金融國(guó)際化

前言

　　劉明志等同志最近幾年來在金融國(guó)際化方面著力甚深，對(duì)于人民幣國(guó)際化、金融市場(chǎng)國(guó)際化和金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化都有獨(dú)到深刻的見解，形成了系列研究成果，對(duì)于我們從理論上研究、從政策上促進(jìn)、從實(shí)踐上推動(dòng)金融業(yè)國(guó)際化都具有參考價(jià)值。欣聞劉明志等同志的專著《金融國(guó)際化——理論、經(jīng)驗(yàn)和政策》即將殺青，我很高興向廣大經(jīng)濟(jì)金融理論和實(shí)務(wù)工作者以及高等院校師生等各界朋友們推薦?！　〗陙?，在黨和國(guó)家關(guān)于“引進(jìn)來”和“走出去”相結(jié)合的戰(zhàn)略思想指導(dǎo)下，我國(guó)全方位、寬領(lǐng)域、多層次的對(duì)外開放格局正在形成。黨的十七大報(bào)告總結(jié)了我國(guó)改革開放的經(jīng)驗(yàn)，從戰(zhàn)略高度明確指出：“要堅(jiān)持對(duì)外開放的基本國(guó)策，把‘引進(jìn)來’和‘走出去’更好地結(jié)合起來，擴(kuò)大開放領(lǐng)域，優(yōu)化開放結(jié)構(gòu)，提高開放質(zhì)量?！苯鹑跇I(yè)如何把“引進(jìn)來”和“走出去”結(jié)合起來，如何擴(kuò)大開放領(lǐng)域、優(yōu)化開放結(jié)構(gòu)、提高開放質(zhì)量，如何形成金融全球化條件下參與國(guó)際金融合作和競(jìng)爭(zhēng)的新優(yōu)勢(shì)，需要理論和實(shí)務(wù)工作者認(rèn)真進(jìn)行研究。在此背景下，劉明志等同志選擇金融國(guó)際化作為本書研究對(duì)象，我覺得很有意義?！　≈袊?guó)金融業(yè)國(guó)際化剛處于起步階段，我國(guó)推動(dòng)金融國(guó)際化進(jìn)程既面臨自身經(jīng)驗(yàn)不足的制約，又面臨外部競(jìng)爭(zhēng)激烈的約束，不斷會(huì)有很多新情況、新問題需要大家研究。我希望關(guān)心中國(guó)金融業(yè)國(guó)際化的人士共同探討，不斷將這一領(lǐng)域的研究推向深入，為推進(jìn)金融國(guó)際化獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。

內(nèi)容概要

　　《金融國(guó)際化：理論、經(jīng)驗(yàn)和政策》講述了貨幣如何跨境流通？金融市場(chǎng)如何跨境提供服務(wù)？金融機(jī)構(gòu)如何跨境經(jīng)營(yíng)？如何借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)？《金融國(guó)際化：理論、經(jīng)驗(yàn)和政策》揭示金融業(yè)三個(gè)國(guó)際化的內(nèi)涵并提出協(xié)調(diào)推進(jìn)的系列政策建議。多中心時(shí)代各金融中心之間的分工、競(jìng)爭(zhēng)與合作。建立制度化人民幣現(xiàn)鈔境外流通和回流機(jī)制，建立人民幣跨境和境外非現(xiàn)金支付結(jié)算體系。適應(yīng)全球金融市場(chǎng)一體化趨勢(shì)，推動(dòng)交易所領(lǐng)域的公司化、國(guó)際化和適度整合?？朔獠空系K，善用資本擴(kuò)張手段，靈活選擇進(jìn)入形式，合理進(jìn)行區(qū)域布局，實(shí)行差別化戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)中資金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化。

作者簡(jiǎn)介

　　劉明志，男，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究員，1993年7月進(jìn)入中國(guó)人民銀行工作，主要研究方向?yàn)樨泿耪?、金融市?chǎng)、金融監(jiān)管、國(guó)際金融和金融業(yè)國(guó)際化，曾主講宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、國(guó)際金融等研究生課程，著有《銀行管制的收益和成本》，譯有《時(shí)間序列分析》，為2005-2007年度《國(guó)際金融市場(chǎng)報(bào)告》總纂之一。

書籍目錄

第一章 金融業(yè)三個(gè)國(guó)際化總論第一節(jié) “進(jìn)出平衡”的金融對(duì)外開放戰(zhàn)略一、改革開放以來中國(guó)金融業(yè)的對(duì)外開放二、實(shí)現(xiàn)金融對(duì)外開放戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的必要性三、實(shí)施“進(jìn)出平衡”的金融對(duì)外開放戰(zhàn)略和促進(jìn)金融業(yè)國(guó)際化第二節(jié) 金融業(yè)三個(gè)國(guó)際化及其協(xié)調(diào)推進(jìn)一、金融業(yè)三個(gè)國(guó)際化的含義二、金融業(yè)三個(gè)國(guó)際化之間的關(guān)系：區(qū)別和互促三、推動(dòng)中國(guó)金融業(yè)三個(gè)國(guó)際化的長(zhǎng)期戰(zhàn)略四、協(xié)調(diào)推進(jìn)中國(guó)金融業(yè)三個(gè)國(guó)際化的政策建議第三節(jié) 國(guó)際金融中心的演進(jìn)與金融業(yè)國(guó)際化一、國(guó)際金融中心的功能二、世界進(jìn)入多金融中心時(shí)代三、各金融中心在功能上的競(jìng)爭(zhēng)與互補(bǔ)關(guān)系四、國(guó)際金融中心演進(jìn)與金融業(yè)國(guó)際化的相互關(guān)系五、國(guó)際金融中心演進(jìn)與金融關(guān)聯(lián)服務(wù)業(yè)的發(fā)展第四節(jié) 金融業(yè)國(guó)際化過程中的人才供求一、金融業(yè)國(guó)際化和國(guó)際金融中心對(duì)人才的要求二、國(guó)際化金融人才的培養(yǎng)第二章 貨幣國(guó)際化的理論、幣別經(jīng)驗(yàn)和人民幣國(guó)際化第一節(jié) 貨幣國(guó)際化的理論分析一、貨幣國(guó)際化的含義二、貨幣國(guó)際化的發(fā)展史三、貨幣國(guó)際化的條件四、貨幣國(guó)際化的度量五、貨幣國(guó)際化的收益第二節(jié) 貨幣國(guó)際化的幣別經(jīng)驗(yàn)一、英鎊國(guó)際化二、美元國(guó)際化三、日元國(guó)際化四、歐元國(guó)際化五、主要貨幣國(guó)際化的特征第三節(jié) 人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀和前景一、人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀二、人民幣國(guó)際化的前景第三章 現(xiàn)鈔境外流通和回流第一節(jié) 現(xiàn)鈔境外流通和回流在貨幣國(guó)際化中的作用一、現(xiàn)鈔流通與貨幣非現(xiàn)金形式流通的關(guān)系二、現(xiàn)鈔回流在貨幣國(guó)際化中的作用第二節(jié) 美元、歐元的境外現(xiàn)鈔流通和回流一、美元境外現(xiàn)鈔庫(kù)管理二、歐元境外現(xiàn)鈔庫(kù)管理第三節(jié) 人民幣境外現(xiàn)鈔回流的現(xiàn)有安排第四節(jié) 未來人民幣現(xiàn)鈔回流的系統(tǒng)性制度化安排第四章 跨境及境外非現(xiàn)金支付清算系統(tǒng)第一節(jié) 主要貨幣跨境支付清算系統(tǒng)一、主要國(guó)際貨幣單邊跨境支付清算安排二、跨境多邊支付清算安排三、國(guó)際上主要貨幣跨境支付清算的基本業(yè)務(wù)流程四、主要貨幣跨境支付清算的模式第二節(jié) 構(gòu)建人民幣跨境及境外支付清算系統(tǒng)的必要性一、人民幣跨境支付清算的現(xiàn)有安排和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)二、構(gòu)建人民幣跨境及境外支付清算系統(tǒng)的必要性第三節(jié) 構(gòu)建人民幣跨境及境外支付清算系統(tǒng)的構(gòu)想一、人民幣跨境及境外支付清算系統(tǒng)的模式二、構(gòu)建人民幣跨境及境外支付清算系統(tǒng)的技術(shù)方案三、構(gòu)建人民幣跨境及境外支付清算系統(tǒng)的配套政策第五章 全球金融市場(chǎng)格局與結(jié)構(gòu)：國(guó)際化視角第一節(jié) 外匯市場(chǎng)格局與結(jié)構(gòu)一、全球外匯市場(chǎng)成交情況及主要交易工具二、全球外匯市場(chǎng)地理格局三、全球外匯市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)四、外匯交易大多跨境發(fā)生五、全球外匯市場(chǎng)幣種結(jié)構(gòu)第二節(jié) 債券市場(chǎng)格局與結(jié)構(gòu)一、債券市場(chǎng)發(fā)行人結(jié)構(gòu)二、債券市場(chǎng)投資人結(jié)構(gòu)三、債券市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu)四、國(guó)際債券發(fā)行幣種結(jié)構(gòu)第三節(jié) 股票市場(chǎng)格局與結(jié)構(gòu)一、全球股票市場(chǎng)市值地理格局二、全球股票市場(chǎng)成交金額地理格局三、主要股票交易所股權(quán)結(jié)構(gòu)四、主要股票交易所上市公司來源結(jié)構(gòu)五、股票市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)第四節(jié) 黃金市場(chǎng)格局與結(jié)構(gòu)一、倫敦是世界黃金現(xiàn)貨交易、清算和定價(jià)中心二、倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)會(huì)員結(jié)構(gòu)三、場(chǎng)內(nèi)黃金市場(chǎng)地理格局四、場(chǎng)內(nèi)黃金市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)第五節(jié) 衍生品市場(chǎng)格局與結(jié)構(gòu)一、全球衍生品市場(chǎng)概況二、場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)地理格局三、全球衍生品市場(chǎng)交易工具結(jié)構(gòu)四、衍生品市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)第六節(jié) 借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)推動(dòng)中國(guó)金融市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)國(guó)際化一、全球金融市場(chǎng)格局與結(jié)構(gòu)的特征二、推動(dòng)中國(guó)金融市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)國(guó)際化第六章 交易所的競(jìng)合、公司化與國(guó)際化第一節(jié) 交易所的競(jìng)爭(zhēng)、合作與整合一、交易所面臨著日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境二、交易所之間的合作與整合三、場(chǎng)內(nèi)（交易所）市場(chǎng)與場(chǎng)外（OTC）市場(chǎng)的融合趨勢(shì)四、一些典型案例第二節(jié) 交易所的公司化改制一、交易所公司化改制的發(fā)展歷程二、交易所公司化改制的動(dòng)因三、交易所公司化改制的利弊第三節(jié) 交易所的國(guó)際化水平及戰(zhàn)略一、交易所國(guó)際化水平的比較二、交易所國(guó)際化戰(zhàn)略第四節(jié) 中國(guó)交易所的國(guó)際差距一、治理結(jié)構(gòu)不盡合理二、交易品種、交易方式、產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制存在缺陷三、自律監(jiān)管作用不夠四、合作與整合水平較低五、國(guó)際化水平較低第五節(jié) 中國(guó)交易所缺乏活力和創(chuàng)新自主權(quán)的根源第六節(jié) 提高中國(guó)交易所競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際化水平一、合理界定出資人、經(jīng)理人和監(jiān)管人的權(quán)力、利益和責(zé)任二、改進(jìn)交易所治理結(jié)構(gòu)三、鼓勵(lì)交易所創(chuàng)新四、以自律管理為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)外部監(jiān)管與自律監(jiān)管優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)五、鼓勵(lì)金融市場(chǎng)組織者之間的合作與整合六、提高中國(guó)交易所國(guó)際化水平第七章 一體化背景下的金融市場(chǎng)后臺(tái)支持系統(tǒng)整合第一節(jié) 金融市場(chǎng)后臺(tái)支持系統(tǒng)整合的動(dòng)因、模式和效果一、金融市場(chǎng)后臺(tái)支持系統(tǒng)整合的動(dòng)因……第八章 金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化：理論與中資機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略第九章 外資銀行在華戰(zhàn)略與中資銀行的應(yīng)對(duì)第十章 金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化典型案例

章節(jié)摘錄

　　首先是利潤(rùn)最大化目標(biāo)可能導(dǎo)致短期行為，并可能產(chǎn)生交易所管理層的道德風(fēng)險(xiǎn)。在公司化改制之后，交易所的首要目標(biāo)是增加股東的財(cái)富。在此背景下，交易所很自然會(huì)滋生增加收入的沖動(dòng)，而這很容易導(dǎo)致出現(xiàn)短期行為。此外，在公司化改制后，還可能產(chǎn)生交易所管理層的道德風(fēng)險(xiǎn)問題，為了實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化，獲取高額的薪水報(bào)酬，他們會(huì)讓交易所除單純地提供交易平臺(tái)的服務(wù)外，還從事其他的高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而來自于這些高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的損失就很可能迫使交易所倒閉，即便市場(chǎng)的流動(dòng)性仍舊正常。因?yàn)樗麄兪智宄?，無論鑄成什么大錯(cuò)，最后都會(huì)由政府出面來挽救。　　其次是由于交易所并不是“純粹”的商業(yè)企業(yè)，它還在相當(dāng)程度上要承擔(dān)一定社會(huì)職能（如監(jiān)管），而當(dāng)其公司化，成為股份可以自由轉(zhuǎn)讓的股份有限公司時(shí)，就會(huì)面臨被第三方收購(gòu)的危險(xiǎn)。在實(shí)踐中，各國(guó)政府都采取了相應(yīng)的措施來防止多數(shù)股權(quán)落入某些“小集團(tuán)”手中。　　最后是交易所公司化改制后，其自律監(jiān)管的基礎(chǔ)和原則發(fā)生動(dòng)搖。交易所公司化的直接結(jié)果是使自己或自己的母公司或子公司成為營(yíng)利性公司，乃至上市公司。一旦成為營(yíng)利性公司，交易所必須要考慮到股東的利益，甚至以犧牲市場(chǎng)使用者為代價(jià)。面對(duì)市場(chǎng)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，交易所又可能會(huì)降低監(jiān)管要求來吸引投資者，增加自己市場(chǎng)的流動(dòng)性。交易所要履行自律職能，必然會(huì)影響交易所的盈利能力，因此交易所肩負(fù)的監(jiān)管職能有可能與其營(yíng)利性宗旨發(fā)生嚴(yán)重的利益沖突。

編輯推薦

　　金融業(yè)的三個(gè)組成部分——貨幣、金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)是有機(jī)聯(lián)系的一個(gè)整體，《金融國(guó)際化：理論、經(jīng)驗(yàn)和政策》試圖從整體上構(gòu)造貨幣國(guó)際化、金融市場(chǎng)國(guó)際化和金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化的理論，專門考察三者之間的關(guān)系，在此基礎(chǔ)上對(duì)三個(gè)國(guó)際化領(lǐng)域的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行總結(jié)，并提出中國(guó)金融業(yè)國(guó)際化的一系列政策主張。　　《金融國(guó)際化：理論、經(jīng)驗(yàn)和政策》提出了“進(jìn)出平衡的對(duì)外開放戰(zhàn)略”的觀點(diǎn)。在回顧改革開放后中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開放歷程的基礎(chǔ)上，作者指出，要改變以引進(jìn)為主的思路，應(yīng)引進(jìn)和輸出并舉，在引進(jìn)和輸出中實(shí)現(xiàn)資金和金融服務(wù)的動(dòng)態(tài)平衡。以人民幣標(biāo)價(jià)產(chǎn)品為主推動(dòng)中國(guó)金融市場(chǎng)的國(guó)際化；中資金融機(jī)構(gòu)要在人民幣跨境使用和人民幣產(chǎn)品的跨境交易及境外交易方面發(fā)揮主導(dǎo)性作用；中資金融機(jī)構(gòu)要在聯(lián)結(jié)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)對(duì)外提供交易及輔助服務(wù)方面發(fā)揮主導(dǎo)性作用。對(duì)若干國(guó)際化問題做了詳細(xì)科學(xué)的規(guī)劃和設(shè)計(jì)；對(duì)金融市場(chǎng)的國(guó)際化、金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化等問題做了深入的研究；深入地介紹了許多國(guó)外的有關(guān)實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)。

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