中國銀行間債券市場信用評級行業(yè)年度報告

內(nèi)容概要

　　在2008年復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境中，我國銀行間債券市場快速發(fā)展，資金融通功能進(jìn)一步增強(qiáng)，在滿足實體經(jīng)濟(jì)資金需求、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長方面貢獻(xiàn)突出。銀行間債券市場的發(fā)展為信用評級機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)量的增長、技術(shù)水平的提高、市場地位的提升提供了難得的發(fā)展契機(jī)，信用評級行業(yè)保持良性運(yùn)行態(tài)勢?！　榱思由钌鐣︺y行問債券市場信用評級行業(yè)的認(rèn)識，增強(qiáng)信用評級行業(yè)的社會影響，推動評級機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提高評級質(zhì)量，特撰寫《中國銀行問債券市場信用評級行業(yè)年度報告（2008）》。本報告力求全面客觀反映銀行間債券市場信用評級行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，探求行業(yè)未來發(fā)展的方向，從而為信用評級行業(yè)健康發(fā)展提供有價值的參考。　　本報告共分四個部分、三個專題。第一部分首先概述信用評級的基本概念及我國信用評級行業(yè)的發(fā)展歷程，同時專題介紹了我國銀行間債券市場信用等級符號體系；第二部分著重描述了2008年銀行問債券市場信用評級行業(yè)所處的市場環(huán)境、政策法規(guī)及監(jiān)管環(huán)境，同時專題介紹了國際評級監(jiān)管及其發(fā)展趨勢；第三部分從評級機(jī)構(gòu)內(nèi)部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、評級業(yè)務(wù)種類、評級結(jié)果認(rèn)同性、評級機(jī)構(gòu)收入以及評級機(jī)構(gòu)人員素質(zhì)等角度介紹了2008年銀行間債券市場信用評級行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，并在此基礎(chǔ)上專題介紹了我國銀行問債券市場的主要信用評級機(jī)構(gòu)；第四部分從銀行間債券市場信用評級行業(yè)發(fā)展過程中需要解決的問題及對策建議角度出發(fā)對該行業(yè)的未來發(fā)展方向進(jìn)行了探討。

書籍目錄

第一部分 信用評級概述一、信用評級的基本概念二、我國信用評級行業(yè)的發(fā)展歷程專題一 銀行間債券市場信用等級符號體系簡介第二部分 2008年銀行問債券市場信用評級行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析一、信用評級行業(yè)所處的銀行間債券市場環(huán)境不斷優(yōu)化二、信用評級行業(yè)面臨的政策法規(guī)及監(jiān)管環(huán)境不斷完善專題二 國際信用評級監(jiān)管及其發(fā)展趨勢第三部分 2008年銀行間債券市場信用評級行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀一、評級機(jī)構(gòu)內(nèi)部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)繼續(xù)推進(jìn)二、評級機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)種類不斷豐富三、評級結(jié)果基本得到投資者的認(rèn)同四、評級機(jī)構(gòu)收入增長較快五、評級機(jī)構(gòu)人員素質(zhì)不斷提高專題三 銀行間債券市場主要評級機(jī)構(gòu)簡介大公國際資信評估有限公司簡介聯(lián)合資信評估有限公司簡介上海新世紀(jì)資信評估投資服務(wù)有限公司簡介中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司簡介第四部分 銀行間債券市場信用評級行業(yè)發(fā)展的問題與對策一、銀行間債券市場信用評級行業(yè)未來發(fā)展中面臨的問題二、采取多種措施促進(jìn)銀行間債券市場信用評級行業(yè)的發(fā)展附錄 中國銀行聞債券市場信用評級行業(yè)統(tǒng)計附錄A 2005-2008年各市場債券分銷量附錄B 2006-2008年各市場債券托管量附錄C 2008年短期融資券發(fā)行基本情況表附錄D 2007年企業(yè)債券評級情況附錄E 2008年企業(yè)債券評級情況附錄F 2008年中期票據(jù)發(fā)行基本情況表附錄G 2008年商業(yè)銀行債券發(fā)行情況附錄H 2008年資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況附錄I 2008年各主體信用等級短期融資券發(fā)行利率附錄J 具有主體評級的短期融資券發(fā)行人2008年信用等級遷移情況結(jié)束語圖表索引圖2-1 2005-2008年銀行間債券市場各主要債券發(fā)行基本情況圖2-2 2008年末銀行間債券市場存量結(jié)構(gòu)圖2-3 2007-2008年債券市場各期限債券發(fā)行情況圖3-1 2008年企業(yè)債增級方式分布情況圖3-2 2008年各主體信用等級短期融資券發(fā)行利率走勢圖圖3-3 2005-2008年四家評級機(jī)構(gòu)銀行間債券市場評級業(yè)務(wù)收入圖3-4 2005-2008年四家評級機(jī)構(gòu)分析師學(xué)歷構(gòu)成圖4-1 2008年末美國債券市場存量結(jié)構(gòu)表1-1 1981-2008年標(biāo)準(zhǔn)普爾的累計違約率數(shù)據(jù)表1-2 銀行間債券市場中長期債券信用等級及含義表1-3 銀行間債券市場短期債券信用等級及含義表2-1 2005-2008年銀行間債券市場信用類債券主要品種發(fā)行情況表2-2 美國信用評級行業(yè)規(guī)制歷程表3-1 2008年短期融資券主體信用等級分布情況表3-2 2008年企業(yè)債券發(fā)行人主體級別及債項級別分布表3-3 2008年各主體信用等級短期融資券發(fā)行利率及利差描述性統(tǒng)計分析表3-4 2008年名主體信用等級短期融資券對應(yīng)利差均值的顯著性檢驗結(jié)果表3-5 短期融資券發(fā)行人2008年主體信用等級遷移情況表3-6 2005～2008年四家評級機(jī)構(gòu)人員構(gòu)成情況

章節(jié)摘錄

　　2.評級對債券發(fā)行者或借款人的作用　　在實踐中，債券發(fā)行者或借款人有很多理由來尋求評級機(jī)構(gòu)的服務(wù)，例如提高金融工具的流動性或定價有效性，或者通過取得明確的信用級別來滿足投資者、貸款人的需求。以債券發(fā)行為例，一般債券的發(fā)行利率由基準(zhǔn)利率加上一個投資者認(rèn)可的風(fēng)險溢價構(gòu)成，而風(fēng)險溢價中最重要的信用風(fēng)險溢價與評級機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果有很強(qiáng)的相關(guān)性。隨著債券信用級別的下降，信用風(fēng)險溢價上升，發(fā)行利率隨之上升。一般情況下，對發(fā)行方而言，信用級別越低，資金成本就會越高?！　?.評級對監(jiān)管部門的作用　　評級結(jié)果是對信用狀況的評價，監(jiān)管部門有時會將評級結(jié)果作為市場監(jiān)管或制定監(jiān)管措施的依據(jù)。美國證券監(jiān)管部門就專門針對機(jī)構(gòu)投資者制定了一系列的法規(guī)，比如規(guī)定機(jī)構(gòu)不得購買和持有投機(jī)級的證券等。同樣，我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)也開始在監(jiān)管中使用評級結(jié)果，如中國保險監(jiān)督管理委員會（以下簡稱保監(jiān)會）在《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》中，明確規(guī)定保險公司投資的企業(yè)債券必須是經(jīng)國家主管部門批準(zhǔn)發(fā)行，且經(jīng)監(jiān)管部門認(rèn)可的信用評級機(jī)構(gòu)評級在AA級以上的企業(yè)債券。　　4.評級對企業(yè)日常經(jīng)營的作用　　信用評級是對企業(yè)的信用質(zhì)量進(jìn)行的獨(dú)立、客觀的評價。企業(yè)通過借鑒評級結(jié)論，并通過與同行業(yè)其他企業(yè)進(jìn)行橫向比較，可以有效意識到自身存在的不足，有利于其進(jìn)一步改善經(jīng)營管理，加強(qiáng)風(fēng)險防范。此外，隨著經(jīng)濟(jì)活動中信用交易的增加，企業(yè)在選擇合作對象時面臨的風(fēng)險也在加大。由于信息不對稱的存在，信用評級結(jié)果日益被企業(yè)重視，企業(yè)可以通過評級結(jié)果對合作伙伴的履約能力等信用狀況進(jìn)行了解，降低企業(yè)的信息搜集成本，減少信息不對稱的風(fēng)險。

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