中小企業(yè)銀行信貸融資研究

內(nèi)容概要

進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展中的作用逐漸受到理論界和決策層的重視。中小企業(yè)對(duì)于充分發(fā)揮我國(guó)勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)、增加就業(yè)、鼓勵(lì)創(chuàng)新等方面，都發(fā)揮著大企業(yè)難以替代的作用。理論界普遍認(rèn)為，外部融資困難是制約我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的重要因素，它使中小企業(yè)的發(fā)展在很大程度上被限制在自我融資的狹小范圍內(nèi)，發(fā)展?jié)摿退俣榷际艿街萍s。信貸融資是中小企業(yè)融資的一個(gè)重要方面，在我國(guó)，甚至是惟一對(duì)中小企業(yè)有實(shí)質(zhì)性影響的外部融資形式。對(duì)中小企業(yè)信貸融資問(wèn)題的研究．在理論上和政策上都是很有意義的。    第一章討論了中小企業(yè)信貸融資缺口問(wèn)題。首先是對(duì)中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位、中小企業(yè)的劃分方法進(jìn)行了理論規(guī)定，然后討論了中小企業(yè)信貸融資缺口的存在性以及對(duì)中小企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的不利影響，從而為本書(shū)的分析提供一個(gè)基礎(chǔ)。    第二章在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的框架中討論了中小企業(yè)信貸融資問(wèn)題。首先，在企業(yè)融資結(jié)構(gòu)理論和中小企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)周期的框架下，論述了中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的特征及其形成原因，強(qiáng)調(diào)了信息和代理問(wèn)題對(duì)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的決定性影響，以及中小企業(yè)和大企業(yè)在融資結(jié)構(gòu)方面的差異。然后分析了信貸融資在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中的地位及對(duì)其他融資形式的影響，得出結(jié)論：信貸融資是中小企業(yè)的一種重要融資形式，通過(guò)傳遞中小企業(yè)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)對(duì)中小企業(yè)其他融資形式的可得性和成本產(chǎn)生重要影響。    第三章分析了中小企業(yè)政策性信貸擔(dān)保機(jī)制。第四章討論了銀行規(guī)模結(jié)構(gòu)與中小企業(yè)信貸融資的關(guān)系。第五章從非對(duì)稱信息下中小企業(yè)信貸契約設(shè)計(jì)的角度，討論了導(dǎo)致中小企業(yè)信貸融資困難的主要因素。第六章主要討論了我國(guó)中小企業(yè)信貸融資中存在的問(wèn)題及解決思路。    首先論述了我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的基本情況，并利用一系列指標(biāo)對(duì)中小企業(yè)信貸融資狀況進(jìn)行了分析和判斷，說(shuō)明我國(guó)中小企業(yè)信貸融資困難的狀況是現(xiàn)實(shí)存在的。然后，主要從我國(guó)中小企業(yè)信用制度的缺失和金融體制改革的滯后性兩個(gè)方面，分析了導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)融資困難的原因。最后從完善中小企業(yè)信用體系、改革中小企業(yè)信貸利率體制、對(duì)中小銀行和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)和治理結(jié)構(gòu)的改造以及創(chuàng)新貨款技術(shù)等方面，提出了改進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)信貸融資狀況的對(duì)策建議。

書(shū)籍目錄

導(dǎo)論第一章 中小企業(yè)的作用及其信貸融資缺口  第一節(jié) 中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位與作用  第二節(jié) 中小企業(yè)信貸融資問(wèn)題的提出及其解決原則第二章 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中的信貸融資  第一節(jié) 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)  第二章 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中的銀行信貸融資  本章小結(jié)第三章 中小企業(yè)政策性信貸擔(dān)保機(jī)制分析  第一節(jié) 中小企業(yè)政策性信貸擔(dān)保的“制度收益”  第二節(jié) 中小企業(yè)政策性信貸擔(dān)保的“制度成本”  第三節(jié) 中小企業(yè)政策性信貸擔(dān)保機(jī)制的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)  第四節(jié) 我國(guó)中小企業(yè)政策性信貸擔(dān)保體系的問(wèn)題與完美對(duì)策第四章 銀行規(guī)模結(jié)構(gòu)與中小企業(yè)信貸融資  第一節(jié) 西方國(guó)家銀行業(yè)并購(gòu)對(duì)銀行規(guī)模結(jié)構(gòu)的影響  第二節(jié) 銀行規(guī)模因素對(duì)中小企業(yè)信貸融資的影響：重要觀點(diǎn)  第三節(jié) 不同規(guī)模銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款優(yōu)勢(shì)：一個(gè)分析框架  第四節(jié) 我國(guó)中小企業(yè)信貸融資中的銀行規(guī)模因素：發(fā)展中小銀行思路解析第五章 中小企業(yè)信貸融資的影響因素——信貸契約理論的視角  第一節(jié) 信貸契約理論的基本概念  第二節(jié) 銀行壟斷、利率限制條件下中小企業(yè)信貸契約  第三節(jié) 銀行競(jìng)爭(zhēng)、利率限制條件下中小企業(yè)信貸契約  第四節(jié) 中小企業(yè)信貸融資的影響因素第六章 我國(guó)中小企業(yè)信貸融資：?jiǎn)栴}、原因和對(duì)策   第一節(jié) 我國(guó)中小企業(yè)的作用及信貸融資困難  第二節(jié) 我國(guó)中小企業(yè)信貸融資的制約因素  第三節(jié) 改進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)信貸融資的政策思路  本章小結(jié)參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　重要觀點(diǎn)綜述我國(guó)中小企業(yè)融資尤其是信貸融資存在困難，已經(jīng)成為我國(guó)金融理論界的共識(shí)。但對(duì)導(dǎo)致中小企業(yè)信貸融資困難的原因，存在著一些不同的看法。結(jié)合以上各章的分析及討論我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題的相關(guān)文獻(xiàn)，筆者將重要觀點(diǎn)歸結(jié)如下。（一）中小企業(yè)缺陷論這種觀點(diǎn)一方面認(rèn)為中小企業(yè)信貸融資困難，應(yīng)該增加對(duì)中小企業(yè)的信貸融資；另一方面又認(rèn)為，銀行不愿對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款，是因?yàn)橹行∑髽I(yè)自身存在缺陷，如產(chǎn)品不適銷(xiāo)、財(cái)務(wù)不健全、風(fēng)險(xiǎn)太大等。筆者認(rèn)為，這種思路混淆了中小企業(yè)成長(zhǎng)中的“經(jīng)營(yíng)約束”和“融資約束”。中小企業(yè)得不到銀行融資，若是由中小企業(yè)自身原因引起的，就稱不上是“融資問(wèn)題”?！　≈行∑髽I(yè)如果經(jīng)營(yíng)狀況和管理狀況不佳，無(wú)論是由政策歧視所導(dǎo)致的，還是由于自身經(jīng)營(yíng)管理水平不高所導(dǎo)致的，都不應(yīng)該得到銀行的貸款。這樣的企業(yè)即便得到銀行融資，也不會(huì)給社會(huì)帶來(lái)凈現(xiàn)值，因?yàn)橄拗破髽I(yè)成長(zhǎng)的不是“資金”因素而是“經(jīng)營(yíng)”因素。只有那些經(jīng)營(yíng)狀況好、項(xiàng)目有預(yù)期凈現(xiàn)值的中小企業(yè)由于信息不對(duì)稱或銀行體制的歧視等原因所導(dǎo)致的信貸融資困難，才屬于“資金約束型”，才是中小企業(yè)信貸融資問(wèn)題分析所涉及的對(duì)象。因?yàn)殂y行貸款可以幫助企業(yè)解決“資金約束”，但不能幫助企業(yè)解決“經(jīng)營(yíng)性約束”或“政策性約束”。將中小企業(yè)自身問(wèn)題作為中小企業(yè)信貸融資困難的原因，就會(huì)分散研究的主題。我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展中盡管存在許多問(wèn)題，在信貸融資中也存在著許多制約因素?！　〉幢闳绱?，市場(chǎng)中還是存在著大量的經(jīng)營(yíng)良好的中小企業(yè)。銀行并不是要滿足所有中小企業(yè)的融資要求，而是要滿足那些經(jīng)營(yíng)良好的中小企業(yè)的信貸融資要求。我們討論中小企業(yè)信貸融資問(wèn)題的實(shí)質(zhì)是在什么樣的信用制度和銀行管制制度下，可以使銀行以更低的成本獲取中小企業(yè)信息，并激發(fā)銀行的積極性，使銀行能夠發(fā)現(xiàn)和識(shí)別“好”的中小企業(yè)并對(duì)其進(jìn)行信貸支持?！爸行∑髽I(yè)缺陷論”沒(méi)有把握中小企業(yè)信貸融資問(wèn)題的實(shí)質(zhì)。在實(shí)踐中，“中小企業(yè)缺陷論”是銀行對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款動(dòng)力不足的一個(gè)重要借口。（二）貸款擔(dān)保缺乏論其基本邏輯是：我國(guó)商業(yè)銀行并不缺少信貸資金，但中小企業(yè)又同時(shí)存在著信貸融資困難。銀行從控制自身風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)，貸款逐漸從信用貸款過(guò)渡到抵押和擔(dān)保貸款，對(duì)中小企業(yè)的貸款一般要求100％的抵押或擔(dān)保。中小企業(yè)一般很難提供銀行認(rèn)可的足額的抵押品，獲得貸款的惟一希望就是獲得擔(dān)保。因此要改進(jìn)中小企業(yè)的信貸融資，就要成立中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)融資提供條件。擔(dān)保缺乏論是一個(gè)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)信貸融資問(wèn)題研究產(chǎn)生廣泛影響的觀點(diǎn)，已經(jīng)廣泛影響到我國(guó)的中小企業(yè)信貸支持政策，發(fā)展中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)已成為扶持中小企業(yè)融資和中小企業(yè)發(fā)展的重要政策舉措。　　筆者也認(rèn)為擔(dān)保缺乏是制約我國(guó)中小企業(yè)信貸融資的一個(gè)重要因素，中小企業(yè)信貸擔(dān)保機(jī)制的建立，可以總體性地增加中小企業(yè)信貸供給，在一定程度上緩解中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀。但由于中小企業(yè)信貸擔(dān)保機(jī)制本身的局限，并不能從根本上解決中小企業(yè)信貸融資問(wèn)題。正如前幾章分析所表明的，我國(guó)中小企業(yè)信貸融資問(wèn)題的關(guān)鍵是中小企業(yè)信貸融資中的信息和激勵(lì)機(jī)制的缺陷，擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)改進(jìn)中小企業(yè)的信息狀況作用有限，這樣就會(huì)將中小企業(yè)信貸融資中銀行和企業(yè)之間的問(wèn)題和矛盾，變?yōu)槠髽I(yè)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間的　矛盾和問(wèn)題，如將原來(lái)銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)橛蓳?dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)等。筆者認(rèn)為，“擔(dān)保缺乏論”只注意到了中小企業(yè)融資中的表面　矛盾，而沒(méi)有看到導(dǎo)致這種矛盾沖突的體制原因，是將我國(guó)現(xiàn)行的銀行信貸體制看作既定的前提下得出的結(jié)論。而要解決我國(guó)的中小　企業(yè)信貸融資問(wèn)題，恰恰要從改革我國(guó)銀行業(yè)結(jié)構(gòu)和信貸體制人　手。擔(dān)保只是解決信息問(wèn)題的輔助機(jī)制之一，在解決信息問(wèn)題的基　本機(jī)制（銀行在篩選和監(jiān)督借款中小企業(yè)以及風(fēng)險(xiǎn)管理方面的作　用）不能正常發(fā)揮作用的條件下，就會(huì)導(dǎo)致對(duì)擔(dān)保機(jī)制的過(guò)分依　賴?！百J款擔(dān)保缺乏論”在對(duì)中小企業(yè)信貸融資困難成因的解釋方　面有一定的合理性，但也存在表面化的缺陷。（三）銀企規(guī)模摩擦論以林毅夫等（林毅夫、李永軍，2001；張捷，2002；李志贄，2002；等）為代表。　　這種觀點(diǎn)認(rèn)為，我國(guó)的銀行體系以國(guó)有銀行為主體，以國(guó)有大企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象，中小銀行和金融機(jī)構(gòu)發(fā)育不足。而中小銀行和金融機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)融資中具有信息優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而具有比較優(yōu)勢(shì)。我國(guó)中小企業(yè)的融資困難，主要是由于銀行規(guī)模結(jié)構(gòu)和企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)的不協(xié)調(diào)。只要大力發(fā)展中小銀行和金融機(jī)構(gòu)并為中小銀行和金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展提供有利的監(jiān)管環(huán)境，我國(guó)的中小企業(yè)信貸狀況就會(huì)得到改善。這種觀點(diǎn)有其合理性，但其理論的片面性也是很明顯的。因?yàn)樗鼘⑵髽I(yè)規(guī)模和銀行規(guī)模的匹配機(jī)械化，無(wú)視銀行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新對(duì)中小企業(yè)融資技術(shù)和銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)的影響。在政策上也會(huì)使人誤認(rèn)為，沒(méi)有銀行業(yè)的市場(chǎng)化改革，只需要調(diào)整銀行業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)就可以解決我國(guó)的中小企業(yè)融資問(wèn)題。　　這種觀點(diǎn)至少是不全面、也是不深刻的。（四）銀企體制摩擦論以張杰（1999）等為代表。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，我國(guó)的金融體系是為計(jì)劃經(jīng)濟(jì)服務(wù)的縱向的金融體系，最先大一統(tǒng)的中國(guó)人民銀行，及后來(lái)分立的四大國(guó)有銀行是其載體。同時(shí)，各種公有股份制銀行和其他各類金融機(jī)構(gòu)，也存在嚴(yán)重的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和政府干預(yù)的問(wèn)題。而改革開(kāi)放以來(lái)發(fā)展起來(lái)的中小企業(yè)，其融資行為是基于一種市場(chǎng)化的橫向的交易關(guān)系。金融改革的滯后，從改革次序安排方面具有一定的合理性，但卻使縱向分配金融資源的體系和中小企業(yè)的橫向融資要求發(fā)生矛盾和摩擦?！　∫虼耍挥性诂F(xiàn)有金融體制以外，發(fā)展為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)服務(wù)的金融體系，才可能從根本上改善我國(guó)中小企業(yè)的融資狀況。筆者認(rèn)為，相對(duì)于規(guī)模摩擦的觀點(diǎn)，這一觀點(diǎn)更本質(zhì)，也更深刻。但其割裂市場(chǎng)性金融體系建設(shè)和計(jì)劃性金融體系改革、認(rèn)為應(yīng)在現(xiàn)有金融體制以外發(fā)展起市場(chǎng)性金融體系的觀點(diǎn)，也是筆者不能接受的。企業(yè)和銀行發(fā)展所需的制度環(huán)境是不同的，市場(chǎng)性企業(yè)體制發(fā)展的邏輯并不必然適合市場(chǎng)性金融體制的發(fā)展，即不可能在現(xiàn)有金融體系之外發(fā)展起完整的足以支持市場(chǎng)性企業(yè)體制的金融體制。綜合以上分析，筆者認(rèn)為，探求我國(guó)中小企業(yè)信貸融資困難的制約因素，仍然應(yīng)該從中小企業(yè)信貸市場(chǎng)的信息不對(duì)稱出發(fā)，分析在我國(guó)的社會(huì)信用體系和金融體系中制約中小企業(yè)信息生產(chǎn)和信息傳播的因素；以及在存在不對(duì)稱信息的情況下，阻礙中小企業(yè)信貸交易達(dá)成的因素。在第五章中一般性地探討了中小企業(yè)融資的制約因素，本章的分析就是對(duì)第五章一般性因素分析的具體化。筆者認(rèn)為，制約我國(guó)中小企業(yè)信貸融資的因素可從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析。

編輯推薦

　　中小企業(yè)對(duì)于充分發(fā)揮我國(guó)勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)、增加就業(yè)、鼓勵(lì)創(chuàng)新等方面，都發(fā)揮著大企業(yè)難以替代的作用。本書(shū)討論了中小企業(yè)信貸融資缺口問(wèn)題，在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的框架中討論了中小企業(yè)信貸融資問(wèn)題，并且主要討論了我國(guó)中小企業(yè)信貸融資中存在的問(wèn)題及解決思路。

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