美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)的思考

內(nèi)容概要

　　《美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)的思考》主要研究次貸危機(jī)產(chǎn)生及深化發(fā)展的原因，帶來(lái)的影響，政府救市的方法與效果，并在此基礎(chǔ)上提出未來(lái)危機(jī)發(fā)展變化的重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)因素和發(fā)展方向的基本判斷，提出由危機(jī)所得到的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)和應(yīng)對(duì)措施。論文分析主要運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法進(jìn)行實(shí)證分析，并分別采用階段性和歷史性分析相結(jié)合，個(gè)體分析與對(duì)比分析相結(jié)合等多種方式對(duì)國(guó)際貨幣體系改革、危機(jī)的歷史意義等問(wèn)題進(jìn)行了分析?！　∶绹?guó)引發(fā)的次貸危機(jī)是指由次級(jí)抵押貸款過(guò)度發(fā)放以及過(guò)度衍生化，在外部環(huán)境發(fā)生急劇變化所引發(fā)的危機(jī)，并且通過(guò)信貸市場(chǎng)與資本市場(chǎng)向全球傳導(dǎo)，最終演化為對(duì)國(guó)際金融穩(wěn)定、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成極大沖擊的全球性金融危機(jī)。此次危機(jī)爆發(fā)于2007年，在2008年加劇并向全球蔓延，截至目前仍然在繼續(xù)發(fā)展中。透視此次由美國(guó)次貸危機(jī)所引發(fā)全球金融危機(jī)的運(yùn)行軌跡，我們可以清楚地看到金融領(lǐng)域存在的過(guò)度放貸、過(guò)度衍生、過(guò)度杠桿、順周期問(wèn)題，對(duì)金融行業(yè)設(shè)計(jì)的產(chǎn)品及運(yùn)作模式提出了各種質(zhì)疑。同時(shí)，隨著危機(jī)的不斷加深，全球?qū)ξC(jī)的深層次原因，包括全球經(jīng)濟(jì)失衡、全球貿(mào)易失衡等問(wèn)題進(jìn)行了更加廣泛的研究?！　挠绊懙膹V度來(lái)看，此次危機(jī)已波及全球，并且對(duì)美國(guó)、歐盟、日本三大經(jīng)濟(jì)體影響極其嚴(yán)重，是20世紀(jì)70年代以來(lái)對(duì)世界影響最為廣泛的一次危機(jī)；從影響的深度來(lái)看，已造成三大經(jīng)濟(jì)體相繼陷入衰退，并且預(yù)計(jì)衰退將持續(xù)，目前對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的破壞程度已經(jīng)遠(yuǎn)超20世紀(jì)70年代以來(lái)各次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，僅次于20世紀(jì)30年代的“大蕭條”；從發(fā)生的原因來(lái)看，這是第一次源自金融體系內(nèi)部的危機(jī)，由于金融體系發(fā)揮市場(chǎng)融資的作用，此次對(duì)于金融體系的摧毀性打擊，將導(dǎo)致市場(chǎng)化融資和信用體系的重新建立；從歷史意義來(lái)看，由于危機(jī)的深擺次原因，全球經(jīng)濟(jì)不平衡的問(wèn)題為全球所認(rèn)識(shí)和重視，危機(jī)將重啟發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的全球話語(yǔ)權(quán)之爭(zhēng)，世界經(jīng)濟(jì)、政治、金融、貨幣等格局將發(fā)生重大變化。　　針對(duì)危機(jī)發(fā)展對(duì)全球的影響，按國(guó)別進(jìn)行逐一分析，主要選取美國(guó)、歐洲、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，以及新興市場(chǎng)國(guó)家、中國(guó)作為代表進(jìn)行逐一分析。主要從經(jīng)濟(jì)層面和金融層面兩個(gè)層面分析危機(jī)所帶來(lái)的影響。梳理主要國(guó)家尤其是歐盟、英國(guó)、金磚四國(guó)等的救市措施。重點(diǎn)對(duì)美國(guó)的全方位救市措施進(jìn)行了總體歸納，分別對(duì)其量化寬松貨幣政策、擴(kuò)張性財(cái)政政策、非常規(guī)直接干預(yù)手段進(jìn)行分析和效果評(píng)估，并選取一個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表樣本進(jìn)行實(shí)證分析，討論其當(dāng)前貨幣政策的有效性。另外，重點(diǎn)將G20華盛頓峰會(huì)與G20倫敦峰會(huì)納入到歷史縱向的坐標(biāo)中進(jìn)行考察，分別與1933年的倫敦世界經(jīng)濟(jì)會(huì)議與1944年的布雷頓森林會(huì)議進(jìn)行對(duì)比，從歷史的角度求證會(huì)議的深層次意義?！　』谏鲜稣撟C，對(duì)后續(xù)危機(jī)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)因素，主要對(duì)市場(chǎng)化信用體系和國(guó)家信用體系的走向進(jìn)行分析。并對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)金融提出幾個(gè)基本判斷：美元負(fù)債機(jī)制逐步破滅、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式將發(fā)生重大變化、未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走向分化、后危機(jī)時(shí)代通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)突出、全球經(jīng)濟(jì)政策將出現(xiàn)重大調(diào)整。同時(shí)，總結(jié)了金融危機(jī)帶來(lái)的幾大啟示：監(jiān)管與創(chuàng)新將走向平衡，金融監(jiān)管將走向完善與緊密合作；實(shí)體經(jīng)濟(jì)虛擬化，虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫化的金融模式將終結(jié)；國(guó)際貨幣體系將走向變革，主權(quán)信用貨幣邁向“錨本位”。　　最后，本書專門針對(duì)危機(jī)下的中國(guó)，進(jìn)行環(huán)境分析并提出應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略。筆者指出中國(guó)面臨如何完成外匯儲(chǔ)備保值、增值的目標(biāo)，如何提高人民幣的國(guó)際地位，如何尋求新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式等多方面巨大挑戰(zhàn)。同時(shí)，指出中國(guó)自身也有發(fā)生危機(jī)的可能性。在此基礎(chǔ)上，提出了保增長(zhǎng)、保就業(yè)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的四大方向，并提出要降低依賴、主動(dòng)持續(xù)調(diào)整的進(jìn)出口戰(zhàn)略；堅(jiān)持多元化，策略性地處理人民幣與美元關(guān)系的外匯儲(chǔ)備戰(zhàn)略；堅(jiān)持有計(jì)劃地推進(jìn)人民幣國(guó)際化的貨幣戰(zhàn)略；以國(guó)際化視角調(diào)整我國(guó)產(chǎn)業(yè)布局與國(guó)際地位的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略；內(nèi)外兼修，提升能力與地位的金融戰(zhàn)略。

作者簡(jiǎn)介

　　翟晨曦，湖南株洲人，CFA，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所博士，現(xiàn)供職于國(guó)家開發(fā)銀行資金交易部，從事人民幣債券交易等工作，主要研究領(lǐng)域?yàn)榻鹑隗w系、金融產(chǎn)品等，在《中國(guó)貨幣市場(chǎng)》、《中國(guó)債券》等刊物發(fā)表論文10余篇。

書籍目錄

第1章　緒論1.1　選題背景1.2　研究意義1.3　國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)綜述1.4　主要研究方法和研究?jī)?nèi)容1.5　主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)第2章　危機(jī)的相關(guān)理論研究2.1　金融危機(jī)理論2.2　經(jīng)濟(jì)危機(jī)與經(jīng)濟(jì)周期理論2.3　新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論2.4　國(guó)際貨幣制度與理論2.5　公共產(chǎn)品理論2.6　信用風(fēng)險(xiǎn)管理理論2.7　金融創(chuàng)新理論第3章　次貸危機(jī)的形成及原因3.1　次貸危機(jī)的形成和發(fā)展3.2　次貸危機(jī)的直接原因第4章　次貸危機(jī)演變?yōu)榻鹑谖C(jī)4.1　次貸危機(jī)演變?yōu)榻鹑谖C(jī)的過(guò)程4.2　次貸危機(jī)演變?yōu)榻鹑谖C(jī)的直接原因4.3　全球金融危機(jī)的根源性問(wèn)題第5章　金融危機(jī)的影響與危害5.1　金融危機(jī)引發(fā)美國(guó)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退5.2　金融危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退5.3　金融危機(jī)對(duì)中國(guó)帶來(lái)直接和深遠(yuǎn)影響第6章　全球政府救市措施及效果評(píng)價(jià)6.1　美國(guó)開展全方位救市6.2　救市走向全球化6.3　各國(guó)救市的總體評(píng)價(jià)6.4　國(guó)際金融峰會(huì)奠定后危機(jī)時(shí)代新國(guó)際金融秩序第7章　危機(jī)走勢(shì)及全球經(jīng)濟(jì)金融變化的分析與判斷7.1　后續(xù)危機(jī)發(fā)展的重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)因素7.2　未來(lái)經(jīng)濟(jì)金融的判斷與猜想第8章　金融危機(jī)帶來(lái)的啟示與思考8.1　監(jiān)管與創(chuàng)新走向平衡，金融監(jiān)管走向完善與合作8.2　實(shí)體經(jīng)濟(jì)虛擬化，虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫化的金融模式將終結(jié)8.3　國(guó)際貨幣體系走向變革，主權(quán)信用貨幣邁向“錨本位”第9章　中國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)的戰(zhàn)略建議9.1　中國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)的主要方向9.2　進(jìn)出口戰(zhàn)略：降低依賴，主動(dòng)持續(xù)調(diào)整9.3　外匯儲(chǔ)備戰(zhàn)略：堅(jiān)持多元化戰(zhàn)略，策略性處理人民幣與美元關(guān)系9.4　貨幣戰(zhàn)略：堅(jiān)定有計(jì)劃地實(shí)施人民幣國(guó)際化9.5　產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略：以國(guó)際視角調(diào)整我國(guó)產(chǎn)業(yè)布局與國(guó)際地位9.6　金融發(fā)展戰(zhàn)略：內(nèi)外兼修，提升能力與地位參考文獻(xiàn)后記

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