人民幣衍生產(chǎn)品

內(nèi)容概要

　　《人民幣衍生產(chǎn)品（第3版）》就是這樣一份兼具了“鼓勵(lì)創(chuàng)新”之“矛”和“防范風(fēng)險(xiǎn)”之“盾”的基礎(chǔ)性理論與實(shí)務(wù)讀本。
　　我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展始終堅(jiān)持“發(fā)展是市場(chǎng)建設(shè)的第一要義”，充分兼顧“鼓勵(lì)創(chuàng)新、發(fā)展市場(chǎng)”和“加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)”的關(guān)系，高度重視吸取國(guó)內(nèi)外衍生品市場(chǎng)的建設(shè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，堅(jiān)持不懈地為市場(chǎng)構(gòu)建嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?、?guī)范的、可行的發(fā)展路徑和制度框架。

作者簡(jiǎn)介

　　張光平，1987年由國(guó)家教委公派赴美貿(mào)學(xué)。1989年獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位、1991年獲得經(jīng)濟(jì)金融博士學(xué)位后，先后在美標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、瑞士聯(lián)合銀行紐約分行、美國(guó)化學(xué)銀行等公司從事金融業(yè)務(wù)。1996年赴美國(guó)大通銀行東京分行任副總裁，1998年開(kāi)始在哈佛大學(xué)法學(xué)院進(jìn)修銀行和證券法律。2003年作為首席金融工程專家加入上海期賃交易所兼任發(fā)展研究中心高級(jí)總監(jiān)。2005年11月加入中國(guó)銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部任副局級(jí)主管，2007年10月開(kāi)始任上海銀監(jiān)局副局長(zhǎng)。
　　發(fā)表過(guò)數(shù)本英文和中文金融專業(yè)著作，其中《瞪林倒閉與金融衍生產(chǎn)晶》原文英文版于1995年出版，國(guó)內(nèi)漢語(yǔ)版1997年由上海人民出版社出版并于1998年再版：專著《奇異期權(quán)》原著英文版于1997年在海外出版并于1998年再版，國(guó)內(nèi)漢語(yǔ)翻譯版2012年由同濟(jì)大學(xué)出版社出版，是系統(tǒng)論述流行于西方金融機(jī)構(gòu)的第二代期權(quán)的專著，國(guó)外大部分銀行、國(guó)際眾多大專院校多年來(lái)一直應(yīng)用此書(shū)：近期專著《人民幣衍生產(chǎn)品》（英文版）2004年在海外出版，中文《人民幣衍生產(chǎn)品》于2006年5月由中國(guó)金融出版社出版。中文《人民幣衍生產(chǎn)品》（第二版）于2008年8月由中國(guó)金融出版社出版，中文《人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新》首版和第二版分別于2010年3月和2011年7月由中國(guó)金融出版社出版，“Chinese
Yuan Internationa lization & Finacial Productsin
China”于2011年初在海外出版。

書(shū)籍目錄

上冊(cè)
　第一篇 經(jīng)濟(jì)、金融和金融衍生產(chǎn)品
　　第1章 經(jīng)濟(jì)、傳統(tǒng)金融與金融衍生產(chǎn)品
　　第2章 金融危機(jī)和金融創(chuàng)新
　　第3章 人民幣升值與境內(nèi)外人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新
　第二篇 中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)
　　第4章 中國(guó)經(jīng)濟(jì)
　　第5章 中國(guó)的銀行體系
　　第6章 中國(guó)資本市場(chǎng)
　　第7章 中國(guó)外匯市場(chǎng)
　　第8章 中國(guó)的國(guó)際投資頭寸及其國(guó)際比較
　第三篇 國(guó)際外匯市場(chǎng)與其他衍生品市場(chǎng)
　　第9章 外匯市場(chǎng)、債券和股票市場(chǎng)
　　第10章 遠(yuǎn)期和掉期
　　第11章 無(wú)本金交割遠(yuǎn)期和掉期
　　第12章 金融期貨
　　第13章 期權(quán)
　　第14章 場(chǎng)外柜臺(tái)交易期權(quán)
中冊(cè)
　第四篇 亞洲金融危機(jī)前后的金融衍生產(chǎn)品和跨境資金流動(dòng)
　　第15章 亞洲金融危機(jī)
　　第16章 亞洲金融危機(jī)中的外匯遠(yuǎn)期
　　第17章 亞洲金融危機(jī)期間的外匯無(wú)本金交割遠(yuǎn)期
　　第18章 外匯掉期
　　第19章 期權(quán)、結(jié)構(gòu)性票據(jù)和其他產(chǎn)品
　　第20章 香港股災(zāi)發(fā)展過(guò)程中金融產(chǎn)品發(fā)揮的作用
　第五篇 國(guó)內(nèi)人民幣衍生產(chǎn)品
　　第21章 商品期貨
　　第22章 可轉(zhuǎn)換債券和其他有嵌入式期權(quán)的債券
　　第23章 人民幣外匯遠(yuǎn)期結(jié)售匯和遠(yuǎn)期交易
　　第24章 影響人民幣遠(yuǎn)期和即期匯率的因素
　　第25章 債券遠(yuǎn)期
　　第26章 認(rèn)股權(quán)證
　　第27章 人民幣外匯掉期和貨幣掉期
　　第28章 人民幣利率互換
　　第29章 人民幣遠(yuǎn)期利率協(xié)議
　　第30章 黃金期貨市場(chǎng)
　　第31章 股票指數(shù)期貨
　　第32章 信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具
　　第33章 人民幣外匯期權(quán)
　　第34章 國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)介紹和簡(jiǎn)析
下冊(cè)
　第六篇 境外人民幣衍生產(chǎn)品
　　第35章 人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期
　　第36章 影響人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)的因素
　　第37章 人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期的應(yīng)用
　　第38章 人民幣無(wú)本金交割外匯期貨
　　第39章 人民幣無(wú)本金交割掉期
　　第40章 人民幣無(wú)本金交割期權(quán)
　　第41章 人民幣無(wú)本金交割利率互換
　　第42章 人民幣結(jié)構(gòu)性票據(jù)
　　第43章 人民幣結(jié)構(gòu)性存款
　　第44章 H股指數(shù)期貨
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章節(jié)摘錄

版權(quán)頁(yè)：   插圖：   第1章 經(jīng)濟(jì)、傳統(tǒng)金融與金融衍生產(chǎn)品 從嚴(yán)格的意義來(lái)講，金融是經(jīng)濟(jì)的延伸或“衍生產(chǎn)品”，因?yàn)樗薪鹑诨顒?dòng)皆為各類經(jīng)濟(jì)服務(wù)，而且任何金融業(yè)的回報(bào)都離不開(kāi)相應(yīng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。比如股票實(shí)際上是對(duì)上市公司的所有權(quán)，債券是債券發(fā)行人為了融資而發(fā)行的契約，外匯實(shí)際上是相應(yīng)國(guó)家或地區(qū)的“股票”。沒(méi)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)對(duì)金融的需求就會(huì)有限，難以持續(xù)發(fā)展起來(lái)；同樣，沒(méi)有傳統(tǒng)金融業(yè)如債券、股票、外匯等業(yè)務(wù)的發(fā)展，基于債券、股票、外匯等傳統(tǒng)金融業(yè)的各式各樣的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)也難以發(fā)展起來(lái)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的規(guī)模和效率也會(huì)受到制約。 本章是從國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展的進(jìn)程出發(fā)，首先介紹經(jīng)濟(jì)、傳統(tǒng)金融和金融衍生產(chǎn)品之間的關(guān)系。通過(guò)本章的介紹，我們可以對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融和金融衍生產(chǎn)品有個(gè)整體的了解和把握，對(duì)近年來(lái)人民幣升值的演變過(guò)程有一個(gè)系統(tǒng)的了解，從而有利于我們下文逐步探討在人民幣國(guó)際化趨勢(shì)下的境內(nèi)外各類人民幣產(chǎn)品的交易以及這些產(chǎn)品對(duì)國(guó)內(nèi)人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新的作用和意義。 本章結(jié)構(gòu)如下：第1．1節(jié)簡(jiǎn)單介紹世界經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的演變和發(fā)展；第1．2節(jié)介紹傳統(tǒng)金融業(yè)的發(fā)展；第1．3節(jié)介紹國(guó)際金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展；第1．4節(jié)介紹金融衍生產(chǎn)品與傳統(tǒng)金融之間的關(guān)系；第1．5節(jié)介紹2008年爆發(fā)的金融危機(jī)對(duì)世界金融市場(chǎng)和金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的影響；第1．6節(jié)簡(jiǎn)單介紹中國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)和金融衍生產(chǎn)品的國(guó)際地位；第1．7節(jié)介紹國(guó)際衍生產(chǎn)品市場(chǎng)近年來(lái)的發(fā)展動(dòng)態(tài)和今后的發(fā)展；第1．8節(jié)簡(jiǎn)單介紹人民幣衍生產(chǎn)品市場(chǎng)今后的發(fā)展。 1．1經(jīng)濟(jì)發(fā)展 經(jīng)濟(jì)是金融的基礎(chǔ)。沒(méi)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融難以發(fā)展起來(lái)。根據(jù)經(jīng)合組織2003年發(fā)表的麥迪遜（Maddison）教授的研究成果，從公元元年到1000年，世界經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率僅僅為0．013％，換句話說(shuō)，每百年僅增長(zhǎng)1．3％；但是從1000年到1500年，年均增長(zhǎng)率為之前一千年的11．5倍到達(dá)0．15％；從1500年到1600年年均增長(zhǎng)率進(jìn)一步增長(zhǎng)到了0．29％，增長(zhǎng)速度顯著加快；從1700年到1870年的170年和從1870年到1913年的43年間年均增長(zhǎng)率分別為0．93％和2．11％，增長(zhǎng)速度進(jìn)一步加快，顯示出工業(yè)革命的巨大威力。由于兩次世界大戰(zhàn)的沖擊，從1913年到1950年年均增長(zhǎng)率略微下降到了1．85％，但是從1950年到1973年年均增長(zhǎng)率達(dá)到歷史最高的4．91％，如此高的增長(zhǎng)率的主要原因之一是在此期間日本經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率高達(dá)9．3％的奇跡。

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　隨著人民幣衍產(chǎn)品市場(chǎng)的快速發(fā)展，新情況、新聞?lì)}不斷出現(xiàn)。在本書(shū)中，光平同志對(duì)原有產(chǎn)品和市場(chǎng)做了細(xì)化分析，不僅介紹了境內(nèi)外新的人民幣衍生產(chǎn)品，梳理了境內(nèi)外人民幣市場(chǎng)之間的關(guān)系。而且還對(duì)貨幣國(guó)際化度量、人民幣國(guó)際化的定量研究、人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的多邊市場(chǎng)關(guān)聯(lián)等諸多聞?lì)}進(jìn)行了探討，為更好地探索、推進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)尤其是衍生品市場(chǎng)的創(chuàng)新和發(fā)展，加快建設(shè)多元化、多層次的中國(guó)金融市場(chǎng)體系作出了生要貢獻(xiàn)，　　——中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng) 劉士余　　　　張光平同志十多年前就直接參與了國(guó)際金融市場(chǎng)上產(chǎn)品設(shè)計(jì)、估值和風(fēng)控等創(chuàng)新工作的主要領(lǐng)域，并將當(dāng)時(shí)的經(jīng)驗(yàn)寫(xiě)成了英文專業(yè)著作，在國(guó)際市場(chǎng)廣為應(yīng)用?；貒?guó)多年來(lái)，他一直密切跟蹤國(guó)內(nèi)外人民幣產(chǎn)呂創(chuàng)新的各個(gè)領(lǐng)域和環(huán)節(jié)，并先后出版了《人民幣衍生產(chǎn)品》英文和中文數(shù)種版本。該書(shū)對(duì)人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新的介紹、市場(chǎng)的分析及相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境的分析，對(duì)推動(dòng)我國(guó)金融創(chuàng)新有著直接的實(shí)用價(jià)值和借鑒意義?！　　煌ㄣy行董事長(zhǎng) 胡懷邦　　　　人民幣產(chǎn)品刨新是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新的重點(diǎn)，也是努力提升我國(guó)金融業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和建設(shè)上海國(guó)際金融中心的重要內(nèi)容?！度嗣駧叛苌a(chǎn)品》首版發(fā)行以來(lái)，已被絕大多數(shù)國(guó)內(nèi)主要銀行和眾多外資銀行使用，對(duì)推動(dòng)我國(guó)金融刨新發(fā)揮了作用。光平同志在《人民幣衍生產(chǎn)品》前丙版的基礎(chǔ)上，對(duì)現(xiàn)有境內(nèi)外人民幣產(chǎn)品和市場(chǎng)情況進(jìn)行了更新和進(jìn)一步研究，同時(shí)還增加了人民幣國(guó)際化等重要內(nèi)容。榴信本書(shū)的出版，會(huì)對(duì)我國(guó)金融剖新發(fā)揮愛(ài)好的推動(dòng)作作?！　　袊?guó)銀監(jiān)會(huì)主席助理 閻慶民　　　　該書(shū)凝聚了作即是學(xué)者又是監(jiān)管者的經(jīng)驗(yàn)和智慧，反映了作者在反恩危機(jī)、探索規(guī)律、重構(gòu)市場(chǎng)秩序方面的思考和認(rèn)識(shí)，全書(shū)博采眾長(zhǎng)、視野宏大，在高度生視國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)更加注重中國(guó)特色；框架明確、邏輯清晰，即重視介紹市場(chǎng)框架的全面性。也重視講解具體問(wèn)題的操作性；內(nèi)容豐贏、指導(dǎo)性強(qiáng)，即可作為學(xué)習(xí)的金融衍生品普及教教棒，也可從中一窺未來(lái)金融衡生品市場(chǎng)建設(shè)的路徑和方向?！　　袊?guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)、秘書(shū)長(zhǎng) 時(shí)文朝　　　　以金融創(chuàng)新打造核心競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)成為我國(guó)商業(yè)銀行的當(dāng)務(wù)之急和首要任務(wù)。匯率和利率市場(chǎng)化對(duì)銀行而言是重大挑戰(zhàn)。但同時(shí)也為銀行推動(dòng)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)提供了很好機(jī)遇，張光平教授的新版《人民幣衍生產(chǎn)品》緊扣國(guó)內(nèi)外人民幣市場(chǎng)創(chuàng)新脈搏，以豐富的市場(chǎng)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，用開(kāi)闊和深邃的國(guó)際視野。對(duì)高速發(fā)展的人民幣基礎(chǔ)市場(chǎng)及衍生產(chǎn)品進(jìn)行了全面、深入和前瞻的論述。對(duì)我國(guó)金融創(chuàng)新事業(yè)而言，我認(rèn)為本書(shū)是既有理論基礎(chǔ)，更具實(shí)用價(jià)值的專業(yè)書(shū)籍?！　　d業(yè)銀行行長(zhǎng) 李仁杰　　　　本書(shū)為我們展現(xiàn)了中金融衍生品市場(chǎng)的縱覽，而不僅僅是關(guān)于人民幣成否升值的分析。作者對(duì)于過(guò)去20年在中中展開(kāi)的轉(zhuǎn)向以市場(chǎng)為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)改革做了精彩的回顧?！　　ゼ痈缟虡I(yè)交易所名譽(yù)主席 Leo Melamed

編輯推薦

《人民幣衍生產(chǎn)品(第3版)》對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)特別是對(duì)國(guó)際金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)在金融危機(jī)之后的變化做一回顧和總結(jié)的基礎(chǔ)上，對(duì)境內(nèi)外人民幣衍生產(chǎn)品及其市場(chǎng)進(jìn)行了充實(shí)、更新和更系統(tǒng)地分析。

名人推薦

隨著人民幣衍產(chǎn)品市場(chǎng)的快速發(fā)展，新情況、新聞?lì)}不斷出現(xiàn)。在本書(shū)中，光平同志對(duì)原有產(chǎn)品和市場(chǎng)做了細(xì)化分析，不僅介紹了境內(nèi)外新的人民幣衍生產(chǎn)品，梳理了境內(nèi)外人民幣市場(chǎng)之間的關(guān)系。而且還對(duì)貨幣國(guó)際化度量、人民幣國(guó)際化的定量研究、人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的多邊市場(chǎng)關(guān)聯(lián)等諸多聞?lì)}進(jìn)行了探討，為更好地探索、推進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)尤其是衍生品市場(chǎng)的創(chuàng)新和發(fā)展，加快建設(shè)多元化、多層次的中國(guó)金融市場(chǎng)體系作出了生要貢獻(xiàn)， ——中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng) 劉士余 張光平同志十多年前就直接參與了國(guó)際金融市場(chǎng)上產(chǎn)品設(shè)計(jì)、估值和風(fēng)控等創(chuàng)新工作的主要領(lǐng)域，并將當(dāng)時(shí)的經(jīng)驗(yàn)寫(xiě)成了英文專業(yè)著作，在國(guó)際市場(chǎng)廣為應(yīng)用?；貒?guó)多年來(lái)，他一直密切跟蹤國(guó)內(nèi)外人民幣產(chǎn)呂創(chuàng)新的各個(gè)領(lǐng)域和環(huán)節(jié)，并先后出版了《人民幣衍生產(chǎn)品》英文和中文數(shù)種版本。該書(shū)對(duì)人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新的介紹、市場(chǎng)的分析及相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境的分析，對(duì)推動(dòng)我國(guó)金融創(chuàng)新有著直接的實(shí)用價(jià)值和借鑒意義。 ——交通銀行董事長(zhǎng) 胡懷邦 人民幣產(chǎn)品刨新是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新的重點(diǎn)，也是努力提升我國(guó)金融業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和建設(shè)上海國(guó)際金融中心的重要內(nèi)容?！度嗣駧叛苌a(chǎn)品》首版發(fā)行以來(lái)，已被絕大多數(shù)國(guó)內(nèi)主要銀行和眾多外資銀行使用，對(duì)推動(dòng)我國(guó)金融刨新發(fā)揮了作用。光平同志在《人民幣衍生產(chǎn)品》前丙版的基礎(chǔ)上，對(duì)現(xiàn)有境內(nèi)外人民幣產(chǎn)品和市場(chǎng)情況進(jìn)行了更新和進(jìn)一步研究，同時(shí)還增加了人民幣國(guó)際化等重要內(nèi)容。榴信本書(shū)的出版，會(huì)對(duì)我國(guó)金融剖新發(fā)揮愛(ài)好的推動(dòng)作作。 ——中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席助理 閻慶民 該書(shū)凝聚了作即是學(xué)者又是監(jiān)管者的經(jīng)驗(yàn)和智慧，反映了作者在反恩危機(jī)、探索規(guī)律、重構(gòu)市場(chǎng)秩序方面的思考和認(rèn)識(shí)，全書(shū)博采眾長(zhǎng)、視野宏大，在高度生視國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)更加注重中國(guó)特色；框架明確、邏輯清晰，即重視介紹市場(chǎng)框架的全面性。也重視講解具體問(wèn)題的操作性；內(nèi)容豐贏、指導(dǎo)性強(qiáng)，即可作為學(xué)習(xí)的金融衍生品普及教教棒，也可從中一窺未來(lái)金融衡生品市場(chǎng)建設(shè)的路徑和方向。 ——中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)、秘書(shū)長(zhǎng) 時(shí)文朝 以金融創(chuàng)新打造核心競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)成為我國(guó)商業(yè)銀行的當(dāng)務(wù)之急和首要任務(wù)。匯率和利率市場(chǎng)化對(duì)銀行而言是重大挑戰(zhàn)。但同時(shí)也為銀行推動(dòng)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)提供了很好機(jī)遇，張光平教授的新版《人民幣衍生產(chǎn)品》緊扣國(guó)內(nèi)外人民幣市場(chǎng)創(chuàng)新脈搏，以豐富的市場(chǎng)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，用開(kāi)闊和深邃的國(guó)際視野。對(duì)高速發(fā)展的人民幣基礎(chǔ)市場(chǎng)及衍生產(chǎn)品進(jìn)行了全面、深入和前瞻的論述。對(duì)我國(guó)金融創(chuàng)新事業(yè)而言，我認(rèn)為本書(shū)是既有理論基礎(chǔ)，更具實(shí)用價(jià)值的專業(yè)書(shū)籍。 ——興業(yè)銀行行長(zhǎng) 李仁杰 本書(shū)為我們展現(xiàn)了中金融衍生品市場(chǎng)的縱覽，而不僅僅是關(guān)于人民幣成否升值的分析。作者對(duì)于過(guò)去20年在中中展開(kāi)的轉(zhuǎn)向以市場(chǎng)為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)改革做了精彩的回顧。 ——芝加哥商業(yè)交易所名譽(yù)主席 Leo Melamed

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