中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)

內(nèi)容概要

本書(shū)從商業(yè)銀行的視角構(gòu)建場(chǎng)外債券市場(chǎng)的SCP分析框架，闡釋我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)組織優(yōu)化問(wèn)題。借鑒了新興債券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和美國(guó)場(chǎng)外債券市場(chǎng)雙重監(jiān)管模式?；阢y行間債券市場(chǎng)功能完善及其特殊性，并堅(jiān)持場(chǎng)外債券市場(chǎng)為主體、統(tǒng)一市場(chǎng)、市場(chǎng)化監(jiān)管、債權(quán)人保護(hù)原則的基礎(chǔ)上，提出有關(guān)改善銀行間債券市場(chǎng)績(jī)效的政策建議。     哈佛大學(xué)的Bain和Mason的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)(structure)-市場(chǎng)行為(conduct)- 市場(chǎng)績(jī)效(performance)的分析框架(簡(jiǎn)稱scP范武)，既適用于研究生產(chǎn)領(lǐng)域的廠商行為，也可用于分析金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、行為取向與組織績(jī)效問(wèn)題。我國(guó)已有學(xué)者應(yīng)用SCP范式分析股票市場(chǎng)、金融產(chǎn)業(yè)組織，本書(shū)從商業(yè)銀行的視角構(gòu)建場(chǎng)外債券市場(chǎng)的SCP分析框架，闡釋我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)組織優(yōu)化問(wèn)題。 本書(shū)研究對(duì)象是銀行間債券市場(chǎng)，特指金融同業(yè)場(chǎng)外債券市場(chǎng)(不包括柜臺(tái)交易市場(chǎng))?；趶?qiáng)制性制度變遷與有關(guān)契約理論，發(fā)現(xiàn)銀行間債券市場(chǎng)具有功能缺失的契約特性。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面，結(jié)合進(jìn)入壁壘理論分析，發(fā)現(xiàn)銀行間債券市場(chǎng)既存在一般的經(jīng)濟(jì)性壁壘和法律、政策性壁壘，又具有特有的高社會(huì)性進(jìn)入壁壘。市場(chǎng)集中度數(shù)據(jù)分析得出，商業(yè)銀行是我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的主導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者，這種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定了市場(chǎng)趨同性投標(biāo)行為與交易行為特征明顯。上述市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與行為直接影響市場(chǎng)績(jī)效，導(dǎo)致銀行間債券市場(chǎng)流動(dòng)性不足，貨幣市場(chǎng)特征明顯。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，各商業(yè)銀行債券投資的范圍經(jīng)濟(jì)存在較大差異，四大國(guó)有商業(yè)銀行債券投資的范圍經(jīng)濟(jì)比股份制商業(yè)銀行明顯；銀行間債券市場(chǎng)政策性功能曰益突出。 經(jīng)過(guò)以上分析，本書(shū)借鑒了新興債券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和美國(guó)場(chǎng)外債券市場(chǎng)雙重監(jiān)管模式。基于銀行間債券市場(chǎng)功能完善及其特殊性，并堅(jiān)持場(chǎng)外債券市場(chǎng)為主體、統(tǒng)一市場(chǎng)、市場(chǎng)化監(jiān)管、債權(quán)人保護(hù)原則的基礎(chǔ)上，提出有關(guān)改善銀行間債券市場(chǎng)績(jī)效的政策建議。

作者簡(jiǎn)介

曹鴻濤，黑龍江哈爾濱人。2000年7月畢業(yè)于哈爾濱工業(yè)大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位；2005年6月畢業(yè)于暨南大學(xué)管理學(xué)院，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位?，F(xiàn)供職于上海農(nóng)村商業(yè)銀行總行公司金融部。主要研究方向?yàn)閭袌?chǎng)、債權(quán)融資。近年來(lái)在《上海金融》、《廣東金融學(xué)院學(xué)報(bào)》等期刊上發(fā)

書(shū)籍目錄

第1章 導(dǎo)言  1.1 問(wèn)題的提出   1.2 文獻(xiàn)回顧與評(píng)述    1.2.1 西方產(chǎn)業(yè)組織理論的SCP范式    1.2.2 銀行間債券市場(chǎng)SCP分析框架    1.2.3 銀行間債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)研究    1.2.4 銀行間債券市場(chǎng)行為研究    1.2.5 銀行間債券市場(chǎng)績(jī)效研究    1.2.6 銀行間債券市場(chǎng)公共政策研究  1.3 本書(shū)的研究對(duì)象、方法    1.3.1 本書(shū)的研究對(duì)象    1.3.2 本書(shū)的研究方法  1.4 本書(shū)的研究思路與分析框架    1.4.1 本書(shū)的研究思路    1.4.2 本書(shū)的研究框架第2章 銀行間債券市場(chǎng)：強(qiáng)制性制度變遷與債務(wù)契約特性  2.1 銀行間債券市場(chǎng)的強(qiáng)制性制度變遷    2.1.1 中國(guó)債券市場(chǎng)強(qiáng)制性制度變遷形式的理性分析    2.1.2 場(chǎng)內(nèi)債券市場(chǎng)向場(chǎng)外債券市場(chǎng)轉(zhuǎn)型前后的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型制度創(chuàng)新需求     2.1.3 場(chǎng)外債券市場(chǎng)建立后的市場(chǎng)內(nèi)生制度需求    2.1.4 強(qiáng)制性制度變遷成功的原因   2.2 銀行間債券市場(chǎng)的債務(wù)契約特性     2.2.1 債務(wù)契約：理解銀行間債券市場(chǎng)內(nèi)涵的新視角     2.2.2 我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)功能缺失的契約特性分析   2.3 小結(jié) 第3章 銀行間債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)研究  3.1 銀行間債券市場(chǎng)集中度    3.1.1 市場(chǎng)集中度與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)    3.1.2 銀行間債券市場(chǎng)集中度的實(shí)證考察    3.1.3 影響銀行間債券市場(chǎng)集中度的因素  3.2 銀行間債券市場(chǎng)產(chǎn)品差異化     3.2.1 產(chǎn)品差異化的概念     3.2.2 銀行間債券市場(chǎng)產(chǎn)品差異化     3.2.3 銀行間債券市場(chǎng)產(chǎn)品差異化的制約因素  3.3 銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)入壁壘     3.3.1 進(jìn)人壁壘的理論概述     3.3.2 銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)入壁壘的分析     3.3.3 政出多門的監(jiān)管體制     3.3.4 銀行間債券市場(chǎng)與交易所債券市場(chǎng)的分割  3.4 小結(jié) 第4章 銀行間債券市場(chǎng)行為研究  4.1 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與銀行間債券市場(chǎng)行為    4.2 拍賣理論在債券發(fā)行中的應(yīng)用     4.2.1 美國(guó)國(guó)債拍賣特征及其演變     4.2.2 拍賣方式的基本分類     4.2.3 單位拍賣理論的簡(jiǎn)單回顧     4.2.4 多單位共同價(jià)值拍賣——以國(guó)債拍賣為例  4.3 銀行間債券市場(chǎng)一級(jí)交易商的投標(biāo)行為    4.3.1 銀行間債券市場(chǎng)一級(jí)交易商制度     4.3.2 銀行間債券市場(chǎng)一級(jí)交易商的投標(biāo)行為  4.4 銀行間債券市場(chǎng)做市商制度     4.4.1 做市商制度     4.4.2 銀行間債券市場(chǎng)做市商制度   4.5 銀行間債券市場(chǎng)做市商的做市行為    4.5.1 存貨風(fēng)險(xiǎn)管理     4.5.2 信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)管理     4.5.3 雙邊報(bào)價(jià)行為     4.5.4 雙邊報(bào)價(jià)商向做市商的轉(zhuǎn)型   4.6 小結(jié) 第5章 銀行間債券市場(chǎng)績(jī)效研究  5.1 銀行間債券市場(chǎng)績(jī)效概述     5.1.1 銀行間債券市場(chǎng)績(jī)效     5.1.2 銀行間債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、行為對(duì)績(jī)效的影響   5.2 銀行間債券市場(chǎng)內(nèi)部績(jī)效     5.2.1 市場(chǎng)流動(dòng)性的定義及其衡量     5.2.2 銀行間債券市場(chǎng)流動(dòng)性分析   5.3 銀行間債券市場(chǎng)外部績(jī)效——市場(chǎng)外部性     5.3.1 商業(yè)銀行債券投資的范圍經(jīng)濟(jì)的實(shí)證研究     5.3.2 從貨幣政策、財(cái)政政策與政策性金融解讀銀行間債券市場(chǎng)的外部性效應(yīng)   5.4 小結(jié)第6章 銀行間債券市場(chǎng)組織優(yōu)化：國(guó)際比較與政策建議  6.1 新興市場(chǎng)國(guó)家債券市場(chǎng)的國(guó)際比較    6.1.1 新興市場(chǎng)國(guó)家債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特征比較    6.1.2 香港特區(qū)政府發(fā)展債券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)    6.1.3 亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家或地區(qū)發(fā)展債券市場(chǎng)的教訓(xùn)與經(jīng)驗(yàn)  6.2 美國(guó)場(chǎng)外債券市場(chǎng)債券交易的雙重監(jiān)管模式    6.2.1 美國(guó)場(chǎng)外債券市場(chǎng)的債券交易    6.2.2 美國(guó)場(chǎng)外債券市場(chǎng)債券交易的政府監(jiān)管    6.2.3 美國(guó)場(chǎng)外債券市場(chǎng)債券交易的自律監(jiān)管——以NASD為例    6.2.4 美國(guó)場(chǎng)外債券市場(chǎng)債券交易的透明度監(jiān)管    6.2.5 可供借鑒的美國(guó)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)  6.3 我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的組織優(yōu)化基本立足點(diǎn)與原則     6.3.1 我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)組織優(yōu)化的基本立足點(diǎn)    6.3.2 銀行間債券市場(chǎng)組織優(yōu)化原則   6.4 我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)組織優(yōu)化的政策建議    6.4.1 民間信用與政府信用并重發(fā)展     6.4.2 逐步構(gòu)建我國(guó)多層次的防范利率風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生產(chǎn)品體系     6.4.3 建立公正的信息傳播機(jī)制     6.4.4 建立預(yù)發(fā)行市場(chǎng)     6.4.5 放松進(jìn)入管制，構(gòu)建多元的機(jī)構(gòu)投資者體系，推動(dòng)做市商制度     6.4.6 統(tǒng)一銀行間債券市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)與債券柜臺(tái)市場(chǎng)     6.4.7 統(tǒng)一與重塑我國(guó)場(chǎng)外債券市場(chǎng)政府監(jiān)管主體    6.4.8 強(qiáng)化與突出自律組織的場(chǎng)外債券市場(chǎng)監(jiān)管功能     6.4.9 建立與完善債券投資者利益保護(hù)的法律體系  6.5 小結(jié) 第7章 結(jié)論與未來(lái)研究方向參考文獻(xiàn)后記

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