壽險公司金融風險管理戰(zhàn)略

前言

　　前言　　近年來，由于長期超低利率使得幾家壽險公司破產(chǎn)，壽險公司的經(jīng)營狀況極端嚴峻。其最大的原因在于沒能事先預(yù)測到與壽險公司息息相關(guān)的金融環(huán)境出現(xiàn)了前所未有的長期不景氣。壽險公司在將人壽保險商品長期提供給投保人時，要預(yù)測和管理死亡率、附加費用、資金運用收益率三要素，并力爭將這些要素的差益(死差益、費差益、利差益)最大限度地返還給投保人。在這些要素中，資金運用收益率的變動可以說比其他要素的變動大。實際上，近年來日本壽險公司的破產(chǎn)，主要在于資金運用收益率沒有達到預(yù)測的目標?！　∮谑牵瑢τ趬垭U公司來說，如何應(yīng)對資金運用收益率不可預(yù)測的變動即金融風險便成為了重要課題。本書把“壽險公司和金融風險”作為重要課題，從三個方面論述壽險公司應(yīng)如何應(yīng)對金融風險，考察壽險公司的金融風險管理戰(zhàn)略?！　〉谝环N觀點是對因資產(chǎn)負債不匹配引起的利率風險為代表的金融風險的資產(chǎn)負債管理(ALN)。因為壽險公司的負債具有持續(xù)支付預(yù)定利率的長期性負債特征，所以壽險公司就要一直面臨資產(chǎn)負債滿期結(jié)構(gòu)的差異和資產(chǎn)運用收益率變動引起的利率風險。因此對于這類金融風險，有必要研究壽險公司負債方面的壽險產(chǎn)品(包括外部資金籌集)和資產(chǎn)方面的資產(chǎn)運用之間，的綜合管理?！　〉诙N觀點是進行ALN的同時，必須應(yīng)對發(fā)生于資產(chǎn)運用自身的直接性金融風險。這種金融風險包括信用風險、價格變動風險和匯率風險。從整體資產(chǎn)來看，通過資產(chǎn)匹配可以解決這些風險。這種觀點的基本思路是根據(jù)各資產(chǎn)的收益、風險，進行分散投資。因此，要想進行高效率的資產(chǎn)匹配，就必須分析每種資產(chǎn)(債券、國內(nèi)股票、國外股票、貸款)所具有的金融風險特征?！　〉谌N觀點是為了不因金融風險而導(dǎo)致壽險公司經(jīng)營破產(chǎn)，需要構(gòu)筑壽險公司的經(jīng)營、組織模式，以及償付能力規(guī)定等安全網(wǎng)。對于個別壽險公司來說，最成問題的是壽險公司的企業(yè)形態(tài)(相互公司和股份公司)和風險管理系統(tǒng)的組織模式。為了防止經(jīng)營破產(chǎn)，構(gòu)筑支付保證基金和償付能力規(guī)定等安全網(wǎng)，不僅與個別壽險公司有關(guān)，　同時也與整個壽險業(yè)的風險管理密切相關(guān)。　　，　　本書分三篇按上述三種觀點論述金融風險管理戰(zhàn)略。第一篇是資產(chǎn)負債管理的金融風險，第二篇是資產(chǎn)的金融風險，第三篇是經(jīng)營、組織的金融風險?！　〉谝黄撌鲑Y產(chǎn)負債管理的金融風險?！　≡诘谝徽?預(yù)定利率與最佳風險資產(chǎn)匹配及金融風險)中，以與壽險公司特有的金融風險之一的壽險商品預(yù)定利率相關(guān)的金融風險為焦點，研究預(yù)定利率的設(shè)定對壽險公司的資產(chǎn)運用，即風險資產(chǎn)與無風險資產(chǎn)的投資組合選擇帶來何種影響。壽險公司利用壽險公司的紅利預(yù)期效果最大化模式，在設(shè)定預(yù)定利率時與預(yù)定利率的設(shè)定聯(lián)動，使壽險公司的風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)的運用比率發(fā)生變化。分析結(jié)果表明，如果壽險公司設(shè)定高預(yù)定利率，將有可能導(dǎo)致該公司向高風險投資。壽險專家呼吁壽險公司在為了提高經(jīng)濟福利提供各種高風險壽險產(chǎn)品的同時，應(yīng)該進行單獨核算，以免高風險壽險產(chǎn)品的風險轉(zhuǎn)嫁給購買低風險壽險產(chǎn)品的投保人。　　……

內(nèi)容概要

日本素有“壽險王國”的稱號，其在壽險領(lǐng)域的研究與實踐均走在世界前列。然而近年來，長期的超低利率使得日本壽險公司的經(jīng)營面臨嚴峻的挑戰(zhàn)，已有壽險公司遭受破產(chǎn)的厄運。究其原因，主要的還是在于沒能預(yù)測到與壽險經(jīng)營息息相關(guān)的金融環(huán)境的變化，也就是對金融風險在認識和管理上的不足，使得有賴于整體金融環(huán)境、對壽險公司至關(guān)重要的資金運用收益率無法達到預(yù)定的目標，從而造成資產(chǎn)與負債間的巨大利差損失。如何處理不可預(yù)測的投資收益率及利差損？本書是“日本壽險金融風險研究會”召集學(xué)者、研究人員、業(yè)界專家借鑒以往研究成果，研究壽險公司的金融風險和金融風險管理戰(zhàn)略，通過共同研討完成。全書分三大部分，圍繞“壽險公司和金融風險”，從資產(chǎn)負債管理、個別資產(chǎn)、組織和經(jīng)營體制等方面入手，研究分析日本壽險業(yè)面臨的金融風險及其管理戰(zhàn)略。第一部分：資產(chǎn)負債風險管理?；谫Y產(chǎn)負債不匹配而帶來的利率風險，研究壽險公司負債方面的壽險產(chǎn)品（包括外部資金籌集）和資產(chǎn)方面的資產(chǎn)運用之間的綜合管理。第二部分：資產(chǎn)的風險管理。要進行資產(chǎn)負債管理，就必須應(yīng)對發(fā)生于資產(chǎn)運用自身的直接性金融風險，包括信用風險、價格變動風險、匯率風險。從整體來看，根據(jù)分散投資的基本思路，通過資產(chǎn)匹配可以解決這些風險。第三部分：經(jīng)營、組織的金融風險。對于個別壽險公司來說，最成問題的是企業(yè)形態(tài)和風險管理系統(tǒng)的組織模式。為了不使金融風險導(dǎo)致經(jīng)營破產(chǎn)，構(gòu)筑支付保證基金和償付能力規(guī)定等安全網(wǎng)是重要的。中國的保險業(yè)起步晚，理論研究和操作實踐都還要不斷借鑒學(xué)習(xí)。日本保險業(yè)的經(jīng)驗和教訓(xùn)對中國的同行會有很大的幫助。同時，對具有長期性資產(chǎn)運用性質(zhì)的年金和投資顧問業(yè)務(wù)的專業(yè)研究及實務(wù)，本書也會有參考價值。

書籍目錄

第一篇 資產(chǎn)負債管理的金融風險第一章 預(yù)定利率與最佳風險資產(chǎn)匹配及金融風險第二章 壽險公司的資產(chǎn)負債風險管理第三章 壽險公司的最佳投資方式與風險、收益及難題第四章 資產(chǎn)、產(chǎn)品、紅利、資本的綜合管理與戰(zhàn)略性資產(chǎn)匹配第五章 引進外部負債的目的及其對金融風險的影響第二篇 資產(chǎn)的金融風險第六章 壽險公司的戰(zhàn)略性資產(chǎn)匹配第七章 日本股票收益率的可預(yù)測性第八章 壽險公司的國際分散投資和股價的國際聯(lián)動第九章 國際分散投資中保證最低價值戰(zhàn)略第十章 投資組合的信用風險管理第三篇 經(jīng)營、組織的金融風險第十一章 壽險公司的企業(yè)形態(tài)與風險第十二章 支付保證基金的出資決定方法第十三章 金融風險管理機制的方向第十四章 邊際償付能力的課題及改善方向第十五章 金融風險與巨額損失案例參考文獻

編輯推薦

　　本書是壽險文化研究所內(nèi)設(shè)的“壽險金融風險研究會”繼1998年的研究成果——譯著《金融風險管理戰(zhàn)略》（加利福尼亞大學(xué)Philppe Jorion教授和Sarkis J. Khoury教授合著，東洋經(jīng)濟新報社出版）之后，1999年的研究成果。該研究會召集學(xué)者、研究人員、業(yè)界專家，從研究人員和業(yè)界專家的觀點研究壽險公司的金融風險和金融風險管理戰(zhàn)略，該書是通過共同研討完成的。

圖書封面

圖書標簽Tags

無

評論、評分、閱讀與下載

---

    壽險公司金融風險管理戰(zhàn)略 PDF格式下載

---