資本市場(chǎng)開放與金融安全

內(nèi)容概要

　　在漸進(jìn)開放的原則下，資本市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)對(duì)我國(guó)金融安全提出了挑戰(zhàn)。金融安全包含金融財(cái)富不受損失、金融制度與金融體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)、金融主權(quán)不受危害三個(gè)層次，但最直接的體現(xiàn)就是金融財(cái)富的安全。本書重點(diǎn)從金融財(cái)富安全觀角度分析資本流動(dòng)、資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)、股票市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)、大宗商品定價(jià)權(quán)缺失以及外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)金融安全的影響。

作者簡(jiǎn)介

王擎，重慶人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、教授、博士生導(dǎo)師．西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心副主任。曾在《經(jīng)濟(jì)研究》、《管理世界》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)
態(tài)》、
《金融研究》等期刊上發(fā)表學(xué)術(shù)論文40余篇，主持、主研國(guó)家、省部級(jí)課題十余項(xiàng)，出版專著《中國(guó)封閉式基金折價(jià)的實(shí)證研究》．主編、參編教材8部．獲省部級(jí)、校級(jí)科研獎(jiǎng)勵(lì)14項(xiàng)。

書籍目錄

1 資本市場(chǎng)開放與金融安全：理論基礎(chǔ)
 1.1 資本市場(chǎng)開放理論
 1.1.1 資本市場(chǎng)開放的含義
 1.1.2 資本市場(chǎng)開放的核心
 1.1.3 資本市場(chǎng)開放的測(cè)量
 1.1.4 資本市場(chǎng)開放的動(dòng)因
 1.2 金融安全理論
 1.2.1 金融安全的定義
 1.2.2 金融安全的測(cè)度
 1.3 金融危機(jī)傳導(dǎo)理論
 1.3.1 金融危機(jī)的產(chǎn)生
 1.3.2 金融危機(jī)的蔓延
 1.3.3 相關(guān)研究結(jié)論
 1.3.4 金融風(fēng)險(xiǎn)跨市場(chǎng)傳遞：基于我國(guó)金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析
2 資本市場(chǎng)開放與金融安全：實(shí)踐與案例
 2.1 資本市場(chǎng)開放的進(jìn)程和特征
 2.1.1 資本市場(chǎng)開放的進(jìn)程
 2.1.2 資本市場(chǎng)開放的特征
 2.2 資本市場(chǎng)開放的效應(yīng)
 2.2.1 資本市場(chǎng)開放的正面效應(yīng)
 ……
3 資產(chǎn)價(jià)格泡沫與金融安全
4 股票市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性與金融安全
5 大宗商品定價(jià)權(quán)與金融安全
6 外資并購(gòu)與金融安全
參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　房地產(chǎn)價(jià)格增長(zhǎng)率對(duì)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率的滯后反應(yīng)似乎在暗示中央銀行的貨幣供應(yīng)量一直盯著房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，或者貨幣供應(yīng)量已經(jīng)自然平抑了房?jī)r(jià)的波動(dòng)，如果是后者，顯然說明了貨幣供應(yīng)量和房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的顯著相關(guān)性，而且中央銀行無須直接干預(yù)資產(chǎn)價(jià)格。但關(guān)鍵是，貨幣供應(yīng)量有無干預(yù)房地產(chǎn)價(jià)格的可能呢？我們進(jìn)一步從變量波動(dòng)的相關(guān)性來分析。圖3-15給出了三個(gè)變量的條件協(xié)方差的變動(dòng)趨勢(shì)?？梢园l(fā)現(xiàn)，貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的聯(lián)動(dòng)以及房地產(chǎn)價(jià)格增長(zhǎng)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的聯(lián)動(dòng)幾乎在零值附近不發(fā)生變化，而貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率與房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率的聯(lián)動(dòng)變化非常劇烈。這說明貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之間存在穩(wěn)定的相互影響，房地產(chǎn)價(jià)格增長(zhǎng)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的相互影響也比較穩(wěn)定，而貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率與房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率的相互影響卻存在劇烈的波動(dòng)。顯然這就為貨幣政策通過貨幣供應(yīng)量直接干預(yù)資產(chǎn)價(jià)格提出了挑戰(zhàn)，因?yàn)樨泿殴?yīng)量增長(zhǎng)率與房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率的聯(lián)動(dòng)變化不穩(wěn)定，貨幣供應(yīng)量的變化可能引起房?jī)r(jià)的不同變化，使貨幣政策操作較為困難。又由于房地產(chǎn)價(jià)格與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的聯(lián)動(dòng)很小且比較穩(wěn)定，所以，如果中央銀行動(dòng)用貨幣政策去盯住房?jī)r(jià)，很可能會(huì)破壞房?jī)r(jià)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)的不顯著相關(guān)性，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)過度波動(dòng)。　　雖然從全國(guó)范圍來看，中央銀行通過貨幣供應(yīng)量直接干預(yù)資產(chǎn)價(jià)格存在明顯的缺點(diǎn)和不確定性，但是從個(gè)別城市看，貨幣供應(yīng)量是否能夠較好發(fā)揮直接調(diào)控房?jī)r(jià)的作用呢？　　……

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