港股早班車

前言

中國，已是世界第一外匯儲(chǔ)備國。中國，已成全球第二大貿(mào)易國。中國，已是世界第三大出口國。中國，已成全球第四大經(jīng)濟(jì)體。一個(gè)人口13億的文明古國，用了近30年的時(shí)間，達(dá)到年均9％以上的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長速度?！?3億，30年，9％以上”，三個(gè)數(shù)字素描出一個(gè)鐵三角架，托起了中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)體系中的輝煌。然而實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的和諧發(fā)展。也是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可缺少的重要因子。畢竟虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)提高資本配置效率、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，意義重大；而且虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展從根子上說還是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的。正是在這樣的背景下，中國內(nèi)地A股市場(chǎng)基本完成了對(duì)股權(quán)分置這個(gè)長期困擾中國資本市場(chǎng)發(fā)展的制度性缺陷改革.并迎來了中國資本市場(chǎng)紅紅火火的日子。目前，中國A股主板上市公司已超1500家，中小板上市公司亦超150家；滬深兩市投資者開戶數(shù)已過1.2億，基金投資賬戶數(shù)也已過億；證券投資基金、社?；?、證券公司、保險(xiǎn)公司、QFⅡ在內(nèi)的各類機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模不斷擴(kuò)大，證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)漸趨合理。滬深股市總市值最高曾沖至33.62萬億元，如果算上在香港上市的中國企業(yè)，股市市值已超日本，并闖進(jìn)世界前4強(qiáng)：資產(chǎn)證券化率也超過了150％……也是在這樣的大環(huán)境下，中國人壽、中國石油等H股回歸了、中國移動(dòng)等為首的紅籌股即將回歸，外資大籃籌股也有望登陸上海A股市場(chǎng)，深港兩地?cái)M建共同資本市場(chǎng)……內(nèi)地A股市場(chǎng)已不是當(dāng)年那個(gè)小池塘了；高達(dá)2000億美元注冊(cè)資本金規(guī)模的中國投資有限責(zé)任公司成立并“出?！毙袆?dòng)了，QDⅡ基金也開始出擊了，好事多磨且初設(shè)300億美元的港股直通車亦是“定必落實(shí)”……進(jìn)進(jìn)出出間，我們切實(shí)感受到，古老現(xiàn)代的中國正在實(shí)施又一次的華麗轉(zhuǎn)身，即開始從資本凈流入向資本輸出轉(zhuǎn)型。難怪英國《金融時(shí)報(bào)》發(fā)出這樣的評(píng)論：一個(gè)資本大國正在崛起！沒錯(cuò)，經(jīng)濟(jì)大國的崛起必然伴隨著資本大國的崛起。2006年2月，中國躍居世界第一外匯儲(chǔ)備國地位，當(dāng)年底首超萬億美元，2007年更突破了1.4萬億美元關(guān)口；早在2004年，中國人均國內(nèi)生產(chǎn)總值（CDP）已達(dá)1000美元。2005年，中國人均GDP已近1700美元。到2020年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值如果比2000年翻兩番，人均GDP將有望達(dá)3000美元。當(dāng)前居民儲(chǔ)蓄15萬億元人民幣。更要提及的是，剛剛閉幕的中共十七大報(bào)告中首次提出了這樣的振奮民心的話語，即“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”。對(duì)此，十七大代表、中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林曾在中央金融系統(tǒng)代表團(tuán)駐地解讀說：“財(cái)產(chǎn)性收入必然會(huì)涉及到各種投資，除了實(shí)業(yè)投資外，還包括投資金融產(chǎn)品，涵蓋了儲(chǔ)蓄、債券、保險(xiǎn)和股票等?！边@在過去是不可想像的。試想，在微軟、通用、英特爾、可口可樂這些巨人長大過程，我們能出海投資嗎？即使我們的胳膊伸至足夠長，也肯定夠不著當(dāng)時(shí)美國所處的那個(gè)黃金時(shí)代。不僅在美國，就連香港這個(gè)世界金融中心，我們同樣錯(cuò)失了很多這樣的投資機(jī)會(huì)。比如，上世紀(jì)80年代，如果以當(dāng)時(shí)每股6港元的價(jià)格買人匯豐控股持至今日，20年后的股價(jià)已飛漲到抬頭才見的150多元，而且這還是經(jīng)過一拆四同時(shí)歷經(jīng)幾十次分紅派息后的1.50多元。如此好機(jī)會(huì)，就是在我們的香港地盤上依然抓不到！中石油香港發(fā)行價(jià)才1.27港元，上市不久甚至還曾跌至1.10港元。這樣的機(jī)會(huì)同樣捉不到?，F(xiàn)在不同了，中國人“出海”不僅有了基本的實(shí)力。并且有了理財(cái)通道。我們終于迎來了一個(gè)百年不遇的中國資本…海新時(shí)代，我們終于迎來了可以伸手就能逮住的一個(gè)可以分享中國經(jīng)濟(jì)高成長，分享世界經(jīng)濟(jì)新成果的歷史大機(jī)遇。股神巴菲特在中石油身上揩了七倍的“油”走了，但中石油仍然“漲”聲中前進(jìn)。或許這就是巴菲特為首的歐美機(jī)構(gòu)所搞不懂的中國力量。目前香港上市的中國內(nèi)地企業(yè)接近400家，這些企業(yè)，特別是H股、紅籌股背后靠的就是這股世界其它經(jīng)濟(jì)體所難以企及的中國成長力量。出海投資，先從香江啟航吧！

內(nèi)容概要

新年以來，一場(chǎng)由美國次貨危機(jī)引發(fā)的全球性股災(zāi)已經(jīng)很直接地影響到了內(nèi)地的A股市場(chǎng)。A股市場(chǎng)已不是前幾年的小池塘了，中國的A股市場(chǎng)今年將更多地受到海外市場(chǎng)的影響。讀者可以通過本書在了解香港這個(gè)成熟市場(chǎng)的同時(shí)，對(duì)未投資港股卻仍奮戰(zhàn)在A股市場(chǎng)上的內(nèi)地投資者來講，也是拓寬國際視野，提高投資水平的一本參考書?！　≡摃谐R(shí)層面外，還附有“投資案例”、“恒指40家成份股介紹” 、“43只國企業(yè)指數(shù)成份股”、“30只紅籌指數(shù)成份股”及“香港主板與創(chuàng)業(yè)板個(gè)股全家?！钡?。另外，為何港交所稱為“半個(gè)老師，半個(gè)警察”、A 股為何比港股貴、仙股事件、港股特色語言、為何要警惕日元套息交易、香港券商有無破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、港股面值與A股是否一樣、細(xì)價(jià)股合股有何陷阱、香港莊家與內(nèi)地有何不同、股指期貨結(jié)算日為何戲稱為“巫婆詛咒日”以及“ 壞孩子TCI”，等等，都是非常吸引讀者的重要內(nèi)容，值得廣大投資者閱讀與思考。

作者簡介

馬方業(yè)，哲學(xué)學(xué)士，法學(xué)碩士。1994年開始涉足中國證券市場(chǎng)，1995年底開始步入證券新聞傳媒業(yè)。全國首批證券從業(yè)人員資格考試通過者。曾先后在中國證券報(bào)、北京晨報(bào)證券部工作過，自2003年2月起，任證券日?qǐng)?bào)社副總編輯。
　　出版過《股民金視點(diǎn)》、評(píng)論集《老馬侃股》等，在業(yè)界引起好評(píng)。多次擔(dān)任搜狐、金融界、中央人民廣播電臺(tái)、央視及北京電視臺(tái)等特約嘉賓或評(píng)論員。

書籍目錄

一、總體概述二、開立帳戶三、認(rèn)購新股四、交易與交收五、上市公司六、衍生產(chǎn)品七、基金八、QDⅡ與港股直通車附錄一：個(gè)人港股投資案例附錄二：四十只恒生指數(shù)成份股簡介附錄三：四十三只國企指數(shù)成份股附錄四：三十只紅籌指數(shù)成份股簡介附錄五：恒生指數(shù)月K線圖附錄六：香港主板上市公司全景圖附錄七：香港創(chuàng)業(yè)板上市公司全景圖

章節(jié)摘錄

7、為何稱港交所“半個(gè)老師，半個(gè)警察”？港交所與內(nèi)地的深圳上海兩個(gè)交易所職能有所不同，后者只是由中國證監(jiān)會(huì)直接監(jiān)督管理，不以營利為目的，且實(shí)行自律管理的法人。前者則是香港證券期貨業(yè)的重要監(jiān)管者之一?，F(xiàn)任主席夏佳理給港交所一個(gè)形象的角色說法，即“半個(gè)老師，半個(gè)警察”。1997年香港回歸前，盡管香港聯(lián)合交易所擁有多項(xiàng)監(jiān)管職能，但更多地是一個(gè)類似“俱樂部”的自律性組織。亞洲金融危機(jī)之后，遭遇重創(chuàng)的香港進(jìn)行了系列金融改革。總體來看，香港回歸十年來，市場(chǎng)監(jiān)管政策的最大變化就是逐步從交易所自律性監(jiān)管向香港證監(jiān)會(huì)法定性監(jiān)管為主，自律性監(jiān)管為輔方向過渡。2000年，香港交易所作為一家上市公司掛牌上市后，其監(jiān)管券商的工作正式移交給了香港證監(jiān)會(huì)。此舉被外界視為香港交易所出讓部分監(jiān)管權(quán)利以求獲得公開上市資格。2002年7月底“仙股事件”爆發(fā)，香港特區(qū)決定委任一個(gè)獨(dú)立調(diào)查小組展開調(diào)查。時(shí)至2003年3月底，檢討香港證券監(jiān)管架構(gòu)的專家小組對(duì)外公布，建議取消港交所的上市審批權(quán)。事態(tài)一直僵持到2004年初，最終結(jié)果是，上市審批權(quán)仍歸港交所。香港證券市場(chǎng)的運(yùn)營是在香港《證券及期貨條例》的統(tǒng)率之下的，自2003年《證券及期貨條例》頒布，香港證券市場(chǎng)運(yùn)營的基本架構(gòu)得以確立。香港交易所是《證券及期貨條例》所指的認(rèn)可控制人。香港交易所擁有并營運(yùn)香港唯一的股票交易所及期貨交易所以及相關(guān)的結(jié)算所，三家結(jié)算所分別為香港中央結(jié)算有限公司（香港結(jié)算）、香港期貨結(jié)算有限公司（期貨結(jié)算公司）及香港聯(lián)合交易所期權(quán)結(jié)算所有限公司（聯(lián)交所期權(quán)結(jié)算所）。香港交易所旗下全資附屬公司聯(lián)交所是《證券及期貨條例》所指的認(rèn)可交易所。聯(lián)交所營運(yùn)及維持香港股票市場(chǎng)，是監(jiān)管聯(lián)交所參與者交易事宜的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也是在聯(lián)交所主板及創(chuàng)業(yè)板上市的公司的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)。香港交易所旗下全資附屬公司期交所是《證券及期貨條例》所指的認(rèn)可交易所。期交所營運(yùn)及維持香港期貨市場(chǎng)，是監(jiān)管期交所參與者交易事宜的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)。香港交易所旗下全資附屬公司香港結(jié)算、聯(lián)交所期權(quán)結(jié)算所以及期貨結(jié)算公司均屬證券及期貨條例所指的認(rèn)可結(jié)算所。香港結(jié)算與聯(lián)交所期權(quán)結(jié)算所分別提供證券及股票期權(quán)交易的結(jié)算和交收服務(wù)，包括在聯(lián)交所進(jìn)行或須受聯(lián)交所規(guī)則限制的買賣與交易；期貨結(jié)算公司則提供在期交所進(jìn)行的交易結(jié)算和交收服務(wù)。8、港交所與香港證監(jiān)會(huì)職能有何分別？香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)，簡稱香港證監(jiān)會(huì)，成立于1989年5月，是獨(dú)立的法定機(jī)構(gòu)。它負(fù)責(zé)確保市場(chǎng)公正操作和執(zhí)行各項(xiàng)與證券及期貨市場(chǎng)有關(guān)的法例、保障大眾投資者，并監(jiān)管市場(chǎng)。證監(jiān)會(huì)監(jiān)管對(duì)象包括香港交易所及其附屬公司以及金融中介人士。目前香港證監(jiān)會(huì)由特首任命的12名董事組成。由于監(jiān)管職能重新分配，從2000年3月6日起，香港證監(jiān)會(huì)已成為交易所參與者的主要監(jiān)管者，負(fù)責(zé)涉及交易所參與者操守、參與者與客戶間爭端的調(diào)查工作及有關(guān)紀(jì)律事宜。不過，聯(lián)交所和期交所仍負(fù)責(zé)交易所和結(jié)算所參與者在業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、市場(chǎng)監(jiān)察以及各自有關(guān)交易及結(jié)算規(guī)則執(zhí)行等方面事宜。此外，聯(lián)交所仍是上市公司的前線監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但有關(guān)收購、股份購回及私有化等上市公司事宜則由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管。9、香港股票市場(chǎng)分哪兩大部分？香港股票市場(chǎng)分主板與創(chuàng)業(yè)板兩大市場(chǎng)。根據(jù)港交所最新的數(shù)據(jù)，至2007年10月底，香港上市公司數(shù)目升至1220家，上市證券5562只，股本認(rèn)股權(quán)證30只，衍生權(quán)證4013只，牛熊證96只；國企股即H股144只，紅籌股91只，非H股內(nèi)地民營企業(yè)162只；所有中國內(nèi)地企業(yè)（包括主板與創(chuàng)業(yè)板）市價(jià)總值占香港整體市價(jià)總值的百分比由2006年同期的46.2％升至目前的60.1％，所有中國內(nèi)地企業(yè)（包括主板與創(chuàng)業(yè)板）的成交金額占香港整體股份成交金額的百分比由2006年同期的63.7％升至目前的70.0％。2007年10月香港證券市場(chǎng)及衍生品市場(chǎng)創(chuàng)出多項(xiàng)紀(jì)錄：10月3日，證券市場(chǎng)成交金額創(chuàng)下2，105億元的歷史新高；10月16日，衍生權(quán)證成交金額創(chuàng)下499.6億元的歷史新高；10月29日，證券市場(chǎng)市價(jià)總值首次超越23萬億元，10月30日更是創(chuàng)下231，969億元的收市新高；10月30日，恒生指數(shù)創(chuàng)下31638.22點(diǎn)的收市新高；10月30日，H股指數(shù)創(chuàng)下20400.07點(diǎn)的收市新高。衍生產(chǎn)品市場(chǎng)上，10月29日，期貨及期權(quán)的未平倉合約總數(shù)創(chuàng)下8，824，743張的歷史新高。截至2007年10月底，香港市場(chǎng)市值最大的五家公司分別為中國移動(dòng)（0941）、匯豐控股（0005）、建設(shè)銀行（0939）、中海油（0883）和工商銀行（1398）。2007年共有4家上市公司被除牌。其中，主板有兩家即世茂國際控股有限公司與盈科保險(xiǎn)集團(tuán)有限公司；創(chuàng)業(yè)板有兩家即才庫媒體集團(tuán)有限公司與TOM在線有限公司。10、香港主板市場(chǎng)情況如何？對(duì)主板上市公司有何要求？香港主板是為一般規(guī)模較大、成立時(shí)間較長，同時(shí)具備一定盈利紀(jì)錄的公司，或者符合盈利紀(jì)錄規(guī)定以外的兩項(xiàng)其它財(cái)務(wù)測(cè)試的公司提供集資的一個(gè)市場(chǎng)平臺(tái)。目前滬深A(yù)股市場(chǎng)就是內(nèi)地的主板市場(chǎng)。對(duì)主板上市公司的要求包括：發(fā)行人及其業(yè)務(wù)必須為港交所認(rèn)為適宜上市者。全部或大部分資產(chǎn)為現(xiàn)金或短期證券的發(fā)行人（投資公司除外）一般不會(huì)被視為適宜上市，除非該發(fā)行人只從事或主要從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。新申請(qǐng)人必須至少符合以下三項(xiàng)中的一項(xiàng)測(cè)試。一是盈利測(cè)試：新申請(qǐng)人必須有擁有權(quán)及管理層管理。新申請(qǐng)人需具備不少于三個(gè)財(cái)政年度的營業(yè)紀(jì)錄。在該段期間，最近一年的股東應(yīng)占溢利不得少于2，000萬港元；再之前兩年累計(jì)的股東應(yīng)占溢利不得低于3，000萬港元；二是市值／收益／現(xiàn)金流量測(cè)試：新申請(qǐng)人必須有擁有權(quán)及管理層管理。新申請(qǐng)人需具備不少于三個(gè)財(cái)政年度的營業(yè)紀(jì)錄。其上市市值至少為20億港元，經(jīng)審核的最近一個(gè)財(cái)政年度的收益最少為5億港元，及在過去三個(gè)財(cái)政年度從其擬申請(qǐng)上市之營業(yè)活動(dòng)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流人合計(jì)最少為1億港元；三是，市值／收益測(cè)試：新申請(qǐng)人必須有擁有權(quán)及管理層管理。新申請(qǐng)人需具備不少于三個(gè)財(cái)政年度的營業(yè)紀(jì)錄但獲港交所豁免者除外。其上市市值至少為40億港元，經(jīng)審核的最近一個(gè)財(cái)政年度的收益最少為5億港元，及上市時(shí)至少有1，000名股東。要注意的是，新申請(qǐng)人必須證明其董事及管理層在新申請(qǐng)人所屬業(yè)務(wù)和行業(yè)中擁有至少三年及令人滿意的經(jīng)驗(yàn)，及經(jīng)審核的最近一個(gè)財(cái)政年度的管理層維持不變。新申請(qǐng)人上市時(shí)的預(yù)計(jì)市值不得少于2億港元，其中由公眾人士持有的證券預(yù)計(jì)市值不得低于5，000萬港元。為確保上市證券有一公開市場(chǎng)，港交所要求任何時(shí)候發(fā)行人已發(fā)行股本總額均須有至少25％為公眾所持有。若發(fā)行人上市時(shí)的預(yù)計(jì)市值超過100億港元，港交所可酌情接納15—25％這個(gè)較低的百分比，條件是發(fā)行人必須在IPO上市文件中適當(dāng)披露其獲準(zhǔn)遵守的較低公眾持股量百分比，并在上市后的每份年報(bào)中確認(rèn)公司的公眾持股量符合規(guī)定。初次申請(qǐng)上市證券，股東數(shù)目最少300名。上市時(shí)必須至少有1，000名股東。上市時(shí)公眾持有證券中，持股量最高的三名公眾股東擁有的百分比不得超過50％。新申請(qǐng)人必須有足夠的營運(yùn)資金應(yīng)付現(xiàn)時(shí)（即上市文件日期起計(jì)至少12個(gè)月）所需。對(duì)基建工程公司、礦務(wù)公司、海外發(fā)行人及一些內(nèi)地發(fā)行人申請(qǐng)上市，港交所另有特別或附加上市要求。

編輯推薦

《港股早班車:投資港股必備手冊(cè)》：這是一本港股投資之書，這是一本先求知再投資之書，這是一本講細(xì)規(guī)則講透風(fēng)險(xiǎn)之書，這是一本出海投資香港先啟航之書！該書文筆流暢、內(nèi)容翔實(shí)，對(duì)如何投資香港股市，進(jìn)行了專業(yè)性的祥細(xì)描述。不僅如此，作者還通過A股與港股的比較，分析了香港市場(chǎng)不同于內(nèi)地市場(chǎng)的一些特點(diǎn)。這對(duì)習(xí)慣于投資A股的內(nèi)地投資者盡快了解香港市場(chǎng)的特點(diǎn)，進(jìn)而更早地融入香港市場(chǎng)是十分必要的。

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