中國并購報告

前言

　　時近2008年年底，所有人都在討論金融海嘯，有恐慌，有漠然，有惆悵，也有亢奮。唯一的共識，便是全球的金融格局和經(jīng)濟(jì)大勢就此將要改變。對于始終沒有機(jī)會把握方向和戰(zhàn)略的大多數(shù)人來說，如何改變并不重要，改變便是一切。比如，全球經(jīng)濟(jì)圈里，中國的相對地位可以上升了。再如，在華爾街大佬們紛紛落馬的時刻，二三流的企業(yè)有了相對的機(jī)遇。同樣的道理，在中國遭遇了多年冷遇和融資歧視的并購業(yè)界，也許可以有機(jī)會登上主流戰(zhàn)場了?！　?008年11月，溫家寶總理強(qiáng)調(diào)運(yùn)用并購的手段來整合產(chǎn)業(yè)，應(yīng)對危機(jī)。剛出臺的“國金三十條”更是直接將并購貸款作為創(chuàng)新舉措，銀監(jiān)會立即出臺并購貸款的風(fēng)險指引。凡此種種，實(shí)在讓并購業(yè)界揚(yáng)眉吐氣。終于，并購不再是巧取豪奪的財富分配手段了，而成為實(shí)實(shí)在在地創(chuàng)造企業(yè)價值、增加民眾福利，甚至是提升產(chǎn)業(yè)能力和國家能力的大計。一時間，剛剛在華爾街折戟的高手們搖身一變就成了可能在中國扭轉(zhuǎn)乾坤的并購大師。在監(jiān)管部門還未出臺細(xì)則的關(guān)口，上海金融界已經(jīng)先行一步推出了百億規(guī)模的并購貸款大餐，咄咄逼人，勢不可當(dāng)?！　?008年并購發(fā)生了什么，2009年的并購將何去何從？每年，筆者都要回顧一下，理清思路，以利再戰(zhàn)。2009年這樣的反思則尤顯重要，何也？金融海嘯改變了世界格局，同樣也推翻了我們觀察的坐標(biāo)和操作的路徑。不深入思考這種變化，我們可能迷失方向，甚至南轅北轍。顯然，筆者無力在這樣一篇短文中有所表達(dá)，不過，先提出幾個問題，權(quán)且與業(yè)界同道聲氣相求。

內(nèi)容概要

所有人都在討論著金融海嘯、有恐慌、有漠然，有惆悵，也有亢奮。唯一的共識便是全球的金融格局和經(jīng)濟(jì)大勢就此將要改變。對于始終沒有機(jī)會把握方向和戰(zhàn)略的大多數(shù)人來說，如何改變并不重要，改變便是一切。金融海嘯改變了世界格局，同樣也推翻了我們觀察的坐標(biāo)和操作的路徑。    2008年的并購發(fā)生了什么？2009年的并購將何去何從？本書忠實(shí)記錄了2008年國內(nèi)外并購行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢，收錄了并購業(yè)界最新的操作技術(shù)手段．并在此基礎(chǔ)之上，對上述問題給予一個客觀的答案。

書籍目錄

第一章　2008年全球并購年度分析（張金杰）  　第一節(jié)　全球并購形勢　第二節(jié)　世界主要經(jīng)濟(jì)體的并購形勢　第三節(jié)　全球部分產(chǎn)業(yè)的并購活動　第四節(jié)　影響2008年全球并購市場形勢變化的主要因素　第五節(jié)　金融危機(jī)中“救火式”并購與投資保護(hù)主義沖突　第六節(jié)　對2009年全球并購形勢的預(yù)測　第七節(jié)　中國海外“抄底”行為與風(fēng)險防范第二章　2008年中國國內(nèi)并購回顧（徐翌成）　第一節(jié)　全球和中國并購市場　第二節(jié)　中國資本市場兼并收購介紹　第三節(jié)　國有企業(yè)重組典型案例分析　第四節(jié)　上市公司海外收購典型案例　第五節(jié)　吸收合并現(xiàn)金選擇權(quán)典型案例　第六節(jié)　外資入境收購典型案例第三章　中國企業(yè)海外投資（張廣榮）  　第一節(jié)　中國企業(yè)2008年海外并購總體情況　第二節(jié)　中國企業(yè)2008年海外并購影響因素分析　第三節(jié)　中國企業(yè)2008年海外并購相關(guān)政策分析　第四節(jié)  中國企業(yè)2008年海外并購經(jīng)典案例分析　第五節(jié)　中國企業(yè)2009年海外并購前景展望　第六節(jié)　中國企業(yè)海外并購的對策建議　第七節(jié)　我國關(guān)于外資并購的政策法規(guī)探析第四章　2008年并購市場法律新規(guī)范（張曉森  蔣艾莉  等）　第一節(jié)　2008年并購立法大盤點(diǎn)　第二節(jié)　2008年重要并購法律解讀  第三節(jié)　2008年經(jīng)典并購案例解析  第四節(jié)　2008年商業(yè)銀行并購貸款的解禁與開航  第五節(jié)　經(jīng)營者集中的法律規(guī)制與影響  第六節(jié)　2009年中國并購法規(guī)展望第五章　新形勢下并購財務(wù)操作及資產(chǎn)評估處理（沈琦劉玉平  劉喜明）  第一節(jié)　目標(biāo)企業(yè)價值評估的必要性以及存在的問題  第二節(jié)　國內(nèi)外企業(yè)并購中目標(biāo)企業(yè)價值評估理論與方法述評  第三節(jié)　并購及其對目標(biāo)企業(yè)價值的影響  第四節(jié)　目標(biāo)企業(yè)價值的識別  第五節(jié)  目標(biāo)企業(yè)價值影響因素的分析  第六節(jié)  目標(biāo)企業(yè)價值評估中成本法的運(yùn)用  第七節(jié)  目標(biāo)企業(yè)價值評估中市場法的運(yùn)用  第八節(jié)  目標(biāo)企業(yè)價值評估中收益法的運(yùn)用  第九節(jié)  目標(biāo)企業(yè)價值評估中實(shí)物期權(quán)法的運(yùn)用  第十節(jié)  目標(biāo)企業(yè)價值評估方法的比較與選擇第六章　2008年中國并購指數(shù)分析（王一霖孫賀志）  第七章　2008年熱門并購行業(yè)分析（苗  雨  王琦等）  　第一節(jié)　金融業(yè)（銀行、證券、保險）　第二節(jié)　能源、礦產(chǎn)（電力、煤炭、石油、鋼鐵）　第三節(jié)　制造業(yè)（計算機(jī)制造業(yè)、造紙業(yè)、工程機(jī)械制造業(yè)）　第四節(jié)　建筑業(yè)（房地產(chǎn)、建筑）　第五節(jié)　TMT產(chǎn)業(yè)（互聯(lián)網(wǎng)、電信業(yè)）  　第六節(jié)　運(yùn)輸業(yè)（航空運(yùn)輸、公路運(yùn)輸）　第七節(jié)　零售業(yè)附錄一　2008年并購事件按月檢索附錄二  中華全國工商業(yè)聯(lián)合會并購公會簡介附錄三　全球并購研究中心簡介

章節(jié)摘錄

　　第一章　2008年全球并購年度分析（張金杰）　　2008年，美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融動蕩和世界經(jīng)濟(jì)的衰退，使得近年來一直十分紅火的全球并購市場驟然降溫。無論是聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議(uNcTAD)等一些主要國際經(jīng)濟(jì)組織發(fā)布的分析報告，還是湯姆森路透(Thomson Reuters)及Dealogic等著名國際并購咨詢公司提供的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，都表明2008年全球企業(yè)并購形勢沒有再現(xiàn)上一年的活躍狀況。相反，顯示出世界宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和各國企業(yè)整體上的經(jīng)營形勢都出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，相應(yīng)的，全球并購總交易規(guī)模顯著減少?！　〔贿^，面對世界經(jīng)濟(jì)如此嚴(yán)寒的冬日，一方面，很多有能力擴(kuò)張的企業(yè)碰到了千載難逢的并購時機(jī)；另一方面，通過并購一起“抱團(tuán)取暖”，畢竟可以使很多企業(yè)擺脫經(jīng)營困境。　　正是由于這兩方面的原因，在2008年全球金融動蕩和世界經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，全球并購市場依然有許多值得關(guān)注的亮點(diǎn)，進(jìn)而使得2009年的全球并購市場形勢呈現(xiàn)出令人關(guān)注的紛繁變幻的景象。　　第一節(jié)　全球并購形勢　　一、交易規(guī)模減少　　近年來全球企業(yè)并購活動的持續(xù)升溫和交易規(guī)模的擴(kuò)大，在很大程度上，既反映了跨國公司正在不斷加強(qiáng)它們在全球范圍內(nèi)的經(jīng)營整合行為，也顯示了世界主要經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)間的整合是如此的如火如荼。正是在世界經(jīng)濟(jì)連續(xù)數(shù)年強(qiáng)勁增長、全球企業(yè)整體盈利水平提高等諸多因素的推動下，全球企業(yè)并購總交易規(guī)模在2007年創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄，達(dá)到約4.2萬億美元的水平，其中，跨國并購交易規(guī)模約為1.64萬億美元。

編輯推薦

　　全球并購研究中心是由中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所、中歐國際工商學(xué)院和中國并購交易網(wǎng)等單位聯(lián)合發(fā)起，為適應(yīng)全球企業(yè)并購浪潮而成立的非營利性專業(yè)研究機(jī)構(gòu)。中心成立于2001年11月，現(xiàn)擁有中外十余位并購領(lǐng)域?qū)＜易鳛閷W(xué)術(shù)委員。全球并購研究中心旨在研究全球企業(yè)并購動態(tài)，幫助中國企業(yè)迎接加入世貿(mào)組織后的挑戰(zhàn)和建立全球化戰(zhàn)略，為中國政府和企業(yè)提供有關(guān)全球并購領(lǐng)域最權(quán)威的調(diào)研報告和戰(zhàn)略指導(dǎo)，并在學(xué)術(shù)界提供中國一流專家的獨(dú)特見解。

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