怎樣選擇成長股

內(nèi)容概要

　　本書介紹了投資專家菲利普·A·費舍所著的關(guān)于投資股票一事。側(cè)重講述了保守型投資的要素、特征等情況。還談到哲學(xué)的起源，如何發(fā)展投資哲學(xué)等方面的科學(xué)知識。

作者簡介

　　（美）菲利普·費舍，1928年開始證券分析師的事業(yè)生涯，1931年創(chuàng)立投資公司FiSher&C0mpany（費舍公司），被視為現(xiàn)代投資理論的先驅(qū)?！　》评?。費舍是最具影響力的投資專家，廣受尊敬和欽佩。他的投資哲學(xué)在50多年前提出，不僅被今天的金融專家學(xué)習(xí)和應(yīng)用，并且?guī)缀醣划斪髡胬?。他在《怎樣選擇成長股》一書中記錄了他的投資哲學(xué)，該書于1958年首次出版，非常值得一讀，今天更是成為投資者的必讀書籍。　　“你可以在本書中發(fā)現(xiàn)許多其他有價值的內(nèi)容，這些內(nèi)容對你的幫助可能和對我的一樣大?！?/pre>


書籍目錄
第一部分　普通股和不普通的利潤引言第一章　過去提供的線索第二章　“閑聊”的用處第三章　買什么：尋找優(yōu)良普通股的十五個原則第四章　買什么：根據(jù)你的需要使用第五章　什么時候買第六章　什么時候賣出，什么時候不要賣出第七章　股利的喧器第八章　投資者的五個不要第九章　投資者的另外五個不要第十章　如何找到成長型股票第十一章　摘要和結(jié)論第二部分　 保守型投資者高枕無憂引言第一章　保守型投資的第一個特點：生產(chǎn)、市場營銷、研究和財務(wù)技能的優(yōu)勢第二章　第二個特點：個人的因素第三章　第三個特點：一些商業(yè)的投資特征第四章　第四個特點：保守型投資的價格第五章　再論第四個特點第六章　三論第四個特點第三部分　發(fā)展投資哲學(xué)第一章　哲學(xué)的起源第二章　從經(jīng)驗中學(xué)習(xí)第三章　哲學(xué)的成熟第四章　市場有效率嗎附錄　評價有前途公司的關(guān)鍵因素


章節(jié)摘錄
　　在投資領(lǐng)域出版一本新書要求作者進行一些解釋性的聲明。由 于另一本面向投資公眾的著作要求展示我的商業(yè)活動，因此為了提 供充足的解釋，下面的言辭有些涉及到了我的私事。 我畢業(yè)于斯坦福大學(xué)成立不久的商業(yè)研究生院。一年以后，即 1928年5月我進入了商界。我進入了一家銀行，即在舊金山的克洛 克一安格羅國家銀行工作，并在20個月以后在具有重要作用的統(tǒng) 計部擔任主管。按照現(xiàn)在的說法，那時我可以被稱為證券分析師。 我在銀行工作的時候，可以近距離地觀察各種巧妙的金融行 為，這種觀察一直持續(xù)到1929年秋，此時正是美國經(jīng)濟處于逆境 的時期。我的觀察使我相信，在西海岸有一個建立專業(yè)投資咨詢公 司的好機會，這樣的公司和某些過時而又不值得稱道的股票經(jīng)紀人 直接對立。那些股票經(jīng)紀人只知道股票的價格，而不知道股票的價 值。 1931年3月1日，我創(chuàng)辦了費舍公司(Fisher&Co.)，雖然那 時公司為公眾提供投資咨詢服務(wù)，但是興趣主要集中在一些成長型 公司上，這一行為獲得了成功。隨后第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)了，盡管 我有三年半的時間為陸軍航空兵從事各種辦公室工作，但是我利用 部分空閑的時間，像過去一樣回顧了一些成功的，尤其是不成功的 投資活動，其中包括十年前我經(jīng)歷的，或者我親眼看見別人經(jīng)歷 的。從回顧中，我開始明白特定的投資原則，這些原則和金融界普 遍接受的一些信條有所不同。 當我回到普通百姓的生活時，我決定將這些原則盡可能不受無 關(guān)事情影響地應(yīng)用在商業(yè)環(huán)境中。11年來，費舍公司并不是為公眾 服務(wù)的，它的客戶數(shù)量從未超過12個，大多數(shù)客戶在這些年來沒 有改變。公司所有的活動都集中于一個目標，而不是把主要的興趣 放在資本增值上。我知道，在過去的11年間，股票價格普遍上漲， 任何從事股票活動的人都應(yīng)該獲得很好的利潤。然而，這些資金能 夠通過從整體上認識市場指數(shù)而持續(xù)穩(wěn)步增長，我發(fā)現(xiàn)在第二次世 界大戰(zhàn)之后遵循這些原則，要比10年前，也就是第二次世界大戰(zhàn) 之前更徹底地證明其合理性。我在第二次世界大戰(zhàn)之前只使用其中 一部分原則，或許更重要的是，它們在市場普遍處于靜止或者下降 狀態(tài)時帶來的回報，和市場迅速攀升時一樣出色。 在研究我和其他人的投資記錄時出現(xiàn)了兩個具有重要影響力的 問題，它們是我撰寫此書的原因。其一，如果投資即將獲得大的利 潤，那么我們需要耐心。這是我在別處也提過幾次的問題。換一種 說法，一般來說講述一只股票的價格將如何變化，要比該股票還要 多久才能發(fā)生這種變化容易得多。其二，股票市場天生具有迷惑人 的本質(zhì)。如果你所做的事情是同一時間所有人都在做的，并且因此 對你產(chǎn)生了幾乎不可抵抗的欲望，那么一般這件事情根本就是錯誤 的。 出于以上原因，這些年來我用一個個自身的經(jīng)歷，對資金的擁 有者詳細地解釋了我對這些原則的運用。只有這樣，他們才能充分 地理解為什么我會購買對他們來說默默無聞的股票，以保證買入的 股票在足夠長的時間以后才開始用市場行情證明自己，而之前買入 的行為不是在外界的刺激下做出的。 逐漸地，有人要求我編輯這些投資原則，并著書立作，這就導(dǎo) 致了我第一次摸索著組織本書的內(nèi)容。然后我考慮到，我所服務(wù)的 客戶數(shù)量很少，與我在生意上的來往已有多年，而大多數(shù)人的資金 沒有那么充裕。另外，我還問自己，如何從一開始就能讓資金較少 的投資者采用正確的投資方式。 對于大批的小規(guī)模投資者來說，他們無意識間學(xué)到了各種觀點 和投資見解。我認為他們的困難在于可能從來沒有遇到過更基本的 概念的挑戰(zhàn)，因此會在相當一段時期內(nèi)付出昂貴的代價。最后，盡 管立場不同，但是我和另一些對這些問題十分感興趣的人有過多次 討論，這些人是上市公司的總裁、財務(wù)副總裁和財務(wù)主管，當中的 許多人都對盡可能多地學(xué)習(xí)這些問題展現(xiàn)出濃厚的興趣。 我斷定這類人需要這樣一本書。我決定這樣一本書應(yīng)該用一種 日常使用的方式來呈現(xiàn)，于是我試著用第一人稱為你——也就是讀 者寫作此書。我使用的大量的語言、例子和類比，都與我向客戶表 達同一概念時完全相同。我希望我的坦率，甚至有時的直言不諱， 不會引起你的反感。我特別希望你能從我提出的觀點中，得到比我 在寫作中的不足之處更重要的價值。 菲利普·A·費舍 1957年9月于加利福尼亞圣馬特奧P3-5




編輯推薦
　　“我絕對是菲利普的熱心讀者，現(xiàn)在我把他推薦給你”。　　——沃倫·巴菲特　　在讀完《怎樣選擇成長股》之后，我開始尋找菲利普·費舍……當我見到他時，他和他的思想都給我留下了深刻的印象。利用菲利普的技能，就能獲得對行業(yè)及其商業(yè)模式的徹底理解……能使一個人做出明智的投資決定?！　　謧悺ぐ头铺亍　缀醪粸楣娝苌俳邮懿稍L，只接受極少的客戶，盡管如此，菲利普·費舍還是會被最有思想的投資專家閱讀和學(xué)習(xí)……每個人都能從仔細思考費舍信奉的投資原則中獲益，就像沃倫。巴菲特一樣?！　　材匪埂の挚恕溈藸査埂陡２妓埂肪庉嫛　≡谖覔碛械摹对鯓舆x擇成長股》一書中，到處是下劃線，頁邊都寫滿了我的想法?！　　s翰·特蘭《投資技巧》、《新金融大師》作者　　經(jīng)典證券是人智慧在投資領(lǐng)域的心血結(jié)晶，其中任何文字和圖表對投資成功與否至關(guān)重要。





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