中國金融衍生品市場監(jiān)管體系重構(gòu)

內(nèi)容概要

從研究方法上看，作者博采和借鑒相關(guān)學(xué)科的多種理論與方法，從多維度、多層次、多視角、多側(cè)面進(jìn)行了理論和實(shí)證研究。通過層次分析法對我國金融衍生品市場的監(jiān)管現(xiàn)狀與監(jiān)管環(huán)境進(jìn)行系統(tǒng)分析，結(jié)合生態(tài)學(xué)理論設(shè)計(jì)出信息生態(tài)與博弈的相關(guān)模型；通過評價(jià)研究法構(gòu)建了我國期貨市場效率的評價(jià)模型和評價(jià)指標(biāo)體系；通過模型研究法設(shè)計(jì)出我國金融衍生品市場一元二階三維多層動態(tài)無縫監(jiān)管體系模型；通過實(shí)證研究法采集相關(guān)數(shù)據(jù)對DCE、ZCE和SHFE進(jìn)行ADF實(shí)證檢驗(yàn)；通過比較研究法對發(fā)達(dá)國家和地區(qū)金融衍生品市場監(jiān)管體系進(jìn)行對比研究，分析其對我國金融衍生品市場監(jiān)管體系重構(gòu)的啟示；通過網(wǎng)絡(luò)信息檢索法了解國內(nèi)外在金融衍生品市場監(jiān)管方面的最新研究成果及研究動態(tài)；通過綜合歸納法對我國金融衍生品市場監(jiān)管問題與監(jiān)管局限性進(jìn)行綜合歸納，并以全新的視角對我國金融衍生品市場監(jiān)管體系進(jìn)行重新構(gòu)建。可以說，作者通過多種研究方法的交叉運(yùn)用，妥善地把握了金融衍生品市場監(jiān)管體系重構(gòu)的研究主線，既增加了研究的深度，又拓展了研究的廣度?！　难芯拷Y(jié)論上看，作者設(shè)計(jì)的我國金融衍生品市場監(jiān)管體系架構(gòu)具有一定的超前性。該架構(gòu)以中國金融監(jiān)督管理委員會為監(jiān)管核心，在整合了原有“一行三會”監(jiān)管模式的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了包含核心層的政府統(tǒng)一監(jiān)管分支體系、主體層的行業(yè)自律監(jiān)管分支體系、基本層的市場一線監(jiān)管分支體系、中介層的社會公眾監(jiān)管分支體系、基礎(chǔ)層的法律規(guī)范監(jiān)管分支體系和協(xié)調(diào)層的國際合作監(jiān)管分支體系在內(nèi)的我國金融衍生品市場監(jiān)管體系。雖然這些思路仍顯得有這樣或那樣的局限性，雖然這些設(shè)想的實(shí)施不可能一蹴而就，雖然監(jiān)管體系重構(gòu)的過程中還會出現(xiàn)這樣或那樣的問題，但是，能夠大膽提出設(shè)想并能夠不斷探索新的模式，這本身就是一種創(chuàng)新?！　〗陙?，關(guān)于金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理方面的論著多有面世。應(yīng)該說，這些作品在推動我國金融衍生品市場規(guī)范發(fā)展方面起到了不可磨滅的作用。張玉智博士的著作《中國金融衍生品市場監(jiān)管體系重構(gòu)》從金融衍生品市場監(jiān)管體系重構(gòu)的全新視角提出了規(guī)避金融衍生品市場風(fēng)險(xiǎn)的可操作性思路，對推動金融衍生品市場和諧發(fā)展必將起到一定的引領(lǐng)和指導(dǎo)作用。

作者簡介

張玉智，1967年出生于吉林省梨樹縣。長春工業(yè)大學(xué)工商管理學(xué)院副教授，管理學(xué)博士，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后。2008年北京大學(xué)光華管理學(xué)院高級訪問學(xué)者。1990年畢業(yè)于吉林財(cái)貿(mào)學(xué)院，先后在上海、鄭州、大連和長春從事證券與期貨投資的實(shí)踐管理和理論研究工作，主持10余項(xiàng)國家和省部級科研項(xiàng)目，在國家核心期刊發(fā)表學(xué)術(shù)論文30余篇，被ISTP收錄8篇。出版學(xué)術(shù)專著4部，主編教材5部緒論

書籍目錄

一、我國金融衍生品市場創(chuàng)新機(jī)理與功能定位研究?。ㄒ唬┙鹑谘苌肥袌鰟?chuàng)新的基本理論研究?。ǘ┪覈鹑谘苌肥袌鰟?chuàng)新的根本動因研究?。ㄈ┪覈鹑谘苌肥袌鰟?chuàng)新的時(shí)代特征研究?。ㄋ模┪覈鹑谘苌肥袌龀休d的經(jīng)濟(jì)功能研究二、我國金融衍生品市場風(fēng)險(xiǎn)演繹與監(jiān)管研究?。ㄒ唬┪覈鹑谘苌肥袌龅陌l(fā)展背景研究?。ǘ┪覈鹑谘苌肥袌雒つ堪l(fā)展時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管研究?。ㄈ┪覈鹑谘苌肥袌鲋卫碚D時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管研究?。ㄋ模┪覈鹑谘苌肥袌鲆?guī)范發(fā)展時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管研究三、社會主義初級階段期貨市場創(chuàng)新與監(jiān)管研究?。ㄒ唬┪覈谪浭袌鼋灰讬C(jī)理創(chuàng)新研究?。ǘ┪覈谪浭袌鼋灰捉Y(jié)構(gòu)創(chuàng)新研究　（三）我國期貨市場效率評價(jià)與監(jiān)管研究四、中國特色權(quán)證市場創(chuàng)新與監(jiān)管研究　（一）我國權(quán)證市場結(jié)構(gòu)創(chuàng)新研究?。ǘ┪覈鴻?quán)證發(fā)行創(chuàng)新與監(jiān)管研究?。ㄈ┪覈鴻?quán)證交易創(chuàng)新與監(jiān)管研究?。ㄋ模┪覈鴻?quán)證交易風(fēng)險(xiǎn)評估與監(jiān)管研究五、可轉(zhuǎn)債市場創(chuàng)新與監(jiān)管研究?。ㄒ唬┪覈赊D(zhuǎn)換債券市場結(jié)構(gòu)創(chuàng)新研究?。ǘ┪覈赊D(zhuǎn)換債券發(fā)行創(chuàng)新與監(jiān)管研究?。ㄈ┪覈赊D(zhuǎn)換債券交易創(chuàng)新與監(jiān)管研究?。ㄋ模┪覈赊D(zhuǎn)換債券市場風(fēng)險(xiǎn)評估與監(jiān)管研究六、我國其他衍生品市場發(fā)展與監(jiān)管研究?。ㄒ唬┪覈h(yuǎn)期市場發(fā)展與監(jiān)管研究?。ǘ┪覈Q市場發(fā)展與監(jiān)管研究?。ㄈ┪覈渌苌肥袌鰟?chuàng)設(shè)與監(jiān)管研究七、我國金融衍生品市場監(jiān)管博弈研究?。ㄒ唬┙鹑谘苌吠顿Y信息傳遞中串謀的博弈與監(jiān)管研究　（二）金融衍生品投資虛假信號傳遞的博弈與監(jiān)管研究?。ㄈ┙鹑谘苌吠顿Y監(jiān)管與信息操縱的博弈與監(jiān)管研究　（四）金融衍生品市場監(jiān)管層與交易所的信息博弈研究八、發(fā)達(dá)國家和地區(qū)金融衍生品市場監(jiān)管體系研究?。ㄒ唬┟绹鹑谘苌肥袌霰O(jiān)管體系研究?。ǘ┯鹑谘苌肥袌霰O(jiān)管體系研究?。ㄈ┤毡窘鹑谘苌肥袌霰O(jiān)管體系研究　（四）中國香港金融衍生品市場監(jiān)管體系研究九、我國金融衍生品市場多層次監(jiān)管體系重構(gòu)研究?。ㄒ唬┪覈鹑谘苌肥袌龆鄬哟伪O(jiān)管體系重構(gòu)的思想與原則研究?。ǘ┪覈鹑谘苌肥袌龆鄬哟伪O(jiān)管體系重構(gòu)的層次與架構(gòu)研究?。ㄈ┪覈鹑谘苌肥袌龆鄬哟伪O(jiān)管體系重構(gòu)的思路與內(nèi)容研究?。ㄋ模┪覈鹑谘苌肥袌龆鄬哟伪O(jiān)管體系重構(gòu)的步驟與措施研究參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　在監(jiān)管主體多元化的體制下，一家經(jīng)紀(jì)公司要從事金融期貨、農(nóng)產(chǎn)品期貨和工業(yè)品期貨的交易，就要同時(shí)取得金融廳、農(nóng)林水產(chǎn)省和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省的許可。這一監(jiān)管體制與中國、美國都有較大的差異。　　在監(jiān)管權(quán)限方面，日本的金融廳和證券交易監(jiān)督委員會各有分工。證券交易監(jiān)督委員會是個相對獨(dú)立的調(diào)查機(jī)構(gòu)，它負(fù)責(zé)對市場日常的監(jiān)督檢查以及違規(guī)違法行為的調(diào)查，但在檢查或者調(diào)查結(jié)束后不具有處罰權(quán)，只能將調(diào)查結(jié)果提交金融廳，由金融廳依法作出行政處罰，或者提起刑事公訴?！　∩唐菲谪浗灰姿倪\(yùn)營受農(nóng)林水產(chǎn)省或經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省的監(jiān)督。其監(jiān)管范圍分為許可、報(bào)告和監(jiān)督三個層次?！　∮捎跉v史和政治體制的原因，日本證券期貨市場形成了監(jiān)管主體多元化的管理模式，但這種多頭監(jiān)管并未給市場帶來混亂。其主要的原因，一是法律體系完善。日本證券期貨市場監(jiān)管主要以《證券交易法》、《金融期貨交易法》以及《商品期貨交易所法》為依據(jù)，形成了一套關(guān)于股票、債券等現(xiàn)貨和期貨交易、金融期貨交易以及商品期貨交易監(jiān)管的法律體系。二是監(jiān)管職責(zé)明確。三是交易所和行業(yè)協(xié)會自律監(jiān)管的作用比較明顯。日本的商品期貨交易協(xié)會和商品交易受托債務(wù)補(bǔ)償基金協(xié)會在期貨市場的監(jiān)管中都發(fā)揮著很大的作用，它們分別協(xié)助證券交易監(jiān)督委員會和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省、農(nóng)林水產(chǎn)省對證券期貨市場進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的監(jiān)管?！　‘?dāng)然，與國際上的交易所比較，這種多元化的管理也有它的不足之處，一是缺少一個權(quán)威性的統(tǒng)一管理機(jī)構(gòu)，容易形成各自為政的局面；二是受行業(yè)垂直管理所限，交易所只能在相同品種間進(jìn)行合并，這制約了交易規(guī)模的擴(kuò)大，削弱了國際競爭力。目前日本各界也呼吁成立統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但由于長期形成的權(quán)力和利益格局，改革舉步維艱?！　?.日本證券期貨交易所內(nèi)部監(jiān)管體系　　以東京證券交易所為例，交易所市場監(jiān)管是以自律監(jiān)管為核心的，其主要監(jiān)管職能由參與者考查部、交易審查部、股票部及上市監(jiān)管部等部門來承擔(dān)?！　≡诒O(jiān)管業(yè)務(wù)方面，一是市場監(jiān)視，監(jiān)控東京證券交易所所有上市股票、債券及金融衍生品的交易。二是交易審查，對市場參與者的違規(guī)交易行為進(jìn)行調(diào)查，并提出處罰建議。三是交易參與者考查，對市場參與者的資格、財(cái)務(wù)管理、業(yè)務(wù)規(guī)則執(zhí)行情況進(jìn)行現(xiàn)場檢查，對違規(guī)的市場參與者提出處罰建議，還對市場參與者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管培訓(xùn)?！　≡诒O(jiān)管業(yè)務(wù)部門間的分工配合方面，監(jiān)管業(yè)務(wù)涉及衍生商品部、交易審查部、參與者考查部、上市監(jiān)管部等多個部門。這些業(yè)務(wù)部門因各自職責(zé)明確、分工精細(xì)，注重加強(qiáng)彼此間的配合與合作，因此，東京證券交易所的各項(xiàng)市場監(jiān)管工作得以有序展開。其中，衍生商品部及時(shí)將在實(shí)時(shí)監(jiān)控過程中發(fā)現(xiàn)的涉嫌違規(guī)或異常交易通報(bào)給交易審查部，同時(shí)根據(jù)相關(guān)處罰決定執(zhí)行對市場參與者或上市公司的暫?；蚪K止交易；交易審查部負(fù)責(zé)全部涉嫌違規(guī)交易的調(diào)查取證工作，將調(diào)查完畢的違規(guī)案例提交給參與者考查部，同時(shí)參與參與者考查部對違規(guī)者的處罰建議制作；參與者考查部負(fù)責(zé)對所有參與者進(jìn)行現(xiàn)場稽查.并對所有違規(guī)者出具處罰建議書；上市監(jiān)管部負(fù)責(zé)對上市公司的及時(shí)信息披露事項(xiàng)進(jìn)行監(jiān)督調(diào)查，并根據(jù)調(diào)查結(jié)果對違規(guī)者進(jìn)行處置。　　……

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