基于貨幣政策時(shí)間不一致性的利率規(guī)則研究

內(nèi)容概要

回顧貨幣政策理論的發(fā)展，最優(yōu)政策時(shí)間不一致性理論的提出被稱為是20世紀(jì)70年代以來(lái)貨幣政策分析的一個(gè)重要突破。所謂最優(yōu)政策時(shí)間不一致，是指由于政策缺乏可信性而導(dǎo)致政策實(shí)施的實(shí)際效果未能達(dá)到最初的政策目標(biāo)，從而無(wú)法實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。這一理論涉及到政府和公眾的戰(zhàn)略選擇及其相互作用，引起了人們對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定和執(zhí)行過程中政策信譽(yù)的思考。    從我國(guó)央行行使貨幣政策職能以來(lái)，一直都是相機(jī)抉擇性的“逆風(fēng)向”政策，伴隨著這種操作，通貨膨脹與通貨緊縮交替出現(xiàn)，為實(shí)現(xiàn)“保持幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的最終目標(biāo)造成了很大的麻煩，因此對(duì)如何執(zhí)行貨幣政策，理論界給予了廣泛的關(guān)注。另外，我國(guó)一直是以貨幣供應(yīng)量作為政策中介目標(biāo)進(jìn)行宏觀調(diào)控，隨著金融市場(chǎng)和金融創(chuàng)新的發(fā)展，這種以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)的貨幣政策框架也開始面臨越來(lái)越多的挑戰(zhàn)，正是在這種情況下，各個(gè)國(guó)家在其貨幣政策操作中，更加重視利率的作用。    本書在貨幣政策時(shí)間不一致性理論基礎(chǔ)上，以貨幣政策操作模式的選擇為出發(fā)點(diǎn)，探討有效貨幣政策框架的理論與實(shí)踐，分析利率作為中介目標(biāo)在貨幣政策中的發(fā)展前景；探討最優(yōu)政策操作模式選擇問題。

作者簡(jiǎn)介

尚煜，女，1979年12月出生。2003畢業(yè)于南開大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士及碩士學(xué)位；2007年畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)獲金融學(xué)博士學(xué)位；現(xiàn)就職于中國(guó)礦業(yè)大學(xué)（北京）管理學(xué)院。主要從事金融政策理論與實(shí)踐、金融企業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù)管理、能源經(jīng)濟(jì)及政策等研究與教學(xué)工作，榮獲教學(xué)質(zhì)量二等獎(jiǎng)，并在國(guó)際會(huì)議、國(guó)內(nèi)一級(jí)期刊和核心期刊發(fā)表論文十余篇。

書籍目錄

第1章　導(dǎo)論　1.1  問題的提出　1.2  國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)回顧第2章　貨幣政策時(shí)間不一致性的理論基礎(chǔ)　2.1  貨幣政策傳導(dǎo)及模式選擇　2.2　貨幣政策時(shí)間不一致性在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的體現(xiàn)　2.3  預(yù)期與貨幣政策效應(yīng)分析　2.4  最優(yōu)政策時(shí)間不一致性的理論基礎(chǔ)　2.5  時(shí)間不一致性問題的產(chǎn)生原因及解決辦法　2.6　貨幣政策規(guī)則的選擇理論第3章　利率工具在貨幣政策框架中的應(yīng)用研究　3.1  貨幣政策中介目標(biāo)選擇理論　3.2  我國(guó)中介目標(biāo)選擇的實(shí)踐-　3.3　利率傳導(dǎo)途徑的理論基礎(chǔ)　3.4  我國(guó)利率政策的實(shí)踐第4章　利率作為貨幣政策中介目標(biāo)的國(guó)際比較　4.1  美國(guó)貨幣政策的實(shí)踐　4.2  日本利率政策的實(shí)踐　4.3  中美兩國(guó)利率中介指標(biāo)的實(shí)證檢驗(yàn)第5章　時(shí)間不一致性在利率政策中的實(shí)證檢驗(yàn)　5.1  利率政策的微觀基礎(chǔ)分析　5.2　利率政策中規(guī)則和相機(jī)抉擇有效性分析第6章　央行利率調(diào)整的博弈分析　6.1  博弈類型的選擇及要素確定　6.2  央行與企業(yè)的博弈行為分析第7章　結(jié)論和展望　7.1  主要結(jié)論　7.2　政策建議參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　第2章　貨幣政策時(shí)間不一致性的理論基礎(chǔ)　　2.1　貨幣政策傳導(dǎo)及模式選擇　　2.1.2　貨幣政策效果及操作模式選擇　　貨幣政策的實(shí)施效果是指貨幣政策的實(shí)施對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生的影響效果。它包括貨幣政策的數(shù)量效果、質(zhì)量效果和有效性問題等方面。數(shù)量效果是指貨幣政策效果的強(qiáng)度，它主要取決于貨幣乘數(shù)、貨幣需求的利率彈性和真實(shí)資產(chǎn)需求的利率彈性。質(zhì)量效果是指貨幣政策的變動(dòng)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)各部門作用強(qiáng)度的差異效果，即貨幣政策對(duì)各經(jīng)濟(jì)部門的影響力是否完全相同，如果有差別，那么貨幣政策對(duì)各經(jīng)濟(jì)部門究竟能發(fā)揮多大作用。貨幣政策的有效性包括貨幣政策的時(shí)滯、理性預(yù)期和金融改革等對(duì)貨幣政策效果的影響。時(shí)滯的長(zhǎng)短與可測(cè)，會(huì)對(duì)貨幣政策的有效性產(chǎn)生重要影響，理性預(yù)期也可能削弱以致抵消貨幣政策的效果。同時(shí)，金融改革與金融創(chuàng)新的涌現(xiàn)和發(fā)展也對(duì)各國(guó)中央銀行貨幣政策的制定和實(shí)施產(chǎn)生了重大而深刻的影響，尤其是利率自由化、金融工具和金融資產(chǎn)多樣化以及金融市場(chǎng)全球化等進(jìn)程的不斷加快，使貨幣政策的效果更加難以捉摸?！　∝泿耪叩牟僮髂Ｊ接懻摰氖侵醒脬y行制定和實(shí)施貨幣政策時(shí)所遵循的行為準(zhǔn)則，它是決定一國(guó)貨幣政策有效性的重要因素之一。習(xí)慣上，人們喜歡把有關(guān)貨幣政策操作規(guī)范問題的學(xué)術(shù)爭(zhēng)論，稱為“規(guī)則對(duì)相機(jī)抉擇（Rules versus Discretion）”之爭(zhēng)。

圖書封面

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