牛刀說貨幣

前言

自序：沒有硝煙的天際線一天清晨，當我在上海外灘和平飯店北樓隔江眺望陸家嘴金融中心時，一條遼闊的天際線，在清晨的陽光中，展現著一個新興城市的繁榮。我真的希望飛出一群鴿子，它們沉浸在清晨的陽光中，愉快地飛翔。那陽光像金色的水流撫愛著鴿子的翅膀。多么美好啊，多么安詳！我卻沒有笑起來，也沒有那種心靈的愉悅。我想到的是摩天大樓指數，預示的是經濟的衰退。因為陸家嘴本身先期崛起了一幢亞洲最高的樓——金茂大廈，就已經為上海的金融中心奠定了地位，當時的天際線是完美無缺的。但是，后來又崛起了一幢新的環(huán)球金融中心，將天際線切割成了兩塊，那種象征經濟繁榮的驕傲不見了，給世人的感覺是互相攀比和炫耀。中國并不富裕，大量的底層民眾生活非常艱難，我們卻大量建筑高樓。這在經濟學上被稱為摩天大樓指數的咒語，應該很快應驗了。作為一個對國際金融進行長期研究的財經評論人士，我深知在這個城市的天際線下，將要發(fā)生的是一場沒有硝煙的金融爭奪戰(zhàn)，它將會比常規(guī)戰(zhàn)爭更加激烈、更加冷酷、更加殘忍，掠奪財富于無形，擊潰經濟體系于暗中，甚至改寫一個經濟體的歷史進程。由此，我想起1929年的全球經濟危機爆發(fā)時，在英國倫敦的大街上，一個男人，當時，還不喜歡打著V型手勢，也沒有叼著雪茄，而是兩手一攤，仰面寒風，感嘆道：My God，這是多么可怕的一天。這一天，英國股市狂跌，作為一個把資產都放在股市上的英國紳士，他的身價頓時縮水一半。他感到兩腿發(fā)軟，只是沒有倒下去。這個人后來成為二戰(zhàn)英雄、英國首相，他就是溫斯頓?丘吉爾。金融戰(zhàn)爭，是一場看不見硝煙的戰(zhàn)爭，但是，對經濟的破壞作用往往在一夜之間產生。亞洲金融風暴后，一向以快人快語著稱的馬來西亞總統——馬哈蒂爾，在1997年9月宣稱馬來西亞在此次大劫案中損失極其慘重，共丟掉了40億美元的外匯儲備。馬哈蒂爾咬牙切齒地罵道，那個該死的喬治?索羅斯使得馬來西亞40年來的經濟成果毀于一旦。馬哈蒂爾發(fā)誓，永遠不給該死的索羅斯發(fā)簽證。前蘇聯在20世紀70年代，軍事實力、經濟實力不斷加強，是當時全球唯一一個敢和美國叫板的國家，卻在一個晚上土崩瓦解，最后徹底解體。很多人從政治的角度去理解前蘇聯的巨變，卻沒有多少人從經濟層面去發(fā)掘緣由。事實上，前蘇聯的瓦解，與當時經濟衰退有關，美國以軍備競賽的方式一手把前蘇聯拖入了經濟的絕境。這種戰(zhàn)爭沒有明火執(zhí)仗，不需要去別國的疆土上，更不用使用核武器，然而，殺傷力一樣強悍；這種戰(zhàn)爭不是國家之間的爭斗，但是，背后一定與國家利益有關；這種戰(zhàn)爭不是血肉相搏，卻殺人于無形；這種戰(zhàn)爭重則瓦解一個國家，輕則掠奪全民財富。所以，我們絕對不要小瞧它。我曾多次講過，經濟問題要注意兩點：一個是規(guī)律性，另一個是周期性。 所謂規(guī)律性，是指繁榮、衰退、調整和復蘇，任何經濟體都無法違背。一個健康的經濟體，要努力維護繁榮，盡可能縮短衰退，要下大力氣調整，促使盡快復蘇。在經濟繁榮期內要力圖克服資產價格泡沫，一旦泡沫泛起，將摧毀一切繁榮。經濟衰退時，盡可能避免的是弱勢群體的困境，全社會都要關注弱勢群體，為他們解決好衣食住行的生計問題，渡過難關。美國經濟大蕭條時，總統里根的兒子都在紐約大街上的寒風中排隊領取救濟金。經濟調整時，應該充分調整到位，珍惜時機，抓緊時間轉型。對中國來講，就是要迅速提高全社會的消費力，才能促進生產，不能把制造業(yè)全部逼入破產的困境，這個絕對沒有好處。在經濟復蘇時，很多人會回歸自然，相當于美國20世紀70年代，經濟的發(fā)展帶來了生態(tài)的破壞和空氣的污染，很多白領回歸鄉(xiāng)村，鄉(xiāng)村音樂將會很流行，都市生活會逐漸被年輕群體拋棄。另一個是周期性，我在寫作《中國通脹 世界通縮》時，專門研究了全球經濟周期性的變化，這才是經濟的大趨勢，這種趨勢不是人力和財力所能扭轉的。根據這種趨勢，從2012年開始，美國經濟將開始復蘇，而全球許多國家，包括歐元區(qū)的國家、金磚四國、東南亞等國都將走進嚴重的衰退之中。因為支撐中國經濟增長的動能基本消失，我們一切都得重建，還要積蓄新的經濟增長的動能，哪里是那么容易的。這種周期性是大趨勢，是不可逆轉的，而所有的財政政策、貨幣政策都只是技術性的，這種技術性的調整對大趨勢毫無用處。也就是說，即使中國將來像美國一樣實行零利率也無法刺激經濟增長。關于貨幣戰(zhàn)爭的歷史，我不再多談，因為很多讀者都知道。歷史的演變有很多相似之處，而未來則存在很多不同。而不同在何處，我們應該怎么應對，才是我們要探詢的問題。在現代全球國際利益的競爭中，戰(zhàn)爭的開始是加入WTO，戰(zhàn)爭的結束就是金融風暴。也就是說，從中國加入WTO開始時，就注定這場金融風暴一定會來，各國應對的方式不同，結果也不一樣。日本的結果是，房價泡沫破滅，全球貿易才得以保持，日本在經濟上雖然不可能再出現高速增長，但是，國民創(chuàng)造財富的動力沒有絲毫減弱，制造業(yè)品牌一直傲視全球，為日本創(chuàng)造了維持國民生活福祉的最大財富。亞洲四小龍，在這場金融風暴后，最后能夠為國民創(chuàng)造財富的也是制造業(yè)，所以，國民渡過一段短期的艱難生活，照樣能享受到國民應該享受的福利。有人問：中國經濟有沒有新的增長點？很簡單：新能源熱早已過去，已經不能創(chuàng)造財富；生物醫(yī)藥有點希望，但無法拉動整個經濟；信息產業(yè)換代太快，卻沒幾個公司真正賺錢；文化和教育產業(yè)火暴，但是是從年輕人身上割肉隱患無窮；中高級人才嚴重缺乏阻礙了產業(yè)升級，房地產、基建、加工制造業(yè)，還是中國經濟的發(fā)力點。我們沒有選擇。房價泡沫破滅，忍受的痛苦是短暫的，制造業(yè)全體倒閉造成的惡果是長期的。究竟我們是考慮短期利益還是長期利益，這不僅僅只是關乎眼前利益和長期利益的問題，而且還是一個民族生死存亡的問題。我們沒有時間回避，也不容我們回避。中國怎么應對，我們應該怎么應對，都是我們急于考慮的問題。作為國家來說，要引導社會努力創(chuàng)造財富，而不應該去維護泡沫。貨幣戰(zhàn)略的制高點是財政實力，而財政實力來自國民創(chuàng)造和企業(yè)在全球的競爭。中國經濟界對積極的財政政策，集中理解為政府投資，這是對凱恩斯理論的極大誤解，因而犯下了嚴重的錯誤。在凱恩斯理論中，積極的財政政策包括三個內容：第一，勤儉建國；第二，均衡稅負；第三，社會保障。這三者都做好了，才有了經濟實力，這是真實力。當然，還有軟實力，那就是文化和教育。作為個人來講，國家應鼓勵個人和家庭適當持有外匯。因為在這場金融風暴中，人民幣的所有資產都可能受損，持有外匯可以避險。為了幫助大家認識這場戰(zhàn)爭，了解國際金融的基本常識，找出應對的方法，以及未來我們如何實現財富的增值和保值，本人不揣冒昧，斗膽就教于大家，歡迎廣大讀者批評、指正。同時，感謝磨鐵圖書的澤陽女士，感謝為本書順利出版的所有工作人員，感謝一直以來支持和幫助我的熱心讀者。謝謝大家！牛刀2012年7月16日于上海

內容概要

在貨幣戰(zhàn)爭逐漸變成現實的今天，貨幣變成風向標，代表一國在全球經濟的地位及影響力，更標識全球財富的流向大趨勢。而人民幣的命運就是我們每一個人的命運。
自2012年4月16日，央行將銀行間人民幣對美元匯率日內波幅限制倍增至1%后，人民幣匯率日波幅便逐漸擴大。而近期，人民幣兌美元即期匯率同樣上下震蕩，業(yè)界認為是外國資本在聯合攻擊人民幣。中國應當如何應對外國資本攻擊？人民幣未來走勢怎樣？人民幣匯率改革前景如何？在這種形勢下，普通人如何投資理財……本書為您一一解答。
政府決策層、金融界以及期望財富增值保值的普通人，都有必要讀讀這本書。
本書為《中國問題報告》系列書第一本，第二本預計2013年初面世。

作者簡介

牛刀
曾任《深圳晚報》副總經理，分眾傳媒副總經理。
近年來，潛心致力于國計民生的研究，對全球經濟、世界金融、中國未來發(fā)展方向提出許多新的見解，在全球引起極大反響。被評為
“2009年中國最具社會責任的優(yōu)秀博主”，2010年被評為“中國十大直言君子”和“深圳特區(qū)30年最具爭議的十大人物”，受聘為清華大學資本戰(zhàn)略研修班特聘教授，浙江省文瀾講壇客座教授。
現為中央電視臺財經評論員，中國著名財經專欄作家。著有《牛刀說：我們怎樣過上好日子》《中國通脹，全球通縮》《窮人通脹，富人通縮》等。

書籍目錄

推薦序1 曹建?！洞笪C需要大改革》
推薦序2 王克健《一本有思想、特色和深刻思考的金融讀本》
第一章 箭在弦上：中美匯率戰(zhàn)
對美元來說，誰是操盤手？我不得不考慮的一個人就是巴菲特。巴菲特2011年9月去白宮，提出所謂“向富人征稅”只是一個遮蔽公眾輿論的幌子，其根本問題是商討如何與人民幣抗爭的問題。
中美金融戰(zhàn)，誰是操盤手　
美元加息的時間點從哪里來　
美元的發(fā)展歷程　
美元與人民幣的對戰(zhàn)　
京東、蘇寧、國美之戰(zhàn)的預示　
中國的全民投機有去無回　
一問一答
第二章 匯率模型：人民幣貶值
人民幣對美元如果貶值到12.6元，那中國持有不動產的人就徹底慘了。持有現金的人如果是在6.3元的時候換好美元，再在12.6元換回人民幣，可以買兩套現在同樣的住宅。
美好想象總是遭遇殘酷現實　
金融狙擊戰(zhàn)與人民幣的反擊　
人民幣兌美元最后會貶值到22.73元　
一問一答
第三章 中國資本：人民幣分布圖
靜觀當代中國有三種資本：一種是國家資本，一種是民間資本，一種是民族資本。這三大資本占據中國經濟的主導力量。不僅僅影響經濟基礎，也影響上層建筑。
第一節(jié)　國家資本迅猛擴張　
貨幣資本變來變去　
中國的金融業(yè)是國家的主要資本　
越大越虧的央企　
國家財政收入是每年的可變動資產　
第二節(jié)　民間資本的興起與消亡　
資本縱橫談　
第三節(jié)　民族資本正在衰落　
中國最可寶貴的財富是民族資本　
民族資本的衍生和發(fā)展　
民族品牌的沒落　
民營資本面臨的重重困難　
延伸閱讀　
一問一答
第四章 中國貨幣：貨幣的數量和歷史
中國的GDP只有美國的40%，人均GDP只有美國的九分之一，但中國貨幣總量卻高于美國2.65萬億美元。這樣的數據意味著什么？
第一節(jié)　貨幣數量與人口數量及GDP的關系　
第二節(jié)　人民幣的發(fā)展階段性瓶頸　
人民幣未來趨勢　
人民幣與強大的對手美元相爭　
一問一答
第五章 轉型維艱：大危機急需大改革
在安徽一個縣城，一望無際的住宅讓我感嘆，接待我的縣長告訴我，現在真的不能做了，一開門首先遇到的問題就是債務。最近三年來，該縣與全國其他2200個縣級建制行政區(qū)一樣，不顧一切保增長，目前累計債務170億元人民幣，而該縣財政實際上只有6.5億元，還貸款的利息都不夠。
第一節(jié)　我們離全球化究竟有多遠？
第二節(jié)　對中國經濟的冷思考　
經濟神話層出不窮　
中國經濟將何去何從　
轉型之難　
一問一答
第六章 周期與趨勢：給政府決策和家庭理財的建議
在美國經濟衰退之際，美聯儲最大的使命就是把衰退的時間縮短到11年，而在經濟繁榮的周期設法維護17年。2012年，是這一周期的分水嶺，中國、印度、巴西、俄羅斯開始進入通縮與衰退，而美國經濟開始復蘇。
第一節(jié)　新周期的特征　
高盛拋出“金磚四國”的真正意圖　
在新周期經濟中的中國機會　
第二節(jié)　在周期中談趨勢　
關于當前的泡沫經濟　
第三節(jié)　人民幣的新戰(zhàn)略　
美元、歐元、人民幣三足鼎立　
人民幣崛起必須解決的內憂　
人民幣價值回歸，中國經濟才有未來　
一問一答
后記 經濟危機如何引發(fā)社會問題
十年間，國家財政收入增長了500%多，城鎮(zhèn)居民可支配收入增長了200%，而農業(yè)人口可支配收入只增長了150%。一旦不能控制好就業(yè)增長或物價穩(wěn)定，那幾億農業(yè)人口的生存狀態(tài)將一瀉千里。
經濟危機的降臨　
附記 金融小詞典

章節(jié)摘錄

版權頁：   人民幣兌美元最后會貶值到22.73元 人民幣貶值這個問題值得我們深思，也與人民幣最后的價值有關?，F在來看，所謂的swap完全是沖著人民幣來的。首先我們要問兩個問題： 第一個是為什么美聯儲和全球五大央行聯合實行利率互換掉期，并下調利率50個基點？在這時限里，五大央行的貨幣無論怎樣對人民幣大幅貶值，對美元的利益都會保持不變。但是，如果一到時限，美元宣布取消利率互換，那么，所有其他貨幣對人民幣的大幅貶值，就會即刻產生效應。而這個效應將會大到在很短的時間里，人民幣對美元大幅貶值，市場產生恐懼，在中國，美元將很難相求。又由于中國外匯管理規(guī)定，每個公民每年只能購買5萬美元，這將會導致黑市美元交易猖獗，甚至價格暴漲。這對人民幣極其不利。最后的結局是，人民幣將被迫實行自由兌換。 第二個是為什么將時間延至2013年2月。很簡單，如果按照一年期規(guī)定，從2011年12月5日至2012年12月5日，這個時候，中國的許多開發(fā)商的房地產信托產品到了贖回的日子，人民幣如果貶值到7.3元，那么，意味著這些開發(fā)商每1000億美元就要多還1000元人民幣，這就是劉軍洛先生講的“墨西哥快速死亡”法。雖然，美國不會做出讓中國的開發(fā)商成片死亡的事來，這將會導致中國經濟的硬著陸，對美國、對全球經濟都將產生負面影響，因而將時間延至2013年2月1日，讓中國的開發(fā)商避過償債的高峰。 中國的開發(fā)商即使躲過了這個償債的高峰，但只要人民幣兌美元大幅貶值，那么，我們將面臨兩個窘境：一是美元將出逃得干干凈凈，不留后患；二是人民幣持幣人將大規(guī)模購買美元，市場上的美元將供不應求。而不動產的持有者卻很難逃出。當年日本資金市場猛然發(fā)現日元貶值的趨勢，開始大規(guī)模持有外匯。1992年和1993年兩年間，日本房價泡沫破滅，日本民間持有外匯總額猛增到5萬億美元，至今還有6萬億美元的規(guī)模。 美國的這一招是極為兇險的。 其一，直搗中國經濟的軟肋--房價泡沫，讓所有人猝不及防。目前，中國經濟泡沫有軟著陸的趨勢。但是，因為歐債危機和全球經濟下滑，放大房價泡沫會將中國民間最后一點購買力全部吸引進樓市，以拉動經濟增長，這恰恰是美國最為高興的事，可以一把絞殺中國民間資本。此時，聚集在華爾街的中國民間資本圈養(yǎng)的操盤手全力做空人民幣，促使人民幣大幅貶值。如果貶值到20元人民幣兌換1美元，那么，持有不動產的人就會全部傻眼。打個比方，現在630萬元人民幣值100萬美元，而幾年后，100美元可以兌換人民幣2000萬，那實際可購買三套630萬元的房子，誰還敢持有不動產。根本就不用開征房產稅，就會將所有空置住宅逼出來。如果中國居民將手持的人民幣存款轉化為美元，那3.1萬億美元，按現實匯率約合20萬億元人民幣的外匯儲備，將瞬間面對38萬億元人民幣居民儲蓄存款的擠兌。 房價泡沫的本質，是人民幣的貶值，這一下就顯形了。 其二，全球貨幣就會將中國的外匯儲備作為對手盤進行攻擊。 我們的外匯儲備一直就是國際資本垂涎欲滴的資產，個個都欲吞之。因此，匯率大戰(zhàn)是遲早的事。該來的一定會來，我們一定要做好充分的應對措施。了解人民幣的興衰和我們的未來，是本書要探討的問題。本人將全面揭示中國在這個時代的發(fā)展和將要進行的轉型，從歷史的哲學的角度分析我們的未來。 就眼下來說，大家最為關心的是，人民幣兌美元最后會貶值到什么地步？ 關于匯率模型，有兩種方法可以建立模型：一種是萬千商品價格比對法，這種模型要花很大力氣，選擇有特色能夠表現貨幣價值的商品要費很大的功夫，不是我們個人能夠完成的，需要大量的經費才行；而另一種方法是貨幣總量、GDP總量、外匯儲備、目前利率和未知匯率的測算模型，我們當時在2011年在寫作《中國通脹世界通縮》時，是這樣測算的。 我在寫作《中國通脹世界通縮》時采用了中性的數據模型，當時，M2是2010年年末的數據。給出的答案是：1美元兌人民幣將會到22.73元人民幣。這是以2010年的M2總量計算出來的，因為數據運算非常復雜，再加上不知道2011年以后M2的實際增速為多少，也不知道采用國際信用證方式釋放了多少美元，所以，不一定很科學。但是，在眾多的財經人士采用不同的數據模型最后計算的結果顯示，最高的數據模型建立在未來M2繼續(xù)以17%速度膨脹，那么，人民幣最后兌美元將會達到40元，最低的數據模型運算是17.94元。 2010年美國的M2余額9萬億美元，中國的GDP是美國的三分之一，按GDP核算中國的M2余額應該是3萬億美元，那么人民幣兌美元匯率是（71-2.6×6.6）×X=3。 （中國M2余額-外匯余額×現有匯率）×未知匯率=3萬億美元。（注：未知匯率是公式可計算的實際匯率） 未知匯率=（71-17.16）/3=53.84/3≈17.94 未來有兩個趨勢是無法避免的：一是為了國際貿易的數據好看，我們將被迫擴大進口，貿易逆差持續(xù)擴大；二是人民幣存款人會將儲蓄轉為外匯存款，人民幣儲蓄存款有38萬億元，而外匯儲備只有22萬億元。上面這兩個趨勢，如果來勢兇猛，外匯儲備會逐步耗盡，人民幣兌美元的實際匯率是1∶17.94。這是按照2010年年末的數據測算的，因為中國的經濟增長是依賴貨幣發(fā)行拉動的，實際GDP數據有很大的水分，貶值水平遠超17.94元。按照我的測算，如果按照現在的90萬億元M2來計算，22.73元的水平是我們可以看見的。 截至2011年，美國的M2為10萬億美元，GDP是15萬億美元，而截至本書寫作時，中國M2剛剛突破90萬億元人民幣。大家可以想一想，這樣無休無止地將貨幣發(fā)行下去，會是一個什么樣的結果？可以想見的是，人民幣最終會出現大量貶值，人民幣的貶值會產生持有人民幣，包括人民幣資產和不動產的主體性虧損，將表示，人民幣的國際化只是用現有人民幣的升值代價換取的一場夢。

后記

經濟危機如何引發(fā)社會問題？——對北京大暴雨災禍的經濟學反思截至2012年7月26日，北京已發(fā)現77人因暴雨死亡。北京大暴雨災禍是一場社會性災禍，卻來自于經濟災禍。網友分析說：作為一個北京活地圖，我告訴你們一個下雨行車的訣竅：盡量走市區(qū)里面的路，不要走環(huán)路，長安街、平安大街、東單大街、西單大街什么的都是有保障的。咱們老北京城的排水還是沒什么問題的，從前的路沒大問題，有問題的都是新修的路。下水道是一個城市的良心，應該受到拷問的不僅僅只是下水道的設計問題，而是一個城市的良心。偏偏禍不單行。江蘇地震開始發(fā)作，在高郵已經爆發(fā)4.9級地震，引發(fā)了社會的關注。新中國初期，著名科學家李四光教授預測中國60年內將有4次特大地震，預測地點分別是在唐山、臺灣、四川、江蘇，現在以上三個地方都應驗了，還有一個地方沒有發(fā)生，就是在江蘇。江蘇是中國房地產泡沫的重災區(qū)，一旦發(fā)生7級以上地震，那無數的商品住宅將會出現成片成片地倒塌。經濟危機的降臨經濟危機是指這個經濟體沒有產生足夠的消費價值，也就是生產能力過剩的危機。經濟危機，并不指經濟崩潰或“經濟”消失，崩與不崩，經濟都在那兒，所以，崩潰的確切含義是社會潰敗和經濟秩序的崩亂，也就是生產力和生產關系完全割裂的一種狀態(tài)極度扭曲后，產生的經濟現象。我的一幫深圳的哥們兒，平時經常去東莞，以往每月都要去4到5次，但是這次回深圳，他們居然陪我喝茶，說是去東莞的時間少啦。我百思不得其解，他們說沒那么多閑錢去消費了，原來去一次只要720元人民幣，來回一折騰要花1000元；現在要1220元，來回一折騰每次要花2000元，而現在每月收入減少不說，錢也不經花，對未來很恐懼。我說是啊，中國主流經濟學家常說，通脹可以刺激消費，實在是可笑之極，明明是通脹遏制了消費，哪來的刺激？2012年前兩個月，深圳的規(guī)模工業(yè)增加值為730.65億元，同比減少3.0個百分點。如此大面積的負增長，為深圳經濟特區(qū)成立以來的首次。以外向型經濟為特點的深圳，進出口形勢更是急劇惡化，前兩個月進出口同比下降3.5%，其中出口下降6.0%，而2011年同期進出口則增長了60.5%，出口增長高達62.6%。華為一位總裁助理告訴我，華為去年凈利潤下滑50%，今年上半年又遇上華為有史以來最嚴重的蕭條，正在裁員。中興通訊上半年預計大幅虧損，預虧當日股票跌停，今年以來股價跌去60%。所有大中型制造業(yè)基本陷入全線虧損，第二產業(yè)用電量跌入十年以來最低谷，上半年僅為3.7%的增長（正常增長需要達到10%的增長），很多企業(yè)的用電量有造假嫌疑。深圳如此，上海也好不到哪里。一位家住上海外環(huán)的好友在QQ上和我聊天說，他們家樓下以前有6家晚上亮著紅燈的發(fā)廊，現在有5家關門，只有一家營業(yè)。實際上長三角和珠三角出口全部處在負增長的通道，失業(yè)人數逐月上升，大衰退正在來臨。天涯一份熱帖說明了中國經濟大衰退的緣由。作者總結了一下，主要是以下幾條：1.融資渠道極度困難。銀行幾乎不給微型企業(yè)貸款。就長三角來說，年營業(yè)額5000萬元以下都算微型企業(yè)，但是這些微型企業(yè)卻負擔了長三角95%的勞動人口和85%的稅收，但是這樣的企業(yè)，卻貸不到款。浙江從2009年開始就有民營企業(yè)大量倒閉，后來老板們變聰明了，走之前去狠借一筆高利貸，然后全家出國。這就是為什么我們接二連三地聽說浙江那邊有全民借貸，資金鏈崩盤的新聞。2.瘋狂上漲的人力成本。漲工資是好事，但是物價和工資一起漲就不是什么好事了。我想看帖的人一定有這種心態(tài)，覺得我們做企業(yè)的飽漢子不知餓漢子饑，工人工資高了就抱怨。其實不是的！工資漲，你漲得過物價嗎？漲得過房價嗎？穩(wěn)定的經濟發(fā)展才是關鍵！人力成本上漲我們可以接受每年5%～10%，但不是每年30%的跳漲。這會打破民營企業(yè)原有的生產規(guī)劃和生產布局，90%的企業(yè)倒在了生產線更新換代的前夜！ 3.房地產打擊了民營企業(yè)家們的動力。很多企業(yè)家都和我爸一樣，后悔沒在賺錢的時候多買幾套房。以我爸為例，2002年的時候一年就可以賺100萬了，那個時候可以買3套房。當然，我爸是投資機會沒掐準的負面例子。然而，那些掐準了的企業(yè)家們呢？2006～2011年持續(xù)炒房，沒人去在意企業(yè)的發(fā)展。那些關了工廠的很多人過得并不好。以我爸的一個朋友為例，2004年～2009年，平均每年購入兩套房，2010年工廠日子不好過，直接關廠了事。2010年的時候出手兩套房，每套獲利300%！這個于他來說是好事，但是這真的是我們的政府想看到的嗎？《理財周報》發(fā)布的2012年3000家中國家族財富榜顯示，這3000家中國最富家族在一年中蒸發(fā)了5866.48億元身家，這一數據接近于5倍澳門2011年的GDP總量。從宏觀層面上來看，管理層在一個月的時間里兩次降息，唯一的市場表現就是房價恢復上漲。這時，沖進樓市的資金越多，去泡沫化的力度就越大，房價就會跌得越多。每一輪經濟危機的爆發(fā)，我最先關注的是外來工的返鄉(xiāng)。我心里很清楚，他們的來去是多么的心酸、多么的無奈。2008年10月，美國次貸危機爆發(fā)，中國和東南亞各國一樣受到沖擊，珠三角和長三角出口企業(yè)紛紛倒閉，外來工返鄉(xiāng)潮開始。隨后，江西、貴州、湖北等地出現群體性事件，什么原因？經濟危機導致社會危機爆發(fā)?，F在，返鄉(xiāng)潮又在開始了。中國有13億多人，其中經濟活動人口7.8億多（參與勞動掙取收入人口，俗稱青壯年勞動力）。7.8億人口里面包含2000多萬統計為常態(tài)失業(yè)的城鎮(zhèn)人口，城鎮(zhèn)（非農業(yè)人口）的就業(yè)總量為3.5億左右，其中有6500多萬人口在國有單位就業(yè)（含政府機關、事業(yè)單位及國有企業(yè)，俗稱體制內人員），農業(yè)就業(yè)人口4.18億左右，其中有1.8億出外務工，即所謂的農民工，剩余的就是在家務農人員了。簡單地講，中國的經濟社會主角就是那6500多萬的體制內就業(yè)人口，外加占據體制外就業(yè)人口10%左右的老板、高中級管理人員和技術人員，總計差不多1.4億人左右。中國目前可統計的年居民收入總和大概為19萬億元人民幣左右，1.4億人口包攬了其中的50%以上。4.18億的農業(yè)就業(yè)人口，背負6.72億的農業(yè)總人口，他們的年收入總和是多少呢？不到4萬億元。在當前的生存支出和物價水平下，6.72億農業(yè)人口，靠4萬億元的年收入來養(yǎng)活，坦白講，基本處于入不敷出的邊緣。在消費統計里，中國農村年均消費支出在2.6萬億元左右，剩1.5萬億元，需要儲蓄，需要給子女支付教育費用和給老人支付醫(yī)療費用等。實際上，對很多農村家庭而言，只要家中有一個人患上重病，這個家庭基本就破產了。從2002年到2012年，十年間，中國國家財政收入增長了500%多，城鎮(zhèn)居民可支配收入增長了200%，而農業(yè)人口可支配收入只增長了150%。如果將生產和消費作為GDP生成的兩頭的話，那么，中國一半多人口的功能主要在生產這塊，他們的消費對GDP的構成和拉動幾乎可以忽略不計。根據中國證券監(jiān)管機構的估算，中國股票賬戶市值的70%基本屬于體制內的人員。以此推算，每年不到15萬億的城鎮(zhèn)居民收入起碼有10萬億元以上也是由這部分所獲取，而銀行負債表上超過40萬億元的“儲蓄存款”里的70%以上也是歸這部分人所有。不確定地講，中國過去幾年來大部分的大額消費，包括購置房屋和汽車等，基本就是由這6500萬～1.4億人口所貢獻。一、就國內的生產和消費而言，大量從事勞動的人口只在為滿足少數人的消費而生產，如果沒有外部需求的不斷增長，中國無法構建出正常的經濟循環(huán)。二、中國每年生成的可統計的居民收入，占勞動人口8%～16%左右的人獲取了其中的60%以上，這導致剩下的絕大多數人口，其生存境地很窘迫，他們對失去收入來源或減少收入來源，以及對物價的上漲極端敏感。一旦不能控制好就業(yè)增長或物價穩(wěn)定，那大家的生存狀態(tài)將一瀉千里。這幾年的投資拉動增長，獲益的是1.4億人，受到高通脹高房價壓迫的恰恰是中國財富的主要創(chuàng)造群體，包括1.8億外來工。只要這些外來工大量返鄉(xiāng)，就表明制造業(yè)全面死火，其他的經濟活動很多是玩虛的，玩不下去。而這些外來工由于徹底失去改變命運的信心，必然會產生危機。而在城市，一大批在房價高漲時，傾盡心血交付首期的藍領和白領家庭將會陷入生活的困境，被迫賣出住宅，房價遲早會發(fā)生斷崖式下跌，這是擋不住的。

媒體關注與評論

借助本書的一個觀點：“大危機需要大改革”，讓我們一起為中國經濟的命運、人民幣的命運和我們生活的命運呼吁吧！    ——曹建海    撰寫一本有思想的、有自己特色和深刻思考的金融類讀本并非易事，它需要對國際金融和經濟走向的高度概括性把握，對國內金融和經濟走向的精準切實的了解，這本書的面世，正是從上述兩個方面奉獻給讀者一個思考的空間。    ——東方昆侖律師事務所高級合伙人 王克健

編輯推薦

《牛刀說貨幣:貨幣狼煙》編輯推薦：人民幣匯率即將崩盤，未來財富大趨勢轉向，普通人如何投資理財？財經評論人牛刀最新力作，一本準確預見當下熱點及未來趨勢的財經書。股市不行，樓市不行，2013年最好的理財方法是外匯理財。在2012年開始的全球經濟新周期里，人民幣資產都要受損，股市不行，樓市不行，所以，最好的理財方法就是學會外匯理財。——牛刀

名人推薦

中國經濟將何去何從國內知名財經名家牛刀推出《牛刀說貨幣：貨幣狼煙》新書，約我寫序。我不是專業(yè)的金融學家，只能結合書中較少談及的國內經濟及其問題發(fā)表一些個人觀點，以為本書的補充。自2008年年底以來，為應對美國金融危機，中國政府開展了轟轟烈烈的4萬億救市計劃。在一系列強有力經濟政策的刺激下，中國經濟一改金融危機以來的經濟頹勢，再次出現了圍繞房地產投資驅動經濟增長的繁榮景象，固定資產投資、工業(yè)增加值高速增長，推動股票市場和商品房市場迅速過熱。然而，《紐約時報》于2010年1月8日在其工商版頭版顯著位置刊登題為“賣空中國”的報道，給繁榮的中國經濟潑了一盆冷水。曾準確預見安然公司垮臺的詹姆斯?查諾斯預言，中國用投資支撐的經濟將面臨崩潰，而不是如林毅夫等經濟學家預測的持續(xù)繁榮。查諾斯并不在意中國的GDP數字，他說：“經濟活動不等于創(chuàng)造財富。你如果蓋一座橋，然后這座橋每隔5年就要塌一次或拆一次，于是你每過五年就要蓋同一座橋，這能轉化成為很多GDP增長，但顯然不會增加國民的福祉?！辈橹Z斯的說法看似聳人聽聞，但不無道理。事實上，如果去除各種拆遷、資源損失、環(huán)境破壞等因素影響，我國2009-2011年的實際增長很難超過5%。中國經濟泡沫破滅的條件，在很長的時間內，被認為是房地產泡沫破滅等因素引起的大規(guī)模銀行債務危機，并由銀行危機引起人民幣的崩潰，爆發(fā)全社會的劇烈動亂?，F在看來，房地產泡沫未破滅必是銀行債務危機的導火線，而在房地產泡沫支撐下地方政府日益依賴的土地財政，以及依靠土地抵押大量向銀行借貸導致的巨額地方政府債務，反而有可能先行成為金融危機和經濟危機的導火線。目前，遍地泛濫的工地，基本上都是由銀行提供的資金支持的。這些工程項目由于缺乏現金流，不僅面臨投入運營之后的風險，而且地方政府資金投入的不可持續(xù)性，必然給主要依賴投資增長的中國經濟降溫，經濟降穩(wěn)則必然推動房地產泡沫勁早破裂，危及依賴賣地生財的地方政府財政收入和龐大的在建基礎設施工程推進，最終引發(fā)一系列金融危機。債務危機、銀行業(yè)的危機，也隨時可能發(fā)生，顯然加大了人民幣崩潰的可能性。人民幣崩潰的后果和景象是什么？可能我們無法用簡單的文字描述。但1949年國民黨政府貨幣崩潰的景象，可以給我們提供一些借鑒。1949年物價飛漲、幣值日跌，貨幣逐漸喪失了價值儲藏和交換媒介職能。人們拿到紙幣后就象拿了燙手山芋盡快扔掉。企業(yè)在核算成本、利潤時紛紛改用米、金、銀、外匯等為單位，支付工資采用米、生活指數或者外匯。上海市場大宗交易如買賣房屋、地產、機器等，都以黃金計價。面對可能發(fā)生的經濟崩潰和人民幣崩潰的風險，對于廣大公眾而言，是不是通過買房來規(guī)避風險？一位知名“民生人士”對我說，鼓勵大家買房有什么錯？鼓勵老百姓多買幾套房，至少在貨幣貶值后還有住房，這就是民生。這個觀點我是不能接受的，我認為這如同饑荒時代到街上殺人取食，反正這些人早晚餓死，不如作為我果腹的食品，莫非這也是民生？這個立論有三個漏洞：第一，哪些人有能力多買幾套房？第二，房價保值保的是人民幣作為價值尺度的值，人民幣貶值了，必然要用實物或黃金作為價值尺度，房屋還保值嗎？多出來的房屋，你每天輪著睡嗎？第三，你說的民生，到底是自己的民生，少數有錢人的民生，還是絕大多數人的民生？為了小心翼翼呵護日益撐大的房地產泡沫，以為中國持續(xù)健康增長提供持久動力，中央政府必然在多個方面，甚至在涉及領土、人民幣匯率等方面做戰(zhàn)略性退讓，以免出現國內外沖突影響國內貿易和經濟，引起泡沫崩潰帶動的全局崩潰。那么，這種謹小慎微的退讓能持久維持下去嗎？答案顯然是否定的！這也就是說，如果中國繼續(xù)堅持現行政策不動搖，甚至以再次通過擴張性財政政策、貨幣政策來刺激經濟，再次依靠退讓、呵護等手段，顯然不能解決泡沫經濟、粗放經濟、國有企業(yè)壟斷、財政和貨幣擴張等傳統經濟增長模式來維持經濟增速的穩(wěn)定，則經濟結構將更為扭曲。事實證明，如果不能完善企業(yè)微觀經營機制發(fā)揮企業(yè)家的創(chuàng)新職能，單靠宏觀經濟政策只能使經濟越來越糟！具體來說，擴張性貨幣政策的主要后果是社會債務規(guī)模擴張、泡沫擴張和通貨膨脹這些哪里能實質性帶動經濟增長？目前，中國經濟有兩條途徑可選：一種是維持原有模式竭力刺激，另一種則是懸崖勒馬、緊急剎車，潛心治理經濟結構和經濟發(fā)展方式中存在的問題。具體來說，中國經濟政策習慣于通過產業(yè)和地區(qū)規(guī)劃來刺激新增長，然而事實產業(yè)結構和地區(qū)結構只是一種結果，它們本質上是由社會總需求及其結構即投資、消費、凈出口之間的比例決定的。在中國的固定資產投資多由地方政府、中央企業(yè)這些算政治賬不算經濟賬、存在強烈投資饑渴癥的政治長官支配，房地產投資也由虛假泡沫構成的高房價所指引。消費需求刺激也是如此，在高房價的陰影下，居民消費增長緩慢，單靠“家電下鄉(xiāng)”、“汽車下鄉(xiāng)”刺激，效果微乎其微。至于凈出口，既取決于國家的產業(yè)競爭力，也取決于其他國家需求、相對匯率等因素。由于以上原因，政府多次出臺的治理過剩產能的產業(yè)升級政策往往南轅北轍，這也并非政府無能，而是需求決定產業(yè)結構的邏輯關系所決定的。要想改變中國的產業(yè)結構，必須改變社會需求結構，要限制“預算軟約束”機制下的政府投資和國有企業(yè)投資，特別是要限制導致國進民退局面的國有企業(yè)擴張步伐，敦促國有企業(yè)上繳符合國際慣例的利潤用于財政支出或充實社會保障賬戶。將上述限制政府和國企擴張節(jié)約的資金，用于大規(guī)模社會減稅，培植以合法經營的民營企業(yè)為主體的微觀經濟基礎；同時，在消費領域，要通過多種手段降低房價，大力發(fā)展保障房的建設與分配，帶動圍繞居住的社會中低收入消費，則中國消費振興有望。至于國際貿易，則應堅持進出口平衡策略，中期甚至可采取適度赤子政策，以沖抵過多的外匯儲備及其對貨幣供給產生的影響?？傊?，中國經濟走向何方？人民幣走向何方？本質上取決于我們的決策層的勇氣和路徑選擇。人們都擔心房地產泡沫破滅，但是泡沫破滅終究要來臨，害怕和維持是不現實的。只要中國的實體經濟開始發(fā)展起來了，房地產泡沫的沖擊也就處于可以承受的范圍之內，中國經濟也可能完成一個令世界驚奇的華麗轉身。借助本書的一個觀點：“大危機需要大改革”，讓我們一起為中國經濟的命運、人民幣的命運和我們生活的命運呼吁吧！——曹建海撰寫一本有思想的、有自己特色和深刻思考的金融類讀本并非易事，它需要對國際金融和經濟走向的高度概括性把握，對國內金融和經濟走向的精準切實的了解，這本書的面世，正是從上述兩個方面奉獻給讀者一個思考的空間。——東方昆侖律師事務所高級合伙人 王克健

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