高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化融資戰(zhàn)略及其政策配置

內(nèi)容概要

　　本書在相關(guān)理論基礎(chǔ)方面開展深入研究，進(jìn)一步尋求高新技術(shù)企業(yè)融資的理論依據(jù)，探討融資理論與高新技術(shù)企業(yè)的適用性和融合性，挖掘高新技術(shù)企業(yè)融資方式的創(chuàng)新，并提出針對(duì)融資方式創(chuàng)新的政策性建議。這些研究成果可用于指導(dǎo)山西省及其他地區(qū)的金融創(chuàng)新實(shí)踐。也必將推動(dòng)具有地方特色的金融與財(cái)務(wù)理論的發(fā)展，促進(jìn)山西區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

作者簡(jiǎn)介

郭淑娟
女，漢族，生于1974年，山西長(zhǎng)治人，太原理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教師，西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士研究生。主要從事產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、公司治理、科技投融資管理等方面的教學(xué)與科研工作。主持省部級(jí)課題一項(xiàng)，參與多項(xiàng)國(guó)家級(jí)、省部級(jí)課題和橫向課題的研究，在國(guó)家權(quán)威、核心期刊發(fā)表論文近十篇。

書籍目錄

1  高新技術(shù)企業(yè)融資的理論基礎(chǔ)
  1.1  資本結(jié)構(gòu)理論研究述評(píng)
    1.1.1  早期資本結(jié)構(gòu)理論
    1.1.2  現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論
    1.1.3  新資本結(jié)構(gòu)理論
    1.1.4  后資本結(jié)構(gòu)理論
  1.2  企業(yè)融資理論對(duì)高新技術(shù)企業(yè)融資的啟示
  1.3  金融成長(zhǎng)周期理論與高新技術(shù)企業(yè)融資的融合性與適用性
    1.3.1  金融成長(zhǎng)周期理論與高新技術(shù)企業(yè)融資問題在理論上的融合性
    1.3.2  金融成長(zhǎng)周期理論與高新技術(shù)企業(yè)融資問題在實(shí)踐中的適用性
2  高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征與主要融資方式
  2.1  高新技術(shù)企業(yè)的界定及其技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征
    2.1.1  高新技術(shù)與山西省高新技術(shù)企業(yè)
    2.1.2  高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征
    2.1.3  本研究對(duì)高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征的詮釋
  2.2  高新技術(shù)企業(yè)不同階段的融資特點(diǎn)及融資方式
    2.2.1  種子期
    2.2.2  創(chuàng)建期
    2.2.3  成長(zhǎng)期
    2.2.4  成熟期
3  山西省高新技術(shù)企業(yè)融資的SWOT分析
  3.1  山西省高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展概況
    3.1.1  山西省高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量與行業(yè)分布
    3.1.2  山西省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與中部其他省份、周邊省份以及廣東省的比較
    3.1.3  小結(jié)
  3.2  山西省高新技術(shù)企業(yè)融資現(xiàn)狀調(diào)研
    3.2.1  銀行貸款
    3.2.2  擔(dān)保機(jī)構(gòu)
    3.2.3  政府提供資金
    3.2.4  資本市場(chǎng)
  3.3  山西省高新技術(shù)企業(yè)融資戰(zhàn)略的swOT分析
    3.3.1  優(yōu)勢(shì)因素
    3.3.2  劣勢(shì)因素
    3.3.3  機(jī)會(huì)因素
    3.3.4  威脅因素
    3.3.5  小結(jié)
4  高新技術(shù)企業(yè)融資方式的國(guó)際比較
  4.1  國(guó)外高新技術(shù)企業(yè)的主要融資方式
    4.1.1  美、英市場(chǎng)主導(dǎo)型融資機(jī)制
    4.1.2  日、德銀行主導(dǎo)型融資機(jī)制
    4.1.3  韓國(guó)及東南亞政府主導(dǎo)型融資機(jī)制
  4.2  發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)融資對(duì)山西省的啟示
5  山西省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化融資方式創(chuàng)新
  5.1  知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資——山西省高新技術(shù)企業(yè)融資的新工具
    5.1.1  知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資
    5.1.2  知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化融資
  5.2  發(fā)展多層次區(qū)域資本市場(chǎng)——山西省高新技術(shù)企業(yè)融資的新途徑
    5.2.1  多層次區(qū)域資本市場(chǎng)的研究現(xiàn)狀
    5.2.2  國(guó)內(nèi)外發(fā)達(dá)的多層次資本市場(chǎng)體系與高新技術(shù)企業(yè)融資分析
    5.2.3  高新技術(shù)企業(yè)客觀上需要一個(gè)多層次資本市場(chǎng)的支持
    5.2.4  高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)周期與多層次資本市場(chǎng)的匹配及互動(dòng)
    5.2.5  山西省多層次區(qū)域資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)
    5.2.6  山西省高新技術(shù)企業(yè)通過多層次區(qū)域資本市場(chǎng)融資的措施
    5.2.7  發(fā)展山西省多層次區(qū)域資本市場(chǎng)的重點(diǎn)策略
6  主要結(jié)論及政策配置
  6.1  主要結(jié)論
    6.1.1  關(guān)于山西省等欠發(fā)達(dá)地區(qū)高新技術(shù)企業(yè)融資“難”的成因探究
    6.1.2  關(guān)于山西省高新技術(shù)企業(yè)融資戰(zhàn)略的分析
  6.2  創(chuàng)新山西省高新技術(shù)企業(yè)融資方式的政策配置
    6.2.1  高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化要明確自己未來的發(fā)展定位——戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)
    6.2.2  加強(qiáng)相關(guān)法律、法規(guī)建設(shè)
    6.2.3  在政府引導(dǎo)下發(fā)展多層次區(qū)域資本市場(chǎng)
    6.2.4  健全資本市場(chǎng)服務(wù)體系
    6.2.5  完善中介機(jī)構(gòu)的功能
    6.2.6  提升高新技術(shù)企業(yè)自身的融資條件
參考文獻(xiàn)
附錄  參考的相關(guān)法律、法規(guī)、條例

章節(jié)摘錄

　　為了實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，提高競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)的主要任務(wù)是為產(chǎn)品市場(chǎng)的大批量銷售做各種積極的準(zhǔn)備，資金需求量會(huì)有很大幅度的提高?！　≡诔砷L(zhǎng)階段初期，企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，但是現(xiàn)金流仍表現(xiàn)為流出大于流人，企業(yè)的實(shí)物資產(chǎn)抵押能力不強(qiáng)，信息透明度較差，因此這階段企業(yè)要想獲得商業(yè)銀行的貸款還是相對(duì)困難的。同時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也沒有達(dá)到發(fā)行股票和債券融資的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)也很難從資本市場(chǎng)上獲得資金支持。故而，處于成長(zhǎng)階段的高新技術(shù)企業(yè)主要融資方式是權(quán)益性資本，追求高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金或風(fēng)險(xiǎn)投資公司將以戰(zhàn)略伙伴或控股者的身份進(jìn)入企業(yè)，為企業(yè)提供資金。一般而言，因?yàn)榧夹g(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)較高，風(fēng)險(xiǎn)投資在該階段的損失率約為50％，風(fēng)險(xiǎn)投資不會(huì)以較大的風(fēng)險(xiǎn)投資比例將資金注入，經(jīng)驗(yàn)值是采取15％～20％的比例?！　〕砷L(zhǎng)階段初期的高新技術(shù)企業(yè)群體面臨的融資環(huán)境不容樂觀也是不爭(zhēng)的事實(shí)。該階段企業(yè)資金供給上存在較大困難的主要原因是：第一，企業(yè)在該階段由于規(guī)模的擴(kuò)張使資金需求量大幅增加；第二，經(jīng)過種子期和起步期，企業(yè)對(duì)自有資金、從親戚朋友處以及民間資金資源的利用已經(jīng)相當(dāng)充分，再?gòu)倪@些渠道融資的可能性很小；第三，由于商業(yè)銀行審批手續(xù)復(fù)雜煩瑣、企業(yè)無擔(dān)保和企業(yè)規(guī)模小等不符合貸款條件的影響，要想取得商業(yè)銀行的金融支持也是很困難的。所以，成長(zhǎng)階段初期的高新技術(shù)企業(yè)仍然以自籌資金為主，外源性融資為輔的融資方式，其中外源性融資又以股權(quán)融資為主，債權(quán)融資為輔。　　在成長(zhǎng)期后期階段，是企業(yè)技術(shù)發(fā)展和生產(chǎn)的擴(kuò)大階段，企業(yè)基本實(shí)現(xiàn)了新產(chǎn)品技術(shù)、生產(chǎn)和市場(chǎng)的結(jié)合，財(cái)務(wù)狀況相對(duì)穩(wěn)定，基本形成了核心競(jìng)爭(zhēng)力，該階段的主要任務(wù)是通過各種渠道拓展公司業(yè)務(wù)，讓產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場(chǎng)。一般該階段的資金需求會(huì)達(dá)到成長(zhǎng)階段的10倍?！　∑髽I(yè)要擴(kuò)張，就需在短時(shí)間內(nèi)籌集大量資金，這對(duì)企業(yè)的融資工作提出了挑戰(zhàn)。伴隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)降低，再加上企業(yè)得到社會(huì)一定程度的認(rèn)可，企業(yè)較前幾個(gè)階段融資渠道有較大擴(kuò)展。

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