中國(guó)金融改革中的金融安全與風(fēng)險(xiǎn)控制

前言

　　2007年夏，在我們依然激烈爭(zhēng)論著10年前那場(chǎng)亞洲金融危機(jī)的成因、國(guó)際貨幣基金組織采取的措施以及它為我們帶來(lái)的教訓(xùn)，并用10年后的眼光重新審視亞洲金融危機(jī)的意義之際，美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款出現(xiàn)還款困難，給相關(guān)銀行造成了麻煩，進(jìn)而引發(fā)以其為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品——次級(jí)債的風(fēng)波，并波及世界金融市場(chǎng)。全球各地的金融市場(chǎng)，如美國(guó)、歐盟、亞洲、俄羅斯等，都在發(fā)生著同樣的事情——股票市場(chǎng)暴跌，各國(guó)的中央銀行也做著同樣的事情——向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，一周之內(nèi)全球金融體系被注入近4000億美元，累計(jì)注入8000億美元后，2007年11月23日，歐洲中央銀行又宣布采取新的緊急行動(dòng)，向貨幣市場(chǎng)注資。市場(chǎng)再次擔(dān)心信貸市場(chǎng)流動(dòng)性開(kāi)始枯竭。次級(jí)債風(fēng)波被蒙上了神秘的色彩，市場(chǎng)恐慌情緒被不斷地放大……多米諾骨牌倒下了，又是一次典型的金融系統(tǒng)性危機(jī)?！　∈聦?shí)上，進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)經(jīng)歷著歷史上從未有過(guò)的猛烈震蕩和劇烈調(diào)整，系統(tǒng)性危機(jī)不僅發(fā)生在新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家，一些發(fā)達(dá)并且似乎比較穩(wěn)定的國(guó)家也未能幸免。貫穿整個(gè)20世紀(jì)90年代和21世紀(jì)初，具有國(guó)際影響的危機(jī)數(shù)量大大增加，歷史上的國(guó)際金融領(lǐng)域從未像的日本危機(jī)、90年代初期的北歐國(guó)家（丹麥、挪威、芬蘭、瑞典等）的銀行業(yè)危機(jī)、1992——1993年的歐洲匯率機(jī)制危機(jī)、1994年的全球債券市場(chǎng)危機(jī)、1994年12月到1995年2月的墨西哥危機(jī)、1995年的巴林銀行事件、1997年后的亞洲金融危機(jī)、1998年5月到1998年8月的俄羅斯金融危機(jī)和長(zhǎng)期資本管理公司危機(jī)事件、1998年11月到1999年1月的巴西危機(jī)、2001——2002年的阿根廷危機(jī)和土耳其危機(jī)等。

內(nèi)容概要

進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)經(jīng)歷著歷史上從未有過(guò)的猛烈震蕩和劇烈調(diào)整，系統(tǒng)性危機(jī)不僅發(fā)生在新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，一些金融體系似乎比較穩(wěn)定的發(fā)達(dá)國(guó)家也未能幸免。這使我們面對(duì)一系列理論與實(shí)踐問(wèn)題，例如，如何根據(jù)理論和經(jīng)驗(yàn)應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；由于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有不同的成因，其應(yīng)對(duì)政策是否應(yīng)該有所不同，從而設(shè)計(jì)和運(yùn)用的安全網(wǎng)措施是否也應(yīng)該不同，我們又該如何協(xié)調(diào)安全網(wǎng)和市場(chǎng)紀(jì)律；隨著跨國(guó)的系統(tǒng)性危機(jī)日益頻繁，是否應(yīng)進(jìn)行國(guó)際范圍內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制和管理的廣泛合作；東亞及東南亞區(qū)域是否具備這樣的合作基礎(chǔ)和合理性，等等。    本書(shū)針對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行了深入的、創(chuàng)新性的探討，分析了有效的市場(chǎng)紀(jì)律發(fā)揮作用的條件，對(duì)理論界關(guān)于金融安全網(wǎng)的核心內(nèi)容——存款保險(xiǎn)制度、資本充足率和最后貸款人的普遍爭(zhēng)議進(jìn)行了系統(tǒng)分析，并實(shí)證分析了銀行監(jiān)管、存款保險(xiǎn)制度對(duì)市場(chǎng)紀(jì)律有效性的影響，研究了東亞及東南亞區(qū)域進(jìn)行金融合作的可行性問(wèn)題并提出了未來(lái)的改革建議。

書(shū)籍目錄

第1章  導(dǎo)論  1.1  結(jié)構(gòu)變革中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)    1.1.1  系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的界定和特征描述    1.1.2  變革中的金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)    1.1.3  改革開(kāi)放過(guò)程中我國(guó)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的積累  1.2　銀行體系的系統(tǒng)脆弱性和金融安全網(wǎng)的構(gòu)建    1.2.1  為什么是銀行體系    1.2.2  銀行危機(jī)的溢出效應(yīng)    1.2.3  系統(tǒng)性銀行擠兌風(fēng)險(xiǎn)    1.2.4  銀行間系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的存在證據(jù)    1.2.5  金融安全網(wǎng)構(gòu)建的意義  1.3　金融安全網(wǎng)面臨的挑戰(zhàn)  1.4　文獻(xiàn)綜述    1.4.1  市場(chǎng)紀(jì)律    1.4.2　金融安全網(wǎng)    1.4.3  系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)第2章　市場(chǎng)紀(jì)律與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)  2.1　市場(chǎng)紀(jì)律的有效性    2.1.1  市場(chǎng)紀(jì)律的定義    2.1.2  市場(chǎng)紀(jì)律的組成要素    2.1.3  不同層次的市場(chǎng)紀(jì)律發(fā)揮作用的路徑分析    2.1.4　影響銀行經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)紀(jì)律參與者  2.2　市場(chǎng)紀(jì)律有效發(fā)揮作用的條件    2.2.1  開(kāi)放的市場(chǎng)    2.2.2  信息    2.2.3  無(wú)救援    2.2.4　借款人反應(yīng)  2.3　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)紀(jì)律反應(yīng)第3章　金融安全網(wǎng)的要素結(jié)構(gòu)與理論分歧  3.1  金融安全網(wǎng)構(gòu)建的理論依據(jù)：銀行危機(jī)的負(fù)外部性    3.1.1  經(jīng)濟(jì)緊縮效應(yīng)    3.1.2　政策干擾效應(yīng)    3.1.3　通貨不穩(wěn)定性效應(yīng)  3.2　存款保險(xiǎn)制度的發(fā)展與差異性根源    3.2.1  存款保險(xiǎn)制度的普遍爭(zhēng)議    3.2.2  存款保險(xiǎn)制度的差異性根源：存在普遍適用的存款保險(xiǎn)制度嗎？    3.2.3  存款保險(xiǎn)的最優(yōu)慣例的趨勢(shì)和趨同化  3.3　資本充足率監(jiān)管的發(fā)展與爭(zhēng)論    3.3.1  資本充足率監(jiān)管的建立是經(jīng)驗(yàn)化驅(qū)動(dòng)    3.3.2  存款保險(xiǎn)制度并非資本充足率監(jiān)管合理的前提要求  3.4　最后貸款人制度理論體系發(fā)展  3.5　市場(chǎng)紀(jì)律與金融安全網(wǎng)的沖突與權(quán)衡    3.5.1  市場(chǎng)紀(jì)律本身的“雙刃劍”性質(zhì)    3.5.2  市場(chǎng)紀(jì)律有效性與金融救助的沖突    3.5.3  市場(chǎng)紀(jì)律有效性與存款保險(xiǎn)制度的沖突第4章　金融案例網(wǎng)與性風(fēng)險(xiǎn)防范：最優(yōu)的存款保險(xiǎn)制度第5章　BODIS：一個(gè)適用于發(fā)展中國(guó)金融穩(wěn)定的存款保險(xiǎn)制度安排第6章　金融案例網(wǎng)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范：資本充足率監(jiān)管第7章　金融案例網(wǎng)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范：最后貸款人作用第8章　銀行監(jiān)管、存款保險(xiǎn)與市場(chǎng)紀(jì)律第9章　國(guó)際間的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)管理合作參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　第1章　導(dǎo)論　　1.1　結(jié)構(gòu)變革中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)　　1.1.2　變革中的金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)　　1.　全球金融結(jié)構(gòu)變革加大了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及其監(jiān)管難度。在過(guò)去的20年里，世界各地的經(jīng)濟(jì)金融體系越來(lái)越緊密地連接在一起，各國(guó)金融體系和國(guó)際金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了急劇變化，為市場(chǎng)參與者和決策者帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是提出了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及其控制的新挑戰(zhàn)。　　……

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