第二節(jié)  研究思路與研究結(jié)構(gòu)  第三節(jié)  可能的創(chuàng)新和貢獻(xiàn)第二章  非效率投資的理論基礎(chǔ)與制度背景  第一節(jié)  信息不對(duì)稱、代理問(wèn)題與非效率投資  第二節(jié)  代理問(wèn)題與非效率投資：文獻(xiàn)回顧  第三節(jié)  影響企業(yè)投資績(jī)效的代理問(wèn)題：基于中國(guó)制度背景的分析第三章  企業(yè)投資、代理問(wèn)題與企業(yè)績(jī)效  第一節(jié)  文獻(xiàn)評(píng)述與理論分析  第二節(jié)  研究設(shè)計(jì)  第三節(jié)  實(shí)證結(jié)果與分析  第四節(jié)  本章小結(jié)第四章  企業(yè)投資對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響：基于代理理論視角的原因考察  第一節(jié)  基于代理理論視角的投資低效的實(shí)證檢驗(yàn)  第二節(jié)  代理問(wèn)題與企業(yè)投資選擇第五章  更新改造性投資、代理問(wèn)題與企業(yè)績(jī)效  第一節(jié)  文獻(xiàn)回顧與理論分析  第二節(jié)  研究設(shè)計(jì)  第三節(jié)  實(shí)證結(jié)果及分析  第四節(jié)  基于代理理論視角的更新改造性投資對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的原因考察  第五節(jié)  本章小結(jié)第六章  多元化投資、代理問(wèn)題與企業(yè)績(jī)效  第一節(jié)  理論分析與基于制度背景的討論  第二節(jié)  研究設(shè)計(jì)  第三節(jié)  實(shí)證結(jié)果與分析  第四節(jié)  基于代理理論視角的多元化投資折價(jià)的原因考察  第五節(jié)  本章小結(jié)第七章  關(guān)聯(lián)投資、代理問(wèn)題與企業(yè)績(jī)效  第一節(jié)  文獻(xiàn)回顧與理論假說(shuō)  第二節(jié)  研究設(shè)計(jì)  第三節(jié)  實(shí)證結(jié)果和分析  第四節(jié)  穩(wěn)健性檢驗(yàn)  第五節(jié)  本章小結(jié)第八章  研究總結(jié)  第一節(jié)  主要的研究結(jié)論和啟示  第二節(jié)  研究局限與未來(lái)展望參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　新中國(guó)成立初期，中國(guó)推行重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略以實(shí)現(xiàn)所謂的“超英趕美”，但是當(dāng)時(shí)要素稟賦特征是勞動(dòng)力資源豐富而資本及其短缺，顯然這是違背經(jīng)濟(jì)比較優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略，因此，國(guó)家人為扭曲價(jià)格體系、建立相應(yīng)的以行政手段配置資源的計(jì)劃體制、剝奪企業(yè)的經(jīng)營(yíng)自主以配合重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略。由于改革前推行的是資金密集的重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，投資很多，創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)很少。但政府對(duì)城市居民的就業(yè)負(fù)有責(zé)任，為了滿足新增就業(yè)的需要，經(jīng)常將一個(gè)工作崗位分給多個(gè)職工來(lái)就業(yè)，由于當(dāng)時(shí)推行的統(tǒng)收統(tǒng)支制度，工人的工資直接由財(cái)政撥款來(lái)支付，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)冗員多并不是一個(gè)負(fù)擔(dān)。同時(shí)，當(dāng)時(shí)實(shí)行的是低工資政策，工資只夠職工當(dāng)前的消費(fèi)，職工退休后的養(yǎng)老、醫(yī)療費(fèi)和其他需求同樣由政府以財(cái)政撥款的方式通過(guò)企業(yè)來(lái)支付，對(duì)企業(yè)也非額外的負(fù)擔(dān)。但是“戰(zhàn)略性政策負(fù)擔(dān)”和“社會(huì)性政策負(fù)擔(dān)”這兩種重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展的內(nèi)生物隨著市場(chǎng)的開(kāi)放和競(jìng)爭(zhēng)的加劇使企業(yè)缺乏自生能力，企業(yè)的產(chǎn)品和技術(shù)不適合市場(chǎng)的需求，同時(shí)工人的工資和退休職工的退休金的支付，成為企業(yè)自己的責(zé)任。為了保持社會(huì)穩(wěn)定，在社會(huì)保障制度未完善的情況下，國(guó)有企業(yè)淘汰冗員存在很大的障礙，國(guó)有企業(yè)建立的時(shí)間越長(zhǎng)，退休職工就越多，退休金和社會(huì)福利支出負(fù)擔(dān)也就越重，企業(yè)的隱性虧損變?yōu)轱@性虧損。因此，政府不得不為了這些企業(yè)的生存進(jìn)行事前的保護(hù)和事后的補(bǔ)貼。企業(yè)承擔(dān)的“政策性負(fù)擔(dān)”越重，對(duì)政府實(shí)現(xiàn)公共治理目標(biāo)的影響越大，這類企業(yè)發(fā)生虧損時(shí)政府的扶持力度更大，企業(yè)管理層的預(yù)算軟約束預(yù)期更大（林毅夫和李志贄，2004）。　　政府對(duì)企業(yè)的補(bǔ)貼大致經(jīng)歷了財(cái)政補(bǔ)貼、銀行貸款和股市融資的過(guò)程。由于財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)政府的約束最硬，分權(quán)化改革之后因地方政府的事權(quán)未隨財(cái)權(quán)上收而同比例上收，所以導(dǎo)致地方政府的財(cái)政壓力較大，尤其在欠發(fā)達(dá)地區(qū)更是如此。因此政府將目光轉(zhuǎn)向國(guó)有銀行，通過(guò)干預(yù)銀行的貸款發(fā)放來(lái)將企業(yè)虧損而給政府帶來(lái)的壓力轉(zhuǎn)化到全社會(huì)。隨著商業(yè)銀行的市場(chǎng)化改革和銀行的權(quán)力集中，政府干預(yù)銀行的能力下降，國(guó)有企業(yè)的預(yù)算約束在一定程度上得到了硬化。

編輯推薦

　　投資者保護(hù)與會(huì)計(jì)是近年來(lái)會(huì)計(jì)研究的一個(gè)新領(lǐng)域?，F(xiàn)代會(huì)計(jì)產(chǎn)生時(shí)的受托責(zé)任天然地將會(huì)計(jì)實(shí)踐定位為服務(wù)于產(chǎn)權(quán)保護(hù)。由于產(chǎn)權(quán)的核心內(nèi)容是契約權(quán)利和剩余權(quán)利，因此產(chǎn)權(quán)保護(hù)的一個(gè)關(guān)鍵是利用會(huì)計(jì)信息確立、有效實(shí)現(xiàn)與產(chǎn)權(quán)有關(guān)的契約權(quán)利和剩余權(quán)利。其中，借助會(huì)計(jì)的定價(jià)功能和治理功能，通過(guò)充分界定產(chǎn)權(quán)主體各方的信息權(quán)利和相應(yīng)的信息優(yōu)勢(shì)，能夠在一定程度上發(fā)揮產(chǎn)權(quán)保護(hù)的功效。

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