匯率制度轉(zhuǎn)型

內(nèi)容概要

　　20世紀(jì)90年代以來，國際金融體系的動蕩不安表現(xiàn)為匯率制度調(diào)整伴隨著貨幣危機(jī)。自由的國際貨幣體系在增加各國匯率制度選擇自主權(quán)的同時，也形成了匯率制度選擇的不確定性。匯率制度的選擇關(guān)系到一國的經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)均衡發(fā)展。發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國家選擇合意的匯率制度也是避免發(fā)生貨幣危機(jī)的關(guān)鍵。中國改革開放以來，加快了融入全球經(jīng)濟(jì)體系的步伐，人民幣匯率也日益成為影響中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵因素。2005年7月21日，中國人民銀行宣布：自7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。新的匯率制度改革向外界重新定義了未來人民幣匯率調(diào)整的依據(jù)，邁出了人民幣匯率制度由“固定”向“浮動”轉(zhuǎn)型的重要一步?！　”緯孕省⒕夂托抛u為切入點，研究開放經(jīng)濟(jì)條件下匯率制度的轉(zhuǎn)型，并由此論及人民幣匯率制度退出的戰(zhàn)略及改革路徑。從以往的研究來看，對匯率制度和均衡匯率的研究成果較為豐富，而對匯率制度和均衡匯率關(guān)系的研究則相對零碎，特別是以效率為視角來研究兩者的關(guān)系，以均衡理念來研究匯率制度轉(zhuǎn)型則更為罕見。本書正是以均衡理念來研究匯率制度轉(zhuǎn)型的有益嘗試。本書從效率和均衡出發(fā)來界定匯率制度，即有效率的匯率制度是使各個利益主體找到屬于自己利益最大化的平衡點，為了使資源能有效地配置，需要均衡價格——均衡匯率，從而使內(nèi)外經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。在匯率制度轉(zhuǎn)型過程中，政府的信譽能夠給政府帶來長期收益，提高政府政策的有效性。根據(jù)這一思路，本書站在制度安排和政策設(shè)計的角度，以匯率制度轉(zhuǎn)型及其協(xié)調(diào)的邏輯主線貫串各章節(jié)，并探究目前人民幣匯率制度下的隱患及其完善路徑，進(jìn)而為匯率制度的轉(zhuǎn)型提供對策性建議。

書籍目錄

第1章　導(dǎo)論1.1　研究背景概述1.2　重要的基本概念1.3　研究思路與方法第2章　匯率決定與匯率制度的一般理論2.1　匯率決定理論2.2　匯率制度理論2.3　本章小結(jié)第3章　匯率制度轉(zhuǎn)型：機(jī)理分析3.1　固定匯率制和浮動匯率制的比較3.2　運行機(jī)理：政府主導(dǎo)模型3.3　運行機(jī)理：中央銀行主導(dǎo)模型3.4　本章小結(jié)第4章　均衡匯率理論與人民幣均衡匯率：實證分析4.1　均衡匯率理論4.2　人民幣均衡匯率實證分析4.3　人民幣匯率評估4.4　本章小結(jié)第5章　匯率制度轉(zhuǎn)型：效率與均衡5.1　匯率制度與效率5.2　匯率制度與均衡5.3　匯率失調(diào)的經(jīng)濟(jì)分析5.4　本章小結(jié)第6章　匯率制度轉(zhuǎn)型：政策信譽擴(kuò)展模型6.1　政府與投機(jī)者一般均衡：博弈分析6.2　政府信譽與匯率區(qū)間6.3　人民幣匯率政策信譽模型6.4　本章小結(jié)第7章　匯率制度轉(zhuǎn)型：全球視角7.1　國際貨幣體系的歷史變遷7.2　發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)軌國家的匯率體制安排7.3　匯率制度轉(zhuǎn)型：國別分析7.4　本章小結(jié)第8章　匯率制度轉(zhuǎn)型：中國選擇8.1　人民幣匯率制度轉(zhuǎn)型：歷史的視角8.2　當(dāng)前人民幣匯率制度轉(zhuǎn)型的影響與隱患8.3　人民幣匯率制度轉(zhuǎn)型配套措施及前景展望8.4　本章小結(jié)結(jié)語主要參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　第1章　導(dǎo)論　　1.1　研究背景概述　　本書以效率、均衡和信譽為切人點，研究開放經(jīng)濟(jì)條件下匯率制度的轉(zhuǎn)型，并由此論及人民幣匯率制度轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略及改革路徑。　　20世紀(jì)90年代以來，國際金融體系的動蕩不安表現(xiàn)為匯率制度調(diào)整伴隨著貨幣危機(jī)。自由的國際貨幣體系在增加各國匯率制度選擇自主權(quán)的同時，也形成了匯率制度選擇的不確定性。匯率制度是金融制度的重要組成部分，是國內(nèi)金融向國際金融延伸的路徑，對資源在貿(mào)易品部門和非貿(mào)易品部門之問配置發(fā)揮著重要作用。匯率制度的選擇關(guān)系到一個國家的經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)均衡發(fā)展。鑒于一系列金融危機(jī)的教訓(xùn)，一國怎樣退出現(xiàn)行的匯率制度已經(jīng)成為國際匯率制度研究的新領(lǐng)域。國際上許多國家和地區(qū)，例如波蘭、智利、泰國、巴西、中國臺灣和阿根廷等都經(jīng)歷了匯率制度的轉(zhuǎn)型，但有的成功，有的以失敗而告終。探悉其匯率制度轉(zhuǎn)型的經(jīng)驗和教訓(xùn)，固然與本國的基本情況、資本賬戶管制、政府政策等諸多因素相關(guān)，但是在匯率制度變革的過程中有沒有　　共性的因素?這不能不引起了筆者對這一問題的思考和研究興趣。　　中國改革開放以來，加快了融入全球經(jīng)濟(jì)體系的步伐，人民幣匯率也日益成為影響中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵因素。事實上，關(guān)于人民幣匯率制度的爭論一直就沒有停止過。在亞洲金融危機(jī)之后的幾年中，國內(nèi)外的多數(shù)研究者都預(yù)計人民幣可能貶值；2003年以來，預(yù)期人民幣升值的呼聲又逐漸占據(jù)了主導(dǎo)地位。2005年7月20日，上半年國民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計數(shù)據(jù)剛剛出爐，人們正沉浸在對經(jīng)濟(jì)形勢的分析判斷之中。僅僅一天之后，7月21日晚7時，中國人民銀行就宣布了一則讓全球震動的消息：經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。這次人民幣匯率形成機(jī)制改革的內(nèi)容是，人民幣匯率不再盯住單一美元，而是按照我國對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應(yīng)的權(quán)重，組成一個貨幣籃子。同時，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢，以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，對人民幣匯率進(jìn)行管理和調(diào)節(jié)，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。參考一籃子表明外幣之間的匯率變化會影響人民幣匯率，但參考一籃子不等于釘住一籃子貨幣，它還需要將市場供求關(guān)系作為另一重要依據(jù)，據(jù)此形成有管理的浮動匯率。在實行新的匯率形成機(jī)制同時，人民幣對美元匯率升值約2％。中國人民銀行公告雖然只有短短幾句，內(nèi)涵卻非常豐富，它向外界重新定義了未來人民幣匯率調(diào)整的依據(jù)，標(biāo)志著中國的市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)步伐又向前邁進(jìn)了重要一步。

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