資本約束與信貸擴(kuò)張

前言

　　在信息對(duì)稱、無摩擦和充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境中，最終借款人和貸款人可以通過市場(chǎng)相聯(lián)系，無須通過金融中介來媒介雙方的資金交易。因而在傳統(tǒng)的阿羅一德布魯一般均衡模型中，金融中介是多余的或?qū)?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是無關(guān)緊要的。但現(xiàn)實(shí)情況與之相去甚遠(yuǎn)，金融中介機(jī)構(gòu)的影響卻在日益擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)生活越來越金融化。金融中介理論表明，金融中介（主體是商業(yè)銀行）在信用創(chuàng)造、促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化、降低投資項(xiàng)目的不確定性、提供流動(dòng)性保險(xiǎn)等方面都發(fā)揮著關(guān)鍵作用，從而支持了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融中介的復(fù)雜程度和發(fā)展深度之間具有廣泛的正相關(guān)關(guān)系。近二十年來，全球范圍內(nèi)頻繁爆發(fā)的金融危機(jī)從男一個(gè)角度豐富了人們對(duì)金融體系重要性的認(rèn)識(shí)，雖然這些金融危機(jī)并非全部源于銀行體系的問題，但銀行體系本身的脆弱性無疑對(duì)金融危機(jī)的擴(kuò)散起到了推波助瀾的作用，使得危機(jī)程度進(jìn)一步加深。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中，無論是以金融市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系還是以金融中介為主導(dǎo)的金融體系，商業(yè)銀行都占有獨(dú)特的重要的地位。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　雖然迄今為止人們尚未就為什么要進(jìn)行銀行監(jiān)管和如何進(jìn)行銀行監(jiān)管達(dá)成完全的共識(shí)，但世界各國(guó)都對(duì)銀行業(yè)實(shí)施了嚴(yán)格的管制，其中資本監(jiān)管就是主要內(nèi)容之一，這主要源于資本對(duì)于維持銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面所發(fā)揮的重要作用。商業(yè)銀行本質(zhì)上是一種風(fēng)險(xiǎn)分散和轉(zhuǎn)移的制度安排，其核心功能是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因而商業(yè)銀行自身風(fēng)險(xiǎn)的大小成為存款人及其代理人——監(jiān)管當(dāng)局非常關(guān)心的問題。銀行的資本具備顯示其風(fēng)險(xiǎn)偏好的功能，銀行持有與其風(fēng)險(xiǎn)水平相適應(yīng)的資本使銀行與存款人之間建立信任關(guān)系。銀行脆弱性的一個(gè)重要原因是高杠桿性。商業(yè)銀行借短貸長(zhǎng)、銀行資產(chǎn)價(jià)值與其自身期限及利率水平的高度相關(guān)性、高杠桿性使得商業(yè)銀行抵御外部沖擊的能力下降，杠桿比例越高，風(fēng)險(xiǎn)和收益也就越高。當(dāng)杠桿交易達(dá)到一定水平時(shí)，市場(chǎng)參與者就會(huì)突破風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的邊界，把損失轉(zhuǎn)嫁給社會(huì)。要求商業(yè)銀行持有一定比例的資本可以限制銀行的杠桿作用，減弱銀行投機(jī)動(dòng)機(jī)，降低銀行破產(chǎn)概率，提高銀行體系的穩(wěn)健性。

內(nèi)容概要

本書從理論視角探討商業(yè)銀行最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的形成，系統(tǒng)梳理的理論框架下研究資本監(jiān)管對(duì)信貸擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的機(jī)制，對(duì)資本約束和國(guó)新資本協(xié)議信貸擴(kuò)張的關(guān)系作了實(shí)證分析，并對(duì)新資本協(xié)議的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)行了前瞻性研究，有助于把握資本約束對(duì)信貸擴(kuò)張的影響及其宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的一般規(guī)律和在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期的特殊表現(xiàn)。    本研究填補(bǔ)了目前國(guó)內(nèi)在該領(lǐng)域內(nèi)的空白，研究緒論不僅具有一般理論意義，而且對(duì)改進(jìn)我國(guó)銀行資本監(jiān)管、完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制具有實(shí)踐意義。

作者簡(jiǎn)介

杜勝邦，安徽省鳳陽縣人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，供職于中國(guó)銀監(jiān)會(huì)國(guó)際部，中國(guó)銀行業(yè)新資本協(xié)議研究和規(guī)劃項(xiàng)目組核心成員、銀監(jiān)會(huì)有效銀行監(jiān)管核心原則自我評(píng)估項(xiàng)目組核心成員，參與起草《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》、《中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見》、《商業(yè)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)體系監(jiān)管指引》等監(jiān)管規(guī)章。近年來，先后在《中國(guó)人民大學(xué)學(xué)報(bào)》（英文版）、《金融研究》、《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》、《產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究》、《財(cái)經(jīng)科學(xué)》、《國(guó)際金融研究》等核心期刊發(fā)表學(xué)術(shù)論文四十余篇，主要著作有：《新資本協(xié)議信用風(fēng)險(xiǎn)的建模、計(jì)量和驗(yàn)證》（上海遠(yuǎn)東出版社）和《面向IT專業(yè)的銀行實(shí)務(wù)基礎(chǔ)》（西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社）。

書籍目錄

第1章 商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)：存在一個(gè)最優(yōu)的比例嗎　1.1 商業(yè)銀行市場(chǎng)均衡資本結(jié)構(gòu)　1.2 銀行安全網(wǎng)對(duì)商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)的影響　1.3 資本監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)的影響　1.4 商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)的理論模型　1.5 商業(yè)銀行資本數(shù)量的確定：基于經(jīng)濟(jì)資本的考察　1.6 商業(yè)銀行資本數(shù)量的確定：基于監(jiān)管資本的考察　1.7 商業(yè)銀行資本數(shù)量的確定：基于會(huì)計(jì)資本的考察　1.8 經(jīng)濟(jì)資本、監(jiān)管資本、會(huì)計(jì)資本的比較和綜合　1.9 結(jié)論第2章 商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)管制度的變遷：歷史考察　2.1 1988年資本協(xié)議前的資本監(jiān)管制度：以美國(guó)為例的考察　2.2 1988年資本協(xié)議及其影響　2.3 新資本協(xié)議及其影響　2.4 結(jié)論第3章 資本約束對(duì)商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響：分析框架　3.1 資本約束對(duì)信貸擴(kuò)張的影響：銀行信貸渠道的考察　3.2 資本約束對(duì)信貸擴(kuò)張的影響：銀行資本渠道的考察　3.3 資本約束對(duì)信貸擴(kuò)張的影響：基于銀行行為決策模型的分析　3.4 資本約束對(duì)信貸擴(kuò)張的影響：資本充足率與存款準(zhǔn)備金的關(guān)系　3.5 資本約束對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響：基于CC-LM模型的分析　3.6 資本約束對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響：基于IS-LM模型的分析　3.7 結(jié)論第4章 1988年資本協(xié)議對(duì)商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張的影響：發(fā)達(dá)國(guó)家案例研究　4.1 1988年資本協(xié)議對(duì)美國(guó)商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張的影響　4.2 1988年資本協(xié)議對(duì)日本商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張的影響　4.3 1988年資本協(xié)議對(duì)瑞士商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張的影響　4.4 結(jié)論第5章 資本約束對(duì)商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張的影響：中國(guó)實(shí)證分析（1995-2003年）    5.1 1995-2003年我國(guó)商業(yè)銀行資本監(jiān)管制度的特點(diǎn)  5.2 數(shù)據(jù)和模型  5.3 模型計(jì)量結(jié)果  5.4 資本監(jiān)管對(duì)貸款擴(kuò)張軟約束的解釋  5.5 結(jié)論第6章 資本約束對(duì)商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張的影響：中國(guó)實(shí)證分析（2004-2006年）  6.1 資本充足率監(jiān)管制度的特點(diǎn)  6.2 商業(yè)銀行貸款增速下降：一個(gè)典型事實(shí)  6.3 商業(yè)銀行貸款增速下降：貸款需求角度的分析  6.4 商業(yè)銀行貸款增速下降：貸款供給角度的分析  6.5 為什么嚴(yán)格的資本監(jiān)管未導(dǎo)致信貸過度緊縮  6.6 結(jié)論第7章 新資本協(xié)議對(duì)商業(yè)銀行信貸運(yùn)行的影響：前瞻性研究  7.1 新資本協(xié)議資本充足率計(jì)算方法的特點(diǎn)　……第8章 內(nèi)部評(píng)級(jí)法對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響：親經(jīng)濟(jì)周期效應(yīng)研究參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　為什么商業(yè)銀行具有特殊的資本結(jié)構(gòu)？普遍存作的銀行安全網(wǎng)和資本監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)價(jià)值的影響如何？商業(yè)銀行的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)如何確定？8%的資本要求能夠充分地反映各類銀行實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)和所處的市場(chǎng)環(huán)境嗎？對(duì)這些問題的回答構(gòu)成了本章的主題，本章首先討論商業(yè)銀行市場(chǎng)均衡資本結(jié)構(gòu)，1.2節(jié)、1.3節(jié)研究銀行安全網(wǎng)、資本監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)的影響，1.4節(jié)討論銀行最佳資本結(jié)構(gòu)的理論模型，隨后分別從經(jīng)濟(jì)資本、監(jiān)管資本、會(huì)計(jì)資本的角度考察商業(yè)銀行資本數(shù)量確定的問題，最后提出銀行資本結(jié)構(gòu)的合理區(qū)問，并進(jìn)行簡(jiǎn)要總結(jié)。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　市場(chǎng)均衡資本是指在沒有銀行安令網(wǎng)和監(jiān)管資本要求條件下，銀行為實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化而自愿確定的資本與債務(wù)結(jié)構(gòu)市場(chǎng)均衡資本是商業(yè)銀行長(zhǎng)期傾向持有的資本，對(duì)于每個(gè)銀行來說應(yīng)該是不同的，這意味著銀行持有低于或高于該比例的資本，其價(jià)值都將下降?！　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　∩虡I(yè)銀行是具有吸收公眾存款權(quán)利的金融中介，商業(yè)銀行能夠以極低的成本方便地吸收存款以支持其資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張。事實(shí)上，相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)商業(yè)銀行吸收活期存款是不付息的，即使最優(yōu)秀的工商企業(yè)也不可能實(shí)現(xiàn)無成本融資。默頓認(rèn)為雖然日前活期存款付息已成為普遍現(xiàn)象，但相對(duì)于工商企業(yè)而言，商業(yè)銀行資金成本依然很低。同時(shí)，存款利息可以計(jì)人經(jīng)營(yíng)成本，免繳企業(yè)所得稅，而股息則無權(quán)享受此種待遇。因而在其他條件相同情況下，銀行股東傾向于堪可能地采取吸收存款的方式融資發(fā)放貸款，以提高銀行的價(jià)值。但隨著杠桿比例上升，銀行發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性上升。

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