港股早班車

前言

中國，已是世界第一外匯儲備國。中國，已成全球第二大貿(mào)易國。中國，已是世界第三大出口國。中國，已成全球第四大經(jīng)濟體。一個人口13億的文明古國，用了近30年的時間，達到年均9％以上的國民經(jīng)濟發(fā)展增長速度?！?3億，30年，9％以上”，三個數(shù)字素描出一個鐵三角架，托起了中國實體經(jīng)濟在世界經(jīng)濟體系中的輝煌。然而實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的和諧發(fā)展。也是國民經(jīng)濟發(fā)展中不可缺少的重要因子。畢竟虛擬經(jīng)濟對提高資本配置效率、促進實體經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，意義重大；而且虛擬經(jīng)濟的發(fā)展從根子上說還是為實體經(jīng)濟服務(wù)的。正是在這樣的背景下，中國內(nèi)地A股市場基本完成了對股權(quán)分置這個長期困擾中國資本市場發(fā)展的制度性缺陷改革.并迎來了中國資本市場紅紅火火的日子。目前，中國A股主板上市公司已超1500家，中小板上市公司亦超150家；滬深兩市投資者開戶數(shù)已過1.2億，基金投資賬戶數(shù)也已過億；證券投資基金、社保基金、證券公司、保險公司、QFⅡ在內(nèi)的各類機構(gòu)投資者規(guī)模不斷擴大，證券市場結(jié)構(gòu)漸趨合理。滬深股市總市值最高曾沖至33.62萬億元，如果算上在香港上市的中國企業(yè)，股市市值已超日本，并闖進世界前4強：資產(chǎn)證券化率也超過了150％……也是在這樣的大環(huán)境下，中國人壽、中國石油等H股回歸了、中國移動等為首的紅籌股即將回歸，外資大籃籌股也有望登陸上海A股市場，深港兩地擬建共同資本市場……內(nèi)地A股市場已不是當年那個小池塘了；高達2000億美元注冊資本金規(guī)模的中國投資有限責任公司成立并“出?！毙袆恿?，QDⅡ基金也開始出擊了，好事多磨且初設(shè)300億美元的港股直通車亦是“定必落實”……進進出出間，我們切實感受到，古老現(xiàn)代的中國正在實施又一次的華麗轉(zhuǎn)身，即開始從資本凈流入向資本輸出轉(zhuǎn)型。難怪英國《金融時報》發(fā)出這樣的評論：一個資本大國正在崛起！沒錯，經(jīng)濟大國的崛起必然伴隨著資本大國的崛起。2006年2月，中國躍居世界第一外匯儲備國地位，當年底首超萬億美元，2007年更突破了1.4萬億美元關(guān)口；早在2004年，中國人均國內(nèi)生產(chǎn)總值（CDP）已達1000美元。2005年，中國人均GDP已近1700美元。到2020年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值如果比2000年翻兩番，人均GDP將有望達3000美元。當前居民儲蓄15萬億元人民幣。更要提及的是，剛剛閉幕的中共十七大報告中首次提出了這樣的振奮民心的話語，即“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”。對此，十七大代表、中國證監(jiān)會主席尚福林曾在中央金融系統(tǒng)代表團駐地解讀說：“財產(chǎn)性收入必然會涉及到各種投資，除了實業(yè)投資外，還包括投資金融產(chǎn)品，涵蓋了儲蓄、債券、保險和股票等?！边@在過去是不可想像的。試想，在微軟、通用、英特爾、可口可樂這些巨人長大過程，我們能出海投資嗎？即使我們的胳膊伸至足夠長，也肯定夠不著當時美國所處的那個黃金時代。不僅在美國，就連香港這個世界金融中心，我們同樣錯失了很多這樣的投資機會。比如，上世紀80年代，如果以當時每股6港元的價格買人匯豐控股持至今日，20年后的股價已飛漲到抬頭才見的150多元，而且這還是經(jīng)過一拆四同時歷經(jīng)幾十次分紅派息后的1.50多元。如此好機會，就是在我們的香港地盤上依然抓不到！中石油香港發(fā)行價才1.27港元，上市不久甚至還曾跌至1.10港元。這樣的機會同樣捉不到。現(xiàn)在不同了，中國人“出?！辈粌H有了基本的實力。并且有了理財通道。我們終于迎來了一個百年不遇的中國資本…海新時代，我們終于迎來了可以伸手就能逮住的一個可以分享中國經(jīng)濟高成長，分享世界經(jīng)濟新成果的歷史大機遇。股神巴菲特在中石油身上揩了七倍的“油”走了，但中石油仍然“漲”聲中前進?；蛟S這就是巴菲特為首的歐美機構(gòu)所搞不懂的中國力量。目前香港上市的中國內(nèi)地企業(yè)接近400家，這些企業(yè)，特別是H股、紅籌股背后靠的就是這股世界其它經(jīng)濟體所難以企及的中國成長力量。出海投資，先從香江啟航吧！

內(nèi)容概要

新年以來，一場由美國次貨危機引發(fā)的全球性股災已經(jīng)很直接地影響到了內(nèi)地的A股市場。A股市場已不是前幾年的小池塘了，中國的A股市場今年將更多地受到海外市場的影響。讀者可以通過本書在了解香港這個成熟市場的同時，對未投資港股卻仍奮戰(zhàn)在A股市場上的內(nèi)地投資者來講，也是拓寬國際視野，提高投資水平的一本參考書?！　≡摃谐R層面外，還附有“投資案例”、“恒指40家成份股介紹” 、“43只國企業(yè)指數(shù)成份股”、“30只紅籌指數(shù)成份股”及“香港主板與創(chuàng)業(yè)板個股全家?！钡?。另外，為何港交所稱為“半個老師，半個警察”、A 股為何比港股貴、仙股事件、港股特色語言、為何要警惕日元套息交易、香港券商有無破產(chǎn)風險、港股面值與A股是否一樣、細價股合股有何陷阱、香港莊家與內(nèi)地有何不同、股指期貨結(jié)算日為何戲稱為“巫婆詛咒日”以及“ 壞孩子TCI”，等等，都是非常吸引讀者的重要內(nèi)容，值得廣大投資者閱讀與思考。

作者簡介

馬方業(yè)，哲學學士，法學碩士。1994年開始涉足中國證券市場，1995年底開始步入證券新聞傳媒業(yè)。全國首批證券從業(yè)人員資格考試通過者。曾先后在中國證券報、北京晨報證券部工作過，自2003年2月起，任證券日報社副總編輯。
　　出版過《股民金視點》、評論集《老馬侃股》等，在業(yè)界引起好評。多次擔任搜狐、金融界、中央人民廣播電臺、央視及北京電視臺等特約嘉賓或評論員。

書籍目錄

一、總體概述二、開立帳戶三、認購新股四、交易與交收五、上市公司六、衍生產(chǎn)品七、基金八、QDⅡ與港股直通車附錄一：個人港股投資案例附錄二：四十只恒生指數(shù)成份股簡介附錄三：四十三只國企指數(shù)成份股附錄四：三十只紅籌指數(shù)成份股簡介附錄五：恒生指數(shù)月K線圖附錄六：香港主板上市公司全景圖附錄七：香港創(chuàng)業(yè)板上市公司全景圖

章節(jié)摘錄

7、為何稱港交所“半個老師，半個警察”？港交所與內(nèi)地的深圳上海兩個交易所職能有所不同，后者只是由中國證監(jiān)會直接監(jiān)督管理，不以營利為目的，且實行自律管理的法人。前者則是香港證券期貨業(yè)的重要監(jiān)管者之一?，F(xiàn)任主席夏佳理給港交所一個形象的角色說法，即“半個老師，半個警察”。1997年香港回歸前，盡管香港聯(lián)合交易所擁有多項監(jiān)管職能，但更多地是一個類似“俱樂部”的自律性組織。亞洲金融危機之后，遭遇重創(chuàng)的香港進行了系列金融改革。總體來看，香港回歸十年來，市場監(jiān)管政策的最大變化就是逐步從交易所自律性監(jiān)管向香港證監(jiān)會法定性監(jiān)管為主，自律性監(jiān)管為輔方向過渡。2000年，香港交易所作為一家上市公司掛牌上市后，其監(jiān)管券商的工作正式移交給了香港證監(jiān)會。此舉被外界視為香港交易所出讓部分監(jiān)管權(quán)利以求獲得公開上市資格。2002年7月底“仙股事件”爆發(fā)，香港特區(qū)決定委任一個獨立調(diào)查小組展開調(diào)查。時至2003年3月底，檢討香港證券監(jiān)管架構(gòu)的專家小組對外公布，建議取消港交所的上市審批權(quán)。事態(tài)一直僵持到2004年初，最終結(jié)果是，上市審批權(quán)仍歸港交所。香港證券市場的運營是在香港《證券及期貨條例》的統(tǒng)率之下的，自2003年《證券及期貨條例》頒布，香港證券市場運營的基本架構(gòu)得以確立。香港交易所是《證券及期貨條例》所指的認可控制人。香港交易所擁有并營運香港唯一的股票交易所及期貨交易所以及相關(guān)的結(jié)算所，三家結(jié)算所分別為香港中央結(jié)算有限公司（香港結(jié)算）、香港期貨結(jié)算有限公司（期貨結(jié)算公司）及香港聯(lián)合交易所期權(quán)結(jié)算所有限公司（聯(lián)交所期權(quán)結(jié)算所）。香港交易所旗下全資附屬公司聯(lián)交所是《證券及期貨條例》所指的認可交易所。聯(lián)交所營運及維持香港股票市場，是監(jiān)管聯(lián)交所參與者交易事宜的主要監(jiān)管機構(gòu)，也是在聯(lián)交所主板及創(chuàng)業(yè)板上市的公司的主要監(jiān)管機構(gòu)。香港交易所旗下全資附屬公司期交所是《證券及期貨條例》所指的認可交易所。期交所營運及維持香港期貨市場，是監(jiān)管期交所參與者交易事宜的主要監(jiān)管機構(gòu)。香港交易所旗下全資附屬公司香港結(jié)算、聯(lián)交所期權(quán)結(jié)算所以及期貨結(jié)算公司均屬證券及期貨條例所指的認可結(jié)算所。香港結(jié)算與聯(lián)交所期權(quán)結(jié)算所分別提供證券及股票期權(quán)交易的結(jié)算和交收服務(wù)，包括在聯(lián)交所進行或須受聯(lián)交所規(guī)則限制的買賣與交易；期貨結(jié)算公司則提供在期交所進行的交易結(jié)算和交收服務(wù)。8、港交所與香港證監(jiān)會職能有何分別？香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會，簡稱香港證監(jiān)會，成立于1989年5月，是獨立的法定機構(gòu)。它負責確保市場公正操作和執(zhí)行各項與證券及期貨市場有關(guān)的法例、保障大眾投資者，并監(jiān)管市場。證監(jiān)會監(jiān)管對象包括香港交易所及其附屬公司以及金融中介人士。目前香港證監(jiān)會由特首任命的12名董事組成。由于監(jiān)管職能重新分配，從2000年3月6日起，香港證監(jiān)會已成為交易所參與者的主要監(jiān)管者，負責涉及交易所參與者操守、參與者與客戶間爭端的調(diào)查工作及有關(guān)紀律事宜。不過，聯(lián)交所和期交所仍負責交易所和結(jié)算所參與者在業(yè)務(wù)風險管理、市場監(jiān)察以及各自有關(guān)交易及結(jié)算規(guī)則執(zhí)行等方面事宜。此外，聯(lián)交所仍是上市公司的前線監(jiān)管機構(gòu)，但有關(guān)收購、股份購回及私有化等上市公司事宜則由證監(jiān)會負責監(jiān)管。9、香港股票市場分哪兩大部分？香港股票市場分主板與創(chuàng)業(yè)板兩大市場。根據(jù)港交所最新的數(shù)據(jù)，至2007年10月底，香港上市公司數(shù)目升至1220家，上市證券5562只，股本認股權(quán)證30只，衍生權(quán)證4013只，牛熊證96只；國企股即H股144只，紅籌股91只，非H股內(nèi)地民營企業(yè)162只；所有中國內(nèi)地企業(yè)（包括主板與創(chuàng)業(yè)板）市價總值占香港整體市價總值的百分比由2006年同期的46.2％升至目前的60.1％，所有中國內(nèi)地企業(yè)（包括主板與創(chuàng)業(yè)板）的成交金額占香港整體股份成交金額的百分比由2006年同期的63.7％升至目前的70.0％。2007年10月香港證券市場及衍生品市場創(chuàng)出多項紀錄：10月3日，證券市場成交金額創(chuàng)下2，105億元的歷史新高；10月16日，衍生權(quán)證成交金額創(chuàng)下499.6億元的歷史新高；10月29日，證券市場市價總值首次超越23萬億元，10月30日更是創(chuàng)下231，969億元的收市新高；10月30日，恒生指數(shù)創(chuàng)下31638.22點的收市新高；10月30日，H股指數(shù)創(chuàng)下20400.07點的收市新高。衍生產(chǎn)品市場上，10月29日，期貨及期權(quán)的未平倉合約總數(shù)創(chuàng)下8，824，743張的歷史新高。截至2007年10月底，香港市場市值最大的五家公司分別為中國移動（0941）、匯豐控股（0005）、建設(shè)銀行（0939）、中海油（0883）和工商銀行（1398）。2007年共有4家上市公司被除牌。其中，主板有兩家即世茂國際控股有限公司與盈科保險集團有限公司；創(chuàng)業(yè)板有兩家即才庫媒體集團有限公司與TOM在線有限公司。10、香港主板市場情況如何？對主板上市公司有何要求？香港主板是為一般規(guī)模較大、成立時間較長，同時具備一定盈利紀錄的公司，或者符合盈利紀錄規(guī)定以外的兩項其它財務(wù)測試的公司提供集資的一個市場平臺。目前滬深A股市場就是內(nèi)地的主板市場。對主板上市公司的要求包括：發(fā)行人及其業(yè)務(wù)必須為港交所認為適宜上市者。全部或大部分資產(chǎn)為現(xiàn)金或短期證券的發(fā)行人（投資公司除外）一般不會被視為適宜上市，除非該發(fā)行人只從事或主要從事證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)。新申請人必須至少符合以下三項中的一項測試。一是盈利測試：新申請人必須有擁有權(quán)及管理層管理。新申請人需具備不少于三個財政年度的營業(yè)紀錄。在該段期間，最近一年的股東應(yīng)占溢利不得少于2，000萬港元；再之前兩年累計的股東應(yīng)占溢利不得低于3，000萬港元；二是市值／收益／現(xiàn)金流量測試：新申請人必須有擁有權(quán)及管理層管理。新申請人需具備不少于三個財政年度的營業(yè)紀錄。其上市市值至少為20億港元，經(jīng)審核的最近一個財政年度的收益最少為5億港元，及在過去三個財政年度從其擬申請上市之營業(yè)活動所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流人合計最少為1億港元；三是，市值／收益測試：新申請人必須有擁有權(quán)及管理層管理。新申請人需具備不少于三個財政年度的營業(yè)紀錄但獲港交所豁免者除外。其上市市值至少為40億港元，經(jīng)審核的最近一個財政年度的收益最少為5億港元，及上市時至少有1，000名股東。要注意的是，新申請人必須證明其董事及管理層在新申請人所屬業(yè)務(wù)和行業(yè)中擁有至少三年及令人滿意的經(jīng)驗，及經(jīng)審核的最近一個財政年度的管理層維持不變。新申請人上市時的預計市值不得少于2億港元，其中由公眾人士持有的證券預計市值不得低于5，000萬港元。為確保上市證券有一公開市場，港交所要求任何時候發(fā)行人已發(fā)行股本總額均須有至少25％為公眾所持有。若發(fā)行人上市時的預計市值超過100億港元，港交所可酌情接納15—25％這個較低的百分比，條件是發(fā)行人必須在IPO上市文件中適當披露其獲準遵守的較低公眾持股量百分比，并在上市后的每份年報中確認公司的公眾持股量符合規(guī)定。初次申請上市證券，股東數(shù)目最少300名。上市時必須至少有1，000名股東。上市時公眾持有證券中，持股量最高的三名公眾股東擁有的百分比不得超過50％。新申請人必須有足夠的營運資金應(yīng)付現(xiàn)時（即上市文件日期起計至少12個月）所需。對基建工程公司、礦務(wù)公司、海外發(fā)行人及一些內(nèi)地發(fā)行人申請上市，港交所另有特別或附加上市要求。

編輯推薦

《港股早班車:投資港股必備手冊》：這是一本港股投資之書，這是一本先求知再投資之書，這是一本講細規(guī)則講透風險之書，這是一本出海投資香港先啟航之書！該書文筆流暢、內(nèi)容翔實，對如何投資香港股市，進行了專業(yè)性的祥細描述。不僅如此，作者還通過A股與港股的比較，分析了香港市場不同于內(nèi)地市場的一些特點。這對習慣于投資A股的內(nèi)地投資者盡快了解香港市場的特點，進而更早地融入香港市場是十分必要的。

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