動(dòng)態(tài)證券投資決策的模型和方法

前言

　　自2000年起，在我的博士導(dǎo)師胡奇英教授的引導(dǎo)下，我開始進(jìn)入現(xiàn)代投資理論的研究工作。在研究過程中，動(dòng)態(tài)投資理論引起我很大的興趣，我先后對(duì)多期的投資組合理論、連續(xù)時(shí)間的投資組合理論結(jié)合中國(guó)的實(shí)際進(jìn)行了拓展性研究，比如考慮了不確定投資退出時(shí)間、考慮投資對(duì)象中含有衍生品以及特定消費(fèi)等情況。后發(fā)現(xiàn)帶跳市場(chǎng)跟現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)具有更好的擬合優(yōu)度，于是專注于研究帶跳市場(chǎng)的投資組合模型。2006年偶遇加拿大滑鐵盧大學(xué)精算和統(tǒng)計(jì)系的蔡軍教授，蔡軍教授是國(guó)際精算領(lǐng)域的知名專家，蔡軍教授對(duì)我的研究很有興趣，有意與我合作從事保險(xiǎn)投資問題的研究。在蔡軍教授的幫助下，我獲得了加拿大IQFI項(xiàng)目的資助，同年赴加拿大滑鐵盧大學(xué)金融與保險(xiǎn)數(shù)量研究所從事博士后研究，在滑鐵盧大學(xué)一年的博士后研究中，我把前期的一些研究模型應(yīng)用到保險(xiǎn)資產(chǎn)的組合投資問題研究中?；貒?guó)以后，我將更多的興趣放在中國(guó)市場(chǎng)的跳躍性特征、信用風(fēng)險(xiǎn)管理以及存款定價(jià)等方向的研究上。所以我想把近十年的前期研究成果整理出來，供同行參考。當(dāng)然，由于本人學(xué)識(shí)有限，書中錯(cuò)誤在所難免，敬請(qǐng)同仁批評(píng)指正。　　……

內(nèi)容概要

　　《動(dòng)態(tài)證券投資決策的模型和方法》圍繞均值一方差投資組合理論與投資消費(fèi)理論展開了如下幾個(gè)方面的研究：（1）考慮我國(guó)市場(chǎng)實(shí)際，研究了不允許賣空限制下靜態(tài)的投資決策問題。（2）研究了投資終止時(shí)間不確定的動(dòng)態(tài)投資組合選擇問題。在這里主要用到了動(dòng)態(tài)均值一方差模型。（3）研究了兩類特殊消費(fèi)的投資——肖費(fèi)決策問題：一類是消費(fèi)為固定模式，另一類是消費(fèi)品為可存品與非可存品的組合。運(yùn)用隨機(jī)控制方法分別得到HARA函數(shù)以及等彈性效用函數(shù)情形下的最優(yōu)投資策略和消費(fèi)策略，并對(duì)固定消費(fèi)模式對(duì)投資的影響進(jìn)行了分析。（4）研究了當(dāng)市場(chǎng)系數(shù)（債券利率、股票的波動(dòng)率等）是隨機(jī)時(shí)的投資決策閩題。（5）針對(duì)獲得信息不完全的投資者，應(yīng)用效用最大化模型，在市場(chǎng)股票價(jià)格不連續(xù)情形下探討了市場(chǎng)信息不完全的投資者如何進(jìn)行投資決策的問題。（6）將期權(quán)納入投資對(duì)象，研究相應(yīng)的投資消費(fèi)問題。（7）探討投瓷決策理論的一個(gè)應(yīng)用，即保險(xiǎn)公司的投資決策問題。與一般投資者不同，保險(xiǎn)公司的投資決策閥題涉及到兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：一是承保風(fēng)險(xiǎn)；三是投資風(fēng)險(xiǎn)。《動(dòng)態(tài)證券投資決策的模型和方法》應(yīng)用均值一方差以及均值-VaR成功解決了保險(xiǎn)公司的投資決策問題。

作者簡(jiǎn)介

　　郭文旌，博士，教授，現(xiàn)任南京財(cái)經(jīng)大學(xué)金融工程系主任、南京財(cái)經(jīng)大學(xué)金融服務(wù)外包研究中心主任，加拿大滑鐵盧大學(xué)博士后，南京大學(xué)博士后。長(zhǎng)期從事證券組合投資、金融風(fēng)險(xiǎn)管理以及資產(chǎn)定價(jià)等領(lǐng)域的教學(xué)科研工作。先后入選江蘇省“青藍(lán)工程”優(yōu)秀青年骨干教師、江蘇省“333工程”中青年學(xué)科帶頭人、南京市棲霞區(qū)首屆十大優(yōu)秀青年。中國(guó)運(yùn)籌學(xué)會(huì)金融工程與金融風(fēng)險(xiǎn)管理分會(huì)副秘書長(zhǎng)、理事。　　先后主持國(guó)家自然科學(xué)基金、教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目、中國(guó)博士后基金特別資助金及中國(guó)博士后基金等項(xiàng)目七余項(xiàng)；在《Mathematical Methods of Operations Research》、《Chaos Solitons&Fractals》、《Bulletin of Australian Mathematical Society》、《管理科學(xué)學(xué)報(bào)》、《中國(guó)管理科學(xué)》、《系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐》等國(guó)內(nèi)外著名期刊發(fā)表學(xué)術(shù)論文50篇，其中15篇被SCI、EI及ISTP收錄。獲江蘇省高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究?jī)?yōu)秀成果三等獎(jiǎng)1項(xiàng)、南京市自然科學(xué)優(yōu)秀學(xué)術(shù)論文三等獎(jiǎng)1項(xiàng)、南京財(cái)經(jīng)大學(xué)優(yōu)秀科研成果二等獎(jiǎng)2項(xiàng)。

書籍目錄

1 引言1.1 均值一方差組合投資理論1.2 效用投資理論2 預(yù)備知識(shí)2.1 數(shù)學(xué)預(yù)備知識(shí)2.2 基本概念3 單期不允許賣空限制下的證券組合投資決策3.1 投資者負(fù)債投資情形3.1.1 市場(chǎng)描述3.1.2 主要結(jié)論3.1.3 實(shí)際數(shù)據(jù)模擬3.2 -般情形的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)解法3.2.1 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型3.2.2 穩(wěn)定性和收斂性分析3.2.3 算法具體步驟3.3 本章小結(jié)4 不確定終止期的動(dòng)態(tài)證券投資決策4.1 多期投資模型4.1.1 最優(yōu)投資策略4.1.2 有效邊界4.2 連續(xù)時(shí)間投資模型4.2.1 最優(yōu)投資策略4.2.2 有效邊界4.2.3 算例4.3 跳躍擴(kuò)散過程4.3.1 模型的轉(zhuǎn)化4.3.2 最優(yōu)投資策略4.3.3 有效邊界4.4 本章小結(jié)5 考慮投資者特定消費(fèi)的動(dòng)態(tài)證券組合投資決策5.1 引言5.2 固定消費(fèi)模式5.2.1 模型5.2.2 連續(xù)情形5.2.3 分段連續(xù)情形5.2.4 HJB方程5.2.5 消費(fèi)的影響分析5.3 消費(fèi)對(duì)象為可存消費(fèi)品與非可存消費(fèi)品5.3.1 模型5.3.2 引理5.3.3 主要結(jié)論5.4 本章小結(jié)6 隨機(jī)市場(chǎng)系數(shù)下的動(dòng)態(tài)證券組合投資決策6.1 連續(xù)股價(jià)市場(chǎng)6.1.1 市場(chǎng)描述6.1.2 近似問題的求解6.1.3 有效邊界6.2 帶跳股價(jià)市場(chǎng)6.2.1 模型的構(gòu)建6.2.2 最優(yōu)投資策略6.2.3 有效邊界6.3 本章小結(jié)……7 不完全信息市場(chǎng)8 投資對(duì)象含有期權(quán)9 動(dòng)態(tài)證券組合投資理論在保險(xiǎn)投資決策中的應(yīng)用參考文獻(xiàn)

圖書封面

評(píng)論、評(píng)分、閱讀與下載

---

    動(dòng)態(tài)證券投資決策的模型和方法 PDF格式下載

---