市盈率、盈余質(zhì)量和公司價值

內(nèi)容概要

本書以有效市場假說（EMN）、公司價值理論、信息含量學(xué)派的觀點為理論基礎(chǔ)，圍繞市盈率以及市盈率相關(guān)的每股盈余和市場價值進行了一系列理論闡述和實證檢驗。以市盈率為起點，將會計信息與權(quán)益價值的理論模型相聯(lián)系，從分析公司價值模型和會計信息在這些模型中的作用開始，引申到盈余質(zhì)量和投資回報相關(guān)內(nèi)容上。主要采用的方法包括：信號模型、案例分析、經(jīng)驗數(shù)據(jù)分析。試圖對市盈率、盈余質(zhì)量以及公司價值內(nèi)涵和相互關(guān)系進行深入地詮釋，并通過中國A股上市公司實際數(shù)據(jù)進行驗證。    本書主要包括七部分：    導(dǎo)論討論本書的選題由來以及研究意義，并對相關(guān)概念進行了解釋。第一章對相關(guān)的理論進行了闡述，包括有效市場假說，法瑪?shù)呐卸ò霃妱莺蛷妱菔袌龅膭澐?，以及財?wù)理論的發(fā)展，行為財務(wù)學(xué)的興起，信號模型。因為會計盈余的核算涉及計量問題，因此對有關(guān)會計計量的理論以及公允價值也進行了總結(jié)。會計的計量觀認為會計應(yīng)當(dāng)用來計量價值，在理論上，這種觀點認為，資產(chǎn)應(yīng)該以公允價值列示，利潤應(yīng)該在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上公允和真實的計量經(jīng)濟成果。在這種方式下，一個組織的歷史表現(xiàn)為一定期間的存量（被準確計量的價值的存量）和相關(guān)的流量（如準確計量的價值變化或利潤等流量指標）。一旦市場結(jié)構(gòu)與完美市場的極致狀態(tài)不符，準確定義價值的概念也就不存在。而會計的信息觀，即認為會計是用來提供信息的，認為會計是使用估價語言和代數(shù)式來達到傳遞信息的目的。本書對會計的信息觀、計量觀、契約觀進行了一個回顧。探討了不同角度下，對會計盈余質(zhì)量的影響。公司價值理論的回顧，可以使我們對公司價值的本質(zhì)有更深入的認識。隨后對常見估價方法從時間、空間、行為三個維度進行了概括，并把行為財務(wù)的定價方法納入進來，對各種估價方法進行了一個總結(jié)。    第二章是對國內(nèi)外相關(guān)研究的一個綜述。第三章討論市盈率指標，計算方式和影響市盈率的主要因素，以及盈余質(zhì)量的分析、盈余質(zhì)量如何衡量和如何評價。第四章使用信息經(jīng)濟學(xué)對盈余質(zhì)量和公司價值進行了一個闡述。總結(jié)會計盈余和股價波動的研究方法。第五章首先對相對估價法，尤其PE方法的使用，應(yīng)注意的問題展開敘述，然后對上市公司的盈余質(zhì)量進行了案例分析和統(tǒng)計分析。第六章對市盈率和盈余質(zhì)量以及股票回報方面做了實證檢驗，包括市盈率和盈余質(zhì)量的相關(guān)性檢驗，市盈率對股東回報的影響，盈余質(zhì)量和股東回報的相關(guān)性，盈余價值相關(guān)性的檢驗。采用方法包括聚類分析、相關(guān)性分析和多元回歸。最后是對本書的一個回顧與總結(jié)。

作者簡介

李敬，男，1970年11月出生，河南省鄭州市人，會計學(xué)專業(yè)講師。1992年6月畢業(yè)于河南大學(xué)數(shù)學(xué)系經(jīng)濟數(shù)學(xué)專業(yè)，獲理學(xué)學(xué)士學(xué)位，1999年9月至2002年6月在河南財經(jīng)學(xué)院讀碩士研究生。畢業(yè)后在鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院會計教研室任助教、講師，執(zhí)教管理會計、電算化會計等課程。2004年9月在武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院攻讀會計學(xué)方向博士，研究方向：公司財務(wù)、實證會計。2007年9月在杭州電子科技大學(xué)財經(jīng)學(xué)院任教，為會計學(xué)專業(yè)研究生和本科生開設(shè)價值評估、基礎(chǔ)會計、會計理論、高級財務(wù)會計等課程。主持院級課題1項，參與課題4項。在《經(jīng)濟管理》等發(fā)表論文10余篇，主編和參編教材2部。

書籍目錄

導(dǎo)論　一、選題的動因和研究意義　二、相關(guān)概念　三、本書結(jié)構(gòu)安排、研究方法和主要工作第一章　理論背景　第一節(jié)  有效市場假說，財務(wù)理論發(fā)展和信號模型    一、有效市場學(xué)說發(fā)展及國內(nèi)驗證    二、財務(wù)理論發(fā)展的三個階段    三、信號模型　第二節(jié)  會計計量、會計理論發(fā)展和應(yīng)計制會計    一、會計計量和公允價值    二、會計理論的發(fā)展和盈余質(zhì)量    三、應(yīng)計制會計系統(tǒng)　第三節(jié)　公司價值理論及評估方法    一、公司價值理論    二、公司價值評估的基本方法第二章　文獻回顧　第一節(jié)  市盈率相關(guān)研究    一、國外相關(guān)研究    二、國內(nèi)相關(guān)研究  第二節(jié)  盈余質(zhì)量相關(guān)研究    一、國外相關(guān)研究    二、國內(nèi)相關(guān)研究　第三節(jié)  公司估價和盈余價值相關(guān)性的研究    一、國外相關(guān)研究    二、國內(nèi)相關(guān)研究　第四節(jié)  市場異象和市場有效性驗證的研究    一、國外相關(guān)研究    二、國內(nèi)相關(guān)研究第三章　市盈率和盈余質(zhì)量：計算與評價　第一節(jié)  市盈率影響因素和計算    一、市盈率的計算    二、影響市盈率的主要因素    三、市盈率與托賓Q      四、市盈率與盈余反應(yīng)系數(shù)（ERC）     五、市盈率PE的其他應(yīng)用　第二節(jié)  盈余質(zhì)量評估、影響因素和研究方法    一、盈余質(zhì)量評價方法    二、盈余質(zhì)量的影響因素    三、盈余質(zhì)量研究的方法第四章　盈余質(zhì)量和公司價值：信號模型及實證方法　第一節(jié)  會計估價和盈余質(zhì)量的信息經(jīng)濟學(xué)解釋    一、公司價值評估的信息經(jīng)濟學(xué)解釋    二、從信號理論的角度來解釋盈余質(zhì)量　第二節(jié)  盈余質(zhì)量對公司價值的影響　……

章節(jié)摘錄

　　第一章　理論背景　　第二節(jié)　會計計量、會計理論發(fā)展和應(yīng)計制會計　　一、會計計量和公允價值　　對每股盈余的探討，不可避免地要追溯到基本的會計計量理論上來。只有了解會計是如何計量后，才能提高鑒別盈余質(zhì)量好壞的能力。中國基本會計準則第一章提出財務(wù)報告目標是財務(wù)報告應(yīng)該同時提供對投資者決策有用的信息和反映受托責(zé)任履行情況的信息。但我國基本準則更強調(diào)提供以可靠性為特征的受托責(zé)任信息。比如，在對會計目標的表述上，基本準則將提供受托責(zé)任信息放在了第一位；在會計信息質(zhì)量特征的表述中，將可靠性放在了第一位；在會計計量的表述中，基本準則指出“企業(yè)在對會計要素計量時，一般應(yīng)該采用歷史成本。采用重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值、公允價值計量的，應(yīng)當(dāng)保證所確定的會計要素金額能夠取得并能可靠計量。”可以看出，我國的會計準則強調(diào)是契約關(guān)系，而不是對面向市場的估價，因此會導(dǎo)致盈余在市場定價方面的作用的削弱。　　對投資者關(guān)注的財務(wù)報告而言，要了解會計信息產(chǎn)生的背景。例如，在進行會計確認時，確認的標準界定主要有四個：可定義性、可計量性、相關(guān)性、可靠性。其中可計量性是其能否被列入財務(wù)報表關(guān)鍵因素。針對采用何種計量屬性的爭論，使計量問題成為不同會計理論學(xué)派爭論的焦點?！　≌鎸嵤找鎸W(xué)派的基本觀念是：會計應(yīng)該要反映主體的真正收益，通過闡釋收益內(nèi)涵，據(jù)此演繹來構(gòu)建理想、通用的計量模式。其代表作有：佩頓（1922）的《會計理論》、愛德華茲和貝爾的（1961）的《會計收益的理論與計量》、莫立茨（1961）的《會計基本假設(shè)》。真實收益學(xué)派先是從經(jīng)濟學(xué)收益概念出發(fā)，后是從會計學(xué)資產(chǎn)概念出發(fā)進行演繹推理。試圖從這些少數(shù)概念出發(fā)構(gòu)建會計理論框架。但這些理論框架終因計量方法的落后而無法實施，會計學(xué)最終不得不選擇了歸納學(xué)派所推崇的歷史成本會計模式。

圖書封面

圖書標簽Tags

無

評論、評分、閱讀與下載

---

    市盈率、盈余質(zhì)量和公司價值 PDF格式下載

---