基于價(jià)值鏈的公司價(jià)值創(chuàng)造研究

內(nèi)容概要

隨著財(cái)務(wù)理論的核心范疇從本金到資本、從資本到價(jià)值的邏輯演變，公司理財(cái)目標(biāo)相應(yīng)地經(jīng)歷了從產(chǎn)值到最大化到利潤(rùn)最大化、從利潤(rùn)最大化到公司價(jià)值最大化的邏輯演變。本書(shū)是“中青年經(jīng)濟(jì)學(xué)家文庫(kù)”之一，全書(shū)共分7個(gè)章節(jié)，對(duì)基于價(jià)值鏈的公司價(jià)值創(chuàng)造課題作了探討和研究，具體內(nèi)容包括理論基礎(chǔ)、基于價(jià)值鏈的公司價(jià)值創(chuàng)造內(nèi)在機(jī)理、價(jià)值鏈治理及其模型構(gòu)建、實(shí)證分析及其發(fā)現(xiàn)等。該書(shū)可供各大專院校作為教材使用，也可供從事相關(guān)工作的人員作為參考用書(shū)使用?！　”緯?shū)的創(chuàng)新之處主要是：第一，運(yùn)用拉帕波特的公司價(jià)值模型結(jié)合價(jià)值鏈理論，構(gòu)建價(jià)值鏈模式下新型的公司價(jià)值模型；第二，結(jié)合蘇沃林的價(jià)值鏈下的成本模型，構(gòu)建價(jià)值鏈模式下新型的企業(yè)成本構(gòu)成模型；第三，運(yùn)用博弈理論分析論證價(jià)值鏈創(chuàng)造公司價(jià)值的非自發(fā)性，并構(gòu)建基于價(jià)值鏈的公司價(jià)值創(chuàng)造的非自發(fā)性模型；第四，網(wǎng)絡(luò)集群之實(shí)證研究。

作者簡(jiǎn)介

郭天明，男，1964年8月出生，湖北黃岡人?，F(xiàn)在中國(guó)礦業(yè)大學(xué)（北京）管理學(xué)院從事博士后研究工作。1985年中國(guó)石油大學(xué)化學(xué)化工學(xué)院本科畢業(yè)，獲工學(xué)學(xué)士；1987年北京大學(xué)圖書(shū)館學(xué)系研究生畢業(yè)；2003年中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院研究生畢業(yè)，獲管理學(xué)碩士學(xué)位；2007年中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院博士研究生畢業(yè)，獲管理學(xué)博士學(xué)位。中國(guó)石油大學(xué)（華東）研究員，山東石大勝華化工股份有限公司總經(jīng)理；在國(guó)內(nèi)期刊上發(fā)表論文17篇，專著1部。有3項(xiàng)科研成果獲得省部級(jí)獎(jiǎng)勵(lì)。

書(shū)籍目錄

第1章  引言  1.1  研究背景  1.2  問(wèn)題的提出及術(shù)語(yǔ)界定  1.3  文獻(xiàn)綜述  1.4  研究框架與內(nèi)容  1.5  研究思路及方法  1.6  創(chuàng)新之處第2章  理論基礎(chǔ)  2.1  公司價(jià)值理論  2.2  價(jià)值鏈理論  2.3  其他相關(guān)理論  本章小結(jié)第3章  基于價(jià)值鏈的公司價(jià)值創(chuàng)造內(nèi)在機(jī)理：驅(qū)動(dòng)因素分析  3.1  驅(qū)動(dòng)因素之一：顧客價(jià)值  3.2  驅(qū)動(dòng)因素之二：核心能力  3.3  驅(qū)動(dòng)因素之三：相互合作關(guān)系  3.4  驅(qū)動(dòng)因素之四：獨(dú)特的價(jià)值鏈  3.5  驅(qū)動(dòng)因素的整合：價(jià)值鏈模式的優(yōu)勢(shì)  本章小結(jié)第4章  基于價(jià)值鏈的公司價(jià)值創(chuàng)造內(nèi)在機(jī)理：非自發(fā)性分析  4.1  基于價(jià)值鏈的公司價(jià)值創(chuàng)造：一個(gè)博弈分析  4.2  價(jià)值鏈中存在的機(jī)會(huì)主義行為：交易成本的產(chǎn)生  4.3  價(jià)值鏈中存在的協(xié)調(diào)活動(dòng)：協(xié)調(diào)成本的產(chǎn)生  4.4  基于價(jià)值鏈的公司價(jià)值創(chuàng)造非自發(fā)性的模型構(gòu)建  4.5  非自發(fā)性分析的提煉：價(jià)值鏈模式下的成本構(gòu)成模型和公司價(jià)值模型  本章小結(jié)第5章  價(jià)值鏈治理及其模型構(gòu)建  5.1  價(jià)值鏈的治理與公司價(jià)值創(chuàng)造  5.2  價(jià)值鏈治理的基本目標(biāo)分析  5.3  價(jià)值鏈治理機(jī)制分析  5.4  兩類治理機(jī)制對(duì)于價(jià)值鏈治理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的影響路徑分析  5.5  治理機(jī)制影響特定價(jià)值鏈治理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的效果分析  本章小結(jié)第6章  實(shí)證分析及其發(fā)現(xiàn)  6.1  實(shí)證研究方案設(shè)計(jì)  6.2  數(shù)據(jù)來(lái)源與基本分布特征  6.3  相關(guān)因素度量指標(biāo)的設(shè)計(jì)  6.4  度量指標(biāo)的有效性檢驗(yàn)  6.5  模型的驗(yàn)證方法  6.6  概念模型及假說(shuō)的檢驗(yàn)結(jié)果  6.7  實(shí)證分析的討論與說(shuō)明  本章小結(jié)第7章  主要結(jié)論、研究局限及展望  7.1  主要結(jié)論  7.2  研究局限  7.3  研究展望附錄Ⅰ  調(diào)查問(wèn)卷附錄Ⅱ  概念模型中各因素的均值、標(biāo)準(zhǔn)差和相關(guān)系數(shù)附錄Ⅲ  SEM中模型擬合優(yōu)度主要判定指標(biāo)含義與計(jì)算公式參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　第2章　理論基礎(chǔ)　　2.1　公司價(jià)值理論　　2.1.2　莫迪利安尼和米勒的公司價(jià)值理論　　2．MM的資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)論　　MM理論認(rèn)為，在不考慮所得稅條件下，由于市場(chǎng)上存在著套利機(jī)制，公司價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，即經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同且資本結(jié)構(gòu)不同的公司，其公司價(jià)值相等?！　】們r(jià)值命題：只要息稅前利潤(rùn)相同，處于同一經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的公司，無(wú)論是負(fù)債經(jīng)營(yíng)還是無(wú)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，其價(jià)值相等。　　風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償命題：負(fù)債企業(yè)的股本成本等于同一風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)中無(wú)負(fù)債企業(yè)的股本成本加上風(fēng)險(xiǎn)之溢價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)取決于負(fù)債比例。　　將兩個(gè)命題聯(lián)系起來(lái)，MM理論表明，低成本負(fù)債的利益正好被股本成本的上升抵消。因此，更多的負(fù)債不增加公司價(jià)值?！　?．MM公司所得稅模型　　MM于1963年共同發(fā)表了一篇與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)的論文：《公司所得稅與資本成本：修正的模型》。在考慮公司所得稅的條件下，由于利息可以抵稅，使公司價(jià)值會(huì)隨著負(fù)債比例的提高而增加。在論文中他們提出了兩個(gè)命題：　　總價(jià)值命題：負(fù)債企業(yè)公司價(jià)值等于相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債的公司價(jià)值加上賦稅結(jié)余的價(jià)值。即負(fù)債企業(yè)的公司價(jià)值超過(guò)無(wú)負(fù)債企業(yè)的公司價(jià)值，且負(fù)債比率越高，公司價(jià)值越大，負(fù)債達(dá)100％，公司價(jià)值最大?！　★L(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償命題，負(fù)債企業(yè)的股本成本等于無(wú)負(fù)債企業(yè)的股本成本加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，而風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與負(fù)債比例和所得稅率高低有關(guān)。在考慮公司所得稅后，股本成本會(huì)隨著負(fù)債比率上升而上升，但上升的速度低于無(wú)稅時(shí)的速度。　　將上述兩個(gè)命題結(jié)合起來(lái)，其結(jié)果是公司使用的負(fù)債越多，其加權(quán)平均資本成本就越低，公司價(jià)值越大。

圖書(shū)封面

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