新貨幣戰(zhàn)爭

前言

　　2008年，貨幣危機橫掃全球，無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，都無一幸免，新一輪的貨幣戰(zhàn)爭正在全球悄悄蔓延開來。是無休止地相互指責(zé)下去，還是聯(lián)手應(yīng)對，已經(jīng)成為各國必須面對和亟待解決的迫切問題?！　∵M入2008年，受美元持續(xù)貶值、國際游資泛濫以及美國次貸危機的影響，全球金融市場再次發(fā)生震蕩。尤其是2008年5月，越南多項經(jīng)濟指標亮起紅燈，導(dǎo)致金融市場異常動蕩，貨幣危機一觸即發(fā)。動蕩不僅僅只屬于越南，馬來西亞、泰國、菲律賓等國家的金融市場也極不穩(wěn)定，陷入高通脹、貨幣貶值、股市樓市暴跌的動蕩之中。　　為了穩(wěn)定動蕩的金融市場，各個國家紛紛采取應(yīng)對措施。例如，越南調(diào)高貸款利率穩(wěn)定貨幣；阿根廷采取多項措施應(yīng)對危機；拉美國家加強對金融業(yè)的監(jiān)管力度；菲律賓提高利率；泰國、馬來西亞積極深化金融改革等?！　≡侥辖鹑谑袌龅膭邮帲饑H社會的廣泛關(guān)注，尤其是中國更加提高了警惕。進入2008年以來，印度盧比、泰國泰銖、菲律賓比索、印尼印尼盾等多個國家的貨幣均出現(xiàn)了對美元貶值的情況，而這些貨幣在前5年的時間里大致都是對美元保持升值的。因此專家擔(dān)心，人民幣與中國資本市場也會同遭池魚之殃?！　〗鼛啄陙?，中國資本金融市場承受著較大的壓力和挑戰(zhàn)，首先是美元持續(xù)貶值的挑戰(zhàn)。伴隨著美元的持續(xù)貶值，人民幣的升值壓力也越來越大。

內(nèi)容概要

　　什么是次貸危機？什么是金融危機？通貨膨脹是怎么引發(fā)的？為什么這些危機會影晌我們的錢袋子和生活？打開本書你將一一獲知！　　進入2008年以來，面對受美國次貸危機影響進一步趨緊的國際貨幣大環(huán)境。以及步步走高的國內(nèi)通貨膨脹率，中國應(yīng)該如何在抑制通貨膨脹和保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長之間找到一個平衡點。走出一條光明的道路，已經(jīng)成為當(dāng)前經(jīng)濟學(xué)界和政府部門討論關(guān)注的熱點和宏觀調(diào)控所必須面對的艱難選擇?！　”緯元毺氐囊暯侨嫔羁痰剡M行了全方位地解讀。幫助你更全面地了解貨幣危機產(chǎn)生的原因、過程、后果、影晌及發(fā)展態(tài)勢，以及對貨幣危機下的全球經(jīng)濟、中國經(jīng)濟進行深入分析。并對當(dāng)前形勢下，我國金融機構(gòu)如何吸取教訓(xùn)以及如何利用機會進一步發(fā)展和完善金融體系，提出了獨到的見解。本書旨在提醒廣大讀者，不要不關(guān)心這場正在進行的不流血的新貨幣戰(zhàn)爭，因為它與我們每一個人的生活息息相關(guān)，這場“戰(zhàn)爭”，可能讓我們一夜暴富，也可能讓我們眨眼之間一貧如洗！

書籍目錄

第一章　不宣而戰(zhàn)：美元貶值1.貨幣危機為何頻頻爆發(fā)2.不能忘卻的日美“廣場協(xié)議”3.迫使人民幣升值，故伎重演4.美元貶值，幾家歡喜幾家愁5.美元貶值：挑戰(zhàn)各國政府的宏觀調(diào)控智慧6.美元貶值對亞洲經(jīng)濟很重要嗎7.美元貶值何時休8.歐美中：三大貨幣爭奪戰(zhàn)9.美元貶值是誰的陰謀10.巴西人還能樂多久11.美元貶值，歐盟經(jīng)濟雪上加霜第二章　趁火打劫：熱錢泛濫1.國際熱錢襲擊香港事件2.熱錢沖擊的教訓(xùn)3.越南經(jīng)濟從天堂到地獄4.熱錢輸入，我國貨幣危機雪上加霜5.內(nèi)外資本夾擊：房地產(chǎn)幾近拐點6.短時期內(nèi)，熱錢不會撤離我國7.股票市場：正上演著一場大起大落的游戲8.美元貶值：熱錢豪賭，亞洲貨幣升值9.阿根廷：國際熱錢撤出，比索兌美元三天貶值2％第三章　雪上加霜：次貸危機1.誰引發(fā)了全球次貸危機2.次貸危機——危險的“潘多拉”魔盒3.次貸危機對我國可能產(chǎn)生的影響4.次貸危機下我國將面臨怎樣的挑戰(zhàn)和機遇5.防止次貸危機：我國的金融和對策6.次貸危機給我國樓市敲響警鐘7.次貸危機對歐美亞股市的沖擊8.全球金融的大混戰(zhàn)第四章　應(yīng)對危機——各國忙出招1.越南調(diào)貸款利率穩(wěn)定貨幣2.馬來西亞深化金融改革3.泰國積極展開金融改革4.韓國展開拯救韓幣大行動5.日本政府忙注資6.菲律賓提高利率7.拉美國家加強對金融業(yè)的監(jiān)管力度8.阿根廷采取多項措施應(yīng)對危機9.亞洲國家強力控制游資泛濫10.預(yù)防2008再掀金融風(fēng)暴第五章　三大危機考驗人民幣何去何從1.中國經(jīng)濟直面美元貶值2.如何規(guī)避人民幣升值壓力3.人民幣升值的利與弊4.不能低估人民幣升值帶來的不利影響5.美元貶值對我國物價影響有多大6.熱錢“烤”驗中國經(jīng)濟7.國外熱錢來勢兇猛利潤豐厚8.面對西方壓力中國貨幣政策何去何從第六章　未雨綢繆：中國如何突圍1.美元持續(xù)貶值，中國應(yīng)如何應(yīng)對2.“大敵”當(dāng)前，貨幣政策應(yīng)理性調(diào)整3.堅守防線：人民幣不自由兌換4.小幅升值——人民幣匯率再調(diào)整5.匯率形成機制改革任重道遠6.化解人民幣單邊升值導(dǎo)致的風(fēng)險7.嚴防熱錢興風(fēng)作浪8.堵住熱錢回流的“堰塞湖”第七章　教訓(xùn)與啟示1.經(jīng)濟危機后的美國新政2.巴林銀行倒閉的警示3.英美如何誘導(dǎo)日本的泡沫經(jīng)濟和銀行危機4.亞洲金融風(fēng)暴沖擊香港解密5.1997年金融風(fēng)暴下戰(zhàn)栗的香港6.索羅斯與金融危機背后的秘密7.中國應(yīng)從亞洲金融危機中汲取的教訓(xùn)大事記1.中國金融改革大事記2.世界經(jīng)濟危機大事記

章節(jié)摘錄

　　不宣而戰(zhàn)：美元貶值1．貨幣危機為何頻頻爆發(fā)　　貨幣危機是金融危機的一種，是指對貨幣的沖擊導(dǎo)致該貨幣大幅度貶值或國際儲備大幅下降。對于每個國家而言，貨幣危機的輕重程度可以用外匯市場壓力指標來衡量，該指標是匯率月變動率與國際儲備月變動率相反數(shù)的加權(quán)平均數(shù)。當(dāng)該指標超過其平均值的幅度達均方差的三倍時，就將其視為貨幣危機?！　∫话銇碚f，如果貨幣危機不能得到有效控制，可能就會觸發(fā)更大范圍的金融危機?？v觀當(dāng)代貨幣危機事件，在國際經(jīng)濟社會很少再看見一樁孤立的貨幣動蕩事件，一國貨幣危機常常會波及別國。不僅影響本國的經(jīng)濟發(fā)展，也會危及到與之相關(guān)的國家。例如：　　1992年，英鎊與歐洲匯率機制的基準匯率受到投機性攻擊時，相伴隨的還有意大利里拉。在史稱“黑色星期三”的9月15日，英鎊與里拉都紛紛退出了歐洲匯率機制。隨后，仍留在歐洲匯率機制內(nèi)的愛爾蘭鎊和法國法郎等都遭到攻擊，匯率發(fā)生急劇波動?！　?994年底墨西哥比索大幅貶值時，南美的阿根廷、巴西及東南亞的菲律賓等國貨幣對美元匯率發(fā)生強烈波動。稍后，遠在非洲之角的南非也出現(xiàn)了匯率動蕩?！　?997年，泰國爆發(fā)了金融危機，這次金融危機致使泰國國內(nèi)經(jīng)濟在短期內(nèi)面臨一系列緊縮措施，加稅、物價控制、收縮銀根等手段都被啟用，已降低的經(jīng)濟增長率還要進一步降低。不僅如此，在國際上，泰銖風(fēng)波傳至鄰國馬來西亞、印度尼西亞和菲律賓等地，這些國家皆出現(xiàn)股市匯價雙跌的局勢。一石擊起千層浪，波及泰國內(nèi)外經(jīng)濟的方方面面?！　?997年亞洲金融危機爆發(fā)時，首先是危機國無法控制危機的發(fā)展，外匯管理制度陷入癱瘓，接著就是伴隨著貨幣貶值的通脹率上升；與此同時，投資者對危機國產(chǎn)生信任危機，而利率的高升進一步引發(fā)投資不足，使危機國經(jīng)濟發(fā)展停滯并且衰退，并輻射至周邊及貿(mào)易往來國?！　∝泿盼C的爆發(fā)對一國乃至世界經(jīng)濟都造成嚴重影響，經(jīng)濟專家在探尋貨幣危機爆發(fā)的原因時發(fā)現(xiàn)，對一國而言，貨幣危機的形成原因包括市場因素、基本經(jīng)濟因素及金融因素三個方面?！　氖袌龇矫鎭砜?，由于開放的資本市場為國際游資的出入提供了便利渠道，那么，如果一國實行固定匯率制，或是宏觀經(jīng)濟狀況惡化，都容易致使規(guī)模大、獨立性強并廣泛使用衍生工具和杠桿交易的國際游資的沖擊，而由于廣大發(fā)展中國家較為普遍地采用了固定匯率制，且均在一定程度上存在著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與發(fā)展模式不適應(yīng)的隱患，這樣就致使抵抗外來沖擊能力差，因而貨幣危機爆發(fā)的可能性就大?！　幕窘?jīng)濟因素方面來看，現(xiàn)代金融體系是建立在信用基礎(chǔ)之上的，這一體系必須在資金的提供者不擠兌、金融機構(gòu)能夠有效運用資金的基礎(chǔ)上方能成功運作，但是當(dāng)代國際金融活動越來越脫離實物經(jīng)濟。有數(shù)據(jù)表明，1970年，國際外匯交易額約6倍于物質(zhì)產(chǎn)品總量，而到今天，外匯交易額已經(jīng)是世界市場上進出口總價值的70倍。據(jù)估計，現(xiàn)在每天約有超過20000億美元的外匯交易，而其中大多數(shù)與物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)和貿(mào)易無關(guān)，這樣就會對貨幣產(chǎn)生一定的沖擊力?！　慕鹑谝蛩胤矫鎭砜?，金融資產(chǎn)價格的波動、噪聲交易、羊群效應(yīng)、從眾心理等無一不對金融活動產(chǎn)生重大影響，從而也易于引發(fā)危機的產(chǎn)生?！　♂槍ω泿盼C的形成原因，經(jīng)濟學(xué)家們提出了種種理論，并總結(jié)出三代較為成熟的貨幣危機模型，在各種模型中提出了危機的解決方法?！　〉谝淮泿盼C模型：提出第一代貨幣危機模型的代表人物是美國麻省理工學(xué)院的保羅·克魯格曼，此模型也稱為國際蘇支危機模型。該理論認為，危機的產(chǎn)生是由于政府宏觀經(jīng)濟政策與固定匯率相悖造成的；客其產(chǎn)生機制來說，則是由于投機者的攻擊導(dǎo)致外匯儲備流失至最底線，所以外匯儲備是保持固定匯率的關(guān)鍵，而為了防止危機，政府須實行緊縮性財政貨幣政策。但是，由于危機成因主要是在經(jīng)濟基本面，所以對外融資或限制資本流動只能是治標不治本。這一模型可以用來解釋1998年的俄羅斯危機、巴西危機以及阿根廷危機等?！　〉诙泿盼C模型：第一代模淹在20世紀90年代初的歐洲貨幣危機中受到了質(zhì)疑，當(dāng)時，很多國家經(jīng)濟基本面很好卻受到了危機沖擊，為了解釋這一問題而產(chǎn)生了第二代模型。該模型認為，一國即使經(jīng)濟基本面尚好，但由于羊群效應(yīng)的存在，投機者的貶值預(yù)期會通過利率機制進行傳導(dǎo)并引發(fā)危機。為了防止危機的發(fā)生，政府會提高利率來維持平價；但是，這種做法有其內(nèi)在成本，如政府凈債務(wù)(赤字)規(guī)模的上升、提高利率引起的逆向選擇和道德風(fēng)險造成的經(jīng)濟波動、不良資產(chǎn)上升，以及高利率帶來的經(jīng)濟衰退和失業(yè)等；而另一方面，當(dāng)危機無法控制時，放棄固定匯率也有其成本，如無法消除匯率波動帶來的風(fēng)險、固定匯率的“名義錨”作用將消失，以及政府的政治聲譽受損等。故此，要避免危機的發(fā)生，政府就必須提高政策的可信度?！　〉谌泿盼C模型：在1997年的亞洲金融危機爆發(fā)之前，東南亞國家國際儲備嚴重不足、國際收支赤字長期存在、匯率與美元掛鉤造成幣值高估，并且外債結(jié)構(gòu)也不合理，從而引發(fā)外國投機者的攻擊；而且，政府為大量金融機構(gòu)及企業(yè)提供隱性擔(dān)保，道德風(fēng)險問題日益嚴重，為危機的到來埋下伏筆；此外，由于資本市場開放，金融自由化程度高，金融機構(gòu)可以自由進入國際資本市場，并傾向于將資金投向證券市場和房地產(chǎn)市場牟取暴利，導(dǎo)致泡沫滋生，即“金融過度”。針對這場危機，保羅·克魯格曼教授提出了第三代貨幣危機模型。

媒體關(guān)注與評論

　　我們必須在經(jīng)濟發(fā)展和抑制通貨膨脹之間找出一個平衡點。現(xiàn)在我們提出經(jīng)濟增長的預(yù)期目標是8％，面消費物價上漲指數(shù)控制在4.8％左右，就是想找到一個平衡點。　　我深知這件事情的困難。我曾經(jīng)講過，今年恐怕是中國經(jīng)濟最困難的一年。難在什么地方？難在國際、國內(nèi)不可測的因素多，因而決策困難?！　　獪丶覍殹　∪鮿菝涝敖壖堋比嗣駧胚B創(chuàng)新高。時間已經(jīng)進入（2008年)下半年，但是市場預(yù)期中的人民幣升值“上半年快下半年慢”的態(tài)勢并未出現(xiàn)。在7月份的前半個月里。人民幣匯率不但沒有放緩升值的速度，反而一路小跑，屢次刷新紀錄。市場分析認為。美元指數(shù)的不斷下挫是造成人民幣匯率本輪快速升值的主要原因?！　　虾ＷC券報　　盡管影響美國經(jīng)濟增長的負面風(fēng)險仍然存在，但是，這些影響似乎已經(jīng)在某種程度上得到減弱，但是，通貨膨脹風(fēng)險以及對通貨膨脹的預(yù)期都在進一步增強?！　　缆?lián)儲　　可以肯定的是，世界經(jīng)濟和中國經(jīng)濟都出現(xiàn)了問題，食品價格很高。部分是由于中國的原因，汽油價格上漲，是因為使用需要、稅率上調(diào)、需求增長。不過我認為中國不會像其它國家受到的影響那么大，畢竟是這樣一個大國的經(jīng)濟，又受到國際形勢的影響，但中國的基礎(chǔ)還是很雄厚的，盡管我們正在經(jīng)歷某種困難。相信中國有能力應(yīng)對?！　　袊鴼W盟商會主席伍德克

編輯推薦

　　金融混戰(zhàn)，誰是最大的贏家，危機四伏，人民幣何去何從。首次揭開現(xiàn)代貨幣危機的神秘面紗，告訴你現(xiàn)代貨幣危機背后不為人知的真相。

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