私募股權投資實務與案例

前言

　　幾年前，私募股權投資(private equity investment)還是一個鮮為人知的領域。如今，“私募股權投資”和“私募股權基金”(private eq·uity fund)已經(jīng)成為經(jīng)濟、管理人士耳熟能詳?shù)脑~匯，私募股權投資行業(yè)也得到迅速的發(fā)展。　　私募股權投資的活躍符合我國加快市場經(jīng)濟建設、穩(wěn)步發(fā)展金融市場的規(guī)律。當市場經(jīng)濟發(fā)展到較為成熟的階段時，資本市場會呈現(xiàn)繁榮的局面，資本以其逐利的本性，加速流向投資效益好、回報周期短、投資風險小的行業(yè)、企業(yè)和項目。股票市場如此，債券市場如此，金融衍生品市場也如此。私募股權投資作為金融市場發(fā)展較為成熟的產(chǎn)物，既能推動資本向優(yōu)勢區(qū)域、優(yōu)勢行業(yè)、優(yōu)勢項目的快速流動，又能促進投資者取得快速、高額的投資回報，故此在全球經(jīng)濟高度融合、國際資本快速流動、我國經(jīng)濟高速發(fā)展的背景下在中國蓬勃發(fā)展。　　私募股權投資作為我國金融市場的前沿領域，已經(jīng)逐漸揭開了神秘的面紗。我國的私募股權投資最早可以追溯到1995年——我國政府通過了《設立境外中國產(chǎn)業(yè)基金管理辦法》，鼓勵國外風險投資來華投資，這個時候，我國的私募股權投資主要是風險投資。從2004年開始，私募股權投資與風險投資逐步分立，風險投資日趨弱化，狹義的私募股權基金成為市場主流。從2007年6月起，我國本土的私募股權基金迎來了一個新的時代，隨著《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》、《關于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》、《合伙企業(yè)法》等一系列政策法規(guī)的出臺和生效，催生了中國政府、企業(yè)和民間資本紛紛涌入私募股權投資領域，我國本土的私募股權投資行業(yè)進入到高速發(fā)展的階段。

內(nèi)容概要

　　從2007年6月起，我國本土的私募股權基金迎來了一個新的時代。隨著《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（2006年3月1日生效）、《關于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（2006年9月8日生效）、《合伙企業(yè)法》（2007年7月1日生效）等一系列法律、法規(guī)的出臺和生效，催生了我國企業(yè)和民間資本紛紛涌入私募股權投資領域。2008年以來，盡管全球金融危機的陰霾依然彌漫，但是金融危機不會阻止私募股權投資的步伐，反而在危機中蘊含了巨大的機會，特別是本土私募股權投資的機會?！　榱藥椭侥脊蓹嗤顿Y領域的從業(yè)人員和有志于從事私募股權投資工作的人員更加深入地認識私募股權基金和私募股權投資活動，作者結合自己在私募股權投資中的實踐經(jīng)驗，從私募股權投資的一般認識，私募股權基金的建立與管理、私募股權投資的模式和領域、私募股權投資的操作流程、私募股權投資的風險控制與退出，以及私募股權投資的潮流與趨勢等六個方面進行了闡述，全書共分為六章十四節(jié)，并在每一節(jié)后面附錄一個對我國私募股權投資可能產(chǎn)生深遠影響的案例，力圖使讀者既能掌握私募股權投資的理論知識，又能對私募股權投資領域的經(jīng)典案例加深了解，提升理論和操作的雙重能力?！　”緯骖櫵侥脊蓹嗤顿Y的普及性知識，適合于廣大普通讀者了解私募股權投資的有關知識，也可作為金融專業(yè)、投資專業(yè)的高校學生選修私募股權投資、創(chuàng)業(yè)投資課程的教材和輔助讀物。

作者簡介

　　潘啟龍，M8A，副研究員。曾任國內(nèi)某知名私募股權投資公司投資總監(jiān)，參與多起企業(yè)并購和投融資活動。對股權投資、企業(yè)管理等領域有較深研究．曾在多家企業(yè)擔任過投融資、市場、戰(zhàn)略、策劃總監(jiān)及副總職務，并有自己的創(chuàng)業(yè)歷史?，F(xiàn)任中國企業(yè)家聯(lián)誼會投資部主任、中國市場學會文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)專家委員會秘書長等職。

書籍目錄

第一章　私募股權投資概要第一節(jié)　什么是私募股權基金一、私募基金和私募股權基金二、私募股權投資的主體和盈利模式三、私募股權基金的發(fā)展歷史案例1　KKR的成長故事第二節(jié)　私募股權基金的特點和類型一、私募股權基金的特點二、私募股權基金的類型三、私募股權投資與戰(zhàn)略性投資、證券投資等的差異案例2　弘毅投資——聯(lián)想旗下的PE第二章　私募股權基金的建立與管理第一節(jié)　私募股權基金的組織形式一、基金管理公司二、有限合伙制私募股權基金三、信托型私募股權基金案例3　鼎暉投資——本土PE領跑者第二節(jié)　私募股權基金的建立一、私募股權基金的募集二、私募股權基金的運營團隊案例4　高盛收購雙匯案第三章　私募股權投資的模式和領域第一節(jié)　私募股權投資的模式一、增資擴股二、股權轉(zhuǎn)讓三、增資擴股和股權轉(zhuǎn)讓結合案例5　百仕通入股藍星案第二節(jié)　私募股權投資的領域一、TMT行業(yè)二、生物醫(yī)藥行業(yè)三、日用消費品與商貿(mào)流通服務行業(yè)四、能源化工新材料行業(yè)五、其他行業(yè)六、私募股權投資的地域案例6　南孚電池三易其主第四章　私募股權投資的操作流程第一節(jié)　項目選擇階段一、獲取項目信息二、初步研究篩選三、行業(yè)與公司研究案例7　弘毅投資收購中國玻璃第二節(jié)　可行性核查階段一、盡職調(diào)查二、形成投資建議書三、投資委員會批準案例8　摩根士丹利投資蒙牛第三節(jié)　資本進入階段一、正式談判簽約二、股權變更登記案例9　凱雷徐工案始末第五章　私募股權投資的風險控制和退出第一節(jié)　私募股權投資的風險控制一、一般的風險控制二、單個投資項目的風險控制案例10　摩根士丹利入股永樂詳解第二節(jié)　投資項目的管理一、投資項目管理的內(nèi)容二、投資項目管理的方式案例11　無錫尚德登陸紐交所案第三節(jié)　私募股權投資的退出一、公開上市二、股權轉(zhuǎn)讓三、回購四、其他退出的方式案例12　PAG杠桿收購好孩子第六章　私募股權投資的展望第一節(jié)　國際私募股權投資的潮流和趨勢一、國際私募股權投資的發(fā)展趨勢二、國際私募股權投資對中國的影響案例13　普羅維登斯和515億美元史上最大PE收購案第二節(jié)　中國私募股權投資的發(fā)展現(xiàn)狀和機會一、中國私募股權投資的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢二、中國私募股權投資的機會三、本土私募股權投資存在的問題四、進一步發(fā)展我國PE市場的幾點思考案例14　太子奶的兩次私募參考文獻

章節(jié)摘錄

　　第一章　私募股權投資概要　　第一節(jié)　什么是私募股權基金　　一、私募基金和私募股權基金　?。ㄒ唬┗鸬尼屃x　　1．基金的含義?！　』鹩袕V義和狹義之分，從廣義上說，基金是機構投資者的統(tǒng)稱，包括信托投資基金、單位信托基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金等。從會計角度分析，基金是一個狹義的概念，意指具有特定目的和用途的資金。比如雖然政府和事業(yè)單位的出資者不要求投資回報和投資收回，但要求按法律規(guī)定或出資者的意愿把資金用在指定的用途上，因此也形成了基金?！　』鹨辉~在我國有多種含義，當前最常用的含義指由基金管理公司或其他發(fā)起人發(fā)起，通過向投資者發(fā)行受益憑證，將大眾手中的零散資金集中起來，委托具有專業(yè)知識和投資經(jīng)驗的專家進行管理和運作，由信譽良好的金融機構充當所募集資金的信托人或托管人。這種基金是與股票相對應的一種大眾化的信托投資工具，在市場上通常說的“基民”，指的就是投資這種基金的購買者。　　簡單地說，基金是一種集合理財?shù)耐顿Y工具，嚴格意義上并不是法人實體，也不是任何的機構和組織，但是在日常的使用中人們還是習慣把基金當作一種機構來看待。一般而言，基金正是通過公募或私募以及政府注資等多種形式，將投資者所投資的資產(chǎn)集合成為一個資產(chǎn)池，通常初始的資產(chǎn)池主要是由現(xiàn)金資產(chǎn)構成，然后被委托的基金管理人可以將這些資產(chǎn)投資于其他貨幣、股票、債券、期貨期權、大宗商品以及諸如房地產(chǎn)、金屬等基金章程所規(guī)定的具體領域，通過對這些資產(chǎn)的操作實現(xiàn)投資者的目的。

編輯推薦

　　為了幫助私募股權投資領域的從業(yè)人員和有志于從事私募股權投資工作的人員更加深入地認識私募股權基金和私募股權投資活動，作者結合自己在私募股權投資中的實踐經(jīng)驗，從私募股權投資的一般認識，私募股權基金的建立與管理、私募股權投資的模式和領域、私募股權投資的操作流程、私募股權投資的風險控制與退出，以及私募股權投資的潮流與趨勢等六個方面進行了闡述，全書共分為六章十四節(jié)，并在每一節(jié)后面附錄一個對我國私募股權投資可能產(chǎn)生深遠影響的案例，力圖使讀者既能掌握私募股權投資的理論知識，又能對私募股權投資領域的經(jīng)典案例加深了解，提升理論和操作的雙重能力。

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