中國銀行間債券市場信用評(píng)級(jí)行業(yè)年度報(bào)告

內(nèi)容概要

　　在2008年復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境中，我國銀行間債券市場快速發(fā)展，資金融通功能進(jìn)一步增強(qiáng)，在滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長方面貢獻(xiàn)突出。銀行間債券市場的發(fā)展為信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)量的增長、技術(shù)水平的提高、市場地位的提升提供了難得的發(fā)展契機(jī)，信用評(píng)級(jí)行業(yè)保持良性運(yùn)行態(tài)勢(shì)?！　榱思由钌鐣?huì)對(duì)銀行問債券市場信用評(píng)級(jí)行業(yè)的認(rèn)識(shí)，增強(qiáng)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的社會(huì)影響，推動(dòng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提高評(píng)級(jí)質(zhì)量，特撰寫《中國銀行問債券市場信用評(píng)級(jí)行業(yè)年度報(bào)告（2008）》。本報(bào)告力求全面客觀反映銀行間債券市場信用評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，探求行業(yè)未來發(fā)展的方向，從而為信用評(píng)級(jí)行業(yè)健康發(fā)展提供有價(jià)值的參考?！　”緢?bào)告共分四個(gè)部分、三個(gè)專題。第一部分首先概述信用評(píng)級(jí)的基本概念及我國信用評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展歷程，同時(shí)專題介紹了我國銀行間債券市場信用等級(jí)符號(hào)體系；第二部分著重描述了2008年銀行問債券市場信用評(píng)級(jí)行業(yè)所處的市場環(huán)境、政策法規(guī)及監(jiān)管環(huán)境，同時(shí)專題介紹了國際評(píng)級(jí)監(jiān)管及其發(fā)展趨勢(shì)；第三部分從評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)內(nèi)部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)種類、評(píng)級(jí)結(jié)果認(rèn)同性、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)收入以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)人員素質(zhì)等角度介紹了2008年銀行間債券市場信用評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，并在此基礎(chǔ)上專題介紹了我國銀行問債券市場的主要信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)；第四部分從銀行間債券市場信用評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展過程中需要解決的問題及對(duì)策建議角度出發(fā)對(duì)該行業(yè)的未來發(fā)展方向進(jìn)行了探討。

書籍目錄

第一部分 信用評(píng)級(jí)概述一、信用評(píng)級(jí)的基本概念二、我國信用評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展歷程專題一 銀行間債券市場信用等級(jí)符號(hào)體系簡介第二部分 2008年銀行問債券市場信用評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析一、信用評(píng)級(jí)行業(yè)所處的銀行間債券市場環(huán)境不斷優(yōu)化二、信用評(píng)級(jí)行業(yè)面臨的政策法規(guī)及監(jiān)管環(huán)境不斷完善專題二 國際信用評(píng)級(jí)監(jiān)管及其發(fā)展趨勢(shì)第三部分 2008年銀行間債券市場信用評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀一、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)內(nèi)部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)繼續(xù)推進(jìn)二、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)種類不斷豐富三、評(píng)級(jí)結(jié)果基本得到投資者的認(rèn)同四、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)收入增長較快五、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)人員素質(zhì)不斷提高專題三 銀行間債券市場主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)簡介大公國際資信評(píng)估有限公司簡介聯(lián)合資信評(píng)估有限公司簡介上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司簡介中誠信國際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司簡介第四部分 銀行間債券市場信用評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展的問題與對(duì)策一、銀行間債券市場信用評(píng)級(jí)行業(yè)未來發(fā)展中面臨的問題二、采取多種措施促進(jìn)銀行間債券市場信用評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展附錄 中國銀行聞債券市場信用評(píng)級(jí)行業(yè)統(tǒng)計(jì)附錄A 2005-2008年各市場債券分銷量附錄B 2006-2008年各市場債券托管量附錄C 2008年短期融資券發(fā)行基本情況表附錄D 2007年企業(yè)債券評(píng)級(jí)情況附錄E 2008年企業(yè)債券評(píng)級(jí)情況附錄F 2008年中期票據(jù)發(fā)行基本情況表附錄G 2008年商業(yè)銀行債券發(fā)行情況附錄H 2008年資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況附錄I 2008年各主體信用等級(jí)短期融資券發(fā)行利率附錄J 具有主體評(píng)級(jí)的短期融資券發(fā)行人2008年信用等級(jí)遷移情況結(jié)束語圖表索引圖2-1 2005-2008年銀行間債券市場各主要債券發(fā)行基本情況圖2-2 2008年末銀行間債券市場存量結(jié)構(gòu)圖2-3 2007-2008年債券市場各期限債券發(fā)行情況圖3-1 2008年企業(yè)債增級(jí)方式分布情況圖3-2 2008年各主體信用等級(jí)短期融資券發(fā)行利率走勢(shì)圖圖3-3 2005-2008年四家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)銀行間債券市場評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)收入圖3-4 2005-2008年四家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)分析師學(xué)歷構(gòu)成圖4-1 2008年末美國債券市場存量結(jié)構(gòu)表1-1 1981-2008年標(biāo)準(zhǔn)普爾的累計(jì)違約率數(shù)據(jù)表1-2 銀行間債券市場中長期債券信用等級(jí)及含義表1-3 銀行間債券市場短期債券信用等級(jí)及含義表2-1 2005-2008年銀行間債券市場信用類債券主要品種發(fā)行情況表2-2 美國信用評(píng)級(jí)行業(yè)規(guī)制歷程表3-1 2008年短期融資券主體信用等級(jí)分布情況表3-2 2008年企業(yè)債券發(fā)行人主體級(jí)別及債項(xiàng)級(jí)別分布表3-3 2008年各主體信用等級(jí)短期融資券發(fā)行利率及利差描述性統(tǒng)計(jì)分析表3-4 2008年名主體信用等級(jí)短期融資券對(duì)應(yīng)利差均值的顯著性檢驗(yàn)結(jié)果表3-5 短期融資券發(fā)行人2008年主體信用等級(jí)遷移情況表3-6 2005～2008年四家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)人員構(gòu)成情況

章節(jié)摘錄

　　2.評(píng)級(jí)對(duì)債券發(fā)行者或借款人的作用　　在實(shí)踐中，債券發(fā)行者或借款人有很多理由來尋求評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的服務(wù)，例如提高金融工具的流動(dòng)性或定價(jià)有效性，或者通過取得明確的信用級(jí)別來滿足投資者、貸款人的需求。以債券發(fā)行為例，一般債券的發(fā)行利率由基準(zhǔn)利率加上一個(gè)投資者認(rèn)可的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)構(gòu)成，而風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)中最重要的信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果有很強(qiáng)的相關(guān)性。隨著債券信用級(jí)別的下降，信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升，發(fā)行利率隨之上升。一般情況下，對(duì)發(fā)行方而言，信用級(jí)別越低，資金成本就會(huì)越高。　　3.評(píng)級(jí)對(duì)監(jiān)管部門的作用　　評(píng)級(jí)結(jié)果是對(duì)信用狀況的評(píng)價(jià)，監(jiān)管部門有時(shí)會(huì)將評(píng)級(jí)結(jié)果作為市場監(jiān)管或制定監(jiān)管措施的依據(jù)。美國證券監(jiān)管部門就專門針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者制定了一系列的法規(guī)，比如規(guī)定機(jī)構(gòu)不得購買和持有投機(jī)級(jí)的證券等。同樣，我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)也開始在監(jiān)管中使用評(píng)級(jí)結(jié)果，如中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡稱保監(jiān)會(huì)）在《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》中，明確規(guī)定保險(xiǎn)公司投資的企業(yè)債券必須是經(jīng)國家主管部門批準(zhǔn)發(fā)行，且經(jīng)監(jiān)管部門認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)在AA級(jí)以上的企業(yè)債券。　　4.評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)日常經(jīng)營的作用　　信用評(píng)級(jí)是對(duì)企業(yè)的信用質(zhì)量進(jìn)行的獨(dú)立、客觀的評(píng)價(jià)。企業(yè)通過借鑒評(píng)級(jí)結(jié)論，并通過與同行業(yè)其他企業(yè)進(jìn)行橫向比較，可以有效意識(shí)到自身存在的不足，有利于其進(jìn)一步改善經(jīng)營管理，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范。此外，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中信用交易的增加，企業(yè)在選擇合作對(duì)象時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也在加大。由于信息不對(duì)稱的存在，信用評(píng)級(jí)結(jié)果日益被企業(yè)重視，企業(yè)可以通過評(píng)級(jí)結(jié)果對(duì)合作伙伴的履約能力等信用狀況進(jìn)行了解，降低企業(yè)的信息搜集成本，減少信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)。

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