基于因果鏈分析的再發(fā)行圈錢研究

內(nèi)容概要

　　《基于因果鏈分析的再發(fā)行圈錢研究》所作出的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)是：“針對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的再發(fā)行‘圈錢’行為，從獨(dú)特的因果關(guān)系視角出發(fā)，通過構(gòu)建理論模型和相關(guān)實(shí)證檢驗(yàn)分析，擴(kuò)展了既有文獻(xiàn)對(duì)再發(fā)行‘圈錢’現(xiàn)象的認(rèn)識(shí)，并對(duì)投資者和監(jiān)管層都具有豐富的現(xiàn)實(shí)借鑒意義和參考價(jià)值?！?/pre>


作者簡(jiǎn)介
朱云，1976年12月西安市出生，祖籍安徽。1998年畢業(yè)于西安交通大學(xué)管理學(xué)院，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位；2001年畢業(yè)于西安交通大學(xué)管理學(xué)院，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位；2006年畢業(yè)于上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，獲管理學(xué)博士學(xué)位。主要研究方向：金融工程與資本市場(chǎng)。


書籍目錄
1　緒論  1.1  引言  1.2　研究背景與意義  1.3　研究思路、創(chuàng)新點(diǎn)和章節(jié)結(jié)構(gòu)　  1.3.1　總體思路與創(chuàng)新點(diǎn)  　1.3.2　章節(jié)結(jié)構(gòu)2　文獻(xiàn)綜述  2.1　我國(guó)再發(fā)行制度的變遷　  2.1.1  國(guó)外的股票公開發(fā)行制度  　2.1.2　我國(guó)股票公開發(fā)行制度的變遷　  2.1.3　我國(guó)再發(fā)行的門檻制度　2.2　再發(fā)行的文獻(xiàn)研究  　2.2.1　再發(fā)行長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的文獻(xiàn)研究　  2.2.2　再發(fā)行后的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)惡化的理論解釋    2.2.3　募集資金投向變更的文獻(xiàn)研究    2.2.4　現(xiàn)有研究的不足及本書的研究計(jì)劃3　再發(fā)行圈錢的理論模型  3.1  引言  3.2　再發(fā)行理論模型的框架    3.2.1　各類股東決策環(huán)境和模型假設(shè)    3.2.2　再發(fā)行中各類股東的決策模型    3.2.3　再發(fā)行模型的兩種分析角度  3.3　再發(fā)行理論模型分析——短期角度    3.3.1　配股模型分析——短期角度    3.3.2　增發(fā)模型分析——短期角度    3.3.3　短期模型的結(jié)論總結(jié)  3.4　再發(fā)行理論模型分析——長(zhǎng)期角度    3.4.1  募集資金投資回報(bào)率與再發(fā)行后的基本變量    3.4.2　配股模型分析——長(zhǎng)期角度    3.4.3　增發(fā)模型分析——長(zhǎng)期角度    3.4.4　長(zhǎng)期模型的結(jié)論總結(jié)及其與短期模型的比較  3.5　再發(fā)行圈錢的因果鏈分析思路    3.5.1　再發(fā)行圈錢行為的界定及其動(dòng)機(jī)    3.5.2　再發(fā)行圈錢行為的刻畫與后果    3.5.3　再發(fā)行圈錢的因果鏈分析思路  3.6　本章總結(jié)4　再發(fā)行圈錢：從動(dòng)機(jī)到行為  4.1  引言  4.2　再發(fā)行圈錢行為總體分析和研究方法    4.2.1　數(shù)據(jù)樣本　……5　再發(fā)行圈線：從行為到后果6　再發(fā)行圈線：從行為到治理7　回顧與展望參考文獻(xiàn)后記


章節(jié)摘錄
　　2　文獻(xiàn)綜述　　2.1　我國(guó)再發(fā)行制度的變遷　　2.1.1　國(guó)外的股票公開發(fā)行制度　　股票發(fā)行制度是指發(fā)行股票過程中的一系列規(guī)范化程序與要求，主要包括發(fā)行審核制度、發(fā)行定價(jià)制度以及相關(guān)的信息披露制度。成熟市場(chǎng)的股票發(fā)行制度主要分為注冊(cè)制和核準(zhǔn)制兩種?！　。ㄒ唬┳?cè)制　　美國(guó)和日本等實(shí)行注冊(cè)制。注冊(cè)制更加強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化發(fā)行，其證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)證券發(fā)行事先不作實(shí)質(zhì)條件的限制，也不對(duì)證券發(fā)行行為及證券本身作出價(jià)值判斷，其監(jiān)管理念是只需將發(fā)行人的信息真實(shí)全面地公開，相信投資者有足夠強(qiáng)的判斷能力，并且任何公司都有發(fā)行股票的權(quán)利，至于能否發(fā)行成功、以什么價(jià)格發(fā)行，應(yīng)完全由市場(chǎng)供求決定，其風(fēng)險(xiǎn)也由投資者完全自主判斷。　　以美國(guó)為例，其發(fā)行審核以形式審查為主，核心是審核發(fā)行人是否全面、準(zhǔn)確、真實(shí)地將投資人判斷投資價(jià)值所必需的重要信息材料加以公開。審核的法律基礎(chǔ)是聯(lián)邦證券法、各州藍(lán)天法等專門法規(guī)。只要發(fā)行人提供的材料不存在虛假、誤導(dǎo)或者遺漏，即使該證券沒有任何投資價(jià)值，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)也不予干涉，因?yàn)樽栽甘軗p亦被視為投資者不可剝奪的權(quán)利。進(jìn)而言之，注冊(cè)制強(qiáng)調(diào)的是一種“賣者審慎”的信條。這一信條給發(fā)行人施加提供真實(shí)信息的義務(wù)，使其成為誠(chéng)信發(fā)行證券和公眾對(duì)市場(chǎng)建立信心的動(dòng)力。注冊(cè)制所表現(xiàn)出的價(jià)值觀念，反映了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自由性、主體活動(dòng)的自主性和政府管理經(jīng)濟(jì)的規(guī)范性與效率性?！　。ǘ┖藴?zhǔn)制　　核準(zhǔn)制的代表性國(guó)家有英國(guó)和法國(guó)，是指監(jiān)管部門不僅要對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行形式審核，還要就一些實(shí)質(zhì)條件對(duì)發(fā)行人進(jìn)行價(jià)值判斷。它以維護(hù)公共利益和社會(huì)安全為出發(fā)點(diǎn)，而不是將個(gè)人的自主性放在首位。以英國(guó)為例，其法律依據(jù)為《公司法》和《金融服務(wù)法》，同時(shí)必須在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、公司管理、資本運(yùn)行、會(huì)計(jì)報(bào)表、信息披露等方面完全符合《倫敦證券交易所上市規(guī)則》的各項(xiàng)要求。一般來說，實(shí)質(zhì)性審核審查的內(nèi)容有：擬發(fā)行人的營(yíng)業(yè)性質(zhì)，其業(yè)務(wù)有無合理的成功機(jī)會(huì)；擬發(fā)行人的資本結(jié)構(gòu)是否合理；各類股票的權(quán)利、義務(wù)及出資是否公平，等等?！　　?/pre>




編輯推薦
　　黃達(dá)-蒙代爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)：本獎(jiǎng)項(xiàng)旨在推動(dòng)中國(guó)財(cái)政金融教育事業(yè)發(fā)展和繁榮財(cái)政金融科學(xué)研究，搭建經(jīng)濟(jì)學(xué)特別是財(cái)政金融學(xué)科領(lǐng)域的國(guó)際交流平臺(tái)，倡導(dǎo)兼容并蓄、學(xué)貫中西、嚴(yán)謹(jǐn)求實(shí)的學(xué)術(shù)品格，激勵(lì)更多的杰出青年學(xué)者為新世紀(jì)中國(guó)的現(xiàn)代化建設(shè)貢獻(xiàn)聰明才智。





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