美國次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)的思考

內(nèi)容概要

　　《美國次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)的思考》主要研究次貸危機(jī)產(chǎn)生及深化發(fā)展的原因，帶來的影響，政府救市的方法與效果，并在此基礎(chǔ)上提出未來危機(jī)發(fā)展變化的重點風(fēng)險因素和發(fā)展方向的基本判斷，提出由危機(jī)所得到的經(jīng)驗教訓(xùn)和應(yīng)對措施。論文分析主要運(yùn)用計量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法進(jìn)行實證分析，并分別采用階段性和歷史性分析相結(jié)合，個體分析與對比分析相結(jié)合等多種方式對國際貨幣體系改革、危機(jī)的歷史意義等問題進(jìn)行了分析。　　美國引發(fā)的次貸危機(jī)是指由次級抵押貸款過度發(fā)放以及過度衍生化，在外部環(huán)境發(fā)生急劇變化所引發(fā)的危機(jī)，并且通過信貸市場與資本市場向全球傳導(dǎo)，最終演化為對國際金融穩(wěn)定、世界經(jīng)濟(jì)增長造成極大沖擊的全球性金融危機(jī)。此次危機(jī)爆發(fā)于2007年，在2008年加劇并向全球蔓延，截至目前仍然在繼續(xù)發(fā)展中。透視此次由美國次貸危機(jī)所引發(fā)全球金融危機(jī)的運(yùn)行軌跡，我們可以清楚地看到金融領(lǐng)域存在的過度放貸、過度衍生、過度杠桿、順周期問題，對金融行業(yè)設(shè)計的產(chǎn)品及運(yùn)作模式提出了各種質(zhì)疑。同時，隨著危機(jī)的不斷加深，全球?qū)ξC(jī)的深層次原因，包括全球經(jīng)濟(jì)失衡、全球貿(mào)易失衡等問題進(jìn)行了更加廣泛的研究?！　挠绊懙膹V度來看，此次危機(jī)已波及全球，并且對美國、歐盟、日本三大經(jīng)濟(jì)體影響極其嚴(yán)重，是20世紀(jì)70年代以來對世界影響最為廣泛的一次危機(jī)；從影響的深度來看，已造成三大經(jīng)濟(jì)體相繼陷入衰退，并且預(yù)計衰退將持續(xù)，目前對世界經(jīng)濟(jì)的破壞程度已經(jīng)遠(yuǎn)超20世紀(jì)70年代以來各次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，僅次于20世紀(jì)30年代的“大蕭條”；從發(fā)生的原因來看，這是第一次源自金融體系內(nèi)部的危機(jī)，由于金融體系發(fā)揮市場融資的作用，此次對于金融體系的摧毀性打擊，將導(dǎo)致市場化融資和信用體系的重新建立；從歷史意義來看，由于危機(jī)的深擺次原因，全球經(jīng)濟(jì)不平衡的問題為全球所認(rèn)識和重視，危機(jī)將重啟發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的全球話語權(quán)之爭，世界經(jīng)濟(jì)、政治、金融、貨幣等格局將發(fā)生重大變化。　　針對危機(jī)發(fā)展對全球的影響，按國別進(jìn)行逐一分析，主要選取美國、歐洲、日本等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，以及新興市場國家、中國作為代表進(jìn)行逐一分析。主要從經(jīng)濟(jì)層面和金融層面兩個層面分析危機(jī)所帶來的影響。梳理主要國家尤其是歐盟、英國、金磚四國等的救市措施。重點對美國的全方位救市措施進(jìn)行了總體歸納，分別對其量化寬松貨幣政策、擴(kuò)張性財政政策、非常規(guī)直接干預(yù)手段進(jìn)行分析和效果評估，并選取一個美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表樣本進(jìn)行實證分析，討論其當(dāng)前貨幣政策的有效性。另外，重點將G20華盛頓峰會與G20倫敦峰會納入到歷史縱向的坐標(biāo)中進(jìn)行考察，分別與1933年的倫敦世界經(jīng)濟(jì)會議與1944年的布雷頓森林會議進(jìn)行對比，從歷史的角度求證會議的深層次意義?！　』谏鲜稣撟C，對后續(xù)危機(jī)發(fā)展的風(fēng)險因素，主要對市場化信用體系和國家信用體系的走向進(jìn)行分析。并對未來經(jīng)濟(jì)金融提出幾個基本判斷：美元負(fù)債機(jī)制逐步破滅、全球經(jīng)濟(jì)增長方式將發(fā)生重大變化、未來世界經(jīng)濟(jì)增長走向分化、后危機(jī)時代通貨膨脹風(fēng)險突出、全球經(jīng)濟(jì)政策將出現(xiàn)重大調(diào)整。同時，總結(jié)了金融危機(jī)帶來的幾大啟示：監(jiān)管與創(chuàng)新將走向平衡，金融監(jiān)管將走向完善與緊密合作；實體經(jīng)濟(jì)虛擬化，虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫化的金融模式將終結(jié)；國際貨幣體系將走向變革，主權(quán)信用貨幣邁向“錨本位”?！　∽詈?，本書專門針對危機(jī)下的中國，進(jìn)行環(huán)境分析并提出應(yīng)對戰(zhàn)略。筆者指出中國面臨如何完成外匯儲備保值、增值的目標(biāo)，如何提高人民幣的國際地位，如何尋求新的經(jīng)濟(jì)增長模式等多方面巨大挑戰(zhàn)。同時，指出中國自身也有發(fā)生危機(jī)的可能性。在此基礎(chǔ)上，提出了保增長、保就業(yè)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的四大方向，并提出要降低依賴、主動持續(xù)調(diào)整的進(jìn)出口戰(zhàn)略；堅持多元化，策略性地處理人民幣與美元關(guān)系的外匯儲備戰(zhàn)略；堅持有計劃地推進(jìn)人民幣國際化的貨幣戰(zhàn)略；以國際化視角調(diào)整我國產(chǎn)業(yè)布局與國際地位的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略；內(nèi)外兼修，提升能力與地位的金融戰(zhàn)略。

作者簡介

　　翟晨曦，湖南株洲人，CFA，財政部財政科學(xué)研究所博士，現(xiàn)供職于國家開發(fā)銀行資金交易部，從事人民幣債券交易等工作，主要研究領(lǐng)域為金融體系、金融產(chǎn)品等，在《中國貨幣市場》、《中國債券》等刊物發(fā)表論文10余篇。

書籍目錄

第1章　緒論1.1　選題背景1.2　研究意義1.3　國內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)綜述1.4　主要研究方法和研究內(nèi)容1.5　主要創(chuàng)新點第2章　危機(jī)的相關(guān)理論研究2.1　金融危機(jī)理論2.2　經(jīng)濟(jì)危機(jī)與經(jīng)濟(jì)周期理論2.3　新經(jīng)濟(jì)增長理論2.4　國際貨幣制度與理論2.5　公共產(chǎn)品理論2.6　信用風(fēng)險管理理論2.7　金融創(chuàng)新理論第3章　次貸危機(jī)的形成及原因3.1　次貸危機(jī)的形成和發(fā)展3.2　次貸危機(jī)的直接原因第4章　次貸危機(jī)演變?yōu)榻鹑谖C(jī)4.1　次貸危機(jī)演變?yōu)榻鹑谖C(jī)的過程4.2　次貸危機(jī)演變?yōu)榻鹑谖C(jī)的直接原因4.3　全球金融危機(jī)的根源性問題第5章　金融危機(jī)的影響與危害5.1　金融危機(jī)引發(fā)美國嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退5.2　金融危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退5.3　金融危機(jī)對中國帶來直接和深遠(yuǎn)影響第6章　全球政府救市措施及效果評價6.1　美國開展全方位救市6.2　救市走向全球化6.3　各國救市的總體評價6.4　國際金融峰會奠定后危機(jī)時代新國際金融秩序第7章　危機(jī)走勢及全球經(jīng)濟(jì)金融變化的分析與判斷7.1　后續(xù)危機(jī)發(fā)展的重點風(fēng)險因素7.2　未來經(jīng)濟(jì)金融的判斷與猜想第8章　金融危機(jī)帶來的啟示與思考8.1　監(jiān)管與創(chuàng)新走向平衡，金融監(jiān)管走向完善與合作8.2　實體經(jīng)濟(jì)虛擬化，虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫化的金融模式將終結(jié)8.3　國際貨幣體系走向變革，主權(quán)信用貨幣邁向“錨本位”第9章　中國應(yīng)對危機(jī)的戰(zhàn)略建議9.1　中國應(yīng)對危機(jī)的主要方向9.2　進(jìn)出口戰(zhàn)略：降低依賴，主動持續(xù)調(diào)整9.3　外匯儲備戰(zhàn)略：堅持多元化戰(zhàn)略，策略性處理人民幣與美元關(guān)系9.4　貨幣戰(zhàn)略：堅定有計劃地實施人民幣國際化9.5　產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略：以國際視角調(diào)整我國產(chǎn)業(yè)布局與國際地位9.6　金融發(fā)展戰(zhàn)略：內(nèi)外兼修，提升能力與地位參考文獻(xiàn)后記

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