資產(chǎn)價格波動與貨幣政策反應研究

前言

　　《資產(chǎn)價格波動與貨幣政策反應研究》一書是徐慧賢同志在其博士論文的基礎上修改而成的。近幾年來，我國房地產(chǎn)價格和股票價格的跌宕起伏，引起了中央銀行的熱切關注以及理論界、學術界的熱烈討論。過去也有一些學者從中央銀行是否應該對資產(chǎn)價格波動進行反應的角度進行了研究，但是從中央銀行應該如何對資產(chǎn)價格波動進行反應的角度進行系統(tǒng)研究的文獻還是很少見。本書作者從貨幣政策的資產(chǎn)價格傳遞機制人手，重點分析了當資產(chǎn)價格波動時，貨幣政策是否應該對其進行反應；如果進行反應，是否應該將資產(chǎn)價格納入到通貨膨脹目標體系中；中央銀行如何預防由于資產(chǎn)價格的波動而導致的金融體系的不穩(wěn)定。本書不僅拓展了貨幣政策理論研究，同時也豐富發(fā)展了通貨膨脹理論以及金融穩(wěn)定理論?！　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　”緯哂腥缦绿攸c和創(chuàng)新：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　在結(jié)構體系上，本書試圖建立起一套完整的資產(chǎn)價格波動與貨幣政策反應理論體系。通過在不同貨幣政策制度下，對不同資產(chǎn)價格波動進行反應的貨幣政策的績效評價與分析，最終得出了最優(yōu)貨幣政策。

內(nèi)容概要

本書通過理論和實證研究，分析了貨幣政策的資產(chǎn)價格傳遞效應，探討了貨幣政策如何對資產(chǎn)價格波動進行反應的問題，其中包括資產(chǎn)價格波動與最優(yōu)貨幣政策的選擇、資產(chǎn)價格是否應當被包括在通貨膨脹目標中，資產(chǎn)價格波動與金融體系穩(wěn)定之間的關系等，構建了資產(chǎn)價格波動時我國貨幣政策的新框架，對我國中央銀行制定和實施貨幣政策有著重要的理論意義和現(xiàn)實意義。

作者簡介

徐慧賢，女，漢族，1971年2月出生，副教授。1993年畢業(yè)于內(nèi)蒙古財經(jīng)學院，獲經(jīng)濟學學士學位；2002年畢業(yè)于內(nèi)蒙古大學，獲經(jīng)濟學碩士學位：2007年畢業(yè)于南開大學，獲應用經(jīng)濟學博士學位?，F(xiàn)于內(nèi)蒙古財經(jīng)學院金融系任教，主要研究領域為貨幣理論與政策。自2002年以來，公開發(fā)表《資產(chǎn)價格的波動與貨幣政策》、《資產(chǎn)價格的波動對國民經(jīng)濟的影響》，《產(chǎn)權制衡下的匯率制度選擇》等學術論文十多篇，主持參與多項科研課題。

書籍目錄

摘要1　導論  1.1　研究的背景及意義  1.2　文獻綜述    1.2.1  資產(chǎn)價格波動與貨幣政策反應      1.2.2　資產(chǎn)價格波動與通貨膨脹目標    1.2.3　資產(chǎn)價格波動與金融體系穩(wěn)定  1.3　研究方法及結(jié)構安排  1.4　創(chuàng)新2　貨幣政策的資產(chǎn)價格傳遞機制　2.1　貨幣政策的股票價格傳遞機制    2.1.1　股票價格波動對投資的影響    2.1.2　資產(chǎn)負債表效應    2.1.3　家庭流動性效應    2.1.4　家庭財富效應  2.2　貨幣政策的房地產(chǎn)價格傳遞機制    2.2.1　對房屋支出的直接影響    2.2.2　家庭財富效應    2.2.3　銀行的資產(chǎn)負債表效應  2.3　貨幣政策的匯率傳遞機制    2.3.1  匯率變動對凈出口的影響    2.3.2　匯率變動對資產(chǎn)負債表的影響  2.4　我國貨幣政策的資產(chǎn)價格傳遞效應分析    2.4.1　股票價格的傳遞效應分析    2.4.2　房地產(chǎn)價格的傳遞效應分析    2.4.3　相關政策建議3　資產(chǎn)價格波動與貨幣政策反應  3.1　文獻回顧與評價    3.1.1　文獻回顧    3.1.2　評價  3.2　小型開放經(jīng)濟體中的資產(chǎn)價格波動和貨幣政策反應    3.2.1　模型的建立    3.2.2　模型的性質(zhì)與資產(chǎn)價格效應    3.2.3　利率規(guī)則  3.3　大型開放經(jīng)濟體中的資產(chǎn)價格波動和貨幣政策反應    3.3.1　模型的建立與調(diào)整    3.3.2　政策選擇  3.4　不同沖擊引起的資產(chǎn)價格波動與貨幣政策反應    3.4.1　投資和非基本沖擊模型    3.4.2　政策評價方法    3.4.3  不同沖擊下的資產(chǎn)價格波動與貨幣政策反應    3.4.4　脈沖反應方程　……4　資產(chǎn)價格波動與通貨膨脹目標5　資產(chǎn)價格波動與金融體系穩(wěn)定6　研究緒論及需要進一步研究的問題參考文獻附錄后記

章節(jié)摘錄

　　在過去的二十多年中，許多國家的中央銀行都成功地控制了通貨膨脹。但是，新的問題又不斷出現(xiàn)。近些年來，由資產(chǎn)價格波動而引起的經(jīng)濟及金融體系的不穩(wěn)定問題日益受到人們的關注?！　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　?994年，在慶祝英格蘭銀行成立300周年的會議上，時任美聯(lián)儲主席的格林斯潘提到：中央銀行是否應當更多地關注資產(chǎn)價格泡沫問題；1999年8月27日，在美國懷俄明州的JacksonHole舉行的貨幣政策會議上，格林斯潘又強調(diào)：由于金融資產(chǎn)在美國家庭財富中所占的比重越來越大，因此美聯(lián)儲的貨幣政策將會更多地考慮資產(chǎn)價格因素?！霸谠u價貨幣政策起作用的宏觀經(jīng)濟環(huán)境時，我們不能再僅僅對商品和服務的流量作粗淺的分析。關于資產(chǎn)價格的行為走勢及其對家庭和企業(yè)決策的影響，還有許多重要的、而且是難度極大的問題。如果我們要更好地理解資產(chǎn)負債表的變化對經(jīng)濟以及貨幣政策的影響，我們就只能別無選擇地迎接這些問題提出的挑戰(zhàn)。”①以此為契機，引發(fā)了20世紀中后期國際上對中央銀行的貨幣政策是否應該對資產(chǎn)價格波動作出反應的討論?！　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　【唧w來說，對資產(chǎn)價格和貨幣政策關系的討論主要是基于如下理論和現(xiàn)實背景。

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