未觀測(cè)金融與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行

前言

　　從2003年獲得國(guó)家自然科學(xué)基金立項(xiàng)資助后，我就一直在思考如何規(guī)范使用民間金融、地下金融、非法金融等范疇，理論界對(duì)這些金融范疇的研究往往依據(jù)個(gè)人的理解而作出某種界定，存在多種內(nèi)涵表述，但基本邊界還是一致的。在大部分時(shí)候，民間金融等同為非正式金融，廣義的或?qū)捒趶降牡叵陆鹑谝才c民間金融的范圍差不多。在中國(guó)，地下金融大部分都是非法金融的范疇，可是，非法金融有時(shí)也包括公開(kāi)的正式金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的違規(guī)金融活動(dòng)。無(wú)論使用哪個(gè)術(shù)語(yǔ)，都存在一定的爭(zhēng)議，都不能準(zhǔn)確、全面地框定上述金融范疇?！　≡诮?jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的思索并參閱了相關(guān)文獻(xiàn)后，我找到一個(gè)名詞——未觀測(cè)金融，這一術(shù)語(yǔ)日前還不被理論界所熟悉，國(guó)外金融領(lǐng)域也少見(jiàn)使用。不過(guò)，我認(rèn)為，它能相對(duì)全面界定和包容非正規(guī)金融、地下金融、非法金融、住戶內(nèi)部個(gè)人借貸等范疇。所謂的“未觀測(cè)”，是指沒(méi)有被貨幣金融當(dāng)局和金融監(jiān)管部門(mén)監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)到。這樣，游離于政府金融統(tǒng)計(jì)和監(jiān)管視野之外的金融活動(dòng)都可以歸人未觀測(cè)金融范疇當(dāng)中?；谶@一認(rèn)識(shí)，我以“未觀測(cè)金融”作為研究對(duì)象，以其對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和貨幣均衡的影響為題申報(bào)了2005年國(guó)家社科基金項(xiàng)目，該課題論證得到同行評(píng)審專家的認(rèn)同，獲得r立項(xiàng)。本書(shū)就是本人和課題組成員在過(guò)去三年時(shí)間里完成的研究專著?！　∥从^測(cè)金融是從宏觀金融和貨幣金融統(tǒng)計(jì)的視角對(duì)過(guò)去理論界研究的民間金融、地下金融、非法金融、住戶內(nèi)部個(gè)人借貸以及貨幣金融統(tǒng)計(jì)遺漏的金融部分等所作的統(tǒng)一界定。非法金融包括正規(guī)金融中的違規(guī)金融活動(dòng)，它很難被統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)到，但其行為影響貨幣金融統(tǒng)計(jì)結(jié)果，能夠在宏觀金融數(shù)據(jù)的差異中反映出來(lái)。從中央銀行的角度觀測(cè)和判斷金融與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，經(jīng)常會(huì)遇到一些讓人迷惑的現(xiàn)象，貨幣政策寬松的時(shí)候貨幣不知去向，沒(méi)有通貨膨脹的跡象；貨幣政策緊縮的時(shí)候，流動(dòng)性剩余卻很多，政策效果被弱化。那么，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和貨幣運(yùn)行中的未觀測(cè)金融活動(dòng)和規(guī)模是不是具有很大的影響呢？帶著這樣的疑問(wèn)，課題組作了深入的探索和研究。

內(nèi)容概要

本書(shū)從未觀測(cè)金融與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的范疇、關(guān)系和指標(biāo)體系入手，在界定清楚研究對(duì)象的基礎(chǔ)上，構(gòu)建未觀測(cè)金融流量規(guī)模、存量規(guī)模指標(biāo)體系，編制未觀測(cè)金融規(guī)模監(jiān)測(cè)指數(shù)；通過(guò)統(tǒng)計(jì)模型，定量研究未觀測(cè)金融規(guī)模指標(biāo)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不同指標(biāo)的影響程度；并通過(guò)建立未觀測(cè)金融指數(shù)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指數(shù)之間的關(guān)系模型，判斷未觀測(cè)金融對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體擾動(dòng)程度；提出完善未觀測(cè)金融對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行擾動(dòng)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系和規(guī)制未觀測(cè)金融的對(duì)策建議。

作者簡(jiǎn)介

李建軍，1970年生，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授。2002年畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位；2006-2007年任美國(guó)約翰霍普金斯大學(xué)（Johns Hopkins University）訪問(wèn)教授。第二批國(guó)家人才工程——教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才劫持計(jì)劃入選者，金融學(xué)國(guó)家優(yōu)秀教學(xué)團(tuán)隊(duì)和國(guó)家精品課程組成員，中國(guó)金融學(xué)會(huì)優(yōu)秀論文二等獎(jiǎng)獲得者，北京市優(yōu)秀教學(xué)成果一等獎(jiǎng)獲得者，曾受聘擔(dān)任美國(guó)猶他大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士論文指導(dǎo)委員。在《金融研究》、《統(tǒng)計(jì)研究》、《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》、《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》、《Management Science and Engineering》等國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)刊物公開(kāi)發(fā)表論文逾百篇，多篇論文被《新華文摘》、人民大學(xué)書(shū)報(bào)資料等轉(zhuǎn)載。2002年以來(lái)，作為項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，先后主持完成國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目、國(guó)家社科基金項(xiàng)目、教育部人文社科基金規(guī)劃項(xiàng)目、中國(guó)博士后科學(xué)基金項(xiàng)目等多項(xiàng)；出版學(xué)術(shù)專著《國(guó)有商業(yè)銀行績(jī)效評(píng)價(jià)——理論、方法與實(shí)證》、《中國(guó)地下金融規(guī)模與宏觀經(jīng)濟(jì)影響研究》、《90年代三大國(guó)際金融危機(jī)比較研究》等七部。主要研究領(lǐng)域?yàn)槲从^測(cè)經(jīng)濟(jì)與金融、金融理論、金融統(tǒng)計(jì)等。

書(shū)籍目錄

0　導(dǎo)論  0.1　研究背景與問(wèn)題的提出  0.2　相關(guān)研究文獻(xiàn)評(píng)述  0.3　研究?jī)?nèi)容與結(jié)構(gòu)體系1　未觀測(cè)金融的理論視角：范疇與指標(biāo)體系  1.1　未觀測(cè)金融范疇及其現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)    1.1.1  未觀測(cè)金融范疇及其相關(guān)概念    1.1.2　未觀測(cè)金融的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)    1.1.3　未觀測(cè)金融、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與宏觀調(diào)控  1.2　未觀測(cè)金融規(guī)模監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系    1.2.1  未觀測(cè)金融流量規(guī)模指標(biāo)    1.2.2　未觀測(cè)金融存量規(guī)模指標(biāo)    1.2.3  未觀測(cè)金融規(guī)模測(cè)度指標(biāo)體系圖　1.3　經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)體系    1.3.1  經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)體系的發(fā)展脈絡(luò)與設(shè)計(jì)原理    1.3.2  中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)體系2　未觀測(cè)金融規(guī)模：流量與存量測(cè)估　2.1　未觀測(cè)金融流量規(guī)模測(cè)估    2.1.1  未觀測(cè)貸款增量規(guī)模測(cè)算    2.1.2　未觀測(cè)凈金融投資    2.1.3　未觀測(cè)跨境流動(dòng)資金　2.2　未觀測(cè)金融存量規(guī)模測(cè)估    2.2.1  未觀測(cè)貨幣規(guī)模測(cè)估    2.2.2　未觀測(cè)存款    2.2.3　未觀測(cè)貸款　2.3　未觀測(cè)金融規(guī)模評(píng)判與調(diào)查印證　  2.3.1  未觀測(cè)金融流量和存量規(guī)模的對(duì)比  　2.3.2  中國(guó)未觀測(cè)金融規(guī)模的總體評(píng)判  　2.3.3　未觀測(cè)金融調(diào)查與規(guī)模測(cè)估3　未觀測(cè)金融與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：統(tǒng)計(jì)模型監(jiān)測(cè)  3.1　未觀測(cè)金融與固定資產(chǎn)投資的關(guān)系    3.1.1  固定資產(chǎn)投資與未觀測(cè)貸款的支持    3.1.2　未觀測(cè)貸款的行業(yè)投資傾向  3.2　未觀測(cè)金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系    3.2.1  未觀測(cè)貸款與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系    3.2.2　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與未觀測(cè)貸款模型構(gòu)建    3.2.3  經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與未觀測(cè)貸款模型驗(yàn)證與結(jié)論  3.3　未觀測(cè)金融與經(jīng)濟(jì)均衡的關(guān)系    3.3.1  經(jīng)濟(jì)均衡指標(biāo)：產(chǎn)出缺口的測(cè)度    3.3.2　未觀測(cè)金融與產(chǎn)出缺口的關(guān)系  3.4　未觀測(cè)金融與物價(jià)運(yùn)行的關(guān)系    3.4.1  經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的物價(jià)變化    3.4.2  物價(jià)變化與未觀測(cè)金融指標(biāo)變化的關(guān)系4　未觀測(cè)金融與貨幣運(yùn)行：金融統(tǒng)計(jì)模型監(jiān)測(cè)  4.1　貨幣運(yùn)行中均衡水平的判斷    4.1.1  貨幣均衡的理論分析    4.1.2　貨幣政策的均衡目標(biāo)    4.1.3　貨幣缺口與貨幣均衡  4.2　未觀測(cè)金融與貨幣均衡的關(guān)系    4.2.1  納入未觀測(cè)貨幣因素后的貨幣與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的均衡關(guān)系    4.2.2　未觀測(cè)貨幣與貨幣均衡的偏離度    4.2.3　未觀測(cè)貨幣與貨幣缺口的關(guān)系  4.3　未觀測(cè)金融與利率的關(guān)系    4.3.1  未觀測(cè)金融利率水平調(diào)查分析    4.3.2  未觀測(cè)金融活動(dòng)對(duì)利率水平的影響  4.4　未觀測(cè)金融與匯率的關(guān)系    4.4.1  中國(guó)外部經(jīng)濟(jì)不平衡與匯率　　4.4.2　未觀測(cè)跨境流動(dòng)資金與匯率的偏離度5　未觀測(cè)金融對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行擾動(dòng)的指數(shù)化監(jiān)測(cè)6　未觀測(cè)金融對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行擾動(dòng)的總體評(píng)估附錄后記

章節(jié)摘錄

　　3.4 未觀測(cè)金融與物價(jià)運(yùn)行的關(guān)系　　經(jīng)濟(jì)均衡與否會(huì)從物價(jià)水平和利率的變化上表現(xiàn)出來(lái)。當(dāng)物價(jià)上漲劇烈、發(fā)生通貨膨脹時(shí)，總需求過(guò)旺，導(dǎo)致生產(chǎn)超過(guò)潛在生產(chǎn)水平，國(guó)民經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)正缺口，利率上升；當(dāng)物價(jià)低迷、出現(xiàn)通貨緊縮時(shí)，總需求不足，投資不足，供給過(guò)剩，利率走低，國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)缺口。未觀測(cè)金融與物價(jià)水平變化之間存在怎樣的均衡關(guān)系及其對(duì)物價(jià)變化有多大的影響是本節(jié)研究的重點(diǎn)?！　?.4.1 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的物價(jià)變化　　物價(jià)是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期中的重要觀測(cè)變量之一，它反映著社會(huì)總供給與總需求之間的力量對(duì)比關(guān)系。通貨膨脹和通貨緊縮是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期中峰與谷階段出現(xiàn)的典型經(jīng)濟(jì)特征。宏觀經(jīng)濟(jì)政策追求的是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行，穩(wěn)定就是要達(dá)到均衡狀態(tài)，均衡水平上的物價(jià)是穩(wěn)定的。產(chǎn)出缺口反映了國(guó)民經(jīng)濟(jì)供給能力與潛在均衡供給水平之間的差異，在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行水平低于其潛在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出水平時(shí)，物價(jià)通常會(huì)因?yàn)橛行枨笙鄬?duì)于供給的不足而出現(xiàn)下降；在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行水平超過(guò)國(guó)民經(jīng)濟(jì)潛在供給能力時(shí)，物價(jià)又會(huì)因?yàn)樾枨笙鄬?duì)于供給水平過(guò)旺而出現(xiàn)上漲。通貨膨脹與通貨緊縮是一種貨幣現(xiàn)象，但它們總是隨著供給與需求的力量對(duì)比變化而發(fā)生變化?！　。ㄒ唬┪飪r(jià)指數(shù)體系　　物價(jià)能夠較好地反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的均衡水平，是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的有效觀測(cè)指標(biāo)。未觀測(cè)金融活動(dòng)改變了金融資源在公開(kāi)經(jīng)濟(jì)和未觀測(cè)經(jīng)濟(jì)部門(mén)之間的配置結(jié)構(gòu)，以貨幣形式作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，改變總需求和總供給的力量對(duì)比。那么，未觀測(cè)金融的這種影響應(yīng)該在物價(jià)水平上表現(xiàn)出來(lái)。但是，衡量物價(jià)水平變化的指標(biāo)有很多，具體哪個(gè)指標(biāo)對(duì)未觀測(cè)金融變化比較靈敏，則是需要深入分析的。

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