中小企業(yè)民間融資

前言

　　本書即將出版之際，正值金融危機肆掠。這次由美國次貸危機引發(fā)的全球性金融海嘯，雖未對我國造成大的直接沖擊，但由此引發(fā)的對我國宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域諸多問題的思考，卻是深刻的?！　∥C給我們的深刻教訓(xùn)之一，是經(jīng)濟不可能長期在失衡狀態(tài)下安全運行。美國是世界第一大經(jīng)濟強國，但同時也是一個經(jīng)濟長期失衡的國家，其經(jīng)濟增長主要以消費為主要驅(qū)動力，國內(nèi)儲蓄嚴重不足，造成貿(mào)易項下逆差，且長期以來缺乏強有力的調(diào)整機制。危機的實質(zhì)，是經(jīng)濟運行的內(nèi)在規(guī)律強制美國經(jīng)濟作出調(diào)整。危機之下，美國民眾消費水平急劇下降，個人儲蓄率迅速上升，經(jīng)濟雖經(jīng)受痛苦，但逐步向均衡水平靠近?！　∥覈?jīng)濟也是長期在失衡狀態(tài)下運行，其根源在于中國經(jīng)濟的儲蓄投資轉(zhuǎn)化機制失效。中國的外部失衡表現(xiàn)為貿(mào)易項下的順差，內(nèi)部則為儲蓄相對于消費和投資過剩。一方面，作為增長規(guī)模最大的發(fā)展中國家，中國有著眾多良好的投資機會，但由于民營資本難以獲得融資，導(dǎo)致大量潛在投資不能形成，投資相對儲蓄不足，最終過剩儲蓄通過出口、以外匯儲備的方式向美國等發(fā)達國家輸出。而另一方面，中國又引進大量外資來彌補投資的資金缺口，并予以高額投資回報。

內(nèi)容概要

由于中小企業(yè)融資需求中包含了對信任、互助、容忍等社會資本的需求，所以，中小企業(yè)難以從正規(guī)金融機構(gòu)獲得融資。本書作者通過考察中小企業(yè)一系列自主創(chuàng)造的民間融資方式，發(fā)現(xiàn)包括私募股權(quán)融資、企業(yè)債融資、民間票據(jù)融資、商業(yè)信用等在內(nèi)的民間融資能夠適應(yīng)中小企業(yè)的特殊融資需求。    本書突破了傳統(tǒng)的研究思路，從一個全新的視角來解釋和解決中小企業(yè)融資難問題，而書中提到的民間融資形式是內(nèi)生于中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)代融資方式的雛形，需要政策層和理論界給予更多的關(guān)注和肯定。

書籍目錄

第1章 導(dǎo)論  1.1 研究動機  1.2 研究對象的界定及研究思路    1.2.1 中小企業(yè)民間融資活動的界定    1.2.2 中小企業(yè)進行民間融資的原因  1.3 相關(guān)理論依據(jù)    1.3.1 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)理論：基于融資需求的分析    1.3.2 民間金融理論：基于融資供給的分析    1.3.3 現(xiàn)代金融中介理論：基于規(guī)模經(jīng)濟的分析  1.4 研究方法及創(chuàng)新之處第2章 中小企業(yè)的概念框架及其組織經(jīng)營特征  2.1 中小企業(yè)的界定  2.2 中小企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)特征    2.2.1 企業(yè)家起主導(dǎo)作用    2.2.2 具有家族性特征    2.2.3 受集體主義的傳統(tǒng)觀念支配    2.2.4 具有柔性組織與模糊契約特征    2.2.5 受非正式制度的約束力強  2.3 中小企業(yè)的經(jīng)營特征    2.3.1 集中于勞動密集型產(chǎn)業(yè)    2.3.2 單位資本的盈利能力強    2.3.3 經(jīng)營的不確定性和經(jīng)營劣勢    2.3.4 財務(wù)具有不穩(wěn)定性第3章 中小企業(yè)的融資需求  3.1 影響中小企業(yè)融資需求的因素    3.1.1 企業(yè)年齡    3.1.2 企業(yè)規(guī)模    3.1.3 企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)    3.1.4 稅率和財務(wù)成本    3.1.5 盈利能力與增長速度    3.1.6 企業(yè)所在行業(yè)  3.2 中小企業(yè)融資需求的特殊性    3.2.1 融資的基礎(chǔ)是企業(yè)家個人及其家族的信用    3.2.2 信息生產(chǎn)的私人方式和信息傳遞的私人途徑    3.2.3 融資的社會資本性    3.2.4 靈活性和多樣性    3.2.5 較強的風(fēng)險容忍度第4章 中小企業(yè)面臨的正規(guī)融資約束  4.1 中小企業(yè)正規(guī)融資約束的一般解釋    4.1.1 逆向選擇問題    4.1.2 道德風(fēng)險問題  ……第5章 民間金融對中小企業(yè)融資需求的適應(yīng)性第6章 中小企業(yè)民間融資的利率形成機制第7章 中小企業(yè)民間融資風(fēng)險及其防范措施第8章 民間金融促進中小企業(yè)發(fā)展的實證第9章 中小企業(yè)民間融資的發(fā)展趨勢結(jié)語附錄一 各國（地區(qū)）民間金融的演進歷程附錄二 中小企業(yè)民間金融調(diào)查方案參考文獻

章節(jié)摘錄

　　第2章 中小企業(yè)的概念框架及其組織經(jīng)營特征　　2.3 中小企業(yè)的經(jīng)營特征　　2.3.1 集中于勞動密集型產(chǎn)業(yè)　　中小企業(yè)的存在是分工和專業(yè)化的結(jié)果。以亞當·斯密（Adam Smith）為代表的古典經(jīng)濟學(xué)家認為分工和專業(yè)化是生產(chǎn)效率提高的源泉，只要分工和專業(yè)化能夠無限地繼續(xù)下去，生產(chǎn)效率就能不斷地提高。然而企業(yè)內(nèi)部分工的擴大是有限的，分工會產(chǎn)生交易費用。奧斯汀·羅賓遜（Austin Robinson）在《競爭的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)》中指出，企業(yè)規(guī)模收益遞增有一個限度，超過此限度，將會出現(xiàn)規(guī)模收益遞減。企業(yè)規(guī)模越大，其管理層次越多，決策時間延長，靈活性降低，從而使得企業(yè)在現(xiàn)有技術(shù)條件下達到單位平均成本最低點的最佳規(guī)模未必能實現(xiàn)。因此，企業(yè)之間的專業(yè)化和分工得以產(chǎn)生，而中小企業(yè)正是這種企業(yè)間分工的產(chǎn)物。這不僅帶來了經(jīng)濟效率的遞增，而且避免了企業(yè)內(nèi)部交易費用的遞增對效率提高的抵消作用，因此說，中小企業(yè)的存在和發(fā)展是未來經(jīng)濟的一個發(fā)展方向（楊小凱，2004）?！　⌒袠I(yè)不同，企業(yè)最適規(guī)模也各異，有些行業(yè)特別適合中小企業(yè)的發(fā)展，最具代表性的就是勞動密集型制造業(yè)。亞當·斯密最早的關(guān)于分工和專業(yè)化的著名例子就是針對生產(chǎn)的，他將工業(yè)與農(nóng)業(yè)中生產(chǎn)率差別的原因歸結(jié)為工業(yè)中分工的好處大于交易費用，而農(nóng)業(yè)中分工的協(xié)調(diào)費用高于好處。之所以制造業(yè)中存在報酬遞增而農(nóng)業(yè)中卻存在著令人生厭的報酬遞減，正是因為制造業(yè)中分工發(fā)達。在勞動密集型制造業(yè)中，集聚了眾多的中小企業(yè)。

編輯推薦

　　《中小企業(yè)民間融資》的出版將為解決中小企業(yè)融資難問題提供一個新的思路，對于關(guān)注中小企業(yè)融資問題的研究人員具有一定的參考價值。　　對中小企業(yè)融資難的原因，比較一致的看法是信息不對稱問題的存在。但是，僅僅立足于信息不對稱而提出的種種解決中小企業(yè)融資難問題的解決方法，效果并不理想。有基于此，羅丹陽博士跳出了傳統(tǒng)的研究思路，通過引入“社會資本”的概念，借助中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)理論、民間金融理論和金融中介理論，對中小企業(yè)的非正規(guī)民間融資行為進行了全新的探索。全書共分為9章，從中小企業(yè)的界定與特征、其融資需求與面臨的約束、民間融資對中小企業(yè)的利弊等多個方面對中小企業(yè)的民間融資進行了研究。書稿的創(chuàng)新和特色表現(xiàn)為：一是構(gòu)建了新的理論模型，對中小企業(yè)在正規(guī)和非正規(guī)金融之間的理性選擇給出了規(guī)范的理論解釋。二是就中小企業(yè)融資行為提供了大量的實證數(shù)據(jù)和情況資料，并對民間金融的定價機制、風(fēng)險防范機制以及民間融資的幾種具體形式的運作機制和特點進行了分析和描述。三是提出了“集體信用”和“個體信用”的概念，以詮釋國有經(jīng)濟/國有銀行、私營經(jīng)濟/民間金融之間的對應(yīng)關(guān)系。四是對中小企業(yè)給出了性質(zhì)上的定義和重新歸類，并對其經(jīng)營組織特征進行了重新歸納和闡述。五是對中小企業(yè)融資需求和受到正規(guī)融資約束的原因，從規(guī)模經(jīng)濟學(xué)的角度進行了重新認識。

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