中國資本市場法治評論（第二卷）

內(nèi)容概要

《中國資本市場法治評論》將密切關(guān)注和研究中國資本市場領(lǐng)域中的熱點(diǎn)、難點(diǎn)和爭點(diǎn)法律問題，廣泛借鑒和移植國際資本市場法治中的先進(jìn)立法例、判例與學(xué)說，從立法論與解釋論的角度提出完善中國資本市場法治建設(shè)的法理意見與建議，推動中國資本市場的和諧永續(xù)健康發(fā)展?！　　吨袊Y本市場法治評論》既著力研究資本市場法律規(guī)則的解釋與適用問題，也深八研究資本市場法律規(guī)則的改革與創(chuàng)新問題既重點(diǎn)探討公司法、證券法、證券投資基金法、信托法、合伙企業(yè)法等領(lǐng)域的法律問題，也密切關(guān)注與資本市場密切相關(guān)的其他法律問題，既嚴(yán)肅地剖析資本市場法治的前沿學(xué)術(shù)問題，更務(wù)實(shí)地“診斷和治療”資本市場中的現(xiàn)實(shí)法律問題．既探索創(chuàng)造資本財富的制度秘笈，也提煉共享資本財富的法律藝術(shù)。

作者簡介

劉俊海，中國人民大學(xué)法學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，中國人民大學(xué)商法研究所所長，民商法博士。兼任中國消費(fèi)者協(xié)會副會長、中國消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法研究會副會長兼秘書長、中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會仲裁員、北京仲裁委員會仲裁員、深圳證券交易所博士后工作站導(dǎo)師、全國總工會法顧委委員等。    
　　1999年被北京市法學(xué)會授予“優(yōu)秀中青年法學(xué)家”稱號。2003年被《財經(jīng)時報》評選為全國“2003年度十大意見領(lǐng)袖”。2005年《股份有限公司股東權(quán)的保護(hù)》一書在第一屆“中國青年法律學(xué)術(shù)獎”評選中獲一等獎。2006年被中國法學(xué)會評選為第五屆“全國十大杰出青年法學(xué)家”。2008年入選教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計劃。

書籍目錄

本卷導(dǎo)讀【金融危機(jī)與法治】　金融衍生品和其他金融創(chuàng)新的作用及其對規(guī)制的挑戰(zhàn)　全球經(jīng)濟(jì)動蕩與美國左轉(zhuǎn)對世界投資貿(mào)易的影響　金融商品交易法制解說——金融商品交易法制概要　論金融機(jī)構(gòu)跨業(yè)經(jīng)營模式——以臺灣金控公司法制為例　金融風(fēng)險的稅法誘因與控制【證券法治】    　論中國證監(jiān)會的主體屬性與職能定位——兼及我國證券監(jiān)管體制的優(yōu)化方向　論公安機(jī)關(guān)與證券監(jiān)管機(jī)關(guān)的執(zhí)法合作機(jī)制    　投資基金法律制度在我國的應(yīng)用和實(shí)踐　信托登記：現(xiàn)實(shí)困境與理想選擇　中外證券投資咨詢法律制度比較研究　《證券法》第69條有關(guān)虛假陳述民事責(zé)任制度之研究　試論信用評級機(jī)構(gòu)的民事責(zé)任【公司并購與治理】    　公司收購與公司重組之競合：以澳大利亞法為中心　論日本法中的股份交換和股份轉(zhuǎn)移制度　美國資產(chǎn)收購中的后繼者責(zé)任規(guī)則研究——以保護(hù)潛在侵權(quán)債權(quán)人利益為研究視角　股東及董事因自身利害關(guān)系回避表決之研究——從臺新金控并購彰化銀行談起　公司資本訴訟問題研究　論公司爭訟的裁判思維　從企業(yè)社會責(zé)任看員工分紅與勞工參與【商法前沿論壇】　特拉華州股東代表訴訟的機(jī)能障礙　征稿啟事

章節(jié)摘錄

　　越來越多的貸款遍布全球，銀行希望房價一直上升，因?yàn)槟菢拥脑捜藗兙蜁蜚y行借更多的資金，可是如果房價下跌會怎樣呢？我今天下午在另一個教室里講了這樣一件事情：20世紀(jì)80年代晚期，我在東京銀行也就是日本的中央銀行參加一次會議，會議討論的內(nèi)容是房價的上漲與銀行業(yè)的制度。那時我就提出：如果房價下跌的話我們該如何應(yīng)對？因?yàn)槲叶稽c(diǎn)點(diǎn)日語，我聽到那個部長對旁邊的人說道：這個人是個笨蛋。他認(rèn)為房價下跌在日本不可能發(fā)生。這個人也許有60多歲了，每天清晨醒來，太陽升起，房價繼續(xù)上升，他就認(rèn)為只要太陽升起，東京的房價就會一直上升。我們都知道，日本的房價已經(jīng)連續(xù)10年都在下跌了，房價能持續(xù)上漲60多年太不可思議了?！　√嗟娜苏J(rèn)為房價會上漲，于是人們借更多的錢，銀行發(fā)放更多的貸款，抵押貸款證券賣到全世界，人們開始創(chuàng)造更多的金融衍生產(chǎn)品。證券市場以及衍生品市場全部都是建立在抵押貸款的基礎(chǔ)之上，而抵押貸款又依賴于房價的上漲。所有的人都相信房價會一直上漲。當(dāng)房價一旦下跌，貸款無法收回，銀行收不回貸款。于是銀行陷入危機(jī)，全世界的股票交易陷入困境。這就是現(xiàn)狀?！　∈刮C(jī)變得更糟的主要原因在于國際資本的流動。當(dāng)前資本在全球范圍內(nèi)流動，許多國家如中國、美國和印度尼西亞等向全球投入巨大的資金，同時他們希望得到最高的投資回報率，那么如果在德國和法國投資回報率是8％，而在美國是10％，他們自然會將資金投入到美國，這是資本追逐高回報的自然驅(qū)動力。于是每一個公司，每一家銀行甚至是每一個國家都希望獲得高回報，高收益意味著高風(fēng)險，于是風(fēng)險增加了但人們卻很難對風(fēng)險進(jìn)行正確的評估。　　人們對于美國房價下跌的風(fēng)險沒有正確的評估，我想這本身也是一個不確定的風(fēng)險。我認(rèn)為國際資本流入高回報領(lǐng)域也對這次危機(jī)造成了一些壓力，人們高估了房屋的價值，更多的資本流人帶來了流動性使得人們購買更大的房屋，房價一路上升，資本獲得高回報的壓力也隨之增加，這是市場失靈的表現(xiàn)。我來自芝加哥大學(xué)（注：經(jīng)濟(jì)學(xué)中的芝加哥學(xué)派，新自由主義的代表學(xué)派），我們總相信市場是最有效的，但是我認(rèn)為市場也有失效的時候。市場是有些小問題但到底有多少風(fēng)險與之相關(guān)呢？好的，現(xiàn)在我們繼續(xù)回到主題上來?！　⊥ㄟ^上面的講述，我想大家對基本的情況已經(jīng)有所了解，也許你們會認(rèn)為解決方法再明顯不過了：政府可以繼續(xù)向銀行注資，這樣銀行就會借出更多的資金，人們建造更大的庭院。如果政府向銀行注資，那意味著政府對銀行的監(jiān)管更多，但這并不奏效，金融危機(jī)發(fā)生了。政府給予更多的資金同時也意味著更細(xì)致的監(jiān)管，當(dāng)我們想創(chuàng)新的時候，必須獲得政府的審批，更多的監(jiān)管隨之出現(xiàn)。政府也許會對購房者說：你們借的錢太多了，但那不是你們的錯，我們將繼續(xù)借錢。

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