私募股權(quán)投資實(shí)務(wù)與案例

前言

　　幾年前，私募股權(quán)投資(private equity investment)還是一個(gè)鮮為人知的領(lǐng)域。如今，“私募股權(quán)投資”和“私募股權(quán)基金”(private eq·uity fund)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)、管理人士耳熟能詳?shù)脑~匯，私募股權(quán)投資行業(yè)也得到迅速的發(fā)展?！　∷侥脊蓹?quán)投資的活躍符合我國(guó)加快市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)、穩(wěn)步發(fā)展金融市場(chǎng)的規(guī)律。當(dāng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到較為成熟的階段時(shí)，資本市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)繁榮的局面，資本以其逐利的本性，加速流向投資效益好、回報(bào)周期短、投資風(fēng)險(xiǎn)小的行業(yè)、企業(yè)和項(xiàng)目。股票市場(chǎng)如此，債券市場(chǎng)如此，金融衍生品市場(chǎng)也如此。私募股權(quán)投資作為金融市場(chǎng)發(fā)展較為成熟的產(chǎn)物，既能推動(dòng)資本向優(yōu)勢(shì)區(qū)域、優(yōu)勢(shì)行業(yè)、優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目的快速流動(dòng)，又能促進(jìn)投資者取得快速、高額的投資回報(bào)，故此在全球經(jīng)濟(jì)高度融合、國(guó)際資本快速流動(dòng)、我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的背景下在中國(guó)蓬勃發(fā)展?！　∷侥脊蓹?quán)投資作為我國(guó)金融市場(chǎng)的前沿領(lǐng)域，已經(jīng)逐漸揭開(kāi)了神秘的面紗。我國(guó)的私募股權(quán)投資最早可以追溯到1995年——我國(guó)政府通過(guò)了《設(shè)立境外中國(guó)產(chǎn)業(yè)基金管理辦法》，鼓勵(lì)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)華投資，這個(gè)時(shí)候，我國(guó)的私募股權(quán)投資主要是風(fēng)險(xiǎn)投資。從2004年開(kāi)始，私募股權(quán)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資逐步分立，風(fēng)險(xiǎn)投資日趨弱化，狹義的私募股權(quán)基金成為市場(chǎng)主流。從2007年6月起，我國(guó)本土的私募股權(quán)基金迎來(lái)了一個(gè)新的時(shí)代，隨著《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》、《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》、《合伙企業(yè)法》等一系列政策法規(guī)的出臺(tái)和生效，催生了中國(guó)政府、企業(yè)和民間資本紛紛涌入私募股權(quán)投資領(lǐng)域，我國(guó)本土的私募股權(quán)投資行業(yè)進(jìn)入到高速發(fā)展的階段。

內(nèi)容概要

　　從2007年6月起，我國(guó)本土的私募股權(quán)基金迎來(lái)了一個(gè)新的時(shí)代。隨著《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（2006年3月1日生效）、《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（2006年9月8日生效）、《合伙企業(yè)法》（2007年7月1日生效）等一系列法律、法規(guī)的出臺(tái)和生效，催生了我國(guó)企業(yè)和民間資本紛紛涌入私募股權(quán)投資領(lǐng)域。2008年以來(lái)，盡管全球金融危機(jī)的陰霾依然彌漫，但是金融危機(jī)不會(huì)阻止私募股權(quán)投資的步伐，反而在危機(jī)中蘊(yùn)含了巨大的機(jī)會(huì)，特別是本土私募股權(quán)投資的機(jī)會(huì)?！　榱藥椭侥脊蓹?quán)投資領(lǐng)域的從業(yè)人員和有志于從事私募股權(quán)投資工作的人員更加深入地認(rèn)識(shí)私募股權(quán)基金和私募股權(quán)投資活動(dòng)，作者結(jié)合自己在私募股權(quán)投資中的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，從私募股權(quán)投資的一般認(rèn)識(shí)，私募股權(quán)基金的建立與管理、私募股權(quán)投資的模式和領(lǐng)域、私募股權(quán)投資的操作流程、私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制與退出，以及私募股權(quán)投資的潮流與趨勢(shì)等六個(gè)方面進(jìn)行了闡述，全書(shū)共分為六章十四節(jié)，并在每一節(jié)后面附錄一個(gè)對(duì)我國(guó)私募股權(quán)投資可能產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的案例，力圖使讀者既能掌握私募股權(quán)投資的理論知識(shí)，又能對(duì)私募股權(quán)投資領(lǐng)域的經(jīng)典案例加深了解，提升理論和操作的雙重能力?！　”緯?shū)兼顧私募股權(quán)投資的普及性知識(shí)，適合于廣大普通讀者了解私募股權(quán)投資的有關(guān)知識(shí)，也可作為金融專業(yè)、投資專業(yè)的高校學(xué)生選修私募股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資課程的教材和輔助讀物。

作者簡(jiǎn)介

　　潘啟龍，M8A，副研究員。曾任國(guó)內(nèi)某知名私募股權(quán)投資公司投資總監(jiān)，參與多起企業(yè)并購(gòu)和投融資活動(dòng)。對(duì)股權(quán)投資、企業(yè)管理等領(lǐng)域有較深研究．曾在多家企業(yè)擔(dān)任過(guò)投融資、市場(chǎng)、戰(zhàn)略、策劃總監(jiān)及副總職務(wù)，并有自己的創(chuàng)業(yè)歷史?，F(xiàn)任中國(guó)企業(yè)家聯(lián)誼會(huì)投資部主任、中國(guó)市場(chǎng)學(xué)會(huì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)專家委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)等職。

書(shū)籍目錄

第一章　私募股權(quán)投資概要第一節(jié)　什么是私募股權(quán)基金一、私募基金和私募股權(quán)基金二、私募股權(quán)投資的主體和盈利模式三、私募股權(quán)基金的發(fā)展歷史案例1　KKR的成長(zhǎng)故事第二節(jié)　私募股權(quán)基金的特點(diǎn)和類型一、私募股權(quán)基金的特點(diǎn)二、私募股權(quán)基金的類型三、私募股權(quán)投資與戰(zhàn)略性投資、證券投資等的差異案例2　弘毅投資——聯(lián)想旗下的PE第二章　私募股權(quán)基金的建立與管理第一節(jié)　私募股權(quán)基金的組織形式一、基金管理公司二、有限合伙制私募股權(quán)基金三、信托型私募股權(quán)基金案例3　鼎暉投資——本土PE領(lǐng)跑者第二節(jié)　私募股權(quán)基金的建立一、私募股權(quán)基金的募集二、私募股權(quán)基金的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)案例4　高盛收購(gòu)雙匯案第三章　私募股權(quán)投資的模式和領(lǐng)域第一節(jié)　私募股權(quán)投資的模式一、增資擴(kuò)股二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓三、增資擴(kuò)股和股權(quán)轉(zhuǎn)讓結(jié)合案例5　百仕通入股藍(lán)星案第二節(jié)　私募股權(quán)投資的領(lǐng)域一、TMT行業(yè)二、生物醫(yī)藥行業(yè)三、日用消費(fèi)品與商貿(mào)流通服務(wù)行業(yè)四、能源化工新材料行業(yè)五、其他行業(yè)六、私募股權(quán)投資的地域案例6　南孚電池三易其主第四章　私募股權(quán)投資的操作流程第一節(jié)　項(xiàng)目選擇階段一、獲取項(xiàng)目信息二、初步研究篩選三、行業(yè)與公司研究案例7　弘毅投資收購(gòu)中國(guó)玻璃第二節(jié)　可行性核查階段一、盡職調(diào)查二、形成投資建議書(shū)三、投資委員會(huì)批準(zhǔn)案例8　摩根士丹利投資蒙牛第三節(jié)　資本進(jìn)入階段一、正式談判簽約二、股權(quán)變更登記案例9　凱雷徐工案始末第五章　私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制和退出第一節(jié)　私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制一、一般的風(fēng)險(xiǎn)控制二、單個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制案例10　摩根士丹利入股永樂(lè)詳解第二節(jié)　投資項(xiàng)目的管理一、投資項(xiàng)目管理的內(nèi)容二、投資項(xiàng)目管理的方式案例11　無(wú)錫尚德登陸紐交所案第三節(jié)　私募股權(quán)投資的退出一、公開(kāi)上市二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓三、回購(gòu)四、其他退出的方式案例12　PAG杠桿收購(gòu)好孩子第六章　私募股權(quán)投資的展望第一節(jié)　國(guó)際私募股權(quán)投資的潮流和趨勢(shì)一、國(guó)際私募股權(quán)投資的發(fā)展趨勢(shì)二、國(guó)際私募股權(quán)投資對(duì)中國(guó)的影響案例13　普羅維登斯和515億美元史上最大PE收購(gòu)案第二節(jié)　中國(guó)私募股權(quán)投資的發(fā)展現(xiàn)狀和機(jī)會(huì)一、中國(guó)私募股權(quán)投資的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)二、中國(guó)私募股權(quán)投資的機(jī)會(huì)三、本土私募股權(quán)投資存在的問(wèn)題四、進(jìn)一步發(fā)展我國(guó)PE市場(chǎng)的幾點(diǎn)思考案例14　太子奶的兩次私募參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　第一章　私募股權(quán)投資概要　　第一節(jié)　什么是私募股權(quán)基金　　一、私募基金和私募股權(quán)基金　?。ㄒ唬┗鸬尼屃x　　1．基金的含義?！　』鹩袕V義和狹義之分，從廣義上說(shuō)，基金是機(jī)構(gòu)投資者的統(tǒng)稱，包括信托投資基金、單位信托基金、公積金、保險(xiǎn)基金、退休基金，各種基金會(huì)的基金等。從會(huì)計(jì)角度分析，基金是一個(gè)狹義的概念，意指具有特定目的和用途的資金。比如雖然政府和事業(yè)單位的出資者不要求投資回報(bào)和投資收回，但要求按法律規(guī)定或出資者的意愿把資金用在指定的用途上，因此也形成了基金?！　』鹨辉~在我國(guó)有多種含義，當(dāng)前最常用的含義指由基金管理公司或其他發(fā)起人發(fā)起，通過(guò)向投資者發(fā)行受益憑證，將大眾手中的零散資金集中起來(lái)，委托具有專業(yè)知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)的專家進(jìn)行管理和運(yùn)作，由信譽(yù)良好的金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)所募集資金的信托人或托管人。這種基金是與股票相對(duì)應(yīng)的一種大眾化的信托投資工具，在市場(chǎng)上通常說(shuō)的“基民”，指的就是投資這種基金的購(gòu)買(mǎi)者?！　『?jiǎn)單地說(shuō)，基金是一種集合理財(cái)?shù)耐顿Y工具，嚴(yán)格意義上并不是法人實(shí)體，也不是任何的機(jī)構(gòu)和組織，但是在日常的使用中人們還是習(xí)慣把基金當(dāng)作一種機(jī)構(gòu)來(lái)看待。一般而言，基金正是通過(guò)公募或私募以及政府注資等多種形式，將投資者所投資的資產(chǎn)集合成為一個(gè)資產(chǎn)池，通常初始的資產(chǎn)池主要是由現(xiàn)金資產(chǎn)構(gòu)成，然后被委托的基金管理人可以將這些資產(chǎn)投資于其他貨幣、股票、債券、期貨期權(quán)、大宗商品以及諸如房地產(chǎn)、金屬等基金章程所規(guī)定的具體領(lǐng)域，通過(guò)對(duì)這些資產(chǎn)的操作實(shí)現(xiàn)投資者的目的。

編輯推薦

　　為了幫助私募股權(quán)投資領(lǐng)域的從業(yè)人員和有志于從事私募股權(quán)投資工作的人員更加深入地認(rèn)識(shí)私募股權(quán)基金和私募股權(quán)投資活動(dòng)，作者結(jié)合自己在私募股權(quán)投資中的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，從私募股權(quán)投資的一般認(rèn)識(shí)，私募股權(quán)基金的建立與管理、私募股權(quán)投資的模式和領(lǐng)域、私募股權(quán)投資的操作流程、私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制與退出，以及私募股權(quán)投資的潮流與趨勢(shì)等六個(gè)方面進(jìn)行了闡述，全書(shū)共分為六章十四節(jié)，并在每一節(jié)后面附錄一個(gè)對(duì)我國(guó)私募股權(quán)投資可能產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的案例，力圖使讀者既能掌握私募股權(quán)投資的理論知識(shí)，又能對(duì)私募股權(quán)投資領(lǐng)域的經(jīng)典案例加深了解，提升理論和操作的雙重能力。

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