信息經濟學（上）

前言

　　中國金融出版社推出中文六卷本的《斯蒂格利茨經濟學文集》（以下簡稱《文集》），展示了斯蒂格利茨教授對現(xiàn)代經濟學科學的學術貢獻。10年前（1997年5月），當斯蒂格利茨的《經濟學》教科書中文版在中國面市時，曾經掀起購書熱潮，銷量達十萬冊以上，創(chuàng)下當時的銷售紀錄。我至今記憶猶新的是1998年陪同斯蒂格利茨教授到中國人民大學講學時簽名售書的盛況。中國的廣大讀者多是通過他的《經濟學》教科書認識斯蒂格利茨的。時隔10年，《文集》出版，這使得中國讀者可以通過閱讀他的論文原文，理解《經濟學》教科書背后的嚴謹的理論。閱讀經濟學論文的原文，對于深入理解現(xiàn)代經濟學并以此為基礎從事前沿的經濟學研究，是不可替代的?！　∽鳛楫敶钣杏绊懥Φ慕洕鷮W家之一的斯蒂格利茨教授也是最為多產的經濟學家之一。迄今為止，他發(fā)表了數百篇經濟學學術論文，而這次收集在六卷《文集》中的107篇論文還不到其論文總數的四分之一。

內容概要

本書分為甄別理論、自選擇理論、逆向選擇，有效工資與信貸配給理論、激勵與道德風險理論等章，介紹了信息經濟學的知識。作者約瑟夫·斯蒂格利茨前世界銀行高級副行長和首席經常學家。 　　本書適合經濟學愛好者閱讀。

作者簡介

約瑟夫斯·蒂格利茨，信息經濟學的奠基人、克林頓總統(tǒng)經濟顧問委員會主席、前世界銀行高級副行長和首席經常學家，2001年諾貝爾經濟學獎得主。

書籍目錄

第一卷導言 信息與經濟學范式的變革 信息經濟學對20世紀經濟學的貢獻 甄別理論 　甄別理論、教育與收入分配 　就業(yè)結果模型：揭示信息結構對收入水平與分配的影響 自選擇理論 　競爭性保險市場均衡：一篇關于不完美信息經濟學的論文 　壟斷、非線性定價與不完美信息：保險市場 逆向選擇，有效工資與信貸配給理論 　不完美信息市場中的信貸配給 　作為工人約束工具的均衡失業(yè) 　質量取決于價格的原因與結果 激勵與道德風險理論 　分成制的激勵與風險分擔 　信息、競爭與市場 　對道德風險的基本分析 信息與價格 　信息與競爭性定價系統(tǒng)　　論信息有效市場的不可能性　討價還價與信息成本：一個壟斷競爭的價格模型信息的價值 　信息價值的非凹性福利經濟學 　不完美信息與不完全市場下的經濟外部性　道德風險與非市場機構：非功能性擠出或者同業(yè)監(jiān)督信息與宏觀經濟學 　　資本市場的不完美信息與宏觀經濟波動

章節(jié)摘錄

　　信息與經濟學范式的變革　　喬治·阿科洛夫（George Akerlof）、麥克·斯彭斯（Mike Spence）和我所從事的工作正在受到世人的關注；它其實是一個更大研究項目的組成部分。而今天，這一研究項目可能已經吸引了全世界數以千計的研究人員。在本文中，我想回顧此大型研究項目中的一些工作，并將其放到更寬泛的經濟思想史的角度加以討論。我想說明的是，信息經濟學反映了主流經濟學范式的根本性變化。信息問題不僅是研究市場經濟問題的核心，而且對政治經濟學也至關重要。在本文的最后一節(jié)，我將就信息不完美之于政治決策過程的含義做一點相關評論?！　∫?、引言　　多年前凱恩斯這樣寫道：　　“經濟學家和政治哲學家的思想，無論對與錯，都比我們所想象的更有力量。事實上，這個世界基本上都被它們所控制。從事實際工作的人們認為他們并不受這些思想的束縛，但他們卻往往是某些已經逝去經濟學家竹奴隸；處于權力中心的某些瘋子，看起來是毫無根據的做出選擇，但事實上他們的瘋狂舉動卻不自覺地受到數年前一些三流經濟學家的影響。”（1936年）　信息經濟學已經深刻地影響到我們對經濟政策的理解，而這種影響在將，來還將繼續(xù)加深。當然，這個世界比我們的簡單模型——甚至比更為復雜的模型——所描繪的要復雜很多。在過去20年中，主要的政治爭論都是圍繞著“市場的有效性以及市場與政府之間的適當關系”展開的。在現(xiàn)代經濟學奠基人亞當·斯密（Adam Smith，1776）關于市場會自動達到有效配置的論證中，“看不見的手”是核心：它認為我們基本無須政府干預，只需依賴市場即可；政府至多只扮演有限的角色。而我在本文中所要陳述的理論將挑戰(zhàn)斯密的思想，以及建立在其基礎之上的對政府作用的定位。我的理論認為，“看不見的手”之所以看不見，可能就是因為它并不存在，或者說，即使存在，它也是癱瘓的。　　當我在41年前開始學習經濟學時，我被我觀察到的世界與所學理論之間的巨大差異所震驚。我成長的印第安納州的加里市（Gary，Indiana），是一個與工業(yè)經濟興衰與共的城市。它于1906年由美國鋼鐵公司（U.S.Steel）創(chuàng)建，并得名于其第一任主席。到20世紀末，隨著美國工業(yè)的衰退，這座城市早已今非昔比。但即使在最繁榮的時期，它也備受貧困、周期性失業(yè)和普遍存在的種族歧視等問題的困擾。然而我們所學的經濟理論卻很少關注貧困；它認為各種市場，包括勞動力市場總是出清的，因此所謂的失業(yè)不過是幻象而已；人們追逐利潤的動機保證世界上不可能存在經濟歧視。如果那些認為經濟是帕累托有效——也就是說我們生活在世界上所可能的最好的狀態(tài)中——的定理是正確的話，那我覺得我們就應該努力去創(chuàng)造另外一個世界。于是，作為一個研究生，我便開始嘗試建立一些新的模型，這些模型的假設和結論都更接近于我所觀察到的不完美世界?！　∥业谝淮卧L問發(fā)展中國家是在1967年，之后在1969年，我在肯尼亞待了很長一段時間，留下了極深的印象。基于完美市場假設的模型，如同無法正確解釋歐洲和美洲經濟現(xiàn)象一樣，似乎完全不適用于這些發(fā)展中國家。在這個國家，競爭均衡模型所需的一系列核心假設都不能得到滿足。但其中最吸引我注意力的還是信息不完美、市場的缺乏，以及普遍的、持續(xù)性的制度紊亂，比如分成制。當工人不得不向地主繳納超過總收入50％的地租時，工作的動機當然被極大地削弱了（如果傳統(tǒng)經濟學是正確的話）。傳統(tǒng)的經濟學認為不僅制度（比如分成制）并非問題的關鍵，財富分配也不是。但是假想如果工人們擁有自己的土地，那么他們就不會面臨高達50％的稅額。因此，財富的分配的確重要?！　≡谖业某砷L過程中，我目睹了很多周期性失業(yè)——有時規(guī)模相當巨大——以及它們所帶來的艱難困苦，但是我從未見過像存在于非洲很多城市中的如此嚴重的失業(yè)。這些失業(yè)嚴重到無法用工會或最低工資法來解釋（即使這些制度存在，在當地一般也得不到很好的執(zhí)行）。我們所學習的模型和現(xiàn)實之間再一次出現(xiàn)了巨大的差異?！　⌒碌乃枷牒湍Ｐ筒粌H可以用來討論寬泛的哲學問題，比如政府的作用，也可以用于對具體經濟政策的分析。在20世紀70年代，經濟學家對傳統(tǒng)的凱恩斯主義經濟學提出越來越多的批評，部分原因是他們覺得凱恩斯主義經濟學缺乏足夠的微觀基礎。然而，那些致力于在傳統(tǒng)微觀經濟學基礎之上建立新宏觀經濟學的努力注定是要失敗的——因為這些理論假設市場都能良好地運轉。蕭條和衰退以及相伴的大量失業(yè)，都是市場失靈的癥狀。勞動力市場顯然沒有出清。一個假設所有市場都出清的理論怎么能夠解釋這些現(xiàn)象呢？如果個人可以自由地在某個安全利率上進行借貸來平滑一生的消費，那么短時間的失業(yè)，例如六個月或者一年，就不應該成為太大的問題；但事實上失業(yè)的工人很難進入資本市場，至少難以在資本市場獲得優(yōu)惠的條款，因此失業(yè)才會給工人帶來巨大壓力。如果市場是完美的，那么個人就可以購買私人保險來應對這些風險；但是這顯然并不現(xiàn)實。因此，沿著這條思路來研究信息不完美性對市場運作的影響，我們就可以構建相應的宏觀經濟模型，用于解釋外生沖擊為何會被經濟體放大，并持續(xù)下去；以及為何競爭均衡也伴隨著失業(yè)和信貸配給?！　∥蚁嘈牛羧藗兡軐π碌男畔⒔洕鷮W所重視的一些問題（例如，破產和公司治理）有更好的了解，過去10年中很多巨大的政策錯誤（例如，對東亞金融危機的處理和前社會主義國家的轉型失?。┦强梢员苊獾?。此外，在過去四分之一個世紀占國際金融機構政策建議主導地位的“華盛頓共識”，以忽略信息問題的市場原教旨主義為基礎——這至少可以部分地解釋它的普遍失敗?！　⌒畔⒌挠绊戇h遠超過家庭和企業(yè)的決策范圍。最近我開始關注被稱為“信息的政治經濟學”這一領域：研究信息問題在政治進程以及集體決策中的作用。大約200年前，信息經濟學還遠未成為經濟學的一個分支，瑞典就曾經頒布法律來增加透明度。在治理者和被治理者之間存在信息不對稱，正如市場的參與者努力克服信息不對稱一樣，我們也應該尋求減小政治進程中信息不對稱的方法，并力圖減輕其不良影響。　　二、歷史背景　　在此處我并不打算詳細地回顧和描述過去30年中關于信息不對稱的模型。大家可以參考近年來的大量文獻綜述，以及一些與此有關的專著和解釋性論文。但我的確很想強調一下信息經濟學的如下影響：它如何改變了當今經濟學的分析方法，它如何解釋以往經濟理論所不能解釋的經濟現(xiàn)象，它如何改變我們對經濟運行的看法，以及也可能是最重要的，它是如何讓我們重新考慮政府在社會中的作用。在表達上述思想之前，我想先回顧它們的源頭：就很大程度而言，它們源自對具體政策問題的回答，或者來自于對以往經濟理論所不能完全解釋的經濟現(xiàn)象的解釋。但是，任何一個學科都有自己的生命周期，有流行的分析范式，以及相應的假設和慣例。于是很多研究都試圖逼進傳統(tǒng)分析范式的極限——看是否能將信息不完美納入傳統(tǒng)的理論框架（但結果并不成功）?！　≡谶^去的上百年中，經濟學的正統(tǒng)模型都假設信息是完美的。當然，人們都知道信息事實上是不完美的，但卻希望像馬歇爾的名言“自然界絕無飛躍”（Natura non facit sahum）所暗示的那樣：接近信息完美的經濟看起來像信息完美的經濟。然而，我們研究的一個主要結果表明這并不正確：即使是很小的信息不完美也足以對均衡本質產生深刻的影響?！　≡谡麄€20世紀，新古典經濟學是占統(tǒng)治地位的經濟學范式，但它忽視了19世紀和更早的經濟學大師們的警告：對信息問題的關注可能會改變經濟分析方式?？赡苁且驗樗麄儫o法將信息問題納入新古典經濟學看似簡潔的分析框架，也可能是因為引入這一問題會導致與市場有效假說不相融合的結果。例如，亞當·斯密似乎預期到了未來關于逆向選擇的討論，他曾寫道，如果貸款人提高利率，最好的借款人可能會被擠出市場。如果貸款人能夠完美地觀察到每一個借款人的風險，這將不會是很嚴重的問題：每一個借款人將會被收取相應的風險溢價。但正因為貸款人并不清楚每一個借款人的違約概率，逆向選擇的過程才會帶來如此嚴重的后果。

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