不完備財務契約締結和履行機制研究

內(nèi)容概要

本書研究了不完備股權契約和不完備債權契約沖突的內(nèi)在機理以及我國企業(yè)沖突的現(xiàn)狀。在不完備股權契約沖突研究方面，創(chuàng)建了一個基于不完備契約理論的股權契約沖突分析框架，論證了經(jīng)理自利行為的代理問題Ⅰ和大股東掏空效應的代理問題Ⅱ兩類，中突模式具有同質性，即均是剩余搭配錯位（也即企業(yè)產(chǎn)權殘缺）引起締約主體敲竹杠的機會主義行為。同時也論證了股權契約沖突追隨契約結構而具有狀態(tài)依存性。這個結論在以我國企業(yè)為樣本的實證研究中得到檢驗。在不完備債權契約沖突研究方面，本書剖析了導致債權契約不完備及其沖突的基礎和根源，并從不完備契約理論視角重點分析和論證了債權契約，中突的兩類基本模式，即過度投資和投資不足，指出兩類沖突均是股東利用債權契約關鍵變量可觀察而不可證實性，攫取債權人專用性投資準租金的機會主義行為。實證也檢驗了我國企業(yè)債權契約沖突的基本模式，發(fā)現(xiàn)我國企業(yè)債權契約，中突的形態(tài)和特征在具有一般性的同時更具有特殊性。    本書研究了不完備財務契約的履行一般機制及其相機控制的基本實施路徑。本書論證了不完備財務契約自我履行機制的基本原理、影響因素以及促進自我履行的基本途徑。同時也指出第三方私人裁決履行以及公共強制履行機制是自我履行機制的救濟性機制。在此基礎上，本書重點研究了不完備財務契約最重要的履行機制——再談判機制，分析了再談判基本要素，構建了再談判模型，同時，對反映不完備財務契約再談判機制具體形式的剩余控制權動態(tài)配置的原理進行了深度剖析，指出一個有效率的動態(tài)配置是實現(xiàn)締約主體非合作博弈向合作博弈轉換，這意味著不完備財務契約具有相機控制特征。因此，本書分析了不完備財務契約相機控制最基本的實施路徑，即股東常態(tài)治理和債權人相機治理。

作者簡介

雷新途（1972.5－），男，畬族，浙江溫州人，管理學（會計學專業(yè)）博士，碩導，浙江林學院副教授，主要從事企業(yè)財務方向的科研和教學工作。分別于鄭州航空工業(yè)管理學院、湖南大學、中南大學獲得學士、碩士和博士學位。先后在《會計研究》、《經(jīng)濟科學》、《財政研究》等刊物上發(fā)表學術論文40余篇，主持教育部人文社科基金、省社科基金以及多項企業(yè)委托項目的課題研究，并參與了2項國家社科基金和多項省部級基金的課題研究，出版學術專著1部。

書籍目錄

第1章  導論　1.1  研究背景和意義　1.2  國內(nèi)外研究現(xiàn)狀　1.3  研究目標和思路　1.4  結構安排第2章  內(nèi)生性完備契約與不完備契約的理論比較　2.1  現(xiàn)代企業(yè)契約理論的整體描述與分類　2.2  完備契約締結和履行的機理：代理理論　2.3  不完備契約理論的基礎、經(jīng)濟后果和基本觀點　2.4  本章小結第3章  不完備財務契約理論的邏輯起點、實質與目標　3.1  企業(yè)財務交易性質的不完備契約理論解構和重構　3.2  企業(yè)財務目標的不完備契約理論解構和重構　3.3  不完備財務契約締結與履行的本質　3.4  不完備財務契約締結與履行的緣起與目標　3.5  本章小結第4章  不完備財務契約締結機制研究　4.1  企業(yè)融資的契約性及其完備程度分析　4.2  基于了CE理論的財務契約締結機制　4。3  基于GHM理論的財務契約締結機制　4.4  GHM融資契約締結的進一步討論　4.5  我國企業(yè)不完備財務契約締結機制的實證研究　4.6  本章小結第5章  不完備股權契約沖突模式研究　5.1  股權契約不完備性與締約主體機會主義分析　5.2  股權契約沖突模式的不完備契約理論解釋　5.3  我國企業(yè)股權契約沖突的實證研究　5.4  本章小結第6章  不完備債權契約沖突模式研究　6.1  債權契約完備性悖論：是保護還是陷阱　6.2  不完備債權契約沖突的基本模式　6.3  不完備債權契約沖突的其他模式　6.4  我國企業(yè)債權契約沖突的實證研究　6.5  本章小結第7章  不完備財務契約履行機制研究　7.1  不完備財務契約的自我履行機制　7.2  不完備財務契約的再談判機制　7.3  基于再談判機制的剩余控制權動態(tài)配置　7.4  本章小結第8章  不完備財務契約相機控制基本實施路徑  8.1  剩余控制權相機配置與主要實施路徑選擇  8.2  不完備財務契約股東常態(tài)治理  8.3  不完備財務契約債權人相機治理  8.4  本章小結第9章  研究結論、創(chuàng)新之處與研究展望  9.1  研究結論  9.2  創(chuàng)新之處  9.3  研究展望參考文獻后記

章節(jié)摘錄

　　2.1.2　現(xiàn)代企業(yè)契約理論的分類　　契約是交易的方式也是交易的結果（易憲容，1999）。交易不僅使生產(chǎn)的分散化與專門化成為可能，而且對擁有不同稟賦或偏好的交易當事人來說，交易可以增進各自的福利，因此當兩個經(jīng)濟當事人具有不同的邊際替換率，那么他們之間就存在對雙方都有利的交易，交易就會發(fā)生。但是，交易過程也是一個沖突和協(xié)調過程。交易環(huán)境客觀上的不確定性和交易當事人行為的主觀不確定性使交易變得撲朔迷離。人類一方面借助交易來改進福利，但另一方面在交易中又飽受威廉姆森所謂知識困境和道德困境的束縛和折磨。而契約的功能恰恰是對交易過程可能的沖突進行治理和規(guī)制的一種制度安排。事實上，任何交易方式都是在一定契約安排中進行的，從這個角度而言，一切的交易關系均為契約關系，那么所有描述交易關系的經(jīng)濟思想均可以被稱為契約思想。正如前面所言，古典經(jīng)濟學和新古典經(jīng)濟學以及現(xiàn)代企業(yè)契約理論對企業(yè)的性質的看法是不同的，前者將企業(yè)看成生產(chǎn)技術函數(shù)，而后者將企業(yè)看成是一系列的契約組合。據(jù)此，可以將人類對企業(yè)的認識，劃分為外生性的契約理論階段和內(nèi)生性的契約理論階段。外生性契約理論由與古典和新古典經(jīng)濟學對應的古典和新古典契約理論構成，內(nèi)生性契約理論則為觀代契約理念。

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