看透指數(shù)

前言

　　股票指數(shù)是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票行市變動(dòng)的一種供參考的指示數(shù)字。由于股票價(jià)格起伏無(wú)常，投資者必然會(huì)面臨市場(chǎng)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于具體某一種股票的價(jià)格變化，投資者容易了解，而對(duì)于多種股票的價(jià)格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。為了適應(yīng)這種情況和需要，一些金融服務(wù)機(jī)構(gòu)就利用自己的業(yè)務(wù)知識(shí)和熟悉市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，編制出股票價(jià)格指數(shù)，公開發(fā)布，作為市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的指標(biāo)。投資者據(jù)此就可以檢驗(yàn)自己投資的效果，并用以預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的動(dòng)向。同時(shí)，新聞界、公司老板乃至政界領(lǐng)導(dǎo)人等也以此為參考指標(biāo)，來(lái)觀察、預(yù)測(cè)社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢(shì)?！　∷裕顿Y者要在股市、基市取得好成績(jī)，就要弄懂、學(xué)透指數(shù)，通過(guò)分析指數(shù)變化來(lái)預(yù)測(cè)股市變化，同時(shí)進(jìn)行指數(shù)化投資，這樣不僅能避免虧損，而且不會(huì)錯(cuò)過(guò)贏錢的機(jī)會(huì)。

內(nèi)容概要

　　《看透指數(shù)：10天造就長(zhǎng)線、短線高手》針對(duì)諸多指數(shù)及指數(shù)化投資問(wèn)題，重點(diǎn)分析我國(guó)指數(shù)，并以滬深300為例，從中挑選最具代表性的公司深入剖析，利用分析局部了解整體的原理，使廣大投資者了解滬深300指數(shù)，從而使廣大投資者認(rèn)識(shí)股市波動(dòng)情況與各個(gè)股票的內(nèi)在聯(lián)系，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，先于個(gè)股下跌前賣出，先于個(gè)股上漲前買進(jìn)，精通股市長(zhǎng)、短線買賣。《看透指數(shù)：10天造就長(zhǎng)線、短線高手》還分析了指數(shù)化投資的首選產(chǎn)品，深入淺出地描述了指數(shù)基金投資，股指期貨投資的正確投資方法、分析方法以及理論指標(biāo)應(yīng)用，兼具實(shí)用性與實(shí)效性，有助于投資者獲得最純粹、最本質(zhì)的指數(shù)化投資知識(shí)，掌握具有挑戰(zhàn)性、富有投資價(jià)值的新興贏利投資工具。

書籍目錄

第一章　走近指數(shù)1.1 指數(shù)簡(jiǎn)介1.2 什么是股票指數(shù)1.3 股票指數(shù)的計(jì)算方法1.4 道?瓊斯股票指數(shù)1.5 標(biāo)準(zhǔn)?普爾股票價(jià)格指數(shù)1.6 紐約證券交易所股票價(jià)格指數(shù)1.7 日經(jīng)道?瓊斯股價(jià)指數(shù)1.8 《金融時(shí)報(bào)》股票價(jià)格指數(shù)1.9 香港恒生指數(shù)第二章 上證股票指數(shù)2.1 上證指數(shù)簡(jiǎn)介2.2 上證系列指數(shù)列表2.3 樣本指數(shù)類2.4 綜合指數(shù)2.5 分類指數(shù)2.6 其他類指數(shù)第三章 深證股票指數(shù)3.1 深證指數(shù)簡(jiǎn)介3.2 深證指數(shù)計(jì)算范圍3.3 深證指數(shù)種類細(xì)目3.4 深證綜合指數(shù)3.5 深證成份股指數(shù)3.6 行業(yè)指數(shù)3.7 深證基金指數(shù)第四章 滬深300指數(shù)4.1 滬深300指數(shù)簡(jiǎn)介4.2 為何要發(fā)布滬深300指數(shù)4.3 滬深300指數(shù)推出的歷程4.4 滬深300指數(shù)對(duì)投資者的益處4.5 滬深300指數(shù)的優(yōu)勢(shì)4.6 滬深300指數(shù)的市場(chǎng)代表性4.7 滬深300指數(shù)的特點(diǎn)4.8 如何獲得滬深300指數(shù)的使用授權(quán)4.9 金融板塊個(gè)股分析4.10 地產(chǎn)板塊個(gè)股分析4.11 煤炭板塊個(gè)股分析4.12 商業(yè)板塊個(gè)股分析4.13 石油板塊個(gè)股分析4.14 電力板塊個(gè)股分析4.15 釀酒板塊個(gè)股分析4.16 機(jī)械板塊個(gè)股分析4.17 通信板塊個(gè)股分析4.18 有色金屬板塊個(gè)股分析第五章 指數(shù)基金概述5.1 基金指數(shù)概覽5.2 指數(shù)基金的特點(diǎn)及優(yōu)勢(shì)5.3 定投指數(shù)基金的四個(gè)理由5.4 指數(shù)基金是如何運(yùn)作的5.5 投資指數(shù)基金分散風(fēng)險(xiǎn)5.6 指數(shù)型基金的分類5.7 有哪些指數(shù)基金最賺錢5.8 牛市中指數(shù)型基金值得關(guān)注5.9 投資指數(shù)型基金需依據(jù)歷史業(yè)績(jī)第六章 交易型開放式指數(shù)基金（ETF）6.1 什么是ETF6.2 ETF的性質(zhì)、種類及優(yōu)點(diǎn)6.3 ETF的運(yùn)作6.4 ETF與其他形式基金的比較6.5 投資ETF的風(fēng)險(xiǎn)6.6 ETF與LOF的相似與差異6.7 我國(guó)ETF的誕生6.8 ETF與指數(shù)化投資6.9 ETF在投資管理中的運(yùn)用策略6.10 ETF與各種指數(shù)基金對(duì)比一覽6.11 上證50ETF簡(jiǎn)介6.12 買賣上證50ETF須知6.13 如何對(duì)ETF進(jìn)行套利6.14 ETF投資機(jī)會(huì)七大看點(diǎn)第七章 中國(guó)內(nèi)地指數(shù)型基金一覽7.1 中國(guó)內(nèi)地指數(shù)型基金一覽表7.2 博時(shí)裕富——新華富時(shí)中國(guó)A200指數(shù)7.3 長(zhǎng)城久泰——中信標(biāo)普300指數(shù)7.4 長(zhǎng)盛中證100——中證100指數(shù)7.5 大成滬深300——滬深300指數(shù)7.6 華安中國(guó)A股——MSCI中國(guó)A股指數(shù)收益率7.7 華安180ETF——上證180指數(shù)7.8 華夏50ETF——上證50指數(shù)7.9 中小板ETF——中小企業(yè)板價(jià)格指數(shù)7.10 嘉實(shí)300——滬深300指數(shù)7.11 融通100——深證100指數(shù)7.12 融通巨潮——巨潮100目標(biāo)指數(shù)7.13 萬(wàn)家180——上證180指數(shù)7.14 萬(wàn)家公用——巨潮公用事業(yè)指數(shù)7.15 易基50指數(shù)——上證50指數(shù)7.16 深100ETF——深證100價(jià)格指數(shù)7.17 銀華88——道瓊斯中國(guó)88指數(shù)7.1 8 友邦紅利ETF——上證紅利指數(shù)第八章 股指期貨8.1 由淺入深了解股指期貨8.2 股指期貨交易的基本制度8.3 股指期貨投資的四大特點(diǎn)8.4 股指期貨交易開戶的具體流程和注意事項(xiàng)8.5 期貨交易知識(shí)寶典8.6 投機(jī)交易8.7 價(jià)差交易8.8 套利交易8.9 套期保值交易8.10 如何買賣股票指數(shù)期貨8.11 如何進(jìn)行股指期貨的基本面分析8.12 股指期貨的特有風(fēng)險(xiǎn)分析8.13 股指期貨風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的常規(guī)方法參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　第一章 走近指數(shù)　　1.1 指數(shù)簡(jiǎn)介　　從指數(shù)的定義上看，廣義地講，任何兩個(gè)數(shù)值對(duì)比形成的相對(duì)數(shù)都可以稱為指數(shù)；狹義地講，指數(shù)是用于測(cè)定多個(gè)項(xiàng)目在不同場(chǎng)合下綜合變動(dòng)的一種特殊相對(duì)數(shù)?！　「鶕?jù)某些采樣股票或債券的價(jià)格所設(shè)計(jì)并計(jì)算出來(lái)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，用來(lái)衡量股票市場(chǎng)或債券市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)情形。以美國(guó)為例，常見的股價(jià)指數(shù)有道·瓊斯工業(yè)指數(shù)、史坦普500企業(yè)指數(shù)；最有名的債券價(jià)格指數(shù)則是所羅門兄弟債券指數(shù)（Salomon Brothers Bond Index）和協(xié)利債券指數(shù)（Sheason-lehman Bond Index）。在國(guó)內(nèi)，有上海及深圳證券交易所制作的發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)和中信指數(shù)、新華指數(shù)等?！　?.2 什么是股票指數(shù)　　股票指數(shù)是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票行市變動(dòng)的一種供參考的指示數(shù)字。由于股票價(jià)格起伏無(wú)常，投資者必然面臨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于具體某一種股票的價(jià)格變化，投資者容易了解，而對(duì)于多種股票的價(jià)格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。為了適應(yīng)這種情況和需要，一些金融服務(wù)機(jī)構(gòu)就利用自己的業(yè)務(wù)知識(shí)和熟悉市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，編制出股票價(jià)格指數(shù)，公開發(fā)布，作為市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的指標(biāo)。投資者據(jù)此就可以檢驗(yàn)自己投資的效果，并用以預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的動(dòng)向。同時(shí)，新聞界、公司老板乃至政界領(lǐng)導(dǎo)人等也以此為參考指標(biāo)，來(lái)觀察、預(yù)測(cè)社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)。這種股票指數(shù)，也就是表明股票行市變動(dòng)情況的價(jià)格平均數(shù)。編制股票指數(shù)，通常以某年某月為基期，以這個(gè)基期的股票價(jià)格作為100，用以后各時(shí)期的股票價(jià)格和基期價(jià)格比較，計(jì)算出升降的百分比，就是該時(shí)期的股票指數(shù)。投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判斷出股票價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)。并且為了能實(shí)時(shí)地向投資者反映股市的動(dòng)向，所有的股市幾乎都是在股價(jià)變化的同時(shí)即時(shí)公布股票價(jià)格指數(shù)?！　∮?jì)算股票指數(shù)，要考慮三個(gè)因素：　?。?）抽樣，即在眾多股票中抽取少數(shù)具有代表性的成份股?！　。?）加權(quán)，按單價(jià)或總值加權(quán)平均，或不加權(quán)平均?！　。?）計(jì)算程序，計(jì)算算術(shù)平均數(shù)、幾何平均數(shù)，或兼顧價(jià)格與總值?！　∮捎谏鲜泄善狈N類繁多，計(jì)算全部上市股票的價(jià)格平均數(shù)或指數(shù)的工作是艱巨而復(fù)雜的，因此人們常常從上市股票中選擇若干種富有代表性的樣本股票，并計(jì)算這些樣本股票的價(jià)格平均數(shù)或指數(shù)。用以表示整個(gè)市場(chǎng)的股票價(jià)格總趨勢(shì)及漲跌幅度。計(jì)算股價(jià)平均數(shù)或指數(shù)時(shí)經(jīng)常考慮以下四點(diǎn)：　?。?）樣本股票必須具有典型性、普通性，為此，選擇樣本對(duì)應(yīng)綜合考慮其行業(yè)分布、市場(chǎng)影響力、股票等級(jí)、適當(dāng)數(shù)量等因素?！　。?）計(jì)算方法應(yīng)具有高度的適應(yīng)性，能對(duì)不斷變化的股市行情作出相應(yīng)的調(diào)整或修正，使股票指數(shù)或平均數(shù)有較好的敏感性?！　。?）要有科學(xué)的計(jì)算依據(jù)和手段。計(jì)算依據(jù)的口徑必須統(tǒng)一，一般均以收盤價(jià)為計(jì)算依據(jù)，但隨著計(jì)算頻率的增加，有的以每小時(shí)價(jià)格甚至更短的時(shí)間價(jià)格計(jì)算?！　。?）基期應(yīng)有較好的均衡性和代表性?！　?.3 股票指數(shù)的計(jì)算方法　　計(jì)算股票指數(shù)時(shí)，往往把股票指數(shù)和股價(jià)平均數(shù)分開計(jì)算。按定義，股票指數(shù)即股價(jià)平均數(shù)。但從兩者對(duì)股市的實(shí)際作用而言，股價(jià)平均數(shù)是反映多種股票價(jià)格變動(dòng)的一般水平，通常以算術(shù)平均數(shù)表示。人們通過(guò)對(duì)不同的時(shí)期股價(jià)平均數(shù)的比較，可以認(rèn)識(shí)多種股票價(jià)格變動(dòng)水平。而股票指數(shù)是反映不同時(shí)期的股價(jià)變動(dòng)情況的相對(duì)指標(biāo)，也就是將第一時(shí)期的股價(jià)平均數(shù)作為另一時(shí)期股價(jià)平均數(shù)的基準(zhǔn)的百分?jǐn)?shù)。通過(guò)股票指數(shù)，人們可以了解計(jì)算期的股價(jià)比基期的股價(jià)上升或下降的百分比率。由于股票指數(shù)是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，因此就一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期來(lái)說(shuō)，股票指數(shù)比股價(jià)平均數(shù)能更為精確地衡量股價(jià)的變動(dòng)。　　1. 股價(jià)平均數(shù)的計(jì)算　　股票價(jià)格平均數(shù)反映一定時(shí)點(diǎn)上市股票價(jià)格的絕對(duì)水平，它可分為簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)、修正的股價(jià)平均數(shù)、加權(quán)股價(jià)平均數(shù)三類。人們通過(guò)對(duì)不同時(shí)點(diǎn)股價(jià)平均數(shù)的比較，可以看出股票價(jià)格的變動(dòng)情況及趨勢(shì)?！　。?）簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)?！　『?jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)是將樣本股票每日收盤價(jià)之和除以樣本數(shù)得出的，即：　　簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)=（P1+P2+P3+…+Pn）／n　　世界上第一個(gè)股票價(jià)格平均數(shù)——道·瓊斯股價(jià)平均數(shù)在1928年10月1、　　日前就是使用簡(jiǎn)單算術(shù)平均法計(jì)算的?，F(xiàn)假設(shè)從某一股市采樣的股票為A、B、C、D四種，在某一交易日的收盤價(jià)分別為10元、16元、24元和30元，計(jì)算該市場(chǎng)股價(jià)平均數(shù)。將上述數(shù)值代入公式中，即得：　　股價(jià)平均數(shù)=（P1+P2+P3+P4）／n　　=（10+16+24+30）／4　　=20（元）　　簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)雖然計(jì)算較簡(jiǎn)便，但它有兩個(gè)缺點(diǎn)：　　①它未考慮各種樣本股票的權(quán)數(shù)，從而不能區(qū)分重要性不同的樣本股票對(duì)股價(jià)平均數(shù)的不同影響?！　、诋?dāng)樣本股票發(fā)生股票分割派發(fā)紅股、增資等情況時(shí)，股價(jià)平均數(shù)會(huì)產(chǎn)生斷層而失去連續(xù)性，使時(shí)間序列前后的比較發(fā)生困難。例如，上述D股票發(fā)生以1股分割為3股時(shí)，股價(jià)勢(shì)必從30元下調(diào)為10元，這時(shí)平均數(shù)就不是按上面計(jì)算得出的20元，而是（10+16+24+10）／4=15（元）。這就是說(shuō)，由于D股分割技術(shù)上的變化，導(dǎo)致股價(jià)平均數(shù)從20元下跌為15元（這還未考慮其他影響股價(jià)變動(dòng)的因素），顯然不符合平均數(shù)作為反映股價(jià)變動(dòng)　　指標(biāo)的要求?！　。?）修正的股價(jià)平均數(shù)?！　⌒拚墓蓛r(jià)平均數(shù)有兩種：　?、俪龜?shù)修正法，又稱道式修正法。這是美國(guó)道·瓊斯在1928年創(chuàng)造的一種計(jì)算股價(jià)平均數(shù)的方法。該方法的核心是求出一個(gè)常數(shù)除數(shù)，以修正因股票分割、增資、發(fā)放紅股等因素造成股價(jià)平均數(shù)的變化，以保持股份平均數(shù)的連續(xù)性和可比性。具體做法是以新股價(jià)總額除以舊股價(jià)平均數(shù)，求出新的除數(shù)，再以計(jì)算期的股價(jià)總額除以新除數(shù)，這就得出修正的股價(jià)平均數(shù)。即：　　新除數(shù)=變動(dòng)后的新股價(jià)總額／IB的股價(jià)平均數(shù)　　修正的股價(jià)平均數(shù)=報(bào)告期股價(jià)總額／新除數(shù)　　在前面的例子中除數(shù)是4，經(jīng)調(diào)整后的新的除數(shù)應(yīng)是：　　新的除數(shù)=（10+16+24+10）／20=3，將新的除數(shù)代人下列式中，則：　　修正的股價(jià)平均數(shù)=（10+16+24+10）／3=20（元）得出的平均數(shù)與未分割時(shí)計(jì)算的一樣，股價(jià)水平也不會(huì)因股票分割而變動(dòng)。　?、诠蓛r(jià)修正法。股價(jià)修正法就是將股票分割等變動(dòng)后的股價(jià)還原為變動(dòng)　　前的股價(jià)，使股價(jià)平均數(shù)不會(huì)因此變動(dòng)。美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》編制的500種股價(jià)平均數(shù)就是采用股價(jià)修正法來(lái)計(jì)算股價(jià)平均數(shù)的。　?。?）加權(quán)股價(jià)平均數(shù)?！　〖訖?quán)股價(jià)平均數(shù)是根據(jù)各種樣本股票的相對(duì)重要性進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算的股價(jià)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)（Q）可以是成交股數(shù)、股票總市值、股票發(fā)行量等。股票指數(shù)是反映不同時(shí)點(diǎn)上股價(jià)變動(dòng)情況的相對(duì)指標(biāo)。通常是將報(bào)告期的股票價(jià)格與已定的基期價(jià)格相比，并將兩者的比值乘以基期的指數(shù)值，即為該報(bào)告期的股票指數(shù)。股票指數(shù)的計(jì)算方法有三種：一是相對(duì)法；二是綜合法；三是加權(quán)法。　?、傧鄬?duì)法?！　∠鄬?duì)法又稱平均法，就是先計(jì)算各樣本股票指數(shù)，再加總，求出總的算術(shù)平均數(shù)。其計(jì)算公式為：　　股票指數(shù)=n個(gè)樣本股票指數(shù)之和／n　　英國(guó)的《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》普通股票指數(shù)就使用這種計(jì)算法?！　、诰C合法?！　【C合法是先將樣本股票的基期和報(bào)告期價(jià)格分別加總，然后相比求出股票指數(shù)。即：　　股票指數(shù)=報(bào)告期股價(jià)之和／基期股價(jià)之和　　現(xiàn)假設(shè)從某一股市采樣的股票為A、B、c、D四種，在某報(bào)告期股價(jià)分別為8元、12元、14元和18元，基期股價(jià)分別為5元、8元、10元和15元，那么代人數(shù)字得：　　股價(jià)指數(shù)=（8+12+14+18）／（5+8+10+15）=52／38=136.8％　　即報(bào)告期的股價(jià)比基期上升了36.8％?！　钠骄ê途C合法計(jì)算股票指數(shù)來(lái)看，兩者都未考慮到由于各種采樣股票的發(fā)行量和交易量的不相同，而對(duì)整個(gè)股市股價(jià)的影響不一樣等因素，因此，計(jì)算出來(lái)的指數(shù)亦不夠準(zhǔn)確。為使股票指數(shù)計(jì)算精確，則需要加入權(quán)數(shù)，這個(gè)權(quán)數(shù)可以是交易量，亦可以是發(fā)行量?！　、奂訖?quán)法?！　〖訖?quán)股票指數(shù)是根據(jù)各期樣本股票的相對(duì)重要性予以加權(quán)，其權(quán)數(shù)可以是成交股數(shù)、股票發(fā)行量等。按時(shí)間劃分，權(quán)數(shù)可以是基期權(quán)數(shù)，也可以是報(bào)告期權(quán)數(shù)。以基期成交股數(shù)（或發(fā)行量）為權(quán)數(shù)的指數(shù)稱為拉斯拜爾指數(shù)；以報(bào)告期成交股數(shù)（或發(fā)行量）為權(quán)數(shù)的指數(shù)稱為派許指數(shù)。拉斯拜爾指數(shù)偏重基期成交股數(shù)（或發(fā)行量），而派許指數(shù)則偏重報(bào)告期的成交股數(shù)（或發(fā)行量）。目前世界上大多數(shù)股票指數(shù)都是派許指數(shù)?！　?.4 道·瓊斯股票指數(shù)　　道·瓊斯股票指數(shù)是世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)，它的全稱為股票價(jià)格平均數(shù)。它是在1884年由道·瓊斯公司的創(chuàng)始人查理斯·道開始編制的。其最初的道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)是根據(jù)11種具有代表性的鐵路公司的股票，采用算術(shù)平均法進(jìn)行計(jì)算編制而成的，發(fā)表在查理斯·道自己編輯出版的《每日通訊》上。其計(jì)算公式為：　　股票價(jià)格平均數(shù)=入選股票的價(jià)格之和／入選股票的數(shù)量　　自1897年起，道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)開始分成工業(yè)與運(yùn)輸業(yè)兩大類，其中工業(yè)股票價(jià)格平均指數(shù)包括12種股票，運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)則包括20種股票，并且開始在道·瓊斯公司出版的《華爾街日?qǐng)?bào)》上公布。在1929　　年，道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)又增加了公用事業(yè)類股票，使其所包含的股票達(dá)到65種，并一直延續(xù)至今。　　現(xiàn)在的道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)是以1928年10月1日為基期，因?yàn)檫@一天收盤時(shí)的道·瓊斯股票價(jià)格平均數(shù)恰好約為100美元，所以就將其定為基準(zhǔn)日。而以后股票價(jià)格同基期相比計(jì)算出的百分?jǐn)?shù)，就成為各期的股票價(jià)格指數(shù)，所以現(xiàn)在的股票指數(shù)普遍用點(diǎn)來(lái)做單位，而股票指數(shù)每一點(diǎn)的漲跌就是相對(duì)于基準(zhǔn)日的漲跌百分?jǐn)?shù)?！　〉馈き偹构善眱r(jià)格平均指數(shù)最初的計(jì)算方法是用簡(jiǎn)單算術(shù)平均法求得，當(dāng)遇到股票的除權(quán)除息時(shí)，股票指數(shù)將發(fā)生不連續(xù)的現(xiàn)象。1928年后，道·瓊斯股票價(jià)格平均數(shù)就改用新的計(jì)算方法，即在計(jì)點(diǎn)的股票除權(quán)或除息時(shí)采用連接技術(shù)，以保證股票指數(shù)的連續(xù)，從而使股票指數(shù)得到了完善，并逐漸推廣到全世界?！　∧壳?，道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)共分四組：　　第一組是工業(yè)股票價(jià)格平均指數(shù)。它由30種有代表性的大工商業(yè)公司的股票組成，且隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展而變大，大致可以反映美國(guó)整個(gè)工商業(yè)股票的價(jià)格水平，這也就是人們通常所引用的道·瓊斯工業(yè)股票價(jià)格平均數(shù)?！　〉诙M是運(yùn)輸業(yè)股票價(jià)格平均指數(shù)。它包括20種有代表性的運(yùn)輸業(yè)公司的股票，即8家鐵路運(yùn)輸公司、8家航空公司和4家公路貨運(yùn)公司?！　〉谌M是公用事業(yè)股票價(jià)格平均指數(shù)，是由代表著美國(guó)公用事業(yè)的15家煤氣公司和電力公司的股票所組成。　　第四組是平均價(jià)格綜合指數(shù)。它是綜合前三組股票價(jià)格平均指數(shù)65種股票而得出的綜合指數(shù)，這組綜合指數(shù)雖然為優(yōu)等股票提供了直接的股票市場(chǎng)狀況，但現(xiàn)在通常引用的是第一組——工業(yè)股票價(jià)格平均指數(shù)?！　〉馈き偹构善眱r(jià)格平均指數(shù)是目前世界上影響最大、最有權(quán)威性的一種股票價(jià)格指數(shù)，原因之一是道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)所選用的股票都是有代表性的，這些股票的發(fā)行公司都是本行業(yè)具有重要影響的著名公司，其股票行情為世界股票市場(chǎng)所矚目，各國(guó)投資者都極為重視。為了保持這一特點(diǎn)，道·瓊斯公司對(duì)其編制的股票價(jià)格平均指數(shù)所選用的股票經(jīng)常予以調(diào)整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以來(lái)，僅用于計(jì)算道·瓊斯工業(yè)股票價(jià)格平均指數(shù)的30種工商業(yè)公司股票，已有30次更換，幾乎每?jī)赡昃鸵幸粋€(gè)新公司的股票代替老公司的股票。原因之二是，公布道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)的新聞?shì)d體——《華爾街日?qǐng)?bào)》是世界金融界最有影響力的報(bào)紙。該報(bào)每天詳盡報(bào)道其每個(gè)小時(shí)計(jì)算的采樣股票平均指數(shù)、百分比變動(dòng)率、每種采樣股票的成交數(shù)額等，并注意對(duì)股票分股后的股票價(jià)格平均指數(shù)進(jìn)行校正。在紐約證券交易營(yíng)業(yè)時(shí)間里，每隔半小時(shí)公布一次道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)。原因之三是，這一股票價(jià)格平均指數(shù)自編制以來(lái)從未間斷過(guò)，可以用來(lái)比較不同時(shí)期的股票行情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，成為反映美國(guó)股市行情變化最敏感的股票價(jià)格平均指數(shù)之一，是觀察市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和從事股票投資的主要參考。當(dāng)然，由于道·瓊斯股票價(jià)格指數(shù)是一種成份股指數(shù)，它包括的公司僅占目前2500多家上市公司的極少部分，而且多是熱門股票，且未將近年來(lái)發(fā)展迅速的服務(wù)性行業(yè)和金融業(yè)的公司包括在內(nèi)，所以它的代表性也一直受到人們的質(zhì)疑和批評(píng)?！　?.5 標(biāo)準(zhǔn)·普爾股票價(jià)格指數(shù)　　除了道·瓊斯股票價(jià)格指數(shù)外，標(biāo)準(zhǔn)·普爾股票價(jià)格指數(shù)在美國(guó)也很有影響，它是美國(guó)最大的證券研究機(jī)構(gòu)即標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司編制的股票價(jià)格指數(shù)。該公司于1923年開始編制發(fā)表股票價(jià)格指數(shù)。最初采選了230種股票，編制兩種股票價(jià)格指數(shù)。到1957年，這一股票價(jià)格指數(shù)的范圍擴(kuò)大到500種股票，分成95種組合。其中最重要的4種組合是工業(yè)股票組、鐵路股票組、公用事業(yè)股票組和500種股票混合組。從1976年7月1日開始，改為400種工業(yè)股票，20種運(yùn)輸業(yè)股票，40種公用事業(yè)股票和40種金融業(yè)股票。幾十年來(lái)，雖然有股票更迭，但始終保持為500種。標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司股票價(jià)格指數(shù)以1941年至1943年抽樣股票的平均市價(jià)為基期，以上市股票數(shù)為權(quán)數(shù)，按基期進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，其基點(diǎn)數(shù)為10。以目前的股票市場(chǎng)價(jià)格乘以股票市場(chǎng)上發(fā)行的股票數(shù)量為分子，用基期的股票市場(chǎng)價(jià)格乘以基期股票數(shù)為分母，相除之?dāng)?shù)再乘以10就是股票價(jià)格指數(shù)?！　?.6 紐約證券交易所股票價(jià)格指數(shù)　　它起自1966年6月，先是普通股股票價(jià)格指數(shù)，后來(lái)改為混合指數(shù)，包括在紐約證券交易所上市的1500家公司的1570種股票。具體計(jì)算方法是將這些股票按價(jià)格高低分開排列，分別計(jì)算工業(yè)股票、金融業(yè)股票、公用事業(yè)股票、運(yùn)輸業(yè)股票的價(jià)格指數(shù)，最大和最廣泛的是工業(yè)股票價(jià)格指數(shù)，由1093種股票組成；金融業(yè)股票價(jià)格指數(shù)包括投資公司、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)、分期付款融資公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司和不動(dòng)產(chǎn)公司的223種股票；運(yùn)輸業(yè)股票價(jià)格指數(shù)包括鐵路、航空、輪船、汽車等公司的65種股票；公用事業(yè)股票價(jià)格指數(shù)則有電話電報(bào)公司、煤氣公司、電力公司和郵電公司的189種股票?！　〖~約股票價(jià)格指數(shù)是以1965年12月31日確定的50點(diǎn)為基數(shù)，采用的是綜合指數(shù)形式。紐約證券交易所每半個(gè)小時(shí)公布一次指數(shù)的變動(dòng)情況。雖然紐約證券交易所編制股票價(jià)格指數(shù)的時(shí)間不長(zhǎng)，但因?yàn)樗梢匀婕皶r(shí)地反映其股票市場(chǎng)活動(dòng)的綜合狀況，較為受投資者歡迎。　　1.7 日經(jīng)道·瓊斯股價(jià)指數(shù)　　日經(jīng)道·瓊斯股價(jià)指數(shù)（日經(jīng)平均股價(jià)）系由日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制并公布的反映日本股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的股票價(jià)格平均數(shù)。該指數(shù)從1950年9月開始編制。　　最初根據(jù)東京證券交易所第一市場(chǎng)上市的225家公司的股票算出修正平均股價(jià)，當(dāng)時(shí)稱為“東證修正平均股價(jià)”。1975年5月1日，日本經(jīng)濟(jì)新聞社向道·瓊斯公司買進(jìn)商標(biāo)，采用美國(guó)道·瓊斯公司的修正法計(jì)算，這種股票指數(shù)也就改稱“日經(jīng)道·瓊斯平均股價(jià)”。1985年5月1日在合同期滿10年時(shí)，經(jīng)兩家商議，將名稱改為“日經(jīng)平均股價(jià)”?！　“从?jì)算對(duì)象的采樣數(shù)目不同，該指數(shù)分為兩種：一種是日經(jīng)225種平均股價(jià)。其所選樣本均為在東京證券交易所第一市場(chǎng)上市的股票，樣本選定后原則上不再更改。1981年定位制造業(yè)150家，建筑業(yè)10家、水產(chǎn)業(yè)3家、礦業(yè)3家、商業(yè)12家、路運(yùn)及海運(yùn)14家、金融保險(xiǎn)業(yè)15家、不動(dòng)產(chǎn)業(yè)3家、倉(cāng)庫(kù)業(yè)、電力和煤氣4家、服務(wù)業(yè)5家。由于日經(jīng)225種平均股價(jià)從1950年一直延續(xù)下來(lái)，因而其連續(xù)性及可比性較好，成為考察和分析日本股票市場(chǎng)長(zhǎng)期演變及動(dòng)態(tài)的最常用和最可靠指標(biāo)。該指數(shù)的另一種是日經(jīng)500種平均股價(jià)。這是從1982年1月4日起開始編制的。由于其采樣包括有500種股票，其代表性就相對(duì)更為廣泛，但它的樣本是不固定的，每年4月份要根據(jù)上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況、成交量和成交金額、市價(jià)總值等因素對(duì)樣本進(jìn)行更換?！　?.8 《金融時(shí)報(bào)》股票價(jià)格指數(shù)　　《金融時(shí)報(bào)》股票價(jià)格指數(shù)的全稱是“倫敦《金融時(shí)報(bào)》工商業(yè)普通股股票價(jià)格指數(shù)”，是由英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》公布發(fā)表的。該股票價(jià)格指數(shù)包括在英國(guó)工商業(yè)中挑選出來(lái)的具有代表性的30家公開掛牌的普通股股票。它以1935年7月1日作為基期，其基點(diǎn)為100點(diǎn)。該股票價(jià)格指數(shù)以能夠及時(shí)顯示倫敦股票市場(chǎng)情況而聞名于世?！　?.9 香港恒生指數(shù)　　1. 香港恒生指數(shù)　　香港恒生指數(shù)是香港股票市場(chǎng)上歷史最久、影響最大的股票價(jià)格指數(shù)，由香港恒生銀行于1969年11月24日開始發(fā)表。　　恒生股票價(jià)格指數(shù)包括從香港500多家上市公司中挑選出來(lái)的33家有代表性且經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的大公司股票作為成份股，分為四大類一種金融業(yè)股票、6種公用事業(yè)股票、9種地產(chǎn)業(yè)股票和14種其他工商業(yè)（包括航空和酒店）股票。　　這些股票占香港股票市值的63.8％，因該股票指數(shù)涉及香港的各個(gè)行業(yè)，具有較強(qiáng)的代表性。　　恒生股票價(jià)格指數(shù)的編制是以1964年7月31日為基期，因?yàn)檫@一天香港股市運(yùn)行正常，成交值均勻，可反映整個(gè)香港股市的基本情況，基點(diǎn)確定為100點(diǎn)。其計(jì)算方法是將33種股票按每天的收盤價(jià)乘以各自的發(fā)行股數(shù)為計(jì)算日的市值，再與基期的市值相比較，乘以100就得出當(dāng)天的股票價(jià)格指數(shù)?！　∮捎诤闵善眱r(jià)格指數(shù)所選擇的基期適當(dāng)，因此，不論股票市場(chǎng)狂升或猛跌，還是處于正常交易水平，恒生股票價(jià)格指數(shù)基本上能反映整個(gè)股市的活動(dòng)情況。　　自1969年恒生股票價(jià)格指數(shù)發(fā)表以來(lái)，已經(jīng)過(guò)多次調(diào)整。由于1980年8月香港當(dāng)局通過(guò)立法，將香港證券交易所、遠(yuǎn)東交易所、金銀證券交易所和九龍證券所合并為香港聯(lián)合證券交易所，在目前的香港股票市場(chǎng)上，只有恒生股票價(jià)格指數(shù)與新產(chǎn)生的香港指數(shù)并存，香港的其他股票價(jià)格指數(shù)均不復(fù)存在。　　恒生指數(shù)計(jì)算公式是：　　現(xiàn)時(shí)指數(shù)=（現(xiàn)時(shí)成份股的總市值）／（上市收市時(shí)成份股的總市值）×（上日收市指數(shù)）　　2. 國(guó)企指數(shù)　　國(guó)企指數(shù)又稱H股指數(shù)，全稱是恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)，也是由香港恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制和發(fā)布的。該指數(shù)以所有在聯(lián)交所上市的中國(guó)H股公司股票為成份股計(jì)算得出加權(quán)平均股價(jià)指數(shù)。設(shè)立恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)的目的，是要為投資者提供一個(gè)反映在香港上市的中國(guó)H股企業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)的指標(biāo)。該指數(shù)的計(jì)算公式與恒生指數(shù)相同?！　?guó)企指數(shù)于1994年8月8日首次公布，以上市H股公司數(shù)目達(dá)到10家　　的日期，即1994年7月8日為基期，當(dāng)日收市指數(shù)定為1000點(diǎn)。指數(shù)追溯計(jì)算至1993年7月15日，亦即首家中國(guó)企業(yè)在聯(lián)交所上市的日期?！　?.紅籌股指數(shù)　　紅籌股指數(shù)是指香港恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制和發(fā)布的恒生紅籌股指數(shù)。該指數(shù)于1997年6月16日正式推出，樣本股包括32只符合其選取條件的紅籌股，而非所有紅籌股。指數(shù)以1993年1月4日為基期，基點(diǎn)定為1000點(diǎn)。紅籌股指數(shù)成份股選取的標(biāo)準(zhǔn)是：　?。?）內(nèi)地國(guó)有機(jī)構(gòu)、省市單位直接或間接持有該紅籌股不少于三成半權(quán)益?！　。?）在聯(lián)交所上市滿12個(gè)月?！　。?）被內(nèi)地國(guó)有機(jī)構(gòu)、省市單位或有關(guān)機(jī)構(gòu)收購(gòu)滿12個(gè)月?！　。?）在過(guò)去一年內(nèi)，除非公司停牌交易，否則不可超過(guò)20個(gè)交易日無(wú)成交?！　。?）不是國(guó)企H股?！　『闵t籌股指數(shù)的計(jì)算公式與恒生指數(shù)相同。

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　吳強(qiáng)：暨南大學(xué)工商管理碩士。長(zhǎng)期從事股市軟件開發(fā)工作，對(duì)股票市場(chǎng)有較強(qiáng)的分析判斷能力，實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富。擁有證券公司內(nèi)部管理運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，熟悉國(guó)內(nèi)證券公司監(jiān)管法規(guī)。

編輯推薦

　　股市與指數(shù)，息息相關(guān)，獲利或虧損，彈指瞬間，長(zhǎng)線與短線，靈活善變，調(diào)控或盤整，全然窺見。　　走近指數(shù)，看透股票交易成敗指數(shù)?！　〈蟊P指數(shù)反映了整個(gè)股市的強(qiáng)弱走勢(shì)，理論上說(shuō)，每一只股票的升跌都影響大盤指數(shù)，只是權(quán)重股對(duì)大盤指數(shù)影響比較大，特別是一些大盤藍(lán)籌股的走勢(shì)強(qiáng)弱。一般大盤指數(shù)上漲，個(gè)股短線操作的機(jī)會(huì)很大，可以進(jìn)場(chǎng)短線操作；而大盤下跌，就要小心，操作時(shí)切忌盲目搶反彈。

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