貨幣聯(lián)盟的財(cái)政與貨幣政策協(xié)調(diào)

前言

　　中國改革開放走過了整整30個(gè)年頭。無論對(duì)中國還是對(duì)世界而言，過去的30年都是不平凡的，因?yàn)?0世紀(jì)后半葉以來中國與世界最為重大的變革集中發(fā)生在這一時(shí)期。中國經(jīng)濟(jì)高速增長取得的巨大成就自不待言，蘇聯(lián)和東歐國家經(jīng)歷政治劇變后經(jīng)濟(jì)起伏震蕩，西方世界經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷“滯漲”時(shí)代后也演繹出一個(gè)全新的格局。世界經(jīng)濟(jì)的全球化浪潮與中國經(jīng)濟(jì)的國際化進(jìn)程如期而遇，終于匯成了21世紀(jì)初期人類經(jīng)濟(jì)文明最為壯觀的歷史畫卷。　　如果說，改革開放是中國不斷自覺地增加經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的世界元素的過程，那么2001年中國“人世”以來，世界經(jīng)濟(jì)中的中國元素增加之快則令各方或覺驚喜、或言詫異、或感意外。中國在過去30年所實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長和社會(huì)進(jìn)步是史無前例的，但是我們清醒地認(rèn)識(shí)到，在當(dāng)前和今后相當(dāng)長的歷史階段上，我國也面臨著前所未有的巨大挑戰(zhàn)，包括經(jīng)濟(jì)增長中日益趨緊的外部資源和市場約束、日益顯現(xiàn)的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)失衡以及由此引發(fā)的全球貿(mào)易與金融、貨幣乃至制度領(lǐng)域的全面協(xié)調(diào)需要等。今天的中國和世界越來越趨向于選擇理性的對(duì)話和跨制度的合作，竭力在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)雜多變的不確定性形勢中共同把握大的戰(zhàn)略趨勢。一些著名世界經(jīng)濟(jì)專家曾經(jīng)將中國和美國比喻為世界經(jīng)濟(jì)的“雙引擎”；中國政府與美國、日本、歐洲（各國）、俄羅斯等大國及國際社會(huì)的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)日益熱絡(luò)；中國企業(yè)參與國際金融、資本市場活動(dòng)和能源、資源、商品市場合作的規(guī)模及范圍不斷擴(kuò)大。在這樣的現(xiàn)實(shí)背景下，中國與世界的相互影響達(dá)到了前所未有的程度。

內(nèi)容概要

歐洲貨幣一體化進(jìn)程為財(cái)政與貨幣政策協(xié)調(diào)問題提供了新的研究機(jī)遇。歐元區(qū)各成員國擁有共同貨幣和共同的中央銀行——?dú)W洲中央銀行，它被賦予相當(dāng)強(qiáng)的獨(dú)立性，并以價(jià)格穩(wěn)定為其首要目標(biāo)。至于財(cái)政政策，盡管仍然由各國政府獨(dú)立控制，但《馬斯特里赫特條約》及其后的《穩(wěn)定與增長公約》為財(cái)政政策確立了赤字標(biāo)準(zhǔn)和債務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)過度赤字程序做出了相關(guān)規(guī)定。此外，作為一種補(bǔ)充，貨幣聯(lián)盟引入了新的協(xié)調(diào)形式，這種協(xié)調(diào)建立在對(duì)話、轄息交流、同行壓力和勸告的基礎(chǔ)上。    本書對(duì)此進(jìn)行研究。循著歐元區(qū)財(cái)政與貨幣政策協(xié)調(diào)制度的理論基礎(chǔ)、制度安排以及制度績效的思路，本書對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟(EMu)正式啟動(dòng)以來的制度特點(diǎn)、運(yùn)行情況以及它們的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)行了分析和評(píng)價(jià)。    本書認(rèn)為，歐元區(qū)目前的財(cái)政與貨幣政策協(xié)調(diào)制度安排有其必要性和合理性，這些制度安排之間存在內(nèi)在的相互聯(lián)系。從近年來的實(shí)踐情況看，貨幣政策較好地實(shí)現(xiàn)了其目標(biāo)設(shè)定；成員國財(cái)政政策各不相同的表現(xiàn)則是各國經(jīng)濟(jì)周期和財(cái)政狀況共同作用的產(chǎn)物，這些表現(xiàn)正反映了財(cái)政政策規(guī)則．的有效性；而財(cái)政與貨幣政策組合同宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的弱相關(guān)性指向一種可能，那就是財(cái)政紀(jì)律過于嚴(yán)格。最后，本書在一個(gè)博弈模型中對(duì)此進(jìn)行了說明和論證，并對(duì)貨幣聯(lián)盟的前景進(jìn)行了展望。

書籍目錄

第一章　導(dǎo)論  第一節(jié)　研究背景與目的  第二節(jié)　研究對(duì)象與方法  第三節(jié)　結(jié)構(gòu)安排及主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)第二章　歐元區(qū)財(cái)政與貨幣政策協(xié)調(diào)的理論基礎(chǔ)　第一節(jié)　一國財(cái)政與貨幣政策的相互作用及其協(xié)調(diào)　第二節(jié)　國際財(cái)政與貨幣政策的相互作用及其協(xié)調(diào)　第三節(jié)　貨幣聯(lián)盟中財(cái)政與貨幣政策的相互作用與協(xié)調(diào)第三章　歐元區(qū)的貨幣政策  第一節(jié)　歐洲中央銀行體系  第二節(jié)　歐洲中央銀行的貨幣政策第四章　歐元區(qū)財(cái)政政策協(xié)調(diào)與其他協(xié)調(diào)制度安排  第一節(jié)　歐盟共同財(cái)政  第二節(jié)　穩(wěn)定與增長公約(SGP)    第三節(jié)　政策協(xié)調(diào)的其他制度安排第五章　歐元區(qū)財(cái)政與貨幣政策協(xié)調(diào)體系特點(diǎn)  第一節(jié)  歐元區(qū)財(cái)政與貨幣政策協(xié)調(diào)中的相關(guān)主體及其關(guān)系  第二節(jié)　歐元區(qū)財(cái)政與貨幣政策協(xié)調(diào)制度安排之間的關(guān)系第六章　歐洲中央銀行貨幣政策的實(shí)踐績效　第一節(jié)　EcB貨幣政策與總體通貨膨脹　第二節(jié)　EcB貨幣政策與通脹預(yù)期　第三節(jié)　通脹率差異與EcB貨幣政策第七章　歐元區(qū)財(cái)政政策協(xié)調(diào)績效　第一節(jié)　趨同標(biāo)準(zhǔn)與成員國財(cái)政政策　第二節(jié)　財(cái)政紀(jì)律與EMu啟動(dòng)以來歐元區(qū)的財(cái)政狀況　第三節(jié)　SGP與財(cái)政政策的順周期性　第四節(jié)　對(duì)話交流機(jī)制的有效性第八章　歐元區(qū)財(cái)政與貨幣政策的協(xié)調(diào)性　第一節(jié)　歐元區(qū)財(cái)政政策立場　第二節(jié)　成員國財(cái)政政策差異　第三節(jié)　歐元區(qū)財(cái)政與貨幣政策的協(xié)調(diào)性第九章　歐元區(qū)財(cái)政與貨幣政策組合的宏觀經(jīng)濟(jì)績效　第一節(jié)　政策組合與宏觀績效——一般分析　第二節(jié)　政策組合與宏觀績效——實(shí)證檢驗(yàn)　第三節(jié)　成員國經(jīng)濟(jì)周期差異性第十章　歐元區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和財(cái)政與貨幣政策規(guī)則——一個(gè)總結(jié)模型　第一節(jié)　模型設(shè)定　第二節(jié)　模型分析　第三節(jié)　結(jié)論與含義參考文獻(xiàn)主要英文縮寫與譯文對(duì)照后記

章節(jié)摘錄

　　4.AS-AD模型同財(cái)政與貨幣政策協(xié)調(diào)　現(xiàn)設(shè)經(jīng)濟(jì)中發(fā)生逆向需求沖擊（AD左移），產(chǎn)出水平下降。若財(cái)政當(dāng)局為了刺激經(jīng)濟(jì)而采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，增加政府購買，這使AD曲線右移，產(chǎn)出恢復(fù)初始水平。如果經(jīng)濟(jì)中只有財(cái)政當(dāng)局改變決策的話，則其將滿意地看到y(tǒng)落在它預(yù)期的目標(biāo)上。但這一結(jié)果能否實(shí)現(xiàn)，同樣取決于中央銀行的行為。上面中所設(shè)想的中央銀行的三種政策目標(biāo)選擇及其對(duì)應(yīng)結(jié)論同樣適用于這里的分析，因此不再重復(fù)。在AS-AD環(huán)境下，我們?cè)黾涌紤]中央銀行的另一種政策目標(biāo)選擇——維持價(jià)格穩(wěn)定。逆向需求沖擊導(dǎo)致價(jià)格下降，這時(shí)中央銀行采取擴(kuò)張的貨幣政策。在事先缺乏協(xié)調(diào)的情況下，雙擴(kuò)張財(cái)政與貨幣政策導(dǎo)致AD右移太多，價(jià)格、產(chǎn)出均回調(diào)過度，經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷從大冷到大熱的階段。此時(shí)協(xié)調(diào)的政策組合選擇是：或者雙方均小幅擴(kuò)張；或者根據(jù)具體方便、有效性原則將任務(wù)指派給其中某一方?！　‘?dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生逆向供給沖擊又如何呢？由于此時(shí)產(chǎn)出和價(jià)格目標(biāo)之間存在本質(zhì)性的沖突，因此偏重需求管理的財(cái)政與貨幣政策沒有一個(gè)兩全其美的組合方案。　?。ㄈ┚哂胸泿耪咭?guī)則的AS-AD模型　　20世紀(jì)70年代以來理性預(yù)期革命逐漸滲透到經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的各個(gè)方面，并引導(dǎo)著經(jīng)濟(jì)政策的決策實(shí)踐，強(qiáng)調(diào)政策（尤其是貨幣政策）的規(guī)則導(dǎo)向已經(jīng)成為學(xué)術(shù)界和決策層的主流理念。與此同時(shí)，一種新的宏觀經(jīng)濟(jì)政策評(píng)價(jià)方法正在發(fā)展之中。該方法的主要思路是在宏觀模型中考慮各種可選政策規(guī)則，通過模型模擬來觀察哪種政策運(yùn)行良好并指導(dǎo)政策實(shí)踐。從方法上看，現(xiàn)在的模型更加注重理論和證據(jù)的統(tǒng)一，它們通常運(yùn)用最優(yōu)化一般均衡分析來建立結(jié)構(gòu)性系統(tǒng)，從而避免盧卡斯批判。

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