中國貨幣政策執(zhí)行報告

內容概要

2007年第一季度，我國國民經濟保持平穩(wěn)快速增長勢頭，消費增長進一步加快，農業(yè)生產形勢平穩(wěn)，經濟效益繼續(xù)提高，居民消費價格漲幅有所上升。第一季度，國內生產總值同比增長11.1%，居民消費價格指數同比上漲2.7%?！　≈袊嗣胥y行按照黨中央、國務院的統(tǒng)一部署，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。加強貨幣政策調控的預見性，及時采取一系列綜合措施加大金融宏觀調控力度，維護總量平衡。搭配使用公開市場操作和存款準備金等對沖工具，大力回收銀行體系過剩流動性，2007年以來四次上調金融機構存款準備金率共2個百分點。發(fā)揮利率杠桿作用，再次上調金融機構存貸款基準利率。同時，引導信貸結構優(yōu)化，穩(wěn)步推進金融企業(yè)改革，增強人民幣匯率彈性，改進外匯管理。 　　金融運行總體平穩(wěn)。在宏觀調控各項措施的作用下，貨幣、信貸增長出現放緩跡象，但總體看依然偏快。截至2007年3月末，廣義貨幣供應量M2同比增長17.3%，增速同比降低1.5個百分點，但比上年末加快0.4個百分點。金融機構貸款增長較快，3月末，人民幣貸款余額24.0萬億元，同比增長16.3%，增速同比提高1.5個百分點。人民幣匯率彈性進一步增強，3月末，人民幣對美元匯率中間價為7.7342元，比上年末升值745個基點。 　　總體看，當前經濟增長動力強勁，在國際經濟環(huán)境總體依然有利，國內居民收入、企業(yè)利潤、財政收入改善的大背景下，國民經濟將繼續(xù)較快發(fā)展。但也要注意到當前經濟運行中還存在一些突出矛盾和問題，主要是經濟增長速度偏快的趨勢有所加劇，固定資產投資存在反彈壓力，貿易順差繼續(xù)增加，流動性依然偏多，而在此背后潛藏的是更深層次的經濟結構問題。此外，經濟增長的環(huán)境、資源壓力加大，節(jié)能減排形勢嚴峻，也對經濟可持續(xù)發(fā)展構成制約。下一步要堅持以科學發(fā)展觀統(tǒng)領經濟社會發(fā)展全局，保持宏觀經濟政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，加快經濟結構調整和增長方式轉變，防止經濟由偏快轉為過熱，避免出現大的起落，努力實現國民經濟又好又快發(fā)展。 　　中國人民銀行將繼續(xù)按照黨中央、國務院的統(tǒng)一部署，進一步改進金融宏觀調控，提高貨幣政策的預見性、科學性和有效性。繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，加強流動性管理，搭配運用公開市場操作、存款準備金率等多種方式回收流動性，協(xié)調運用好多種流動性管理工具，保持對沖力度，引導貨幣信貸合理增長，維護總量平衡。加強人民幣利率和匯率政策的協(xié)調配合。穩(wěn)步推進利率市場化改革，推動貨幣市場基準利率體系建設，進一步增強價格杠桿的調控作用。按照“主動性、可控性、漸進性”原則繼續(xù)推進匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。繼續(xù)推進外匯管理體制改革，建立和完善多層次、多渠道的對外投資體系，加快“走出去”步伐。拓展外匯儲備管理模式，提高儲備經營管理水平。著力優(yōu)化信貸結構，繼續(xù)加強對三農、消費、中小企業(yè)、自主創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保以及就業(yè)、助學等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，嚴格控制對高耗能、高污染產業(yè)和產能過剩行業(yè)的貸款。統(tǒng)籌協(xié)調直接融資與間接融資的規(guī)模與結構，促進資本市場健康發(fā)展。

書籍目錄

第一部分　貨幣信貸概況　一、貨幣供應量增長較快　二、金融機構存款增長有所放緩，繼續(xù)呈現活期化趨勢　三、金融機構貸款增長較快，消費貸款顯著增多　四、扣除提高法定存款準備金率的影響后，基礎貨幣平穩(wěn)增長　五、金融機構貸款利率保持平穩(wěn)　六、人民幣匯率彈性進一步增強第二部分　貨幣政策操作　一、加大公開市場操作的力度　二、適時運用存款準備金率工具　三、發(fā)揮利率杠桿的調控作用，進一步推進利率市場化　四、加強“窗口指導”和信貸政策引導　五、穩(wěn)步推進金融企業(yè)改革　六、完善人民幣匯率形成機制，加快外匯管理體制改革，促進國際收支基本平衡第三部分　金融市場分析　一、金融市場運行分析　二、金融市場制度性建設第四部分　宏觀經濟分析　一、世界經濟金融形勢　二、我國宏觀經濟運行分析第五部分　貨幣政策趨勢　一、我國宏觀經濟展望　二、下一階段主要政策思路專欄　專欄1　貸款季節(jié)波動分析　專欄2　探索多元化、多層次的外匯運用方式　專欄3　銀行間債券市場穩(wěn)步發(fā)展　專欄4　國際收支格局分析表　表1　2007年第一季度各利率浮動區(qū)間貸款占比表　表2　2007年第一季度大額美元存款與美元貸款平均利率表　表3　2007年第一季度國內非金融機構部門融資情況簡表　表4　2007年第一季度金融機構回購、同業(yè)拆借資金凈融出、凈融人情況表　表5　2007年第一季度末主要保險資金運用余額及占比情況表圖　圖1　2006年以來金融機構各期限檔次利率走勢圖　圖2　2007年第一-季度Shibor曲線圖　圖3　2007年第一季度銀行間市場同債收益率曲線變化情況　圖4　2005年以來主要資源價格變動趨勢圖附錄一　2007年第一季度中國貨幣政策大事記附錄二　2007年第一季度主要經濟體中央銀行貨幣政策　一、美聯(lián)儲　二、歐洲中央銀行　三、日本銀行　四、英格蘭銀行附錄三　中國主要經濟和金融指標88附錄四　世界主要經濟體經濟和金融指標附錄五　中國貨幣政策執(zhí)行報告專欄索引

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