人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新

內(nèi)容概要

　　《人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新》一書(shū)出版整整一年了。一年來(lái)我國(guó)在市場(chǎng)發(fā)展，特別是在人民幣國(guó)際化方面取得了巨大的成績(jī)。相比于《人民幣衍生產(chǎn)品》第二版對(duì)人民幣國(guó)際化影響因素與人民幣國(guó)際化程度二者之間關(guān)系進(jìn)行的比較系統(tǒng)的分析與討論，需要說(shuō)明的是，在《人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新(第2版)》中，光平同志近來(lái)將一年來(lái)國(guó)內(nèi)外相關(guān)數(shù)據(jù)和研究成果進(jìn)行了更新，對(duì)2008年以來(lái)境內(nèi)外人民幣新產(chǎn)品和市場(chǎng)新變化作了進(jìn)一步系統(tǒng)的介紹和分析，不僅對(duì)境內(nèi)外人民幣主要新產(chǎn)品和市場(chǎng)現(xiàn)狀進(jìn)行了一目了然的綜述和評(píng)論，而且對(duì)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程進(jìn)行了更加深刻的分析和判斷?！度嗣駧女a(chǎn)品創(chuàng)新(第2版)》即將由中國(guó)金融出版社在2011年出版，相應(yīng)的英文版也將在海外發(fā)行。
　　人民幣在國(guó)際化是一個(gè)史無(wú)前例的歷史壯舉，其市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜多維性和交易條件的多樣性與細(xì)致性，與任何其他金融創(chuàng)新或者金融體系建設(shè)在規(guī)劃、對(duì)策、舉措等方面所要考慮的問(wèn)題相比，其難度是不可比擬的。需要強(qiáng)調(diào)的是，我們?cè)谏钊?、系統(tǒng)、認(rèn)真地學(xué)習(xí)和借鑒其他國(guó)際貨幣在國(guó)際化過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，也要吸取相應(yīng)的教訓(xùn)，要因勢(shì)利導(dǎo)，在政策選擇上既要適合我國(guó)金融和經(jīng)濟(jì)實(shí)踐情況，又要能被國(guó)際市場(chǎng)接受，要從中國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際地位的匹配要求出發(fā)，持續(xù)、有效、穩(wěn)步地提升人民幣國(guó)際化水平。由于人民幣國(guó)際化不僅涉及人民幣可兌換、匯率形成機(jī)制完善、貿(mào)易結(jié)算、跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)監(jiān)控和監(jiān)管等微觀性金融和貿(mào)易的政策，同時(shí)也涉及人民幣利率市場(chǎng)化、外匯市場(chǎng)和資本市場(chǎng)發(fā)展和開(kāi)放、貨幣政策以及經(jīng)濟(jì)調(diào)控模式選擇等宏觀策略，要做好這些工作，我們需要國(guó)內(nèi)外各界專(zhuān)家和職業(yè)人士獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，共同推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。期望此書(shū)能夠帶給國(guó)內(nèi)外關(guān)心人民幣國(guó)際化問(wèn)題的讀者以參考，對(duì)參與人民幣國(guó)際化的金融機(jī)構(gòu)有所幫助，對(duì)人民幣國(guó)際市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展完善起到實(shí)效。

作者簡(jiǎn)介

張光平，1987年由國(guó)家教委公派赴美留學(xué)。1989年獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位、1991年獲得經(jīng)濟(jì)金融博士學(xué)位后，先后在美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、瑞士聯(lián)合銀行紐約分行、美國(guó)化學(xué)銀行等公司從事金融業(yè)務(wù)。1996年赴美國(guó)大通銀行東京分行任副總裁，1998年開(kāi)始在哈佛大學(xué)法學(xué)院進(jìn)修銀行和證券法律。2003年作為首席金融工程專(zhuān)家加入上海期貨交易所兼任發(fā)展研究中心高級(jí)總監(jiān)。2005年11月加入中國(guó)銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部任副局級(jí)主管，2007年10月開(kāi)始任上海銀監(jiān)局副局長(zhǎng)。發(fā)表過(guò)數(shù)本英文和中文金融專(zhuān)業(yè)著作，其中《巴林倒閉與金融衍生產(chǎn)品》原文英文版于1995年出版。國(guó)內(nèi)漢語(yǔ)版。1997年由上海人民出版社出版并于1998年再版；專(zhuān)著《奇異期權(quán)》原著英文版于1997年在海外出版并于1998年再版，是系統(tǒng)論述流行于西方金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)間的第二代期權(quán)的專(zhuān)著，國(guó)外大部分銀行、國(guó)際眾多大專(zhuān)院校近年來(lái)一直應(yīng)用此書(shū)；近期專(zhuān)著《人民幣衍生產(chǎn)品》（英文版）2004年在海外出版，中文《人民幣衍生產(chǎn)品》刁二2006年5月由中國(guó)金融出版社出版。中文《人民幣衍生產(chǎn)品=》（第二版）于2008年8月由中國(guó)金融出版社出版，Chinese
Yuan internationalization and Financial Products 2011年初在海外出版。

書(shū)籍目錄

第一篇 金融危機(jī)和金融創(chuàng)新
1 金融危機(jī)和金融創(chuàng)新
1.1 美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)金融危機(jī)之前十年的發(fā)展
1.2 1997年到2006年間美國(guó)房地產(chǎn)市值高速增長(zhǎng)的原因
1.3 次級(jí)債及其他非傳統(tǒng)貸款
1.4 證券化產(chǎn)品
1.5 債務(wù)抵押債券
1.6 拍賣(mài)利率證券
1.7 信用違約掉期和其他金融衍生產(chǎn)品
1.8 信貸標(biāo)準(zhǔn)下降是禍根
1.9 金融創(chuàng)新在金融危機(jī)中的作用
1.1 0美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行對(duì)金融危機(jī)成因的最新解釋
1.1 1小結(jié)
2 人民幣國(guó)際化趨勢(shì)下產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)發(fā)展的必要性和迫切性
2.1 金融創(chuàng)新和市場(chǎng)發(fā)展是經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展的需要
2.2 金融創(chuàng)新和市場(chǎng)發(fā)展有利于市場(chǎng)機(jī)制逐步完善
2.3 金融創(chuàng)新和市場(chǎng)發(fā)展能滿足投資者多樣化投資需求
2.4 金融創(chuàng)新和市場(chǎng)發(fā)展對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控的作用
2.5 國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)其境外投資進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性增加
2.6 境外機(jī)構(gòu)對(duì)其境內(nèi)投資或者境外人民幣產(chǎn)品投資進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性增加
2.7 人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新是逐步推進(jìn)人民幣國(guó)際化的需要
2.8 金融創(chuàng)新對(duì)國(guó)家金融中心建設(shè)的意義
2.9 人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新的迫切性
2.10 小結(jié)
第二篇 國(guó)內(nèi)人民幣衍生產(chǎn)品和市場(chǎng)
3 人民幣外匯遠(yuǎn)期
3.1 人民幣外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)的發(fā)展簡(jiǎn)史
3.2 中國(guó)銀行的人民幣外匯遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)
3.3 人民幣外匯遠(yuǎn)期的交易金額和幣種
3.4 匯改前后人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯的比較
3.5 中國(guó)外匯交易中心人民幣外匯遠(yuǎn)期交易情況
3.6 2010年1月以來(lái)人民幣外匯遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)及國(guó)際比較
3.7 人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯市場(chǎng)與外匯交易中心遠(yuǎn)期交易的關(guān)系
3.8 人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯市場(chǎng)存在的問(wèn)題
3.9 人民幣外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿?br />3.1 0小結(jié)
4 人民幣外匯掉期
4.1 人民幣外匯掉期市場(chǎng)的啟動(dòng)
4.2 外匯掉期簡(jiǎn)介
4.3 外匯掉期的功能
4.4 人民幣外匯掉期市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程
4.5 人民幣外匯掉期的成交金額、期限結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和幣種
4.6 人民幣外匯掉期市場(chǎng)的參與者
4.7 外匯掉期市場(chǎng)面臨的主要問(wèn)題
4.8 小結(jié)
5 人民幣債券遠(yuǎn)期
5.1 我國(guó)債券遠(yuǎn)期市場(chǎng)簡(jiǎn)介
5.2 我國(guó)債券遠(yuǎn)期交易管理規(guī)定
5.3 我國(guó)推出債券遠(yuǎn)期交易的意義
5.4 我國(guó)債券遠(yuǎn)期市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀
5.5 我國(guó)債券遠(yuǎn)期市場(chǎng)的基礎(chǔ)債券品種
5.6 債券遠(yuǎn)期市場(chǎng)的期限結(jié)構(gòu)
5.7 債券遠(yuǎn)期市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)類(lèi)型
5.8 小結(jié)
6 人民幣利率互換
……
第三篇 境外人民幣產(chǎn)品和市場(chǎng)
第四篇 國(guó)際化趨勢(shì)下的人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新

章節(jié)摘錄

　　20.6人民幣與日元國(guó)際化進(jìn)程的比較　　我們?cè)诘?7章專(zhuān)門(mén)對(duì)日元國(guó)際化進(jìn)行了介紹，事實(shí)上日元國(guó)際化進(jìn)程的內(nèi)容較多，在我們結(jié)束本書(shū)之前，比較人民幣和日元的國(guó)際化進(jìn)程對(duì)于我們了解人民幣國(guó)際化進(jìn)程和制訂相應(yīng)的戰(zhàn)略規(guī)劃應(yīng)該有一定的意義?！　〉谝?，我們比較本幣結(jié)算占比。第17章表明，早在1970年，日元結(jié)算占日本出口和進(jìn)口貿(mào)易的比例就分別達(dá)到了0.7％和0.3％。第19章的數(shù)據(jù)顯示，2010年人民幣結(jié)算占中國(guó)出口和進(jìn)口貿(mào)易的比例分別為0.4％和1.8％，與日本1970年的水平大致相當(dāng)。人民幣貿(mào)易結(jié)算比日元貿(mào)易結(jié)算要晚四十年左右的時(shí)間?！　〉诙?，我們比較浮動(dòng)匯率機(jī)制的采納。日本于1973年實(shí)施了浮動(dòng)匯率機(jī)制。雖然2005年7月中國(guó)亦完善了人民幣匯率形成機(jī)制，已經(jīng)有了浮動(dòng)機(jī)制的成分，但仍不是國(guó)際意義上的浮動(dòng)匯率機(jī)制。即使把當(dāng)前中國(guó)實(shí)施的匯率形成機(jī)制當(dāng)做浮動(dòng)匯率機(jī)制，那么兩種貨幣采納浮動(dòng)機(jī)制的時(shí)間畢竟也相差了三十二年?！　〉谌?，我們比較兩國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目自由化的時(shí)間。第17章顯示，日本在1980年通過(guò)的《外匯法》實(shí)際上已完全開(kāi)放了經(jīng)常項(xiàng)目，而中國(guó)從1996年12月1日起才正式接受IMF協(xié)定第8條中第2款、第3款、第4款等的義務(wù)規(guī)定，實(shí)現(xiàn)了人民幣在經(jīng)常賬戶下的可自由兌換。兩國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目自由兌換開(kāi)放時(shí)間相差近十六年。　　第四，我們比較兩國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放的進(jìn)程。日本投資外國(guó)證券始于1970年，外國(guó)投資者通過(guò)指定日本證券公司投資日本證券從1970年開(kāi)始并于1980年被完全放開(kāi)。日本國(guó)內(nèi)投資者通過(guò)共同基金投資境外證券早在1970年就被批準(zhǔn)，到1980年，國(guó)內(nèi)投資者通過(guò)指定證券公司投資境外證券也被完全放開(kāi)。國(guó)外投資者通過(guò)合格的境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)于2003年被批準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)投資者通過(guò)合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者投資境外于2006年被批準(zhǔn)。所以，就投資境外證券而言，中國(guó)晚于日本三十六年，就境外投資國(guó)內(nèi)證券而言，中國(guó)晚于日本三十三年。 　　……

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　在本書(shū)中，張光平同志對(duì)一年來(lái)國(guó)內(nèi)外相關(guān)數(shù)據(jù)和研究成果進(jìn)行了更新，對(duì)2008年以來(lái)境內(nèi)外人民幣新產(chǎn)品和市場(chǎng)新變化作了進(jìn)一步系統(tǒng)的介紹和分析，不僅對(duì)境內(nèi)外人民幣主要新產(chǎn)品和市場(chǎng)現(xiàn)狀進(jìn)行了一目了然的綜述和評(píng)論，而且對(duì)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程進(jìn)行了更加深刻的分析和判斷?！　　珖?guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈　　　　這本關(guān)于人民幣衍生產(chǎn)品的書(shū)完成得非常及時(shí)。本書(shū)系統(tǒng)地對(duì)境內(nèi)外有關(guān)人民幣的衍生產(chǎn)品進(jìn)行了總結(jié)，深入分析了境內(nèi)和境外人民幣衍生產(chǎn)品的互動(dòng)關(guān)系，為進(jìn)一步分析境外人民幣衍生產(chǎn)品價(jià)格變化對(duì)國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)的影響提供了有效方法，為有序發(fā)展人民幣衍生產(chǎn)品提供了很好的學(xué)術(shù)上的建議，是迄今為止對(duì)人民幣衍生產(chǎn)品相關(guān)問(wèn)題論述得最全面的一本書(shū)?！　　袊?guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱　　　　沃倫·巴菲特把衍生產(chǎn)品稱為“金融領(lǐng)域的大規(guī)模殺傷性武器”，2008年的金融危機(jī)驗(yàn)證了這句話，并讓我們深刻認(rèn)識(shí)到濫用衍生產(chǎn)品會(huì)帶來(lái)多大的危害。但同時(shí)，衍生產(chǎn)品又是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)所必需的工具。作者在豐富的國(guó)際工作經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，潛心研究人民幣相關(guān)衍生產(chǎn)品多年，并及時(shí)總結(jié)此次全球金融危機(jī)中金融產(chǎn)品使用的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展，重新修訂出版了本書(shū)，對(duì)國(guó)內(nèi)學(xué)界和業(yè)界正確認(rèn)識(shí)和運(yùn)用金融衍生產(chǎn)品有很好的啟迪和實(shí)用價(jià)值?！　　袊?guó)人民銀行原副行長(zhǎng)、國(guó)際貨幣基金組織副總裁朱民　　　　張光平同志十多年前就直接參與了國(guó)際金融市場(chǎng)上產(chǎn)品設(shè)計(jì)、估值和風(fēng)控等創(chuàng)新工作的主要領(lǐng)域，并將當(dāng)時(shí)的經(jīng)驗(yàn)寫(xiě)成了英文專(zhuān)業(yè)著作，在國(guó)際市場(chǎng)廣為應(yīng)用?；貒?guó)多年來(lái)，他一直密切跟蹤國(guó)內(nèi)外人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新的各個(gè)領(lǐng)域和環(huán)節(jié)，并先后出版了《人民幣衍生產(chǎn)品》英文和中文數(shù)種版本。該書(shū)對(duì)人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新的介紹、市場(chǎng)的分析及相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境的分析，對(duì)推動(dòng)我國(guó)金融創(chuàng)新有著直接的實(shí)用價(jià)值和借鑒意義?！　　煌ㄣy行董事長(zhǎng)胡懷邦　　　　人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新是我國(guó)令融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新的重點(diǎn)，也是努力提升我國(guó)金融業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和建設(shè)上海國(guó)際金融中心的重要內(nèi)容?！度嗣駧叛芘．a(chǎn)品》首版發(fā)行以來(lái)，已被絕大多數(shù)國(guó)內(nèi)主要銀行和眾多外資銀行使用，對(duì)推動(dòng)我國(guó)金融創(chuàng)新發(fā)揮了作用。光平同志存《人民幣衍生產(chǎn)品》前兩版的基礎(chǔ)上，對(duì)現(xiàn)有境內(nèi)外人民幣產(chǎn)品和市場(chǎng)情況進(jìn)行了更新和進(jìn)一步研究，同時(shí)還增加了人民幣國(guó)際化等重要內(nèi)容。相信本書(shū)的出版，會(huì)對(duì)我國(guó)金融創(chuàng)新發(fā)揮更好的推動(dòng)作用。　　--中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席助理閻慶民　　　　本書(shū)結(jié)合中國(guó)實(shí)際情況，對(duì)一系列人民幣產(chǎn)品進(jìn)行深入介紹和分析。相信該書(shū)的問(wèn)世，對(duì)金融從業(yè)人員的業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)的研究工作和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管實(shí)踐，都有著相當(dāng)重要的指導(dǎo)作用?！　?-招商銀行行長(zhǎng)馬蔚華

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