非證券類投資基金法律問題研究

內(nèi)容概要

　　2003年12月9日，中國最大的旅游網(wǎng)站之一攜程網(wǎng)在納斯達(dá)克成功上市，首個交易日股價幾乎翻了一倍。凱雷投資集團(tuán)在參與攜程網(wǎng)私募過程中的投資收益達(dá)到10倍以上。2007年11月6日,全球最大的電子商務(wù)公司阿里巴巴在香港聯(lián)交所上市并取得巨大成功。作為阿里巴巴集團(tuán)的兩大私募投資股東，軟銀投資阿里巴巴集團(tuán)的8000萬美元的回報率已高達(dá)71倍；對于雅虎來說，則從阿里巴巴上市中直接獲得了高達(dá)80億美元的巨大收益。這兩個案例只是外資私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)投資于中國未上市企業(yè)股權(quán)數(shù)十個成功案例中的典范。外資私募股權(quán)投資與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在中國的成功極大地刺激和推動了我國私募股權(quán)投資與創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。
　　以2006年底我國第一只產(chǎn)業(yè)投資基金——渤海產(chǎn)業(yè)投資基金在天津市設(shè)立為標(biāo)志，風(fēng)險投資基金、私募股權(quán)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金在我國獲得了長足發(fā)展。特別是在世界金融危機(jī)發(fā)生之后，由于外資投資機(jī)構(gòu)調(diào)整投資策略，放緩?fù)顿Y步調(diào)，為人民幣基金創(chuàng)造了良好的發(fā)展機(jī)遇；另外，2009年我國創(chuàng)業(yè)板市場的成功推出，為境內(nèi)人民幣基金提供了退出的主要渠道，加快了我國人民幣基金的發(fā)展速度。據(jù)清科研究中心統(tǒng)計，在2009年，人民幣基金表現(xiàn)突出，新募基金數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出外幣基金。全年共募集人民幣基金105只，募資金額122。95億美元，而美元基金僅募集19只，募資金額65．19億美元，這是人民幣基金自2005年以來在新募基金數(shù)和募資金額上首次雙雙超過美元基金。

作者簡介

韓良，河北省樂亭縣人。中國政法大學(xué)法學(xué)學(xué)士，天津大學(xué)管理學(xué)碩士，天津大學(xué)管理學(xué)博士，中國政法大學(xué)民商法博士后。出版學(xué)術(shù)論著如下：《貸款擔(dān)保法前沿問題案例研究》（主編）、《銀行法前沿問題案例研究》（主編）、《國際溫室氣體排放權(quán)法律制度研究》，公開發(fā)表論文30余篇。2004年10月被評為天津市首屆十名優(yōu)秀中青年法學(xué)家之一?，F(xiàn)任南開大學(xué)法學(xué)院副教授，南開大學(xué)資本市場研究中心主任，民商法專業(yè)碩士生導(dǎo)師，中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會仲裁員，天津市人大常委會法工委立法咨詢專家，天津市仲裁委員會仲裁員，金諾律師事務(wù)所兼職律師。主要研究方向為：證券與投資基金、環(huán)境與資源資本市場法律制度。主持參與了船舶基金、濱海新區(qū)創(chuàng)投引導(dǎo)基金、天津排放權(quán)交易所等二十余項濱海新區(qū)金融創(chuàng)新項目的研究工作。

書籍目錄

第一編　總　論
　1　非證券類投資基金概述
　　1.1　非證券類投資基金的概念和特征
　　　1.1.1　非證券類投資基金的概念
　　　1.1.2　非證券類投資基金的性質(zhì)與特征
　　1.2　非證券類投資基金的發(fā)展歷?與現(xiàn)狀
　　　1.2.1　國外非證券類投資基金的發(fā)展歷史
　　　1.2.2　國外非證券類投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀
　　　1.2.3　我國非證券類投資基金的發(fā)展
　　　1.2.4　我國非證券類投資基金發(fā)展的特點
　　1.3　非證券類投資基金的信托法理與文化背景
　　　1.3.1　非證券類投資基金的信托法理
　　　1.3.2　非證券類投資基金要求的信托文化背景
　　　1.3.3　非證券類投資基金要求的信用制度支撐背景
　　1.4　非證券類投資基金的分類
　　　1.4.1　契約型、公司型與有限合伙型投資基?
　　　1.4.2　股權(quán)類投資基金與非股權(quán)類投資基金
　　　1.4.3　公募基金與私募基金
　　　1.4.4　引導(dǎo)基金與直接投資基金
　2　非證券類投資基金的組織結(jié)構(gòu)與基金治理
　　2.1　非證券類投資基金組織結(jié)構(gòu)
　　　2.1.1　基金的委托人
　　　2.1.2　基金管理人
　　　2.1.3　基金托管人
　　2.2　非證券類投資基金的治理
　　　2.2.1　基金治理內(nèi)涵的界定
　　　2.2.2　基金管理人的激勵機(jī)制
　　　2.2.3　基金管理人的約束機(jī)制
　　2.3　非證券類投資基金的?息披露機(jī)制
　　　2.3.1　基金信息披露的定義和對象
　　　2.3.2　基金信息披露的內(nèi)容與種類
　3　非證券類投資基金的設(shè)立
　　3.1　非證券類投資基金的投資主體
　　　3.1.1　境外非證券類投資基金投資主體情況
　　　3.1.2　國內(nèi)非證券類投資基金投資主體情況
　　　3.1.3　健全我國非證券類投資基金投資主體法律制度的建議
　　3.2　非證券類投資基金的發(fā)起和募集
　　　3.2.1　投資基金發(fā)起和募集的程序
　　　3.2.2　募集推介書
　　　3.2.3　募集過程需要重點關(guān)注?問題
　　3.3　非證券類投資基金的設(shè)立審批及注冊
　　　3.3.1　國外非證券類投資基金的設(shè)立審批與監(jiān)管
　　　3.3.2　國內(nèi)非證券類投資基金的設(shè)立審批與監(jiān)管
　　　3.3.3　投資基金設(shè)立與申報流程
　4　非證券類投資基金的投資
　　4.1　非證券類投資基金的投資決策程序
　　　4.1.1　投資決策程序概述
　　　4.1.2　投資決策中涉及的法律文件
　　4.2　基金管理人信賴義務(wù)的正當(dāng)性分析
　　　……
第二編　分論

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁：插圖：投資決策委員會是基金進(jìn)行投資決策的核心機(jī)構(gòu)，兵變員的選任和日常決策程序可以直接反映基金管理人決策權(quán)限的獨立程度。（1）在基金管理人日常投資決策權(quán)完全獨立的情況下，投資決策委員會的委員無論是提名、選舉還是任命，完全由基金管理人控制。例如全部委員均由基金管理人任命，只需向基金份額持有人會議等權(quán)力機(jī)關(guān)備案或者分別通知基金各出資人。在此情況下，基金份額持有人的權(quán)力更多地通過審議管理人的年度工作報告、更換管理人等方式行使，缺乏常態(tài)的監(jiān)督機(jī)制。（2）基金管理人的投資決策權(quán)受到基金份額持有人“知情權(quán)”的制約，投資決策委員會成員中有少數(shù)基金份額持有人代表，但是投資決策仍然由基金管理人控制。例如在5人制的投資決策委員會中，只有1人是由基金份額持有人選任的。在此模式下，日常投資事項仍完全由基金管理人掌控，但是基金份額持有人可以通過其提名的委員，常態(tài)性地掌握基金的日常投資經(jīng)營情況。（3）基金管理人的投資決策權(quán)受到基金份額持有人“參與權(quán)”的制衡。仍以5人制投資決策委員會為例，基金份額持有人的參與權(quán)可以表現(xiàn)為享有2名委員的選任權(quán)，在此情況下，對于需要2／3以上多數(shù)決定的重大投資事項而言，基金份額持有人實際上擁有了否決權(quán)，但是對于只需1／2以上簡單多數(shù)即可通過的日常投資決策而言，基金管理人仍享有獨立的決策權(quán)。此外；基金份額持有人的參與權(quán)在只有1名委員的選任權(quán)的情況下，也可以通過對特殊事項的“一票否決權(quán)”來體現(xiàn)。（4）基金管理人和基金份額持有人共享投資決策權(quán)。在5人制委員會模式下，可以表現(xiàn)為二者分別擁有2名委員的選任權(quán)，而第5名委員則由獨立的外部專家擔(dān)任，可稱為“獨立委員”，類似于上市公司的“獨立董事”制度。此類模式在實際操作上難度很大。首先，基于第5名委員的關(guān)鍵地位，雙方都會提出自己傾向的人選，很可能在長時間內(nèi)無法產(chǎn)生有信服力的第5名委員。

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《非證券類投資基金法律問題研究》由中國金融出版社出版的。

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