城市軌道交通投融資理論研究與實(shí)踐

前言

　　一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)社會(huì)要發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是關(guān)鍵一環(huán)。特別是在大城市，建設(shè)功能完備的城市基礎(chǔ)設(shè)施至關(guān)重要。北京作為我國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、文化中心，隨著城市化進(jìn)程的發(fā)展，如何解決交通擁堵、提高城市承載能力、優(yōu)化首都環(huán)境已成為市委、市政府面臨的難題。　　從世界各國(guó)的來(lái)看，以優(yōu)先發(fā)展包括城市軌道交通在內(nèi)的公共交通、促進(jìn)城市健康、可持續(xù)發(fā)展已成為一種共識(shí)。城市軌道交通，對(duì)于改善城市交通環(huán)境、提高城市競(jìng)爭(zhēng)力、引導(dǎo)和支持城市空間結(jié)構(gòu)調(diào)整、推進(jìn)城鄉(xiāng)一體化進(jìn)程、保護(hù)城市歷史風(fēng)貌等方面都起到了促進(jìn)作用。但是，其同時(shí)也具有投資額大、回收期長(zhǎng)、公益性強(qiáng)、盈利能力弱等顯著特點(diǎn)，因此建設(shè)與投融資問(wèn)題也成為世界性的難題?！　榻鉀Q這一問(wèn)題，國(guó)家有關(guān)部門(mén)近年來(lái)相繼出臺(tái)了一系列相關(guān)政策，北京市委、市政府也以承辦奧運(yùn)為契機(jī)，在2003年11月將原北京地鐵集團(tuán)公司改組，成立了北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱京投公司），負(fù)責(zé)北京市的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目規(guī)劃、投融資和資本運(yùn)營(yíng)工作。近期以軌道交通投融資、線網(wǎng)前期規(guī)劃及線網(wǎng)管理為主，保障軌道交通建設(shè)資金需要、降低投融資成本、減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)。目前負(fù)責(zé)北京地鐵4號(hào)線、6號(hào)線、7號(hào)線、8號(hào)線二期、9號(hào)線、10號(hào)線二期、14號(hào)線、15號(hào)線、大興線、亦莊線、房山線、昌平線、西郊線13條城市軌道交通新線建設(shè)，并陸續(xù)承擔(dān)了京津城際、京滬高鐵、京石客運(yùn)專線、城中村治理、市政交通一卡通、信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等多項(xiàng)投融資任務(wù)，總投資3500多億元?！　×陙?lái)，王灝同志團(tuán)結(jié)帶領(lǐng)他的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，準(zhǔn)確把握市委、市政府賦予的軌道交通投融資平臺(tái)職能，圓滿完成北京軌道交通新線建設(shè)資金和既有線路改造資金需求。截至2009年6月底，京投公司完成投資940億元，累計(jì)落實(shí)資金2500億元，節(jié)約資金成本155億元。在充足的建設(shè)資金保障下，5號(hào)線、10號(hào)線一期、機(jī)場(chǎng)線等多條新線相繼建成通車，運(yùn)營(yíng)里程達(dá)200公里，以其投融資方面的自主創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)了北京城市軌道交通跨越式發(fā)展。

內(nèi)容概要

　　我國(guó)城市軌道交通投融資市場(chǎng)化運(yùn)作的進(jìn)程才剛開(kāi)始，需要在實(shí)踐中進(jìn)一步探索，逐漸找到合適的解決方案，既要考慮讓投資者獲得合理回報(bào)以吸引社會(huì)資本參與，減輕政府財(cái)政壓力，還要考慮保障公眾利益和促進(jìn)體制改革，這的確是一種挑戰(zhàn)?！冻鞘熊壍澜煌ㄍ度谫Y理論研究與實(shí)踐》針對(duì)城市軌道交通投融資相關(guān)問(wèn)題，如其特點(diǎn)、方式及國(guó)外模式的實(shí)證研究等，尤其是對(duì)其投融資模式，如PPP模式、BT模式、“軌道+土地模式”、證券模式、債券模式企業(yè)負(fù)債模式、產(chǎn)業(yè)化模式等進(jìn)行了詳細(xì)的對(duì)比分析，具體列舉了每種投融資模式的優(yōu)缺點(diǎn)、適應(yīng)性及運(yùn)作方式，并結(jié)合國(guó)內(nèi)外，尤其是北京、上海軌道交通投融資的實(shí)例，更具說(shuō)明力。此外，《城市軌道交通投融資理論研究與實(shí)踐》還對(duì)投融資政策進(jìn)行了研究分析，對(duì)我國(guó)城市軌道交通投融資，甚至基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都具有較好的指導(dǎo)和借鑒意義。

作者簡(jiǎn)介

　　王灝，男。1967年生。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，北京交通大學(xué)教授。工程師、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。北京市第十三屆人大代表，崇文區(qū)第十三屆政協(xié)常委。中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)企業(yè)家協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)青年企業(yè)家協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、北京青年企業(yè)家協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，全國(guó)青聯(lián)委員，全國(guó)現(xiàn)代管理領(lǐng)域?qū)I(yè)技術(shù)人才知識(shí)更新工程（653工程）專家指導(dǎo)委員會(huì)委員，中國(guó)交通運(yùn)輸協(xié)會(huì)城市軌道專業(yè)委員會(huì)副主任。中國(guó)交通運(yùn)輸協(xié)會(huì)城市軌道交通中青年專家?，F(xiàn)任北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司總經(jīng)理、京港地鐵有限公司董事長(zhǎng)、京投銀泰股份有限公司董事長(zhǎng)。曾榮獲“第七屆全國(guó)優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)企業(yè)家”、“第二屆全國(guó)十大企業(yè)管理創(chuàng)新人物獎(jiǎng)”、“第四屆北京市優(yōu)秀青年企業(yè)家”金獎(jiǎng)、“第十屆茅以升科技進(jìn)步獎(jiǎng)”等榮譽(yù)稱號(hào)。2006年9月入選“新世紀(jì)百千萬(wàn)人才工程”國(guó)家級(jí)人選。曾在《宏觀經(jīng)濟(jì)研究》、《經(jīng)濟(jì)縱橫》等核心刊物發(fā)表學(xué)術(shù)論文40余篇，出版學(xué)術(shù)專著1部。

書(shū)籍目錄

第一章 城市軌道交通產(chǎn)業(yè)及投融資特點(diǎn)概述第一節(jié) 城市軌道交通的主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征第二節(jié) 城市軌道交通的投融資特點(diǎn)第二章 城市軌道交通融資的理論基礎(chǔ)研究-第一節(jié) 公共管理和公共選擇理論第二節(jié) 管制經(jīng)濟(jì)學(xué)理論第三節(jié) 外部性理論第四節(jié) 新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論第五節(jié) 公共物品理論第六節(jié) 自然壟斷及有效競(jìng)爭(zhēng)理論第七節(jié) 壟斷行業(yè)可競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)理論第八節(jié) 激勵(lì)性規(guī)制理論第九節(jié) 企業(yè)社會(huì)責(zé)任理論第三章 國(guó)內(nèi)外城市軌道交通投融資模式研究第一節(jié) 國(guó)外城市軌道交通投融資模式實(shí)證研究第二節(jié) 我國(guó)城市軌道交通投融資模式實(shí)證研究第四章 城市軌道交通投融資的資金來(lái)源和管理模式研究第一節(jié) 可供選擇的城市軌道交通資金來(lái)源第二節(jié) 可供選擇的城市軌道交通投融資體制模式第三節(jié) 城市軌道交通投融資管理模式發(fā)展的主要趨勢(shì)第五章 社會(huì)資本參與的PPP模式研究與實(shí)踐第一節(jié) 社會(huì)資本與PPP模式第二節(jié) PPP融資模式的類型分析第三節(jié) 城市軌道交通項(xiàng)目采用PPP融資模式的適應(yīng)性研究第四節(jié) 北京地鐵4號(hào)線PPP融資模式應(yīng)用實(shí)踐第六章 城市軌道交通BT模式研究與實(shí)踐第一節(jié) BT概述第二節(jié) 城市軌道交通BT項(xiàng)目的運(yùn)作與實(shí)施第三節(jié) 城市軌道交通BT項(xiàng)目應(yīng)用示范——北京地鐵奧運(yùn)支線第七章 “軌道+土地”綜合開(kāi)發(fā)融資模式研究與探索第一節(jié) “軌道+土地”融資模式的依據(jù)：土地增值和外部效益內(nèi)部化第二節(jié) 城市軌道交通與土地資源綜合開(kāi)發(fā)的條件第三節(jié) “軌道+土地”綜合開(kāi)發(fā)案例研究第四節(jié) 我國(guó)對(duì)“軌道+土地”融資模式的探索第八章 城市軌道交通股票發(fā)行和ABS模式研究第一節(jié) 城市軌道交通股票上市融資模式第二節(jié) 城市軌道交通ABS融資模式第九章 城市軌道交通市政債券融資模式研究第一節(jié) 市政債券的基本理論分析第二節(jié) 國(guó)外市政債券運(yùn)用的成功經(jīng)驗(yàn)第三節(jié) 我國(guó)發(fā)行市政債券的探索第四節(jié) 我國(guó)發(fā)展城市軌道交通市政債券融資模式的建議第五節(jié) 北京市發(fā)行城市軌道交通建設(shè)債券的探索第十章 城市軌道交通企業(yè)的負(fù)債融資模式研究與探索第一節(jié) 企業(yè)負(fù)債融資的主要方式與特點(diǎn)第二節(jié) 負(fù)債融資的功能效應(yīng)分析第三節(jié) 城市軌道交通的企業(yè)負(fù)債融資的方式選擇與優(yōu)化第四節(jié) 北京市在負(fù)債融資模式創(chuàng)新方面的探索第十一章 城市軌道交通產(chǎn)業(yè)基金融資模式研究第一節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資基金融資模式基本情況第二節(jié) 發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)作模式研究第三節(jié) 我國(guó)城市軌道交通領(lǐng)域采用產(chǎn)業(yè)投資基金研究第十二章 城市軌道交通項(xiàng)目的投資評(píng)價(jià)及融資方案評(píng)價(jià)研究第一節(jié) 我國(guó)城市軌道交通項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法現(xiàn)狀研究第二節(jié) 城市軌道交通項(xiàng)目評(píng)價(jià)應(yīng)用環(huán)節(jié)存在的問(wèn)題及建議第三節(jié) 城市軌道交通項(xiàng)目融資方案分析評(píng)價(jià)方法研究第十三章 城市軌道交通投融資相關(guān)政策研究第一節(jié) 完善城市軌道交通投融資體制第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)政策第三節(jié) 資本市場(chǎng)融資政策第四節(jié) 票價(jià)政策第五節(jié) 經(jīng)營(yíng)成本控制及補(bǔ)貼政策參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　?。ㄒ唬┯?guó)倫敦模式　　倫敦城市軌道交通受英國(guó)政府的環(huán)境與運(yùn)輸部以及倫敦市運(yùn)輸管理局的領(lǐng)導(dǎo)，倫敦地鐵有限公司負(fù)責(zé)城市軌道交通線路日常的運(yùn)營(yíng)和管理，并形成了一套比較完善的城市軌道交通建設(shè)投資與運(yùn)營(yíng)的政策體制框架?！　惗爻鞘熊壍澜煌ɑI資、建設(shè)與運(yùn)營(yíng)充分考慮到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，講求效率優(yōu)先，實(shí)行交通需求控制的原則，根據(jù)交通需求來(lái)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)。政府提供資金建造新線，也提供資金維護(hù)和改善既有鐵路，但運(yùn)營(yíng)所需費(fèi)用政府不予資助?！　惗爻鞘熊壍澜煌ǖ耐顿Y來(lái)源一般有政府投資、地方公共團(tuán)體投資、銀行貸款、債券、城市軌道交通建設(shè)附加費(fèi)、城市軌道交通營(yíng)業(yè)收入等。具體包括：政府的財(cái)政支持；國(guó)家政策性金融機(jī)構(gòu)的支持；全體公民的支持（通過(guò)稅制優(yōu)惠）；對(duì)乘客收取的票價(jià)；從城市軌道交通建成后得益的團(tuán)體如新城區(qū)開(kāi)發(fā)者等收取的資金。在保證外商最低回報(bào)率的政策引導(dǎo)下，引進(jìn)國(guó)際財(cái)團(tuán)的資金或以設(shè)備形式投資于城市軌道交通建設(shè)。歐洲投資銀行曾向接管倫敦地鐵一半業(yè)務(wù)的企業(yè)提供10億英鎊的貸款。另外，政府還將發(fā)行彩票的部分盈利用于對(duì)城市軌道交通建設(shè)的補(bǔ)貼?！　∽?0世紀(jì)90年代以來(lái)，英國(guó)城市鐵路進(jìn)行了體制改革，基本上由過(guò)去的國(guó)有國(guó)營(yíng)轉(zhuǎn)為由政府通過(guò)授權(quán)，給私營(yíng)聯(lián)合體來(lái)運(yùn)營(yíng)。此舉的目的是通過(guò)提高管理水平來(lái)提高效率及降低成本，減輕政府對(duì)鐵路運(yùn)營(yíng)的補(bǔ)貼負(fù)擔(dān)。經(jīng)過(guò)多年的實(shí)踐，政府的改制目的已基本達(dá)到。但同時(shí)帶來(lái)一些負(fù)面的影響，如承運(yùn)商為節(jié)省成本，對(duì)原來(lái)運(yùn)營(yíng)效益差、客流少的一些線路，采取停運(yùn)或者減少車次等做法。借鑒于城市鐵路的投融資經(jīng)驗(yàn)，倫敦地鐵已經(jīng)允許由私人投資對(duì)既有城市軌道交通線進(jìn)行維護(hù)改造。通過(guò)PPF’模式將地鐵的更新改造及日常維護(hù)工作外包給三家民營(yíng)的基礎(chǔ)設(shè)施維護(hù)公司（Infracos）。運(yùn)營(yíng)管理仍由國(guó)營(yíng)的倫敦地鐵公司負(fù)責(zé)?！　。ǘ┑聡?guó)與法國(guó)模式　　1.德國(guó)的城市軌道交通融資及政策　　德國(guó)各城市的城市軌道交通建設(shè)資金60％來(lái)自于聯(lián)邦政府，其余由州、市政府承擔(dān)。聯(lián)邦政府規(guī)定：交通運(yùn)輸建設(shè)所需的資金，在全國(guó)范圍內(nèi)以汽油稅方式征收，其中10％用于各城市的城市軌道交通建設(shè)。

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